行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 持续看好低空经济产业链发展 重点关注主机厂、供应链、低空新基建及运营四大环节[31] - 预计2025-2027年低空经济三大应用场景（文旅消费、载客出行、载货运输）将实现放量[31] - 低空新基建领域投资机会显著 包括低空数字化和基础设施（含通信导航监视气象反无设备）[31] 重点公司进展总结 万丰奥威 - Volocopter机型VoloCity国内首次亮相 采用2座18旋翼设计 最高时速110公里/小时[5] - 收购Volocopter核心资产构建商业闭环模式 针对城市内空中交通解决方案等场景进行拓展[7] - 推进eVTOL机型型号合格证取证 满足欧洲航空安全局最严格航空标准[9] 宗申动力 - 宗申航发与山河星航签署战略合作协议 在国内率先推出搭载CA500航空活塞发动机的轻型运动飞机[11] - CA500型航空活塞发动机通过随机审定模式 成为首款获得适航批准的国产航空动力产品[15] - 宗申航发聚焦航空动力系统核心赛道 涵盖无人机及轻型通航飞机市场[14] 四创电子 - 携低空经济系列产品亮相2025第四届低空经济发展大会 展示"低空雪亮"等重要目标防护系统[16] - "萤火虫I"超近程雷达覆盖距离达800米 辐射功率7W 成本低于同类产品[17] - 合肥18.6亿低空基础设施专项债落地 公司或迎业务发展机遇[19] 吉峰科技 - 设立吉峰航空作为低空产业投资运营平台 依托联合飞机优势发展低空新质业务[21] - 实际控制人田刚印的弟弟田刚强担任公司董事长[21] - 通灵股份与安徽京镧共同投资设立四川京镧 研制高性能航空涡轴发动机（A型发动机 额定功率1800kW）[22] 低空60指数表现 指数周表现 - 华创交运低空60指数周下跌4.5%至147.84点 其中制造环节下跌1.5% 运营及保障环节下跌7.7%[23] - 沪深300指数周下跌0.8% Wind全A指数下跌1.4% 创业板指上涨2.4%[24] 指数年度表现 - 华创交运低空60指数全年上涨18.1% 其中制造环节上涨28.8% 运营及保障环节上涨7.7%[24] - 沪深300指数全年上涨13.4% Wind全A指数上涨21.3% 创业板指上涨38.1%[24] 个股表现 - 周涨幅前三：国轩高科（21%）、汇嘉时代（21%）、孚能科技（17%）[25] - 周跌幅前三：航天南湖（-26%）、中无人机（-20%）、航天彩虹（-18%）[25] - 年度涨幅前五：西锐（203%）、卧龙电驱（170%）、应流股份（120%）、国轩高科（108%）、航天南湖（103%）[26] 产业链投资建议 主机厂环节 - 通航飞机+eVTOL：万丰奥威[31] - 通航飞机：西锐[31] - eVTOL：亿航智能[31] - 无人机：绿能慧充、航天彩虹[31] 供应链环节 - 航发市场：宗申动力、应流股份[31] - 电机电控：英搏尔[31] 低空新基建环节 - 低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技[31] - 雷达：国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达[31] 运营环节 - 低空+通航：中信海直[31] - 低空+文旅：祥源文旅[31] 核心标的估值 - 万丰奥威：市值401亿元 2025年预计归母净利润10.7亿元 对应PE37倍[38] - 西锐：市值174亿元 2025年预计归母净利润11.5亿元 对应PE15倍[38] - 宗申动力：市值295亿元 2025年预计归母净利润9.2亿元 对应PE32倍[38] - 应流股份：市值188亿元 2025年预计归母净利润4.0亿元 对应PE47倍[38] - 四创电子：市值86亿元 2025年预计归母净利润-0.9亿元[38]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2][4][5] 核心观点 - 低空经济板块当前估值和位置具备较高性价比 处于低位等待催化状态 [4][29] - 板块具备反弹要素 包括当前位置合适 下半年催化不断 中美博弈新方向 [4][29] - 低空经济产业化落地重心为基础设施建设和无人机载物场景率先落地 [5][29] - 持续看好无人机板块行情及相关标的投资机会 [5][29] 行情回顾 - Wind低空经济指数本周下跌7.72% 概念板块排名324/338 [2][14] - 跑输上证指数6.54个百分点（上证指数下跌1.18%） [2][14] - 跑输人形机器人指数6.96个百分点 跑输AI算力指数1.35个百分点 [2][14] - A股及港股涨幅前五：西锐+17.08% 卧龙电驱+15.62% 应流股份+11.48% 上工申贝+7.73% 西域旅游+6.55% [3][16] - A股及港股跌幅前五：航天南湖-26.25% 中无人机-20.33% 航天彩虹-18.38% 海格通信-15.87% 四创电子-15.34% [3][16] - 美股整机标的：Joby Aviation-4.88% Archer Aviation-5.03% Vertical Aerospace-5.14% Eve Holding-0.25% 亿航智能+2.08% Red Cat-4.70% [3][17][21] 板块周观点 - 低空板块调整受大盘和军工指数大幅调整影响 [4][29] - 板块在前期牛市滞涨 调整幅度大于人形机器人和AI算力等赛道 [4][29] - 反弹催化要素：行业滞涨状态 大盘创新高背景下只需行业催化；民航局成立专项工作领导小组 地方政府推进航线规划等实事；中美博弈新方向 [4][29] - 产业化路径：基础设施建设优先 无人机载物场景率先落地 [5][29] 投资建议 - 基础设施关注标的：苏州规划 莱斯信息 [6][32] - 无人机关注标的：吉峰科技 横河精密 腾亚精工 纵横股份 绿能慧充 [6][32] - 前期容量龙头关注标的：万丰奥威 宗申动力 深城交 中信海直 英搏尔 四川九洲 [9][32] 行业动态 - 陕西省出台低空经济产业质量强链补链措施 [35] - 巴中南江通用机场获批复 定位A1级 建设周期24个月 [35] - 浙江省首支省级低空经济产业基金完成备案 [35] - 民航西南局印发通用航空企业运营指南 [35] - 重庆成立低空经济共保体 风险保额达6115万元 [35] - 合肥市上线全国首个城市级低空政务"一网统飞"平台 [36] - 全国低空经济企业881家 备案产品2822种 装备超406万台 16款民用无人机获适航批准 [36] - 广西推出农用无人机补贴方案 单机最高补贴1.44万元 [36] 公司动态 - 锐科激光与深圳技术大学达成深度合作 [40] - 卧龙电驱H股备案申请获证监会接收 [40] - 铂力特完成股权激励计划股份归属登记 [40] - 金盾股份中标1510.92万元项目 [40] - 联创光电投资设立资阳商业航天产业运营公司 [40] - 非上市公司动态包括：安徽智鸥发布"凌岳一号"eVTOL 海鸥飞行汽车TC申请获受理 天域航通实现海外订单突破 艾飞智控完成数千万元A轮融资 沃兰特航空完成首架机自由飞行 飞行派科技获195架eVTOL订单 [41][43]

产业政策动向 - 上海布局4个未来产业集聚区与基金矩阵以促进产业发展 [2] - 杭州萧山发布22条新政推动人工智能赋能制造业转型升级 [2] - 苏州低空经济产业联合会正式落户姑苏区强化产业协同 [2] 区域经济规模 - 合肥大健康产业规模突破百亿级别 [2] - 南通船舶海工集群上半年产值超过1100亿元 [2] 产业应用拓展 - 南京浦口拓展20余个低空经济应用场景推动商业化落地 [2] - 无锡"一园两址"新能源产业园揭牌并签约13个重点项目 [2] 技术成果转化 - 宁波三大中试平台加速科技成果转化进程 [2] - 常州与宁德时代共建智慧电能生态体系 [2] 信息服务平台 - 澎湃研究所推出"浪尖计划"聚焦长三角九大万亿GDP城市产业动态 [1] - 浪尖周报精选129条9城主要报刊新闻与领导活动资讯 [1] - 每周通过邮件推送长三角产业政策动向与发展趋势 [2]

