公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金手表 并通过ODM制造为第三方品牌如老凤祥、中国珠宝及周大生提供服务[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金柔软问题 2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金智能手表系列[4] - 自主品牌HIPINE于2022年获评深圳知名品牌 2024年获评第三届深圳品牌百强企业[5] 销售渠道与市场拓展 - 自主品牌产品销售以经销网络为主 辅以自营在线店铺、第三方在线店铺及零售店铺 截至2025年5月31日拥有全国3000多个线下零售点[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销产品 未来计划扩大中东市场[5] 行业市场规模 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元人民币增长至2029年340.8亿元人民币 复合年增长率5.19%[7] - 2024年黄金贵金属手表市场规模247.4亿元人民币 占贵金属手表总市场93.48% 预计2029年达321.1亿元人民币 复合年增长率5.36%[7] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入分别为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元人民币 2025年首五个月收入2.31亿元人民币[7] - 同期年内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元人民币 2025年首五个月达4279.7万元人民币[7] - 毛利率从2022财年19.8%提升至2025年首五个月31.0% 除税前溢利率从8.6%提升至22.8%[8]

贸易政策变动 - 美国对瑞士加征39%关税 涉及手表 巧克力 医药和机床等出口商品[2] - 加征关税理由为美国对瑞士贸易逆差[2] - 瑞士各界批评该关税政策荒谬且危险 认为将严重打击出口导向型经济[2] 产业影响分析 - 瑞士是美国最大的单一出口市场[2] - 高额关税成本将通过价格上升转嫁至美国消费者[2] - 精密瑞士手表等商品价格将因关税而飙升[2]

投资者对美国资产规避趋势 - 亚洲及中东顶级投资者因特朗普政府政策冲击要求避开美国资产 包括主权基金在内的多家机构以关税或潜在贸易投资限制不确定性为由要求完全规避在美国的敞口 [2] - 部分投资者要求开设欧元账户而非美元账户 甚至要求在非美国银行开立托管账户以防局势彻底失控 这类讨论自今年起出现且仅与少数客户开展 [2] - 全球金融体系因此变得更割裂一体化程度更低 从经济层面来看必然带来代价 [2] 美国政策环境稳定性问题 - 政策每年都在变缺乏稳定性 导致投资者无法对投资进行评估并转向其他地区 [2] - 新政府推行政策议程过程中引发诸多冲击 美国需要展现稳定性 [2] - 特朗普执行政策议程的方式让人意外 尤其对瑞士而言是这样 [3] 美国市场吸引力与行业布局 - 美国仍是极具吸引力的资本投放目的地 重点布局领域包括科技医疗健康与生命科学工业和服务业 [3] - 对科技企业包括中型企业而言美国市场规模比欧洲大得多 医疗健康与生命科学领域更是庞大市场 [3] - 美国吸引力丝毫未减 更值得关注的是部分欧洲大型经济体如德国在2023年和2024年经历两年衰退的表现 [3] 具体企业受影响案例 - 美国对瑞士征收高额关税将迫使百年灵提高在美国售价并影响其美国市场销量 [3]

行业贸易表现 - 2025年6月手表进口数量71万只，同比下降13% [1] - 同期进口金额2.35亿美元，同比下降11.6% [1] - 出口数量5204万只，同比下降8.2% [1] - 出口金额2.01亿美元，同比增长6% [1] 数据来源说明 - 数据源自中国海关与智研咨询整理 [1] - 报告涵盖2025-2031年中国手表行业市场现状及投资方向研究 [1]

