上市申请与募资计划 - 斑马网络于8月20日正式向港交所提交上市申请 联席保荐人为德意志银行、中金公司及国泰君安国际 [2] - IPO募资将用于加强研发投入、扩大中国市场份额、拓展全球市场、支持业务收购及扩张计划以及补充营运资金 [2] - H股面值为每股人民币1元 最高发行价需另加1%经纪佣金及多项交易费用（包括0.0027%证监交易征费、0.00015%会财局征费及0.00565%联交所交易费） [3] 股权结构与分拆安排 - 阿里巴巴于8月21日公告 斑马自2024年12月27日起不再纳入集团并表范围 [4] - 阿里巴巴当前持有斑马约44.72%股份 分拆完成后仍将保留超30%股权 斑马继续作为权益法被投资方 [4] - 香港联交所已确认分拆计划符合第15项应用指引要求 [4] 业务定位与行业地位 - 斑马智行成立于2015年11月 主营智能汽车操作系统、智能汽车解决方案及数字交通解决方案 [5] - 按2024年收入计 公司是中国最大以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 按解决方案搭载量计算亦排名第一 [5] - 为中国仅有的两家完全自研汽车操作系统的第三方供应商之一 唯一整合系统级OS解决方案、AI全栈端到端方案及汽车平台服务三大核心 [5] 技术能力与竞争优势 - 据IDC 2025年报告 斑马智行大语言模型能力在中国九大顶级汽车AI公司中排名第一 [5] - 在车辆控制、驾驶、娱乐、出行、商务、生活方式及社交互动等多场景表现领先同业 [5] - 通过技术整合将汽车转变为智能移动空间 提供差异化座舱解决方案 [5]

公司上市申请 - 斑马智行于8月20日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际 [2] - 公司H股面值为每股人民币1元 最高发行价未披露但包含1%经纪佣金及多项交易费用 [3] - 公司由阿里巴巴与上汽集团共同设立的互联网汽车基金投资成立 是国内领先的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 [3] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元 同期亏损分别为8.78亿元、8.76亿元、8.47亿元 [5] - 研发费用持续高企 2022-2024年分别为11.11亿元、11.23亿元、9.80亿元 [5] - 2024年毛利率为38.9%（320567/823787） 较2022年的53.9%显著下降 [6] - 2025年一季度出现18.4亿元无形资产减值损失 导致单季度亏损扩大至15.82亿元 [6] 股东结构 - 阿里巴巴系合计持股44.72% 上汽系合计持股34.34% 构成控股股东联盟 [7] - 浙江天猫持股21.21% 上海赛为持股23.61% 分别为阿里系和上汽系最大持股平台 [7] - 股权激励平台合计持股3.4% 包括上海赛立1.31%和上海赛翔2.09% [7] 客户与供应商 - 上汽集团连续三年为第一大客户 2022-2024年贡献收入占比分别为54.7%、47.4%、38.8% [7] - 阿里巴巴连续三年为第一大供应商 采购占比分别为53.5%、58.4%、50.5% [8] 行业发展 - 按2024年收入计算 公司是中国最大的智能座舱解决方案供应商 搭载量排名第一 [4] - 中国智能座舱市场规模预计从2024年1290亿元增至2030年3274亿元 复合增长率16.8% [12] - 全球智能汽车销量预计从2024年5800万辆增至2030年8650万辆 复合增长率6.9% [12] 募资用途 - 募集资金将用于研发投入 巩固技术领导地位 [10] - 部分资金用于市场拓展 提升国内份额并开拓全球市场 [11] - 预留资金用于潜在业务收购及营运资金补充 [12]

