印尼棕榈油出口表现 - 1月至7月毛棕榈油和精炼棕榈油出口总量1364万吨 同比增长10.95% [1] - 同期棕榈油出口额达140.2亿美元 同比上涨32.92% [1] - 印尼为全球最大棕榈油出口国 与欧盟CEPA协定有望月内落地促进出口 [1] 棕榈油供需状况 - 2024年毛棕榈油产量5200万吨 国内消费2380万吨 [1] - 预计全年产量增至5360万吨 但出口量可能下降至2750万吨 [1] - 国内生物柴油政策与政府价格调控可能导致出口量下降 [1] 印尼整体出口形势 - 1月至7月非石油天然气出口额1522亿美元 同比增长9.55% [1] - 煤炭、棕榈油和钢铁构成三大出口支柱 [1] - 7月实现41.7亿美元贸易顺差 连续63个月保持顺差 [1] 制造业与海外需求 - 8月制造业PMI指数从49.2升至51.5 创3月以来最高水平 [1] - 海外需求增速为2023年9月以来最快 [1] - 国际市场信心改善推动制造业扩张 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周上游能源价格小幅回调，钢铁及建材等领域相对偏弱；中游高技术制造业持续向好；下游消费中地方政府联合企业大规模发放消费补贴券并推出主题促销活动；细分行业中，大农业、能源、采矿业、化工、基建、地产、物流运输等行业呈现不同的价格和库存变化趋势[1] 各目录总结 中观总览 - 上游能源价格小幅回调，钢铁市场处于需求缓复、供给承压的磨底阶段，成本端有支撑但库存增加和采购谨慎制约钢价反弹[1] - 中游高技术制造业持续向好，江西新能源和装备制造产业链上半年销售额同比分别增长20.9%和17.3%，制造业加速向高端化、智能化、绿色化转型升级[1] - 下游消费中地方政府联合企业发放消费补贴券和推出促销活动，重庆启动“2025金秋消费季”，计划投入超17亿元促销资金，开展超500场活动，广东发放2000万元文旅消费券，还有特色活动开幕[1] 行业总览 生产行业 未提及具体内容 服务行业 未提及具体内容 行业定价 - 展示了各行业的PE（TTM）、PB现值、走势及分位数，如农牧渔林PE（TTM）现值为40.86，分位数为42.2%；PB现值为3.02，分位数为41%等[32] - 展示了各行业的信用利差情况，包括去年同期、一季度末、一个月前、上周、本周数据及分位数，如农牧渔林本周信用利差为50.46，分位数为2.90%等[33] 细分行业跟踪 广义农业 棕榈油、玉米价格持续回落，棉花价格持续上升，苹果、棉花库存周期性回落[2] 化工行业 PTA价格上行，尿素库存上行[4] 有色行业 锌价格小幅回落，铅价格上行，铅、铜库存周期性下行[3] 黑色行业 全商品价格小幅回落，焦煤和焦炭库存回落[3] 基建行业 混凝土价格回升，水泥价格持稳[5] 物流运输 铁路、公路货运回升，水路货运量减少[7] 汽车制造业 未提及具体内容 地产行业 本期重点监控城市中，重庆、南昌、青岛、济南和郑州商品房销售较上期回落较多[6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 不同板块各品种表现及操作建议存在差异，需依据具体品种特性和市场情况决策投资方向 [3] 各板块品种总结 股指 - 科技主线强势拉涨使股指走出日内反转，杰克逊霍尔全球央行年会美联储主席表态偏鸽提升9月降息确定性，但短期杠杆资金流入过快有风险，或面临小幅震荡调整，建议财报披露完毕进入9月再决定方向；当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为0.05%、0.06%、 - 0.36%、 - 0.67% [3] 国债 - 股市走强债市情绪再度走弱，整体区间震荡，基本面待复苏和资金面宽松使债市回调有限，10年期国债活跃券利率1.8%附近可能是阶段利率上行阻力位，对应T2512合约在107.4 - 