公司历史与市场地位 - 公司于1925年成立，2025年是其成立100周年 [1] - 公司于1926年推出首台R-1340"黄蜂"气冷式星形发动机，变革了航空业 [1] - 公司目前在全球有超过9万台在役发动机，为民航干线、支线、通用和公务航空的各类固定翼飞机和直升机提供动力 [1] - 公司在中国历史可追溯至1929年，为"洛宁"号飞机提供黄蜂发动机 [1] - 公司推出JT3C发动机为波音707和DC-8等机型提供动力，开启了商用航空运输新纪元 [1] - 普惠加拿大在支线和通航领域占据主导地位，自1963年PT6系列发动机问世以来，已为超过200个发动机型号成功取证 [2] 在华业务与布局 - 公司在中国设立了首家外资航空发动机部件制造基地 [2] - 公司在华设有两家工厂、一家合资发动机大修厂、三家授权发动机大修厂、一家客户培训中心、一家发动机备件中心，客户服务网络遍布中国主要航空枢纽城市 [2] - 公司与中国的合作已从产品销售延伸至航空全产业链，并与航空公司和租赁公司建立了长期互信合作关系 [2] - 公司GTF发动机的全球MRO网络现有21家大修厂，其中两家在中国，包括北京Ameco和珠海摩天宇 [2] 核心产品与技术进展 - 公司于2016年推出革命性的GTF齿轮涡扇发动机，树立了航空发动机燃油效率新标准 [2] - GTF发动机是史上产能提升最快的航空发动机项目，已交付全球90多家客户，为空客A220系列、A320neo系列及巴航工业E2系列飞机提供动力 [2] - 2025年公司推出HS+热端升级包，旨在提升GTF基准型耐久性 [3] - GTF Advantage发动机已获得FAA和EASA型号合格证，计划于2026年助力空客A320neo飞机投入运营 [3] - GTF Advantage通过先进热端部件，实现发动机在翼时间翻倍，并将起飞推力提高4%~8% [3] - GTF Advantage在高海拔机场起飞推力提升达8%，有助于拓展A320neo飞机应用场景，对运营高高原航线的中国航企有价值 [3] 未来展望与战略 - 公司认为未来中国有望成为世界最大民航市场，带动全球航空业强劲增长 [3] - 到2030年代中期，全球GTF机队将累计超过3亿飞行小时，丰富的运营经验将帮助公司在性能提升、技术成熟度、可靠性和低风险之间取得最佳平衡 [6] - 公司将对下一代GTF进行一系列新技术投资，包括先进材料应用、由高性能计算机辅助的尖端空气动力学、小型高速核心机和混合电动推进技术 [6]

绿氢产业 - 中国绿氢年产能超过22万吨，占全球总产能的50%以上，居全球首位 [1] - 截至今年9月底，中国清洁氢项目投资额占全球比重达30%，同样位居全球第一 [1] - 中国已建成加氢站超过540座，占全球加氢站数量的40% [1] - “十五五”期间目标实现可再生能源制氢装机达到100GW，并构建完备的产业创新与供应体系 [1] 燃气发电 - 国家能源集团浙江安吉电厂1号机组于11月30日正式投产，是中国单机容量最大的燃气电厂机组 [1] - 该机组采用国内单机容量最大、效率最高的燃机，机组效率高达64.15% [2] - 与常规百万千瓦燃煤机组相比，新机组效率提升约17个百分点 [2] - 机组具备低碳、高效、快速启停及变负荷能力强等特点，能有效保障电网稳定并与可再生能源互补 [2] 航空动力 - 中国于11月27日在亚洲通用航空展首次展示无油飞机发动机，是一款兆瓦级混合动力系统 [3] - 该发动机结合了纯电系统的高功率密度和航空发动机的可靠性，效率高于传统动力 [3] - 兆瓦级氢燃料涡轮发动机使用氢燃料，碳排放为零，而燃烧1千克航空燃油会产生3千克二氧化碳 [3]

绿氢产业 - 中国绿氢年产能超过22万吨，占全球总产能的50%以上 [2][4] - 截至今年9月底，中国清洁氢项目投资额占全球比重达30% [4] - 中国已建成加氢站超过540座，占全球总数的40% [4] - “十五五”期间目标实现可再生能源制氢装机容量100GW [4] 燃气发电技术 - 国家能源集团浙江安吉电厂1号机组投产，为国内单机容量最大燃气电厂机组 [5][6] - 该机组效率高达64.15%，较常规百万千瓦燃煤机组效率提升约17个百分点 [6] - 机组具备低碳、高效、启停快及变负荷能力强特点，可实现与可再生能源高效互补 [6] 航空动力创新 - 中国首次展示兆瓦级混合动力无油飞机发动机 [7][8] - 该发动机结合纯电高功率密度与航空发动机可靠性，效率高于传统动力 [8] - 使用氢燃料的涡轮发动机可实现零碳排放，替代燃烧1千克航空燃油产生3千克二氧化碳的传统方式 [9]