分拆上市计划 - 阿里巴巴拟分拆旗下斑马网络并在香港联交所主板独立上市 斑马网络已提交上市申请 计划通过全球发售方式进行 包括香港公开发售及国际发售两部分 [1] - 截至公告日 阿里巴巴持有斑马网络44.72%股份 分拆完成后仍将保留超过30%股份 斑马网络将继续作为权益法被投资方进行会计处理 [1] 公司业务与技术实力 - 斑马网络成立于2015年11月 由阿里巴巴与上汽集团共同发起的互联网汽车基金投资成立 专注于智能汽车操作系统及解决方案研发 [3] - 提供三类核心解决方案：系统级OS解决方案基于自研AliOS AI全栈端到端解决方案涵盖语音交互与视觉感知 车载平台服务整合支付/导航/应用生态等数字化功能 [3] - 按2024年收入计算 斑马网络是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商 按解决方案搭载量计算同样排名第一 [3] - 中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一 唯一整合系统级OS/AI全栈/车载平台三大支柱的企业 已合作上汽/一汽/南北大众等车企 覆盖10余品牌/40多款车型 服务超100万辆智能汽车 [3] 战略考量与市场前景 - 分拆后斑马网络将体现独立估值 吸引特定领域投资者 增强独立形象 提升融资灵活性 香港联交所已豁免阿里巴巴向现有股东提供斑马股份保证配额的要求 [4] - 灼识咨询预测2030年中国智能座舱解决方案市场规模达3274亿元人民币 基于软件的解决方案市场增长更快 斑马网络可协同阿里巴巴在语音/视觉/芯片/IoT/云计算/地图/支付/电商等领域的技术生态优势 [4] - 上市联席保荐人为德意志银行/中金公司/国泰君安国际 分拆需获港交所上市委员会批准及完成中国证监会备案 [4]

分拆上市计划 - 阿里巴巴集团拟议分拆斑马智行并在香港联交所主板独立上市[2] - 分拆完成后阿里巴巴将继续持有斑马智行超过30%股份 仍为权益法被投资方[2] - 联席保荐人为德意志银行、中金公司和国泰君安国际[4] 股权结构 - 阿里巴巴持有斑马智行约44.72%股份[2][6] - 上汽通过上海赛为及嘉兴瑞佳间接持有34.34%股份[4][6] - 浙江天猫持股21.21% 淘宝中国持股9.09% 杭州灏月持股6.82%[6] 客户关系 - 上汽为2022-2024年及2025年第一季度最大客户[6] - 上汽同时为2023-2024年五大供应商之一[6] - 主要向上汽提供综合软件解决方案及许可服务[6] 财务表现 - 2022年收入8.05亿元人民币 2023年8.72亿元 2024年8.24亿元[7] - 亏损及综合开支总额2022年8.78亿元 2023年8.76亿元 2024年8.47亿元[7] - 2025年第一季度收入1.36亿元 亏损及综合开支总额15.82亿元[7] 业务规模 - 智能座舱解决方案搭载量从2022年83.5万台增长至2024年233.4万台[8] - 复合年增长率达67.2%[8] - 截至2025年6月30日已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载[8] 行业地位 - 中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商（按2024年收入计算）[8] - 解决方案搭载量排名行业第一[8] - 中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一[8]