大会背景与意义 - 2025低空经济发展大会在安徽芜湖开幕 由安徽省人民政府主办 主题为"场景创新引领 安全有序发展" 旨在搭建行业交流平台推动低空经济高质量发展[2] - 大会包括开幕式和主报告会 举办十余场平行论坛 汇聚国内外权威专家学者与行业领军人物 探讨低空经济安全健康有序发展路径[2] - 设有面积超3万平方米室内外展区 室内展突出全产业链核心竞争力 分设通航有人机 无人机 核心部附件 大飞机产业链 低空经济场景应用5个展区 室外展呈现制造新品和基建应用一体化技术生态[2] - 这是芜湖连续第四年举办低空经济发展大会 2022年首届大会是国内首次以低空经济为主题的综合性大会[2] 芜湖低空经济产业基础 - 2013年底安徽省和芜湖市将芜宣机场和航空产业布局在湾沚区[4] - 2022年形成涵盖航空新材料 通航整机 卫星 无人机 发动机 螺旋桨 通用航电 航空部附件 临空经济 低空运营等领域的产业链 核心项目近200个[4] - 芜湖市拥有深厚工业基础 制造业41个工业大类中涵盖38个 船舶 汽车 轻轨等领域制造业工艺 人才 技术为低空经济奠定基础[4] - 建设航空器综合维修 通航运营 临空经济和空港物流四大板块 形成以湾沚区为产业核心区的"一核两中心"产业集聚格局[5] - "一核两中心"具体指以湾沚区为产业核心区发展航空研发制造 以鸠江区为维修保障中心 以弋江区为航电研发中心 同时无为市专注航空电缆 南陵县依托无人物流 繁昌区瞄准航空增材制造 镜湖区发展空天信息产业[5] 产业发展成果与规模 - 芜湖市集聚产业链规上企业近200家 形成涵盖整机 无人机 发动机 螺旋桨 航电系统 低空运营等全产业链 不出芜湖便可生产一架国产通用飞机[7] - 入选国家首批26个通航产业综合示范区 在业内赢得"大飞机看上海 小飞机看芜湖"的赞誉[7] - 2023年低空经济全产业链营收突破460亿元 增长15.9% 2024年上半年继续保持两位数增长[7] - 建成低空经济领域省级以上创新平台90个 其中国家级14个 主持和参与制定国家 地方 行业标准540多项[8] - 在通航整机 重油航发 综合航电等多个领域打破国外技术垄断 填补国内空白 无人机和通航飞机率先实现核心技术100%国产化[8] - 涌现中电科 航瑞动力 华东光电等一批行业领军企业[8] 应用场景与创新 - 落地全国首条长距离无人机物流航线 首个长江船舶不停航配送服务[8] - 开发长江智慧监管 观光旅游 高空消防等典型应用场景 打造低空经济场景创新策源地[8] - 聚焦人才集聚平台建设 实现领军人才和C类人才梯次引育 依托中公芜湖航院探索市域产教联合体 推深做实中国民航科普教育基地[7]

人民财讯9月6日电，据重庆日报，9月5日，2025可信数据空间高质量数据集生态大会在重庆开幕。大会 上发布首批85个高质量数据集建设清单，启动2025高质量数据集建设先行先试工作(重庆)与可信数据空 间国家创新发展试点(重庆)项目。首批发布的85个高质量数据集建设清单涉及范围广。比如在汽车领 域，将加快建设新能源汽车动力电池安全测评、智能驾驶算法研发等数据集，为万亿级产业集群装 上"数据新引擎"；在低空经济领域，将加快建设天目星座全球大气海洋遥感、低空城市安全巡检卫士等 数据集，构建空间感知能力，赋能城市高效化、精细化、智能化治理。 ...

核心观点 - 镇江低空经济快速发展 通过低空+文旅 低空+农业等场景应用推动产业创新 目标到2026年产业规模达100亿元[1][2][3][6] 低空经济应用场景 - 开通镇江-合肥短途运输航线 覆盖周一 周四与周日出行需求 飞行高度2700米[2] - 开展空中游览 航拍航摄 编队表演 空中赛事等运营活动 已开通5条空中旅游线路[3] - 推进低空+农业场景应用 无人机应用于江河 跨江大桥 公路网 环境保护巡检业务[3] - 完成举办6场无人机赛事 筹划无人机足球表演和低空经济主题宣传片[3] 产业发展基础 - 多家企业参与国产大飞机 水陆两栖飞机等国家重大工程研制配套 跻身空客 波音合格供应商行列[4] - 2024年上半年新招引亿元以上产业项目14个 总投资70.1亿元[4] - 实现开票销售45.7亿元 