报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业市场趋弱使美联储降息预期升温，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单[1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价782.50元/克，成交量191341.00，持仓量215212.00，库存36045.00（十克）；现货沪金T+D收盘价779.20元/克，成交量29226.00，持仓量209342.00；近月连续 - 远月活跃价差 - 2.50，基差 - 2.58[1] - 上海白银期货活跃合约收盘价9182.00元/千克，成交量372060.00，持仓量373376.00，库存1208033.00（十克）；现货沪银T+D收盘价9148.00元/千克，成交量231594.00，持仓量12532.00；近月连续 - 远月活跃价差 - 21.00，基差 - 23.00[1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3431.80美元/盎司，成交量143644.00，持仓量340930.00，库存38679703.32（金衡盎司）；伦敦黄金现货价3372.00美元/盎司；SPDR黄金ETF持有量952.79，iShare黄金ETF持有量449.31；近月连续 - 远月活跃价差1.20，基差 - 59.80[1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价37.94美元/盎司，成交量38956.00，持仓量122977.00，库存506311741.34（金衡盎司）；伦敦白银现货价37.78美元/盎司；美国iShare白银ETF持有量15112.28，加拿大PSLV白银ETF持有量6044.11；近月连续 - 远月活跃价差 - 0.23，基差0.32[1] 价格比值与大宗商品数据 - 上海期金/上海期银为86.23，上海金现/上海银现为85.56，纽约期金/纽约期银为90.79，伦敦金现/伦敦银现为89.27[1] - INE原油508.80元/桶，ICE布油71.77美元/桶，NYMEX原油64.27美元/桶；上海期铜78280.00元/吨，LME现铜9607.00美元/吨，上海螺纹钢3233.00元/吨，大连铁矿石798.50元/吨[1] 利率与汇率数据 - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜为1.32，SHIBOR一年为1.64；美国10年期国债名义收益率为4.2200，TIPS收益率为0.02，损益平衡通胀率为2.3400[1] - 美元指数为98.2230，美元兑人民币中间价为7.1409，欧元兑人民币中间价为8.2768[1] 股票指数数据 - 上证指数为3617.5976，标普500为6299.1900，英国富时100为9164.3100，法国CAC40为 - 222.33，德国DAX为24217.3700，日经225为40674.5500，韩国综合指数为3230.5700[1] 重要资讯 - 特朗普下令对印度额外加征25%关税，美日贸易协议分歧持续，美国计划加征15%关税；特朗普顾问推动填补美联储理事空缺，美联储高官暗示近期或降息[1] - 美国财政部三季度或发债5000亿美元补充现金账户，美国6月消费端通胀有所升高，因新增非农就业人数或大幅下修，美联储9/10/12月降息预期升温[1] - 欧洲央行7月暂停降息，市场预期25年底前或降息1次；英国央行5月降息，8月7日降息预期升温，25年底前或降息2 - 3次；日本央行7月基准利率不变，25年底前仍存加息预期[1] 交易策略 - 建议投资者逢价格回落布局多单，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银34 - 36附近支撑位及37 - 40附近压力位，沪银8500 - 8700附近支撑位及9100 - 9500附近压力位[1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净总产量为137,000桶油当量/天，实现价格为布伦特原油价格的97%（对冲前）和100%（对冲后）[9] - 调整后EBITDAX为3.24亿美元，超出市场预期，主要得益于强劲的商品价格实现、高于预期的产量和较低的运营成本[11] - 第二季度产生自由现金流1.09亿美元（营运资本变动前为1.65亿美元）[11] - 上半年成本较2024年下降约11%，反映G&A费用、非能源运营成本和所得税外其他税收的降低[10] - 2025年运营费用项目较最初预期降低约7%，尽管预计下半年能源成本上升和活动水平增加[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本支出为5600万美元，其中60%分配给高回报的修井和侧钻项目[10] - 碳管理业务受益于法案中的研发费用化、额外利息扣除和奖金折旧等条款，增强了项目经济性[29] - 电力业务方面，Elk