107.6附近或有支撑，短期行情有波动，单边策略上期债暂观望 [3] 贵金属 - 美联储官员鸽派态度打压美元，贵金属走强逼近波动区间上沿，黄金震荡偏强，买入黄金期权AIU2512C776卖出AU2512C792牛市价差策略继续持有，白银多单继续持有 [3] 集运指数（欧线） - EC主力走势偏弱，建议偏弱震荡时逢高做空12合约 [3] 钢材 - 价格维持弱势下跌，操作上建议多单离场，暂观望 [3] 黑色系 - 铁矿发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，震荡走势区间参考770 - 820，建议多铁矿空焦煤；焦煤现货震荡偏弱，煤矿小幅累库，下游补库放缓，单边逢高做空、套利多铁矿空焦煤；焦炭主流焦化厂第七轮提涨落地，焦化利润继续修复，第八轮提涨后动，单边逢高做空，套利多铁矿空焦炭 [3] 有色系 - 铜短期驱动偏弱，价格窄幅震荡，主力参考78000 - 80000；氧化铝盘面延续偏弱运行，过剩压力凸显，主力参考3000 - 3300；铝宏观氛围改善，关注旺季需求是否能兑现，主力参考20400 - 21000，关注21000压力位；铝合金累库延续，政策扰动成本，现货价格坚挺，主力参考20000 - 20600；锌国内持续紧库，基本面对价格提振有限，主力参考21500 - 23000；国务院印发相关意见，锡价延续强势，建议观望；镍情绪小幅调整盘面震荡，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000；不锈钢盘面维持震荡，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [3] 能源化工系 - 原油地缘风险和供应压力拖累盘面重心偏弱，后期关注沙特官价变化和联储动向，短期建议单边观望，WTI下方支撑[61,62]，布伦特[65,66]，SC[465,482]；尿素装置阶段性检修增加驱动盘面改善，但日产高于去年同期限制反弹高度，随检修动向轻仓试多，短期支撑区间1730 - 1750，期权端隐含波动率拉升后逢高做缩为主；PX供需压力不大但短期驱动有限，PX11关注6800附近支撑，关注低多机会，PX - SC价差做扩策略逢高离场；PTA供需预期偏紧，但市场氛围偏弱短期承压，TA短期关注4750附近支撑，关注低多机会，TA1 - 5滚动反套为主；短线PF短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限；瓶片库存有所去化，跟随原料波动，短期加工费上行空间有限，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动；乙醇港口库存维持低位且需求旺季临近，预计短期下方空间有限，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有；烧碱现货价格持稳上涨，盘面前高压力位回落，入场短空；PVC现货向下调价，盘面继续走弱，空单持有；纯苯供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯供需预期好转但成本端支撑有限，短期震荡偏弱，EB10空单逢低离场，后续仍以反弹做空为主；合成橡胶海外丁二烯供应预期下降，提振BR上涨，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方逢低止盈；LLDPE套利商享货为主，成交一般，短期震荡；PP现货小幅走弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈；甲醇紧库幅度较高，基差持续走弱，区间操作2350 - 2550 [3] 农产品 - 