文章核心观点 - 证券时报主办的第十九届上市公司价值评选揭晓主板百强公司 这些公司作为经济基本盘和价值高地 其行业分布、盈利能力、投资者回报及创新投入特征揭示了A股价值龙头的变迁趋势与核心逻辑 [1] 百强企业市场地位与经营规模 - 主板百强企业总市值达19.13万亿元 占全部A股总市值的18.15% [2] - 百强企业中超半数市值超千亿元 贵州茅台与中国石油为万亿市值公司 另有9家企业市值逾5000亿元 [2] - 2025年前三季度 百强企业合计实现营业收入13.58万亿元 归母净利润1.44万亿元 占全部A股比重分别为25.36%和30.64% [2] 行业分布与结构变迁 - 百强公司覆盖20余个行业 电子行业以12家入选公司数量居首 [3] - 食品饮料与有色金属行业并列第二 各有11家公司入选 公用事业行业以9家紧随其后 [3] - 传统行业如农林牧渔、石化入选数量持续低位徘徊 食品饮料行业排名从长期领跑降至第二 [3] - 消费电子领域立讯精密、华勤技术、歌尔股份等龙头企业凭借技术优势入围 [3] - 2025年申万行业有色金属指数累计涨幅近80% 位居行业涨幅榜第二 [3] 投资者回报表现 - 超八成百强企业自上市以来股价涨幅翻倍 [4] - 泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒等8家公司上市以来股价涨幅超百倍 十倍股数量占比超半数 [4] - 获奖公司上市以来累计分红金额达4.8万亿元 有9家公司分红超千亿元 [4] - 获奖公司平均分红率达38.65% [4] - 双汇发展、宇通客车、分众传媒等20余家企业上市以来平均分红率超过50% [4] 盈利能力分析 - 百强公司ROE平均水平达12.84% 较全部A股平均水平高出近10个百分点 [6] - ROE排名前20的公司上市以来平均涨幅为73倍 排名后20的公司平均涨幅为7倍多 [6] - 近1/3的百强公司三季度ROE超过15% [6] - 传统白酒企业稳居盈利榜单前列 [6] - 中国人寿前三季ROE已超过2024全年水平 [6] - 汽车领域赛力斯和宇通客车前三季ROE均为24%左右 [6] - 福耀玻璃前三季ROE达19.35% 近20年ROE多稳定在15%以上 上市以来股价累计上涨152.8倍 [7] 研发创新投入 - 2024年获奖公司累计研发投入达4585.15亿元 占全部A股研发投入的24.75% [8] - 8家公司研发投入突破百亿元 过半公司研发投入超10亿元 [8] - 比亚迪以541.61亿元的研发投入稳居榜首 近五年净利润复合增速超90% [8] - 获奖公司平均研发强度达4.2% [9] - 医药行业为研发强度第一梯队 恒瑞医药2024年研发投入82.28亿元 研发强度29.4% 创新药收入占比突破50% [9] - 复星医药研发投入55.54亿元 华东医药研发强度12.9% 其2025年前三季创新产品收入同比翻倍 [9] - 科技公司如中兴通讯、兆易创新、海康威视研发支出占比均超10% 海康威视2024年研发投入超百亿元 上市以来股价上涨近8倍 [9]