公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌"HIPINE（西普尼）"和副品牌"GOLDBEAR（金熊）"的黄金手表产品 [4] - 公司采用OBM和ODM双业务模式 OBM业务聚焦大众市场 目标客户为中国二线及三线城市的中等收入消费者 ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌 [4][5] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金固有的柔软问题 基于该技术于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表 [5] 财务表现 - 收入从2022财年的3.24亿元增至2023财年的4.45亿元 并进一步增至2024财年的4.57亿元 2025年首五个月收入从2024年同期的1.90亿元增至2.31亿元 [8] - 纯利2022财年为2454万元 2023财年为5210万元 2024财年为4935万元 2025年首五个月为4280万元 [8] 行业市场 - 中国贵金属手表市场预计从2024年的264.6亿元扩展至2029年的340.8亿元 复合年增长率为5.19% [8] - 中国黄金贵金属手表市场2024年GMV为247.4亿元 占贵金属手表市场总GMV的93.48% 预计2029年达321.1亿元 复合年增长率为5.36% [8] - 公司2024年在足金贵金属手表市场的份额为27.08% 在镶足金的镶贵金属手表市场份额为28.96% 均为市场第一 [8] - 中国足金贵金属手表市场份额从2019年的0.89%增至2024年的1.68% 镶足金的镶贵金属手表市场份额从18.47%大幅增至29.92% [9] 全球发售与资金用途 - 公司全球发售1060万股H股 香港发售106万股 国际发售954万股 发售价每股27.0-29.6港元 每手100股 预计9月29日在联交所上市 [3] - 全球发售所得款项净额估计约为2.55亿港元 其中40.28%用于提升产能 17.11%用于建立研发中心 33.24%用于扩大销售网络和品牌建设 9.37%用于营运资金 [10] 产品与渠道 - OBM产品组合包括传统手表、智能手表及手表部件 截至2025年5月31日超过10,000个SKU [4] - 自主品牌产品通过经销网络为主 辅以自营在线店铺、第三方在线店铺及零售店铺销售 拥有全国3,000多个线下零售点 [5] 海外扩张 - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销产品 未来计划扩大中东地区业务 [6]

上市进程与公司背景 - 公司通过港交所主板上市聆讯，平安证券(香港)为独家保荐人 [1] - 公司上市历程曲折，曾两次在新三板挂牌及摘牌，证券简称曾为"穿金戴银"，后终止北交所IPO辅导转向港股 [1] - 公司成立于2013年7月，前身为深圳市尊尚钟表有限公司 [1] 业务模式与市场地位 - 公司是中国领先的贵金属手表设计商、制造商和品牌拥有人，收入主要来自自主品牌"HIPINE（西普尼）" [1] - 公司还通过为第三方国内珠宝品牌提供ODM制造服务获得收入，ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等知名品牌 [2] - 根据灼识咨询资料，2024年按GMV计，公司是中国最大的金表品牌及最大的足金手表品牌，市场份额分别为27.08%和28.96% [2] 核心技术与产品 - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术，解决了足金固有的柔软问题，并于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 [2] - 基于该技术，公司于2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表 [2] - 公司产品组合以自主品牌"HIPINE（西普尼）"为核心，于2022年获评深圳知名品牌，2024年入选第三届深圳品牌百强企业 [1] 生产设施与产能规划 - 公司在深圳和莆田设有生产基地，自2023年开始建设新莆田运营综合体，包括新生产基地和研发中心 [2] - 新莆田生产基地计划于2025年年底前开始营运，未来将用于生产智能手表及饰品，而深圳生产基地将专注于传统贵金属手表 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为3.24亿元、4.45亿元和4.57亿元，相应净利润分别为2454.1万元、5209.9万元和4934.8万元 [3] - 2025年前5个月，公司营业收入为2.31亿元，净利润为4279.7万元，该期间净利润已达到2024年全年净利润的86.72% [3] 股东背景与融资历史 - 公司自2017年至2023年进行了多次定向增发，投资方包括莆田市国资委旗下金银谷投资、橡树电子、翊翎资本、德岳投资等 [3] - 目前金银谷投资为公司股东，持股20% [3]

公司业务与定位 - 公司主营业务为黄金表壳及表圈手表的原创设计、制造和品牌拥有，主要收入来源于自有品牌HIPINE(西普尼)手表 [1] - 公司是知名的ODM制造商，客户包括老凤祥、中国珠宝、周大生等国内珠宝品牌 [1] - 公司拥有独有的超分子黄金硬化技术，解决了足金易软问题，并推出了中国首款可量产的足金贵金属手表 [1] - 自有品牌HIPINE(西普尼)已获评"深圳知名品牌"和"深圳品牌百强企业" [1] 销售网络与市场拓展 - 公司的自主品牌产品销售主要通过3,000多个线下零售点的经销网络进行 [1] - 公司已启动海外市场拓展，与马来西亚合作伙伴合作，并计划未来在中东地区扩张 [1] 行业市场规模与前景 - 中国贵金属手表市场规模预计从2024年的264.6亿元增长至2029年的340.8亿元，复合年增长率为5.19% [1] - 黄金贵金属手表占据主导地位，2024年实现GMV247.4亿元，占整体市场GMV的93.48% [1]

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金表壳手表及黄金表圈手表 同时通过ODM业务为第三方国内珠宝品牌开发生产贴牌手表及饰品[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金固有的柔软问题 基于该技术于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表[5] - 自主品牌产品销售以经销网络为主 截至2025年5月31日覆盖全国3000多个线下零售点 同时通过自营在线店铺、第三方在线店铺运营商及零售店铺进行销售[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销零售产品 未来计划扩大中东市场[6] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入持续增长：2022财年3.24亿元 2023财年4.45亿元 2024财年4.57亿元[8] - 2025年首五个月收入2.31亿元 较2024年同期1.90亿元增长21.7%[9] - 毛利率显著提升：从2022财年19.8%升至2025年首五个月31.0%[9] - 净利润率大幅改善：2022财年7.6% 2023财年11.7% 2024财年10.8% 2025年首五个月达18.5%[9] 行业市场 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元增长至2029年340.8亿元 复合年增长率5.19%[8] - 黄金贵金属手表占2024年贵金属手表市场总GMV的93.48% 达247.4亿元 预计2029年增长至321.1亿元 复合年增长率5.36%[8] 客户与合作 - ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌 已建立长期稳定供应关系[4] - 2023年起与最大零售商及连锁超市客户A合作 推广销售贵金属饰品及产品包括金条、可佩戴饰品及装饰品[4]

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金手表 并通过ODM制造为第三方品牌如老凤祥、中国珠宝及周大生提供服务[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金柔软问题 2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金智能手表系列[4] - 自主品牌HIPINE于2022年获评深圳知名品牌 2024年获评第三届深圳品牌百强企业[5] 销售渠道与市场拓展 - 自主品牌产品销售以经销网络为主 辅以自营在线店铺、第三方在线店铺及零售店铺 截至2025年5月31日拥有全国3000多个线下零售点[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销产品 未来计划扩大中东市场[5] 行业市场规模 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元人民币增长至2029年340.8亿元人民币 复合年增长率5.19%[7] - 2024年黄金贵金属手表市场规模247.4亿元人民币 占贵金属手表总市场93.48% 预计2029年达321.1亿元人民币 复合年增长率5.36%[7] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入分别为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元人民币 2025年首五个月收入2.31亿元人民币[7] - 同期年内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元人民币 2025年首五个月达4279.7万元人民币[7] - 毛利率从2022财年19.8%提升至2025年首五个月31.0% 除税前溢利率从8.6%提升至22.8%[8]