公司分拆与上市计划 - 阿里巴巴拟议分拆斑马网络技术股份有限公司并在香港联交所主板独立上市 [1] - 截至公告日阿里巴巴持有斑马约44.72%股份 分拆后仍将持有超过30%股份 [1] - 分拆将体现斑马独立估值 投资者可分别评估斑马和阿里巴巴业绩与潜力 [1] - 斑马已向港交所提交上市申请书 联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际 [2] - 分拆须待香港联交所批准、中国证监会备案及斑马董事会决定后方可落实 [2] 公司业务与市场地位 - 斑马智行主要提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案 [2] - 按2024年收入计算是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商 [2] - 中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一 [2] - 唯一一家将系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端、车载平台服务三大支柱整合为统一解决方案的企业 [2] - 预计2030年中国智能座舱解决方案市场规模将达到3274亿元人民币 [2] 公司股东结构与融资历史 - 公司成立于2015年11月 由阿里巴巴与上汽集团共同发起的互联网汽车基金投资成立 [3] - 目前注册资本约32亿元 第一大股东上海赛为投资中心由上汽集团、阿里巴巴等共同持有 [3] - 阿里系企业浙江天猫技术、淘宝(中国)软件、杭州灏月分别持有约24%、10%、10%股份 [3] - 2018年9月获得超16亿元首轮融资 由国投创新领投 云锋基金、尚颀资本跟投 [3] - 2021年7月获得阿里巴巴、上汽集团、国投招商、云锋基金联合增资30亿元人民币 [3] 公司技术与生态合作 - 基于自研AliOS打造斑马智行智能汽车解决方案 [3] - 已合作上汽、一汽、南北大众等车企10余个汽车品牌、40多款车型、100多万辆智能汽车 [3] - 2024年3月发布"IMAIOS生态座舱" 深度融合阿里前沿AI技术及生态资源 [4] - 开创"No Touch & No App"人车交互模式 首次将阿里生态服务以AI Agent形式落地 [4]

公司上市与市场地位 - 斑马智行向港交所主板递交上市申请 德意志银行 中金公司 国泰君安国际为联席保荐人 [1] - 公司是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 按2024年收入计算排名第一 按解决方案搭载量计算亦排名第一 [3] - 公司是中国仅有的两家完全自研汽车操作系统的第三方供应商之一 唯一一家无缝整合系统级操作系统解决方案 AI全栈端到端解决方案和汽车平台服务三大核心支柱的厂商 [3] 技术能力与行业认可 - 斑马智行的大语言模型能力在九家中国顶级汽车AI公司中排名第一 在车辆控制 驾驶 娱乐 出行 商务 生活方式和社交互动等多个真实场景的表现均领先同行 [3] - 公司凭借自研的汽车操作系统与全栈元神AI架构 协助主机厂打造智能汽车 实现自然语音控制和个性化车舱体验 [3] 行业增长前景 - 全球智能汽车销量预计从2024年5800万辆增长至2030年8650万辆 复合年增长率6.9% [4] - 中国智能汽车中大语言模型渗透率预计从10%提升至40% [4] - 中国智能座舱解决方案市场规模预计从2024年1290亿元人民币增长至2030年3274亿元人民币 复合年增长率16.8% [5] - 基于软件的座舱解决方案市场预计从2024年401亿元人民币增至2030年1149亿元人民币 复合年增长率达19.2% [5] 财务表现 - 2022年收入8.05亿元人民币 2023年8.72亿元人民币 2024年8.24亿元人民币 [5] - 2024年截至3月31日止三个月收入1.68亿元人民币 2025年同期1.36亿元人民币 [5] - 2022年年度亏损8.78亿元人民币 2023年8.76亿元人民币 2024年8.47亿元人民币 [5] - 2024年截至3月31日止三个月亏损2.04亿元人民币 2025年同期亏损15.82亿元人民币 [5] - 2025年截至3月31日止三个月出现其他无形资产减值损失184.099亿元人民币 [6]