豆类市场消息繁杂，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单；生猪现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会；玉米期现走势分化，关注市场情绪，低位震荡；棕榈油马棕震荡调整测试下方支撑，短期或在9200 - 9300区间运行；白糖海外供应前景偏宽松，短空持有；棉花滑准税配额发放低于预期，01盘面突破僵局，短期偏强；鸡蛋现货走势旺季不旺，长周期仍偏空，空单持有；苹果交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行；红枣价格稳硬运行，高位震荡；纯碱周产受个别装置影响回落，但大格局依然过剩，空单持有 [3] 特殊商品 - 玻璃期现库存高位，行业负反馈持续中，前期空单阶段性止盈；橡胶基本面延续强势，胶价高位震荡，若原料上量顺利则择机高空；工业硅现货报价小幅下调，关注后续产能变化情况，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [3] 新能源 - 多晶硅下方存支撑，日内反弹，暂观望；碳酸锂情绪再度走弱主力向下突破，基本面维持小幅减产去库，观望为主 [3]

出口数据 - 马来西亚8月1-25日棕榈油出口量达933,437吨 [1] - 较上月同期684,308吨增长36.41% [1] 行业趋势 - 棕榈油出口量呈现显著环比增长态势 [1] - 单月同期对比显示需求明显回升 [1]

产量变化 - 马来西亚棕榈油产量环比减少1.21% [1] - 单产环比减少3.26% [1] - 出油率环比增加0.4% [1]

大宗商品期货市场表现 - 国内大宗商品期货涨跌不一 烧碱、燃油、原油领涨 碳酸锂周下跌9.14%、焦煤下跌5.53%、集运欧线下跌4.70% [1] - 能源化工板块燃油周上涨2.51%、原油上涨1.13% 黑色系焦炭下跌2.95%、铁矿石下跌0.77% [1] - 基本金属板块沪铝下跌0.58%、沪镍下跌0.96%、沪锌下跌1.13% 农产品板块生猪下跌0.75%、豆粕下跌1.56%、棕榈油上涨1.40% [1] 原油市场动态 - 布伦特原油本周上涨2.51%至67.79美元/桶 美原油上涨1.00%至63.77美元/桶 [2] - OPEC+7月石油日产量增加26.3万桶至2754万桶 低于增产计划 [2] - 美国EIA原油库存减少601.4万桶超预期 汽油库存减少272万桶 [3] - 市场对后市存在分歧 关注俄乌停火谈判及OPEC+产量政策 [3][4] 棕榈油供需格局 - 棕榈油周涨幅1.40%收9592元/吨 印尼6月底库存环比下降13%至253万吨 [5] - 印尼6月棕榈油出口361万吨环比增35.4% 产量环比升15.8%至482万吨 [5] - 马来西亚8月1-20日出口929051吨较上月增13.61% 但增幅放缓 [6] - 国内棕榈油商业库存61.73万吨环比增2.92% 需求端仍较平淡 [6] 财政收支状况 - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元同比增0.1% 7月增速2.6%创年内新高 [8] - 1-7月财政支出160737亿元同比增3.4% 中央支出高增、地方支出增速转正 [8] - 税收收入明显回升 印花税连续六个月同比高增 [8] - 民生及服务业支出提速 基建类支出放缓 [8] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示未来几个月可能降息 核心PCE物价同比上涨2.9% [10] - 美联储将谨慎评估风险 平衡就业与物价稳定双重使命 [10] - 劳动力市场供需平衡脆弱 失业率可能迅速攀升 [11] - 市场预期9月可能开启降息 但年内至多降息2次 [12] 细分品种后市展望 - 碳酸锂供应端受减产及政策影响 需求端9-10月进入消费旺季 [13] - 焦炭需求端铁水产量240.75万吨 焦化厂平均吨焦盈利23元/吨 [14] - 沪锌供应增长加快 需求处于淡季开工率同比下降 [14] - 豆粕短期震荡偏强 中长期或先强后弱 [15]