参展概况 - 斯沃琪集团将携旗下格拉苏蒂原创、浪琴、雷达、天梭、美度、斯沃琪等品牌参展首届中国国际消费品博览会 展期为5月7日至10日 [1][2] - 公司旗下宝玑、宝珀、欧米茄、浪琴、雷达、天梭、斯沃琪等品牌已在中国市场建立广泛知名度 [3] 品牌展示亮点 - 格拉苏蒂原创展区采用德式经典装饰风格 强调卓越工艺和德式美学 [2] - 浪琴表呈现"与时光同行"先锋主题展区 先行者系列搭载硅游丝机芯且全系列获得瑞士天文台认证（COSC） [2] - 雷达表展厅以简约大气风格呈现2021新品 包括Captain Cook库克船长系列高科技陶瓷腕表及多款国际设计大奖作品 [2] - 天梭表展示力洛克、杜鲁尔、腾智·无界三大系列腕表 [3] - 美度表展厅以黑橙搭配风格呈现2021新品 包括指挥官系列渐变半透款机械腕表和花淅系列女士腕表 [3] - 斯沃琪品牌入驻瑞士国家馆 展示SwatchxYou画布系列并提供个性化腕表定制服务 特邀中瑞艺术家设计六款专属画布 [3] 中国市场布局 - 近十几年格拉苏蒂原创、雅克德罗、宇联腕表、雪铁纳、美度、汉米尔顿等品牌陆续进入中国市场 [3] - 公司通过收购美国钻石品牌海瑞温斯顿及引入儿童手表品牌飞菲 目前在中国市场共运营15个品牌 [3]

品牌公关事件 - Swatch因模特"眯眯眼"造型引发中国消费者抗议，公司已全球删除相关图片并公开致歉[1][3] - 斯沃琪集团是全球最大钟表制造集团之一，旗下拥有浪琴、天梭、欧米茄等知名品牌[5] 财务表现 - 2025上半财年销售额30.59亿瑞士法郎同比下滑11.2%，净利润从1.47亿骤降88%至1700万瑞士法郎[7] - 净利润率从去年同期4.3%降至0.6%，运营利润率从5.9%降至2.2%[8] - 中国市场是最大区域市场，2023年销售额26.3亿瑞郎占比33.3%，但2024年同比下滑30%[8] - 近四年中国市场累计销售额达99.13亿瑞郎（约882.84亿元人民币）[8] 区域市场结构 - 大中华区2024年销售额18.33亿瑞郎，较2023年26.3亿瑞郎显著下降[9] - 美国市场占集团2024年销售额18%，亚洲市场占比52.8%（含大中华区）[9][14] - 集团股价创16年新低，当前市值72.54亿瑞郎（约646亿元人民币）[9] 行业环境 - 美国将对瑞士进口商品征收39%关税，高于4月宣布的31%税率[11] - 美国是瑞士手表最大海外市场，占行业出口总额16.8%（44亿瑞郎/54.5亿美元）[12] - 行业面临瑞郎走强和全球需求下降双重压力，出口可能跌至2020年以来最低水平[13] - 斯沃琪已因关税将美国市场价格上调5%[14]

品牌公关事件 - 斯沃琪官网发布"眯眯眼"男模宣传图引发中国消费者强烈抗议 [1] - "眯眯眼"在西方文化中被视为歧视亚裔的符号 起源于19世纪欧美种族主义者的刻板印象 [1] - 中国消费者在社交媒体表达愤怒 部分表示将抵制品牌 [1] - 争议图片在中国 日本 韩国官网被替换或隐藏 但在港澳台及欧美地区仍可见 [1] - 公司客服回应称"非常重视"并将问题转交相关部门 [1] 财务表现 - 上半年销售额30.6亿瑞士法郎 同比下滑11.2% [1] - 营业利润从2.04亿瑞士法郎降至6800万瑞士法郎 营业利润率从5.9%降至2.2% [1] - 净利润从1.47亿瑞士法郎下滑88%至1700万瑞士法郎 净利润率从4.3%降至0.6% [1] - 销售额下滑完全归因于中国市场表现不佳 [2] - 其他地区销售额以当地货币计算达到2023年和2024年历史最高水平 [2]