担保事项概述 - 公司下属子公司黎阳动力为其全资子公司贵动公司提供1,000万元流动资金贷款担保，贷款期限1年，担保方式为连带责任保证，保证期间为债务履行期限届满之日起3年，本次担保存在反担保 [1] 内部决策与协议内容 - 黎阳动力董事会于2024年12月27日审议通过2025年度为贵动公司提供担保的议案，担保额度不超过12,100万元 [2] - 黎阳动力、贵动公司与集团财务公司签署《最高额保证合同》，担保最高金额12,100万元，担保范围涵盖主合同本金、利息、罚息及实现债权的费用等，贵动公司以其全部资产提供反担保 [2] 担保背景与合理性 - 担保旨在满足贵动公司生产经营资金需求，支持其业务持续开展，贵动公司为公司合并报表范围内全资子公司，生产经营及财务状况正常，风险可控 [5] 累计担保情况 - 截至公告日，本年度子公司黎阳动力实际提供担保总额为9,100万元，占公司最近一期经审计净资产的0.23% [5] - 公司未对控股子公司、控股股东及实际控制人提供担保，且无逾期担保情况 [5]

产品发布与推介 - 公司在2025亚洲通航展期间集中推介7型涡桨发动机，包括AEP20、AEP50E、AEP60E、AEP100、ATP120、涡桨-6和AEP500发动机 [1] - 公司同时推介了涡喷、涡轴、涡扇发动机以及混电/纯电动力、传动系统、石墨烯锂离子电池等多类型航空动力产品 [1] - 三型电动力产品为首次集中公开推介，包括100千瓦自然风冷、150千瓦强迫风冷和200千瓦外转子油冷产品 [1] 商业合作与订单 - 公司与17家客户签署合作协议或意向采购合同，总金额超过10亿元人民币 [1] - 中国航发动研所与壹通无人机系统有限公司签署价值7亿元人民币的AEP20发动机意向订单 [2] - 中国航发动研所、南方与浙江凯步威航天科技有限公司签署价值1.6亿元人民币的AES100发动机合作及意向订单 [2] - 天府轻动与相关企业就F406涡扇发动机、EJ101涡喷发动机、EH120混合动力系统签署总额超亿元人民币的意向订单 [2] 产品应用与规划 - AEP20发动机为200千瓦级涡桨发动机，可满足1至2吨级单发或3至4吨级双发通用飞机或无人机动力需求，计划于2026年底交付首台发动机试飞 [2]

行业展会动态 - 2025亚洲通用航空展在珠海开幕 [1] - 中国航空发动机集团展出58型通航动力产品 [1] - 其中29型产品为首次亮相 包括兆瓦级混合动力系统和纯电推进系统 [1] 技术创新与产品 - 兆瓦级混合动力系统面向未来3到8吨级的eVTOL和10到20吨级的分布式电推进飞机应用 [1] - 兆瓦级氢燃料涡轮发动机首次亮相 其碳排放为零 [1] - 传统航空燃油发动机燃烧1千克航空燃油产生3千克二氧化碳 [1]

2025亚洲通用航空展核心动态 - 2025亚洲通用航空展在珠海开幕，集中展示国内外通用航空和低空经济领域新成果 [1] 中国航发集团参展产品亮点 - 中国航发集团携最新型绿色发动机参展，展区共集中展出58型通航动力产品 [1] - 其中兆瓦级混合动力系统、纯电推进系统等29型产品为首次亮相 [1] - 兆瓦级混合动力系统是为未来3到8吨级的eVTOL和10到20吨级的分布式电推进飞机应用而开发 [3] - 一款不使用航空燃油的兆瓦级氢燃料涡轮发动机首次亮相，其碳排放为零，而燃烧1千克航空燃油会产生3千克二氧化碳 [5][7] - 该氢燃料涡轮发动机研发难度大，已在国内率先实现整机性能达标，并完成了60小时的持续性摸底试验 [7] 商业合作与订单情况 - 中国航发集团在航展期间将与17家客户签署合作协议或意向采购合同 [9] - 签署协议的总金额超过10亿元人民币 [9]