碳酸锂市场分析 - 碳酸锂全合约跌停 基本面支撑不足 全市场情绪低位 [2] - 碳酸锂期货价格下行将带动锂精矿价格下行 期货带动现货的市场 [2] - 枧下窝停产影响8万吨还是3万吨 宁德会议已讨论多次 [2] 地缘政治与俄罗斯经济 - 俄罗斯经济缺乏转型能力 问题持续二十年非几年 [3] - 俄罗斯是世界上最大领土国家 地缘重要性关键 转型面对巨大内外压力 [3] - 普京出现在阿拉斯加即赢得部分胜利 内部需考虑油气资源未来晦涩不明 [3] Trump外交目标 - Trump需持续外交 经济和政治胜利换取支持率 以在2026和2028年选举中获胜 [4] - Trump希望证明可做到民主党做不到的事情 增加Popularity和Publicity [4] - Trump与普京未达成共识的合作涉及中国 但设想目前不成熟 [4] 中国市场投资情绪 - 资深中国投资者对当前反弹感到纠结 担心市场正变得自满 股票表现与经济基本面脱节 [6] - 中国市场出现三个重大变化 技术突破 中美关系好于预期 政策信心增强 推动股权风险溢价下降 [6] - 股权风险溢价下降导致估值重估 中国市场从可交易转变为可投资 [6] 资金流动与流动性 - 南向资金强劲支持 新兴市场长线基金兴趣和买入增加 全球长线基金兴趣不高 [7] - 市场对国内散户资金流入重新抱有希望 但40万亿元定期存款到期流入A股观点存疑 [7] - 消费贷款利息补贴促银行贷款流入股市 但3%或2%贷款利率差别不大 非游戏规则改变者 [7] 棕榈油市场行情 - 棕榈油突破震荡格局开启上涨行情 有冲击万元大关之势 [8] - 马棕7月产量低于市场预估 出口略高于预期 库存大幅低于预期 报告影响偏多 [8] - 印尼B50继续推进 CEPA获得0%关税 EUDR法案年底推行增加出口合规成本约18% [8] 棕榈油需求与季节性 - 马来西亚8月1-15日棕榈油出口较上月增加34.5% 印度8月上半月进口环比增37% [8] - 传统消费旺季来临 国内开学季备货启动支撑需求 [8] - 9月进入棕榈季节性需求冲刺尾声 同时进入供应高峰时段 季节性压力可能考验向上节奏 [9] 上证指数历史突破 - 上证指数历史上两次突破十年新高 2000年和2006年 其后均延续1年以上中长期上涨行情 [11] - 2000年突破后1年半内最高涨幅达27.86% 2006年突破后1年内最高涨幅达172.73% [11] - 突破长期阻力位3731点后 技术面打开上行空间 [11] 市场结构变化 - 2006年突破前3个月仅16.2%行业跑赢指数 市场以券商 科技等少数板块主导 [12] - 2025年4-8月行情中创业板指涨36%领跑 券商 AI等板块表现突出 [13] - 十年新高后3个月内超90%行业指数跑赢大盘 [13] 资金与政策驱动 - 7月居民存款减少1.11万亿元 非银存款增加2.14万亿元创十年新高 资金加速流入股市 [14] - 居民部门超额存款规模约60万亿元 低利率下权益资产吸引力提升 一年期定存利率低于1% [14] - 反内卷战略推动产能出清 头部企业盈利预期改善 消费贴息 科技创新政策催化热点 [14] 全球流动性环境 - 全球降息周期 美联储9月降息概率94.3% 国内财政发力上半年发债8.9万亿元 形成定向放水机制 [14] 美国铝关税政策 - 美国扩大对铝进口征收50%关税范围 涵盖电子产品 家电 汽车及零部件 工业制品等 [15] - 对铝成分价值征收50%关税 征税国家包括除英国外的所有国家 英国税率为25% [15] - 关税清单于8月18日正式生效 [15] 铝关税供需影响 - 美国本土熔铸铝成分加工品豁免关税 进口产品变贵 本地生产加工溢价显现 [16] - 美国电解铝厂产能约150万吨/年 需求量超500万吨 供需极为失衡 [16] - 