财务表现 - 2025年上半年营业收入3.85亿元 同比减少17.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3582.01万元 同比减少30.18% [1] - 业绩下滑主要由于上年同期出售投资性房地产及家庭网络电话业务、移动网络业务量收入同比下降 [1] 战略定位 - 公司定位为全球互联网通信云服务提供商 [1] - 依托通信资源和云通信技术优势 [1] - 秉持战略前瞻性发展理念 作为行业技术变革先行者 [1] 行业趋势 - 5G商用加速推动行业变革 [1] - 云计算渗透率持续提升 [1] - 生成式人工智能（AIGC）技术爆发 [1] - 全球数据要素市场蓬勃发展 [1] 业务布局 - 重点布局全球网络领域 [1] - 重点布局智能通信领域 [1] - 重点布局数字服务领域 [1]

赛事规模与规格 - 哈尔滨马拉松参赛人数创历史新高 达35000名跑者 [1][4] - 赛事正式升级为世界田联金标赛事 按照中国田协A1类认证标准办赛 [4] - 同期举办的太阳岛荧光夜跑活动吸引9000名跑友参与 [7] 文体旅融合实践 - 赛道设置串联哈尔滨音乐公园 太阳岛 市政府广场等52个演出点位 形成"景中有赛 赛中有景"的音乐赛道 [2][4] - 赛事与文体旅商展深度融合 博览会升级为哈尔滨市文体旅产业博览会 增设公益展区和非遗展区 [4] - 通过"赛道·商道"企业家对接交流会推介当地资源 实现体育+文化/旅游/经济协同发展 [5] 城市经济带动效应 - 赛事期间哈尔滨音乐公园周边酒店搜索量同比上涨332% 中央大街附近酒店上涨25% 西站区域酒店上涨49% [4] - 本土品牌张亮麻辣烫销售火热 运动服饰展区受关注 高端火腿产品现场圈粉 [4] - 特色美食补给站提供马迭尔冰棍 红肠 大列巴等食品 形成"每逢哈马胖三斤"的美食文化 [2] 赛事服务创新 - 中国移动提供5G-A网络支持 通过AI移动云盘生成跑者3D卡通形象 实现4K高清直播 [3] - 参赛包融合尔滨元素美食饮料补给品 提供个性化赛前训练指导及专业赛后恢复服务 [7] - 赛事打造"冬有冰雪 夏有哈马"城市新IP 提升哈尔滨形象知名度与文旅吸引力 [7]

智慧渔港监管系统建设 - 日照岚山智慧渔港和渔业渔船监管一体化平台覆盖1800多艘渔船实时定位监控 通过海洋5G网络实现渔船与渔港互联 [1] - 系统融合北斗定位 AIS网络 雷达监控和渔港视频技术 为89艘重点渔船安装卫星宽带和船载AI视频监控 为1800余艘渔船配备自主供电北斗终端 [5] - 平台具备船舶搜索定位 轨迹回放 海上移动目标实时监控 身份比对及尾迹分析功能 支持按渔船类型 终端类型和管辖范围分类显示 [5] 渔业管理能力提升 - 系统解决传统依赖人力管理的局限性 实现对出海报备 人员核对 船舶点验 编队生产及违规锚泊等行为的实时跟踪预警 [4] - 通过AI智能摄像头分析渔船作业规范 包括值班状态 救生衣穿戴和网具装载情况 并将报警信息推送至各级指挥中心 [6] - 支持一键报警 终端倾覆报警 恶劣天气离港检测 终端异常状态监测等功能 实现实时预警和快速救援响应 [6] 通信技术应用成效 - 海洋5G网络显著改善海上通信质量 渔船信号保持满格状态 保障渔业生产安全并满足船员日常通信需求 [7] - 通信升级使船员可随时与家人联络 开展海上直播带货等多样化活动 丰富海上生活体验 [7] - 救援系统可快速锁定事故周边船舶 通过北斗 AIS和短信多渠道调度岚山本地 外地渔船及执法船参与救援 [6]

财务表现 - 2025年上半年实现营收2.19亿元，保持相对平稳的收入规模 [1] - 智慧食堂产品毛利率达42.59%，成为高附加值业务板块 [1] 新业务发展 - AI赋能数实融合为核心路径，多角度重构产业价值生态 [1] - 智慧食堂产品通过AI和大数据、物联网等技术深度融合，从单一信息化产品升级为个人营养健康系统 [1] - 面部红外健康检测技术实现就餐者健康指标实时检测 [1] - AI深度赋能体育赛事、城市治理、文旅等关键场景加速布局 [1] - 能源行业IT系统建设与信息化升级成为新增长方向 [2] - 申请软件能力成熟度模型(CMMI5)等核心认证，构建全维度技术资质体系 [2] 传统业务支撑 - 通过招投标获得中国移动1155个项目订单，总金额达6895.31万元 [2] - 信息化产品集成运营业务实现多领域突破，包括河北建筑工程学院智慧食堂平台、青神县智慧城市基础设施建设项目、长春市学校安防系统工程等项目 [2] 战略规划 - 稳固通信设计和施工业务的同时，持续发力智慧食堂、数据资源管理、产业数智化转型服务、能源信息化等新战略方向 [3] - 加大新兴业务领域资源投入，构建新型数智化服务产品和能力体系 [3]