同比增长14.5%[4] - 5G基站网络基本健全 大路通用机场获水上机场许可 成为长江流域首个具备跑道型与水上双资质通用机场[4] - 全市建成低空飞行起降场点30个[4] 人才支撑体系 - 飞手培训基地完成无人机飞手培训超3000人次 其中CAAC培训1100人次 技能培训1900人次[4] - 2024年累计6000人次参加CAAC职业资格考试[4] 未来发展规划 - 目标2026年低空经济产业规模达100亿元 培育制造和服务保障企业100家[6] - 计划开通低空无人机航线50条 开通1-2条通用航空短途运输航线[6] - 推动低空飞行在部分行业领域规模化 常态化发展[6]

博览会概况 - 2025世界智能产业博览会于重庆开幕 聚焦人工智能+和智能网联新能源汽车两大主题 [1] - 设置智能网联新能源汽车 数字城市 智能机器人 智能居家 低空经济五大专业板块 [1] - 600余家中外企业集中展示3000余项创新产品 [1] 产业对接活动 - 开展多场四链融合产业对接活动 包括人工智能终端 数字化转型 股权融资3场专题对接 [1] - 集聚80余家人工智能领域代表性企业 联动40余家投融资机构开展供需对接 [1] - 联动天津举办人工智能赋能生物医药产业专题对接 京津冀·成渝地区智能制造装备供需对接 [1] 投资签约规模 - 博览会签约投资项目合同金额预计超2000亿元 [1] - 场内集中签约投资项目合同金额预计超1200亿元 [1] 配套活动安排 - 举办2025数字产业生态大会 智能网联新能源汽车产业集群生态大会等10余场生态大会 [1] - 启动中国新能源汽车挑战赛 [1] - 集中发布100余项行业新标准 新产品 新技术 [1] 主办方与参会方 - 博览会由重庆市人民政府和天津市人民政府共同主办 [2] - 新加坡担任主宾国 四川省担任主宾省 [2] 开幕式亮点 - 国内外龙头企业负责人及知名专家学者围绕智能网联新能源汽车 人工智能与产业深度融合进行交流 [2] - 开幕式发布重庆低空飞行综合管理服务平台等创新成果 [2]

文章核心观点 - 全球供应链加速重构、关键技术监管趋严及资本周期波动宣告粗放式扩张模式终结 中国一级市场稳步复苏 风投资金82%流向制造业 较2024年第一季度增长60% 体现资本"脱虚向实"趋势及对国家战略的响应[4][5] - 36氪发起"精耕时代 潮涌嘉禾"产业未来大会 聚焦产业资本、政府引导基金及产业链上下游 推动资本从规模扩张转向效能革命[5] 大会亮点总结 顶级资源整合 - 36氪首次联合中国国际投资贸易洽谈会 该会已举办24届 每年吸引超5万名全球专业客商 实现千亿资本汇聚及项目质量与对接效率双重飞跃[8][9] - 与厦门本土机构深度合作 厦门创投、厦门高新投、国兴投资、赛富基金等投资机构参与开场圆桌[9] 嘉宾阵容与议题设置 - 汇聚政资产全脉络专家 提供前沿理论洞察、资本趋势、产业需求及实战经验[11] - 聚焦具身智能、低空出行、医疗医药创新、国产芯片、工业大模型、新能源汽车及新型能源系统等前沿议题[13] - 低空经济圆桌汇聚亿航智能、峰飞航空科技、零重力飞机工业、沃兰特等企业及光速光合、多维资本等投资机构[13] - 具身智能赛道云深处科技和魔法原子等明星企业参与[13] 议程设计与理念创新 - 突破传统资本峰会单向叙事 实现产业链全环节深度参与 涵盖投资机构、创业者、政府引导基金、国资平台及产业带关键人[15] - 设置"9.8华里长跑"特别环节 象征产业投资需"耐心资本"长期陪伴 融合体育精神与投资哲学[17] 参与机构与企业 - 国资与财务基金掌舵人包括多维资本、光速光合、BV百度风投、博原资本、高特佳投资集团等一线机构[18] - 明星创业公司及产业龙头覆盖人工智能、具身智能、低空经济、先进制造等领域创始人[18] 大会议程重点 首日议程 - 开场探讨中国产业未来及新周期叙事 厦门创投、厦门高新投、国兴投资、赛富基金参与[22] - 低空经济议题聚焦"起飞前最后一公里" 亿航智能、峰飞航空科技、零重力飞机工业、沃兰特企业代表与多维资本、光速光合投资人对话[22] - 具身智能议题讨论技术到市场跨越 光源资本、魔法原子等参与[23] - 