公司概况 - 镁佳股份专注于开发人工智能驱动的集成式域控解决方案，通过模块化软件架构和智能硬件融合实现对传统汽车的渐进式升级 [1] - 公司提供智能座舱+X集成式域控解决方案，整合智能座舱、ADAS泊车、ADAS驾驶、车联网、OTA升级等多种功能 [2] - 解决方案已应用于奇瑞、长安、东风、长安马自达、日产、福特等头部主机厂的多款车型 [2] 市场地位 - 2024年中国每十辆搭载智能座舱域控系统的新车中有一辆使用镁佳股份的解决方案 [3] - 按2023-2024年新装机量计算，公司是中国排名前二的集成式域控解决方案供应商 [3] - 配备中高算力SoC的域控解决方案装机量排名第二 [3] - 中国集成式域控解决方案行业中自量产起累计交付量最快达到100万的公司 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.88亿元、15.13亿元和14.2亿元 [7] - 2023年营收同比大涨290.1%，2024年因终止部分低毛利合作营收小幅回落 [7] - 2022-2024年净利润分别为-4.23亿元、-3.57亿元和-2.91亿元，三年累计亏损超10亿元 [7] - 2024年研发费用率达25.2%，超过行业平均水平 [9] 业务模式 - 生产模式主要采用代工方式运营，通过委聘代工厂将软件与硬件零部件整合 [9] - 自行采购关键原材料并供应给代工合作伙伴 [10] - 2024年向最大单一供应商采购金额占总采购金额34.3%，前五大供应商占比77.2% [10] 客户结构 - 2022-2024年前五大客户营收占比分别为92.8%、91.2%和84.7% [9] - 最大客户营收占比从2022年52.8%降至2024年22.8% [9] 融资情况 - 已完成D+轮融资，公司估值达到9.3亿美元 [7] - 投资方包括M31资本、南山资本、中移北京基金、中关村集团、元禾控股等知名机构 [7]

上市申请概况 - 镁佳股份于6月30日首次向港交所提交上市申请文件，联席保荐人为中金香港、花旗环球金融和德意志证券亚洲[1] - 募集资金将用于研发投入（AI算法优化、软件工具包扩展等）、智能座舱+X产品组合扩展、以及海内外销售网络拓展[1] - 公司5月完成D+轮融资后估值达9.3亿美元，但2024年仍亏损近3亿元[1] 创始人背景 - 创始人庄莉为清华大学计算机本硕、加州大学伯克利分校博士，拥有20年科技行业经验[2] - 曾任职微软亚洲研究院研究员、雅虎个性化推荐总监、猎豹移动工程副总裁、蔚来汽车副总裁[2] - 目前担任公司执行董事、董事长兼CEO，主导战略方向和技术发展[2] 业务与技术 - 专注AI驱动的集成式域控解决方案，助力主机厂实现软件定义汽车[2][3] - 核心产品为"智能座舱+X"集成方案，整合智能座舱、ADAS、车联网等多项功能[3] - 采用模块化软件架构，实现传统汽车的渐进式升级[2] 客户与市场表现 - 截至2024年底已获12家主机厂客户，累计48个定点项目，2024年新增23个定点[3] - 2024年交付量达634,337个，占国内智能座舱域控新车市场的10%份额[3] - 解决方案应用于奇瑞、长安、东风、日产、福特等主机厂车型[3] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为3.88亿、15.13亿、14.20亿元[5] - 同期净利润为-4.23亿、-3.57亿、-2.91亿元，三年累计亏损超10亿元[5] - 2024年前五大客户贡献84.7%营收（12.04亿元），最大客户占比22.8%[5] 供应链与运营 - 采用代工模式运营，自行采购关键原材料后委托第三方生产[4] - 2024年前五大供应商采购占比77.2%，最大供应商占比34.3%[6] - 客户和供应商集中度虽逐年下降但仍维持较高水平[5][6] 融资历史 - 获得M31资本、南山资本、中移北京基金、中关村集团、元禾控股等知名机构投资[4] - 2024年5月完成D+轮融资后估值达9.3亿美元[1]