美股二季度财报整体表现 - 超过92%的标普500指数成份股企业公布财报 为2021年三季度以来最亮眼表现 [1] - 企业利润同比增幅达12% 远超分析师7月预估的5% [1] - 营收与利润均实现显著增长 但不同行业和公司呈现明显结构性分化 [1] 科技行业表现 - 科技"七巨头"成为拉动整体业绩的核心引擎 约三分之二增长集中于通信服务和信息技术板块 [1] - Meta营收同比增长22% 净利润大幅增长36% 营业利润率从38%跃升至43% [1] - 微软智能云营收同比增25.62% AI应用和货币化成为业务增长强力引擎 [2] - AI技术从概念走向变现 从成本中心转向利润中心 开始规模化贡献利润 [2] 市场预期与反应 - 63%的标普500公司报告的EPS超分析师预期1个标准差以上 [7] - 超预期表现源于市场对二季度财报的预期下修 受特朗普关税政策反复、债券市场紧张和通胀预期升高等因素影响 [7] - 市场对超预期业绩反应谨慎 超额奖励低于历史平均值 对不及预期公司惩罚较重 [8] 行业结构性分化 - 标普500公司TOP10几乎贡献全部盈利增长 剔除大型科技和金融龙头后剩余400家公司增速缓慢 [8] - 能源、材料、公用事业和消费必需品等行业面临挑战 [8] - 零售板块（剔除亚马逊等电商巨头）二季度营收同比增速放缓至3.2% 低于一季度的4.5% 净利润率较去年同期下降0.8个百分点 [9] - 沃尔玛整体营收同比增长4.8% 但调整后每股收益0.68美元 自2022年5月以来首次季度盈利不及预期 股价当日下跌4.4% [9] 消费行为变化 - 超过半数受访者计划在未来几个月内削减开支 [9] - 消费者减少外出就餐和社交活动 降低服装、旅行以及奢侈品开支 转向生活必需品和高性价比商品 [9] - 消费行为变化导致零售行业业绩两极分化 中低端零售面临更大压力 [9] 指数表现与资金流向 - 标普500指数每股收益增长率同比达12.90% 道琼斯工业平均指数同比23.54% 纳斯达克综合指数同比14.13% [10] - 2025年以来美股市场三大指数YTD全部为正收益 盈利环比同比增速维持高位 [10] - 股票型基金重新获得资金青睐 投资者信心有所回升 [11][12] - 2025年初以来美国股票型基金资金流入128,514百万美元 [11]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.93亿元 同比下降14.84% [1] - 归母净利润亏损2631.82万元 同比下降15.65% [1] - 第二季度单季营收1.58亿元 同比下降14.41% [1] - 第二季度单季归母净利润亏损1174.25万元 同比下降21.0% [1] - 扣非净利润亏损2562.81万元 同比下降5.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.33% 同比下降6.1个百分点 [1] - 净利率-9.57% 同比下降38.12% [1] - 近10年中位数ROIC为-2.18% 投资回报极差 [3] - 2020年ROIC低至-15.43% 历史表现不佳 [3] 成本费用结构 - 三费总额4270.13万元 占营收比例14.58% [1] - 三费占营收比同比上升6.02% [1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例高达120.97% [3] 资产质量与现金流 - 应收账款4.32亿元 占最新年报营收比例62.51% [1] - 货币资金9126.38万元 同比下降4.64% [1] - 每股经营性现金流-0.07元 同比改善44.3% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为33.74% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为1.35% [3] 资本结构 - 有息负债1.4亿元 同比下降4.56% [1] - 每股净资产1.09元 同比下降15.3% [1] - 每股收益-0.05元 同比下降15.66% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来共有15份年报 其中6年出现亏损 [3] - 去年净利率为-11.46% 产品附加值不高 [3]