美国关税政策实施影响 - 美国对数十个贸易伙伴加征10%至50%关税 进口商品平均关税超过18% 创1934年以来最高水平 [1] - 巴西和印度被施加50%关税 两国表示不会妥协 印度搁置从美国采购新型武器和飞机的计划（后否认） [1] - 巴西总统与印度总理通话 讨论美国关税影响 双方重申提高双边贸易额目标 [1] 印度与巴西的应对措施 - 印度外交部称志同道合国家将寻求互利合作 未在声明中直接点名美国 [3] - 巴西和印度是受美国关税影响最大的国家 两国领导人通话持续约一小时 [1] 瑞士的强烈反应 - 瑞士被征收39%关税 远高于此前威胁的10% 为欧洲国家中最高 [3] - 瑞士约18%出口商品销往美国 其中近六成受关税影响 包括手表、工业机械、巧克力和奶酪制造等行业 [3] - 瑞士工业针织机械制造商Steiger Textil CEO称39%关税如同"海啸" 质疑在美国销售产品的可行性 [3] 日本与美国的关税争议 - 日本被加征15%关税 美方未落实此前协议中"税收减轻"内容 日本首相要求立即修正 [4] - 日本政府原希望税率不满15%的商品定为15% 15%以上的维持原税率 但此特例措施未对日本实施 [4] - 日本经济再生大臣称美方承诺修改行政令 将日本纳入"税收减轻"对象 但修改时间由美方决定 [4] 东南亚国家的潜在风险 - 美国针对转运商品的关税措施预计不会立即实施 但可能对越南、泰国等东南亚国家征收40%关税及罚金 [4] - 泰国目前所有出口商品须缴纳19%关税 因美国尚未明确转运规定 [4] - 投资顾问警告转运的严格定义可能稍后出台 [4]

劳力士市场供需分析 - 劳力士在正规渠道出现严重供需失衡 消费者难以通过官方专卖店购买到产品 [2] - 二级流通市场价格溢价现象显著 部分交易价格超过定价2倍 [2] - 年轻消费群体出现新动向 在奢侈品涨价前购买行为增加 并将劳力士作为奖金和晋升奖励的首选 [2] 消费者行为观察 - 社交网络充斥对库存短缺的不满情绪 消费者反映多次前往专卖店均被告知无货 [2] - 部分狂热爱好者为购买特定款式出现极端行为 例如上百次访问同一专卖店 [2] 行业趋势 - 全球范围内劳力士需求激增 直接导致市场流通商品数量不足 [2] - 供需失衡现象从一级市场蔓延至二级市场 形成价格双轨制现象 [2]

天津的历史与文化 - 天津名称源于朱棣在此停船上岸并最终登上皇位 被称为天子津渡 简称天津 [7] - 历史上是盐业和漕运中心 汉武帝修盐场 隋修运河 唐盖盐仓 逐步发展为繁华都市 [7] - 融合传统与现代 既有泥人张、杨柳青年画等民俗文化 也有中国第一辆蒸汽火车、第一盏路灯等现代创新 [8][10] 天津的独特民俗与人物 - 妈祖信仰在天津被称为老娘娘 兼管送子 衍生出栓泥娃娃和互称二哥的习俗 [17] - 天津庙里有挑水大哥塑像 纪念历史上为市民提供生活用水的挑水夫 [18] - 霍元甲是天津静海的挑夫 虽无影视剧中的超能力 但以真功夫对抗外国势力 [19][20] 天津的特色企业 - 郁美净儿童霜上市46年 累计销售49亿袋 厂区设有鸡鸭鹅和孔雀园 产品含真牛奶 吸引周边居民每日排队购买 [25][26][27][29] - 海鸥手表从生产中国第一只航空表到逆向研发高端陀飞轮和三问表机芯 部分款式售价达几十万元 [31][32][33] 天津的科技创新 - 天开高教科创园研发阿洛酮糖、玫瑰精油酵母、菌丝蛋白生产大豆蛋白等创新技术 [37][38][39] - 开发人工心脏、神经调控机械外骨骼、机械蛇和二氧化碳合成淀粉等前沿科技 后者已进入吨级中试阶段 [39][40][41] 天津港的现代化发展 - 天津港是世界十强港口 全球首个零碳码头 使用绿电和92台AI运输机器人 35年目标吞吐量3500万标准箱 [45] - 码头实现无人化操作 延迟控制在1毫秒内 大幅提升效率 [45]