进口订单被推迟或改签本土供货 推高美国制造业成本和消费品价格 通胀压力加大 [16] 铝市场中长期展望 - 投资并购升温 美国规划建设铝及铝材产能加速 符合制造业回流期望 [17] - 全球铝供需再平衡 面向美国出口需寻找新去处或重新配置 [17] - 国内外库存处于累积阶段 宏观抬升通胀不利于降息 对价格偏空 [18] 牛市类型分析 - 中国市场有两种牛市 有基本面支撑如2016年 没有基本面支撑如2019年 [20] - 2019年经济年底才好起来 但市场年初开始涨 股票上涨不需要经济好起来 只需流动性预期好起来 [20] - 当前情况取决于联储对经济看法 若关注失业率风险则降息概率大 商品走高概率更大 [20] 中国经济复苏与商品需求 - 中国是以购买力衡量全球最大GDP国家 复苏一定伴随实物需求量价复苏 [21] - 地产不再是唯一引擎 实物需求可能不集中投资相关产品 [21]

关注事件：宁德时代采矿证续批及复产时间表；广期所开仓限额/保证金动态调整；9月正极材料排产及 电芯厂补库力度；青海盐湖是否因环保再度限产甲醇 以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考碳酸锂 交易逻辑：枧下窝矿停产未复产，其他7家锂矿存停产预期；8月正极材料耗锂量环比增8%至8.6万吨 LCE，电芯订单稳健；下游采购节奏加速+补库预期升温 风险因素：江特电机1300吨月产能复产+盐湖提锂产量环比增300吨；美国对407类商品加征50%关税， 锂被列为强迫劳动法案优先执行领域；总库存14.2万吨维持高位 风险因素：国内三大油脂库存总量增至261.59万吨，开学备货未启动；马棕油产量逐渐增加 关注事件：EPA豁免小型炼油厂掺混义务的决定；8月下旬出口节奏及印度采购动向；非法种植园没收 对实际产量的影响；油价走势对生物柴油经济性的边际影响多晶硅 交易逻辑：工信部会议重申抵制"低于成本价销售"，限制价格下行空间；头部硅料企业就减产、控开工 达成共识，若执行将缓解供应压力 风险因素：8-9月预计累库2万吨，当前库存压力未解；电池片价格下调；组件环节"终端不接高价"，电 力集团采购僵持 关注事件：多晶硅 ...

（文章来源：新华财经） 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加 3.03%，其中马来半岛增加1.50%，沙巴增加5.34%，沙捞越增加7.06%，加里曼丹岛增加5.81%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪回暖，国内风险偏好大幅升温，海外风险偏好整体有所降温；各资产板块表现不一，股指短期高位偏强震荡可谨慎做多，国债短期高位震荡回调需谨慎观望，商品板块中黑色、有色、能化、贵金属短期分别呈现回调、震荡、震荡偏弱、高位震荡态势，均需谨慎观望[2] 各板块总结 宏观金融 - 海外方面，美国总统呼吁美联储理事库克辞职，美联储会议纪要显示仅两名决策者支持上月降息，美元缩减跌幅，全球风险偏好降温；国内方面，7月经济数据全面放缓且不及预期，总理表示要激发消费潜力、巩固房地产市场止跌回稳态势，政策刺激预期增强，中美延长关税休战期90天，国内风险偏好升温[2] 股指 - 国内股市在白酒、半导体以及小金属等板块带动下大幅上涨，市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动边际增强，后续关注中美贸易谈判进展和国内增量政策实施情况，操作上短期谨慎做多[3] 贵金属 - 周三贵金属上行，沪金主连合约收至776.80元/克，沪银主连收至9160元/千克；美联储会议纪要显示仅两位决策者主张降息，就业数据不及预期，美元指数走弱，特朗普施压美联储，投资者聚焦杰克森霍尔年会及鲍威尔讲话；贵金属长线向好逻辑不变，关注关键点位入场布局机会[4] 黑色金属 钢材 - 