财务表现 - 营业总收入7.97亿元，同比下降12.12% [1] - 归母净利润1174.08万元，同比上升45.81% [1] - 第二季度营业总收入4.52亿元，同比下降9.28% [1] - 第二季度归母净利润832.08万元，同比下降10.29% [1] - 毛利率17.04%，同比增22.2% [1] - 净利率1.62%，同比减32.3% [1] - 每股收益0.05元，同比增25.0% [1] - 扣非净利润51.41万元，同比下降81.75% [1] 费用与现金流 - 三费（财务费用、销售费用和管理费用）总计9551.02万元，占营收比11.98%，同比增82.83% [1] - 每股经营性现金流-0.5元，同比增53.71% [1] - 货币资金2.17亿元，同比增64.56% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.78% [2] 资产与负债 - 应收账款9.52亿元，同比增30.63% [1] - 有息负债7.19亿元，同比增22.50% [1] - 有息资产负债率已达30.3% [2] - 每股净资产4.55元，同比增33.23% [1] - 货币资金/流动负债仅为26.68% [2] - 应收账款/利润已达5046.65% [2] 投资回报与业务评价 - 公司去年的ROIC为4.09%，资本回报率不强 [1] - 去年的净利率为2%，产品或服务的附加值不高 [1] - 公司上市以来中位数ROIC为9.06%，投资回报较好 [1] - 2020年的ROIC为0.09%，投资回报一般 [1] 基金持仓与机构关注 - 持有纵横通信最多的基金为中信建投智享生活混合A，持有22.04万股，持仓不变 [3] - 该基金规模0.36亿元，最新净值0.7032，近一年上涨11.34% [3] - 公司低空业务侧重飞控系统研发、低空交通新基建和无人机自主巡检业务 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.19亿元 同比下降7.11% [1] - 归母净利润亏损1567.81万元 同比下降316.25% [1] - 第二季度单季度营收1.26亿元 同比下降8.78% 净利润亏损1237.61万元 同比下降403.54% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.52% 同比下降16.77个百分点 [1] - 净利率-7.19% 同比下降336.31% [1] - 扣非净利润亏损1839.1万元 同比下降354.17% [1] - 每股收益-0.06元 同比下降326.69% [1] 成本费用结构 - 三费总额4360.65万元 占营收比19.94% 同比增幅46.09% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达46.09% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.36亿元 同比增长6.67% [1] - 应收账款4.04亿元 同比下降8.05% [1] - 有息负债3.28亿元 同比大幅增长69.41% [1] - 每股净资产3.51元 同比下降7.12% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.35元 同比基本持平 [1] - 货币资金/流动负债比例为68.08% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.98% [3] 投资回报能力 - 2024年ROIC为0.46% 资本回报率不强 [3] - 2024年净利率0.96% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数6.44% 投资回报一般 [3] - 2023年ROIC为0.07% 历史最低水平 [3] 财务风险指标 - 有息资产负债率达21.05% [3] - 应收账款/利润比例高达8255.06% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 上市时间不满10年 财务数据参考周期有限 [3]

外资公募隐形重仓股披露 - 富达传承6个月股票隐形重仓股包括江苏神通 众安在线 金证股份 中航西飞 星云股份 [2] - 联博智远混合隐形重仓股包括云南白药 重庆银行 巨人网络 齐鲁银行 中国人保 [2] - 安联中国精选混合隐形重仓股包括卓易信息 君实生物 肇民科技 福达股份 福莱新材 中坚科技 [2] - 施罗德中国动力股票隐形重仓股包括小鹏汽车 理想汽车 新易盛 零跑汽车 招商银行 方正科技 [2] 外资公募行业配置策略 - 富达传承组合维持信息技术和工业领域较高配置 增持通信服务公司 减仓可选消费公司 [2] - 联博智远组合重点布局AI供应 体验消费 金融红利和医药主题 [2] - 安联中国精选维持较高股票仓位 聚焦优质科技资产代表的新质生产力 [2] - 施罗德中国动力采取哑铃策略：高股息板块与科技板块+高端制造板块双线配置 [3] 下半年投资方向与逻辑 - 联博智远认为市场具备三大投资价值：政策持续发力 AI/先进制造成长潜力强 企业ROE稳定扩张 [3] - 施罗德中国动力将布局政策受益的汽车产业及低位周期品 [3] - 安联中国坚定看好科技资产价值重估 重点配置TMT 机械 医药 化工行业及新消费 [3] - 富达传承继续从内需产业挖掘经济结构转型标的 [4]

公司股权结构 - 董事总经理钟海辉持有公司股份约122万股 占总股本0.77% [1] - 董事周威持有约5.87万股 监事邓国平持有约1.5万股 董事会秘书卢沛民持有约1.76万股 分别占总股本0.04%/0.01%/0.01% [1] - 相关董监高人员合计持有约130.74万股 占总股本比例0.83% [1] 减持计划 - 四位董监高人员计划自公告日起十五个交易日后未来3个月内通过集中竞价方式减持 [1] - 合计减持不超过约32.68万股 占公司总股本比例不超过0.21% [1] - 若期间发生送股/转增股本/配股等事项 减持股份数量将相应调整 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份营业收入构成中智算业务占比54.39% [1] - 信通业务收入占比44.98% 其他业务占比0.64% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌/1600辆车参与西南地区市场竞争 [2] - 新能源领域被视为"第三极" 预计将改写现有车市格局 [2]