展会核心概况 - 2025亚洲通用航空展于11月27日在广东珠海开幕 公司以"铸心筑梦、通航致远"为主题参展 [1] - 公司共展出58型通航动力产品 其中29型产品为首次亮相 包括ATP120发动机、200千瓦混合动力系统、纯电推进系统等 [1] - 展品分为"心"动力、新科技、新能源、新材料与新工艺四个展区 展示了适用于直升机、中小型公务机、固定翼无人机、无人直升机等多样化平台的动力解决方案 [1] "心"动力展区产品 - 展区系统展示了涡喷、涡扇、涡轴、涡桨等不同类型发动机 可应用于不同通航场景 [1] - 首次亮相的ATP120发动机是1200千瓦级双转子涡桨发动机 采用全寿命周期低成本设计理念 可用于通航飞机、无人侦察机、教练机等平台 并具备向混合推进系统、氢燃料发动机扩展的潜力 [1] - AEP60E和AEP100涡桨发动机综合性能达到国际同类产品先进水平 AEP60E可作为无人机配套动力装置或2～5吨级通用飞机动力 AEP100可满足无人机、公务机和通用飞机需求 [2] - KP12是120公斤推力级涡喷发动机 可配装多用途无人机 EJ101涡喷发动机主要用于小型无人机、靶机和混合动力系统燃气发生器 [2] - AEF100发动机可满足2～5吨级中高空无人机和5吨级10座以下公务机需求 F406是600公斤推力级涡扇发动机 用于高空高速察打一体无人机 F918是2000公斤推力级涡扇发动机 用于高空高速察打一体无人机、公务机 [2] - 涡轴发动机方面 AES100发动机、1100千瓦级涡轴发动机、CS45发动机、涡轴-16发动机、AES20发动机等明星产品再次亮相 [2] 新科技展区产品 - 展区展示了纯电推进系统、兆瓦级航空混合动力系统、混合动力电源系统、低空飞行器透明件组件和无人机巡检系统等典型产品 [3] - 首次亮相的纯电推进系统由变桨距螺旋桨、推进电机系统、倾转舵机等组成 为飞行器提供垂直起降时的升力以及固定翼飞行时的拉力 [3] - 兆瓦级航空混合动力系统面向未来绿色低碳的3～8吨级电动垂直起降飞行器、10～20吨分布式电推进通航飞机需求 具有功率密度高、安全性高、低排放等特点 [3] - 混合动力电源系统依托石墨烯改性电池材料和石墨烯导通网络关键技术 具有快响应、多场景和高性能等特点 可用于复合翼混合动力飞行器 [3] - 低空飞行器透明件组件由低压注射成型风挡、观察窗玻璃等组合而成 可按需求进行个性化设计 [3] - 无人机巡检系统由中继无人机、任务无人机及无人机指挥车构成 配有三轴稳定云台 搭载1亿像素高清相机、6K高速高清摄像机等 可实现高分辨率图片和激光测距等信息同步回传 [4] 新能源展区产品 - 展区重点展示了氢燃料、混合动力等绿色低碳产品 提供高质量、低成本、绿色环保的通用航空动力解决方案 [4] - 兆瓦级氢燃料涡轴发动机已于2024年在国内率先实现整机性能达标 完成60小时持久摸底试验 未来可衍生兆瓦级氢涡桨、氢涡扇、氢涡轮混动系统等氢能动力产品 [5] - 800kW级涡轮混电能源系统是低空经济及能源转型趋势下的新概念动力产品 可服务于低空城市运输、旅游观光等场景中的无人货运飞机、eVTOL飞行器以及地面能源装备 [5] - 3兆瓦级涡轮混电能源系统基于先进涡扇发动机研制 在高商载远航程飞机、eVTOL飞行器、高速船舶、地面发电等领域具有广泛应用场景 [5] - 展区还展示了主要用于eVTOL的60千瓦级混合动力系统和200千瓦级混合动力系统 [5] 新材料与新工艺展区产品 - 展区聚焦通航动力产业链 展示了在先进材料与关键成附件领域的重要创新成果 大部分为首次亮相 [5] - 一体化旋转式倾转舵机相对传统直线式机电作动倾转系统具有传动直接、结构简单、可靠性高等特点 是全新的eVTOL倾转系统架构方案 [5] - 无人平台低成本燃油与控制系统是集供油模块、燃油计量模块、发动机控制模块等一体的航空发动机控制系统 相比传统控制系统大幅降低成本 提高了系统安全性 [6] - 展区还展出了传动系统、电机、电控、电池产品以及轴承、泵、密封、卡箍等零部件 [6] 展会活动安排 - 亚洲通航展期间 公司将举办涡桨系列发动机发布暨通航动力产品推介会 宣传推荐重点产品 开展集中签约活动 [6]

股东情况 - 截至2025年11月20日收盘 公司股东总数为67398户 [2]

公司业务澄清 - 联合飞机T1400未配装AES100发动机 [1] - 全资子公司中国航发南方工业有限公司与联合飞机集团等签订了AES100发动机销售合同和租赁合同 [1] 业务发展与行业前景 - 未来随着国家低空环境的逐步开放，公司的发动机产品将与飞行平台一同进入市场 [1] - 公司的发动机产品将推动低空经济和通航产业的不断发展 [1]