周三国内钢材期现货市场持平，盘面价格小幅回落，成交量低位运行，需求阶段性走弱，局部地区库存累积，钢谷网建筑钢材库存环比回升16.18万吨，热卷环比回升6.32万吨；螺纹钢产量偏低，板材产量稳定，市场流传沧州地区企业生产调控消息，铁水产量有回落可能，短期以震荡偏弱思路对待[4][5] 铁矿石 - 周三铁矿石期现货价格延续弱势，钢厂利润处于高位，上周铁水产量小幅回升，但9月初重要活动临近限产政策可能升级，港口运输受影响，矿石疏港量下降；供应端放量，本周全球铁矿石发运量环比回升359.9万吨，到港量环比回升94.7万吨，港口库存累库，后期价格或阶段性转弱[5] 硅锰/硅铁 - 周三硅铁、硅锰现货价格小幅下跌，盘面价格回落明显，锰矿现货价格下探；厂家开工情绪积极，硅锰开工率全国45.75%，较上周增2.32%，日均产量增1605吨，硅铁开工率全国36.18%，环比上周增1.86%，日均产量增535吨；铁合金价格短期以震荡偏弱思路对待[6] 纯碱 - 周三纯碱主力合约弱势运行，上周供应环比增加，供应过剩格局未改变，四季度有新装置投产，需求周环比持稳但支撑乏力，利润周环比下降；纯碱处于高供应高库存弱需求格局，易跌难涨[7] 玻璃 - 周三玻璃主力合约弱势运行，上周供应日熔量周环比下降，产线无变动，开工率产量环比持稳，需求终端地产行业弱势，下游深加工订单8月中旬环比增加，整体需求持稳，利润随价格回落减少；玻璃供应持稳，需求难有大增量，受近月交割影响价格走现实逻辑[7] 有色新能源 铜 - 杰克霍尔央行年会召开在即，关注鲍威尔发言，降息预期上升短期利多铜价，但关税高税率影响全球和美国经济，美国经济放缓有衰退风险，铜矿增速高于预期，国内需求将边际走弱，铜价坚挺态势难持续[8][9] 铝 - 8月19日美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率50%；周三铝价小幅下跌，铝自身基本面走弱，国内社库累计回升近16万吨，LME铝库存增加后企稳，中期上涨空间有限，短期震荡但反弹基础变弱[9] 铝合金 - 废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺，生产成本抬升，企业亏损面扩大，部分减产；处于需求淡季，制造业订单增长乏力；预计短期价格震荡偏强，但上方空间有限[10] 锡 - 供应端云南江西两地开工率小幅回落0.41%，矿端现实偏紧但精炼锡减产幅度低于预期，采矿许可证下发后矿端趋于宽松；需求端终端需求疲软，光伏抢装透支需求，下游订单边际下降，本周库存下降155吨；预计价格短期震荡，冶炼厂检修预期或提振价格，但高关税风险、复产预期和需求偏弱制约反弹空间[10] 碳酸锂 - 周三碳酸锂跌停，主力2511合约下跌8%，最新结算价82900元/吨，加权合约减仓60079手，总持仓84万手；锂矿报价下降，行业利润好转，冶炼和回收环节生产积极性高，下游刚需采购；当前位于关键套保压力区间，预期高位震荡[11] 工业硅 - 周三工业硅主力2511合约下跌2.89%，最新结算价8330元/吨，加权合约持仓量52.6万手，减仓11047手；华东通氧553报价下降，期货贴水860元/吨；近期黑色转弱，多晶硅趋于震荡，工业硅以区间震荡看待[11] 多晶硅 - 周三多晶硅主力2511合约下跌0.52%，最新结算价50880元/吨，加权合约持仓33.7万手，增仓14063手；多晶硅仓单数量环比增加440手，套保压力增强；工信部组织光伏企业座谈会提出加强产业调控等措施，预期多晶硅高位震荡，关注后期转弱可能性[12][13] 能源化工 原油 - EIA数据显示上周美国原油库存减少601.4万桶超预期，汽油库存去化272万桶，柴油库存增加243.4万桶，数据放出后油价反弹；Cushing库存连续7周增加；俄乌和谈不确定，长期供应增量多，库存数据或温和利好，长期偏空格局难改，油价短期现货暂稳定，需等待9月后需求季节性回落情况判断节奏[14] 沥青 - 