上市申请与融资 - 镁佳股份于6月30日首次向港交所提交上市申请文件，联席保荐人为中金香港、花旗环球金融亚洲和德意志证券亚洲 [1] - 公司未披露拟募集资金及发行股份数据，计划将资金用于研发投入(扩展AI算法、软件工具包等)、扩展"智能座舱+X"产品组合、以及拓展海内外销售网络 [1] - 公司在2024年5月完成D+轮融资，投后估值达9.3亿美元，累计融资轮次包括种子轮至D+轮，总融资额超过2.3亿美元 [5][6] 创始人背景 - 公司由清华大学和加州大学伯克利分校博士庄莉创立，她曾任蔚来汽车副总裁、猎豹移动工程副总裁、雅虎个性化推荐总监和微软亚洲研究院研究员 [2] - 庄莉在科技产业拥有逾20年经验，负责公司整体战略和运营，其专业背景对推动公司技术进步起到关键作用 [2] 业务与技术 - 公司专注于AI驱动的集成式域控解决方案，通过模块化软件架构帮助主机厂实现软件定义汽车 [3] - 产品包括"智能座舱+X"集成方案，整合智能座舱、ADAS泊车/驾驶、车联网和OTA升级等功能 [3] - 采用代工模式运营，自行采购关键原材料并委托第三方制造商量产 [8] 市场表现 - 截至2024年底获得12家主机厂客户，累计48个定点项目，2024年新获23个定点，年度交付量634,337个 [4] - 解决方案应用于奇瑞、长安、东风等品牌，2024年中国每10辆搭载智能座舱域控系统的新车中有1辆使用公司方案 [4] - 2024年营收14.20亿元，毛利率21.8%，较2023年12.1%显著提升 [8][9] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为3.88亿元、15.13亿元、14.20亿元，同期亏损分别为4.23亿、3.57亿、2.91亿元，三年累计亏损超10亿元 [8][9] - 研发开支占比从2022年67.5%降至2024年25.2%，但绝对值从2.62亿元增至3.58亿元 [9] 客户与供应商 - 前五大客户营收占比从2022年92.8%降至2024年84.7%，最大客户占比从52.8%降至22.8% [10] - 前五大供应商采购占比2022-2024年分别为69.1%、82.4%、77.2%，最大供应商占比从48.3%降至34.3% [10]

公司概况 - 镁佳科技由庄莉于2018年创办，专注于智能座舱集成式域控解决方案，目标香港联交所主板上市[2][3] - 公司核心业务为硬件+软件的智能座舱方案，涵盖智能座舱、ADAS泊车/驾驶、车辆网络、OTA升级及AI驱动功能（如DMS/OMS、ASR、LLM语义理解）[6][7] - 2024年中国乘用车集成式域控新增装机量达680万件，前五大供应商占49%市场份额，公司以9.3%市占率排名第二[8][9] 市场地位与客户 - 2024年公司解决方案搭载于63.4万辆新车，相当于每十辆智能座舱新车中有一辆使用其技术[9] - 客户集中度高：2022-2024年前五大客户收入占比分别为92.8%、91.2%、84.7%，最大客户收入占比从52.8%降至22.8%[12] - 累计获48个主机厂定点，合作品牌包括奇瑞、长安、东风、日产、福特等[12][13] 财务表现 - 营收从2022年3.878亿元暴增至2023年15.13亿元，2024年略降至14.197亿元（同比-6%）[20] - 毛利率显著提升：2022-2024年分别为19.0%、12.1%、21.8%，毛利达3.09亿元[24] - 研发投入持续增加：2022-2024年研发费用2.61亿/2.9亿/3.57亿，占营收比67.3%/19.2%/25.1%[26] - 亏损收窄：年度亏损从4.23亿元（2022）降至2.91亿元（2024），亏损率从109.1%改善至20.5%[27] 运营数据 - 主机厂客户数量从2022年7家增至2024年12家，累计交付量达634,337件（2024年）[30][32] - 2024年主动终止低价值客户合作，导致交付量同比下降0.6%，但筛选后客户贡献营收同比增长116.3%[33][34] 融资与股权 - 累计完成6轮融资共2.3亿美元，IPO前估值9.3亿美元（约66.6亿元人民币）[36] - 创始人庄莉持股44.85%，主要机构投资者包括南山资本（16.94%）、红点创投（9.43%）等[38] 创始人背景 - 庄莉为清华计算机系96级第一名毕业生，与丈夫周枫（网易有道CEO）均为UC伯克利博士[41][42] - 曾参与蔚来汽车智能座舱创业，其技术背景涵盖分布式系统、操作系统及AI领域[4][42]