国产替代议题探讨单点突破到全链条渗透 华映资本、顺创产投、合创资本、盛宇投资参与[23] - 产业升级议题涉及消费投资Glocal策略及飞轮机制 1688产业带、星联城市产业创新平台、厦门姚明织带、佛山南海晶步企业代表参与[23] - 医疗医药科技创新议题 高特佳投资集团、复健资本、高榕创投参与[24] 次日议程 - 聚焦AI+新能源 探讨新型能源系统建设 远景零碳、拓攻机器人、星星充电企业代表出席[25] - 讨论AI时代"新电力"产业链反应 云深处科技、ELU、松禾创投、华方资本参与[25] - 分析新能源投资如何穿越产能过剩周期 新鼎资本、再石资本、东证资本、CMC资本、海川资本参与[26]

高校创业生态与产业格局 - 杭州与浙江大学形成创业共生经典样本 浙大系创业者以技术构建杭州数字经济核心骨架 代表企业包括安防龙头海康威视 大华股份 宇视科技及每日互动 [1] - 合肥创业版图以中科大系为基石 科大讯飞市值千亿 国盾量子曾创1000亿市值纪录 奠定科技创业策源地地位 [1][5] 合肥工业大学产业贡献 - 合工大成为合肥本土高校人才输出第二极 校友阳光电源董事长曹仁贤成新晋安徽首富 并向母校捐赠1亿元人民币 [2][9] - 合工大在机械工程 汽车工程 材料科学领域优势显著 为新能源 汽车零部件 智能装备等合肥重点产业输送领军人才 [5][6] - 汽车产业领域代表校友包括：奇瑞汽车董事长尹同跃 哪吒汽车创始人方运舟 宁德时代技术灵魂黄世霖 远程新能源商用车首席科学家刘汉如 雅迪科技董事长董经贵 江淮汽车前董事长左延安等 [9] - 合工大系专注于技术落地制造业 在细分领域打造隐形冠军 与中科大系共同构成合肥高校创业双引擎 [11] 外部创新力量导入模式 - 清华大学猛狮团队携智能飞行汽车项目落户合肥蜀山区 团队拥有200余项国内外专利 技术水平国内领先国际先进 [13][16] - 合肥产业培育逻辑超越本土高校孵化 通过精准导入模式吸引全国顶尖创新团队 清华猛狮团队将整个大本营迁至合肥 [3][13][16] - 合肥低空经济产业集聚近200家核心企业 包括亿航智能 零重力 迅蚁科技 览翌航空 峰飞航空 尚飞航空等 形成以eVTOL整机制造为核心的产业链 [16] - 2024年合肥新签约21个低空产业项目 协议投资123亿元 预计年产值突破300亿元 [17] 多元创业生态格局 - 合肥创业军团呈现三元结构：中科大系主导前沿领域突破 合工大系深耕制造业细分领域 外来军团注入新兴赛道活力 [18] - 三者共同构成创业生态稳定三角 推动长三角一体化进程中的持续发展 [18][19]

活动概述 - 梅花创投吴世春带队组织泸州线下游学活动 聚焦空天科技产业升级与国民消费科技创新 探索机器人 智能制造 低空经济 卫星通信等万亿赛道蓝海 [6][7][14] - 活动时间为2025年9月21日至23日 包含产业链接 深度学习和创业者交流环节 原价15800元/人 早鸟价12800元/人 含2晚酒店住宿及4顿餐食 [6][7][23] 投资布局 - 梅花创投管理基金规模超100亿 累计投资企业达600余家 其中13家已上市 [9] - 下半年计划投资金额不低于15亿 重点关注硬科技与消费领域优质项目 [4][9][22] - 典型投资案例包括商业航天企业星移联信 该公司聚焦卫星互联网领域 已完成五轮融资 投资方含东证创新 元航资本等 [11][12] 产业方向 - 活动覆盖泛机器人领域 包括工业机器人 人形机器人及智能技术产业升级 [18] - 关注智能制造方向 涉及工业4.0 数字化与自动化生产效率提升 [19] - 布局低空经济产业链 涵盖无人机应用 城市物流及空中交通服务商 [20] - 重点投入卫星通信领域 包括数据传输 通信技术及商业航天服务 [21] - 探索硬科技与消费结合场景 含AI硬件 人工智能应用及消费产品创新 [22] 企业案例 - 星移联信作为商业航天领域代表企业 具备星地融合通信研发能力 2024年成功发射"中国移动01星"验证5G天地一体技术 [11][12] - 公司业务聚焦卫星通信载荷研发制造及低轨卫星组网 资金重点投向天地一体化体系构建 [12][13]