盘面加工逼近前低支撑，原油加工小幅反弹，石化行业产能调整给沥青价格长期支撑；近两日沥青现货回暖，基差回落；社库未见明显去化，厂库微幅去化，利润恢复，开工回升；后期原油受OPEC+增产冲击走低，沥青库存去化有限，近期或弱震荡[14] PX - 国内炼厂上游装置产能调整使化工下游支撑明显，PX价格跟随板块反弹；短期内PTA装置减停产多恢复有限，PX近期装置负荷也有限，短期偏紧，PXN价差保持262美金，PX外盘小幅反弹至835美金，近期震荡等待PTA装置变化[15] PTA - 石化行业产能调整带动聚酯板块反弹，PTA受抬升；下游需求略有反弹，基差保持在平水至 -10水平，加工差低位，部分装置推迟重启或降低负荷；下游开工回升至89.4%；短期供应受限需求回升，盘面价格有支撑，但上方空间受原油走势和9月终端订单情况制约，短期窄幅震荡[15] 乙二醇 - 对新产能和过剩原料产能限制使乙二醇冲高回落，反内卷给其底部支撑；港口库存小幅去化至54.7吨，工厂库存仍高，国内装置开工部分恢复，供应将增加；关注8月后终端订单恢复情况，织机开工触底反弹，下游开工恢复至89.4%，短期供需均小幅增加，维持震荡格局[16] 短纤 - 板块共振反弹带动短纤价格小幅走高；终端订单略有提升，短纤开工反弹，库存有限累积，后期去化需观察终端订单持续回暖带来的开工提升反馈，中期跟随聚酯端或可逢高空[16] 甲醇 - 太仓甲醇午后跟随期货偏强，主力合约基差走弱，陕蒙甲醇市场价格波动不大；甲醇装置部分重启，内地需求提升，供需矛盾不突出，内地偏强；港口烯烃检修，进口到港增加，库存上涨，港口偏弱；内地强港口弱区域分化明显，关注内地与港口价差；午后石化产业升级改造消息发酵，能化板块资金流入价格反弹；当前价格估值偏中性，短期价格震荡上浮，中期预计震荡偏弱[17] PP - 装置开工提升，新增产能待投放，供应端压力增加，下游需求稳中略涨，暂无旺季备货动作；基本面压力大，但有政策支撑难深跌，预计09震荡偏弱，01合约换月后关注旺季备货情况[17] LLDPE - 供应端压力不减，需求端有拐头迹象，连续4周小幅提升，需观察是价格下跌带动需求修复还是旺季需求重启；供需短期相对平稳，09合约预计震荡偏弱，01合约有政策强预期支撑，关注需求、备货情况及工信部政策落实情况[18] 农产品 美豆 - CBOT市场11月大豆收1035.50涨1.75或0.17%；美国大豆种植户敦促特朗普与中国达成贸易协议；中西部作物考察显示印第安纳州大豆结荚数略低于2024年，内布拉斯加州创至少22年来最高水平[19] 豆菜粕 - 国内油厂大豆及豆粕胀库压力减轻，少数油厂因海关抽检大豆可能短暂断豆停机；加拿大菜籽倾销初步裁定后无市场化采购，中加菜贸易无实质进展前菜粕有风险偏好；中粮集团确认订购约5万吨澳大利亚新作油菜籽，预计11 - 12月装运，若更多订单落实将稳定国内植物油与饲料市场[19] 豆菜油 - 隔夜ICE油菜籽上涨；国内菜油港口库存持续去化，进口菜籽买船少、库存低，供应收缩预期强；豆油成本预期偏强，短期高库存压力增加，四季度供需面好转且相关油脂支撑稳定[20] 棕榈油 - 隔夜CBOT大豆和豆粕价格上涨，马来西亚棕榈油期货和国际原油期货走强；高频数据显示产量环比增幅小，出口明显改善，8月1 - 20日出口量环比增加17.48%（AmSpec）或13.61%（ITS）；印度和中国即将进入节假日备货阶段，但国际豆棕价差倒挂影响棕榈油未来需求[20] 玉米 - 全国玉米价格略弱，贸易商库存有限，市场购销活跃度偏差，下游深加工库存增加，部分下调收购价格；饲料企业采购意向一般；春玉米上市，有国储拍卖粮源，后期陈稻拍卖是多头焦虑，供应充足市场疲软[20] 生猪 - 8月下旬 - 9月猪价或季节性反弹但力度有限；9月起生猪调运“逢车必查、逢猪必检”，二育补栏调运成本增加，二次育肥补栏积极性一般；现货基准地现货13.5 - 13.7元/kg企稳，出栏心态尚可，关注下旬开学带来的消费小高峰猪价表现[21]