Hills电厂与潜在客户的讨论取得进展，重点关注长期合同价值[53][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州能源委员会对州长确保能源转型期间燃料可靠性的指令作出积极回应，公司期待与州政府和行业加强合作[7] - 加州正在积极改善油气许可流程，预计立法机构8月中旬复会后将公布更多细节[8] - 加州公共事业委员会提出的可靠清洁电力采购计划可能为公司碳管理平台开辟新市场[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成ERA合并协同效应的实施，比计划提前三个月实现2.35亿美元目标，未来十年净现值估计约为14亿美元[6] - 专注于将加州首个CCS项目投入运营，CTV合资公司已获得EPA建设授权，预计2025年底完成建设[15] - 公司拥有差异化商业模式，整合战略使其在支持加州能源转型方面具有独特优势[17] - 常规资产特性使公司拥有数十年高质量库存，不同于需要高资本密集度的致密页岩[36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对加州监管环境变化持乐观态度，预计立法机构将解决许可问题以稳定本地生产[21] - 预计现金税占EBITDAX比例将从低两位数降至高个位数，五年内累计税收节省可能在8000万至1.5亿美元之间[30] - 公司杠杆率保持在0.7倍的低水平，未动用循环信贷额度，总流动性超过10亿美元[13] - 2025年自由现金流展望（营运资本变动前）较最初假设提高9%，即使考虑了较低的油价[13] 其他重要信息 - 第二季度向股东返还创纪录的2.87亿美元，其中2.28亿美元为以每股46美元从iCAF进行的战略性大宗回购[12] - 自与ERA合并以来，公司已以平均较合并收盘价13%的折扣回购了约45%的发行股票[12] - 自股票回购计划启动以来，公司已通过股息和股票回购向股东返还近15亿美元，约占过去四年累计自由现金流的86%[12] - 当前股票回购授权剩余略超2亿美元，有效期延长至2026年6月[13] 问答环节所有的提问和回答 关于加州监管环境和许可时间表 - 公司对加州监管变化持乐观态度，预计立法机构8月中旬复会后将提供许可问题的解决方案，具体结果可能在9月或10月初公布[21][23] - 公司已建立积极的P&A计划，平均每年约1500口井，不认为P&A要求会成为障碍[49][51] 关于资本效率和维护资本展望 - 资产表现超出预期，公司预计将处于5-6亿美元维护资本区间的低端[28] - 在无约束许可环境下，公司将根据现金流每股增长目标灵活调整投资，而非单纯追求产量增长[64][66] 关于CTV CCS项目进展 - CTV 26R项目按计划将于2025年底完成建设，预计2026年初开始注入，具体时间取决于EPA最终批准[44][46] - A1A2项目预计今年获得草案许可，EPA承诺加快审批流程[74][76] 关于Elk Hills电厂潜在PPA - 公司计划在年底前提供更新，目前与多个潜在客户的讨论进展顺利[56] - 2025年资源充足性价格创历史新高，但公司更关注能体现电厂长期价值的合同[53] 关于资本回报和股息政策 - 公司计划保持股票回购的机会主义做法，同时每年评估固定股息增长的可能性[40][60] - 自计划启动以来已返还约30%市值，强调平衡战略优先事项与股东回报[41][42] 关于CO2管道立法进展 - 加州议会第881号法案有望解除州际CO2管道禁令，目前正在参议院审议，若通过将于2026年1月1日生效[77][78] 关于库存和回收因素 - 公司拥有世界级储层，回收率提升空间大，每增加1%回收率可增加数百万桶储量[91][92] - 常规资产特性使公司拥有数十年高质量库存，不同于需要高资本密集度的致密页岩[36]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净总产量为137,000桶油当量/天 实现价格为布伦特原油价格的97%(对冲前)和100%(对冲后) [10] - 2025年上半年成本较2024年下降约11% 主要由于G&A费用、非能源运营成本和所得税以外的税收降低 [11] - 季度调整后EBITDAX为3.24亿美元 超出市场预期 主要得益于强劲的商品价格实现、高于预期的产量和较低的运营成本 [12] - 产生自由现金流1.09亿美元(营运资本变动前为1.65亿美元) [12] - 杠杆率保持在0.7倍的低位 总流动性超过10亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳管理平台: CTV合资公司获得EPA建设授权 预计2025年底完成Class六井建设 2026年初开始注入 [16] - 电力业务: 正在与多个潜在客户讨论Elk Hills电厂的电力供应及CCS解决方案 [17] - 上游业务: 工作over和侧钻占资本支出的60% 资本效率持续改善 [11][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州监管环境改善: 州政府积极改进油气许可流程 预计8月中旬立法机构复会后会有更多细节 [8][21] - 加州能源委员会响应州长指令 确保能源转型期间的燃料可靠性 [7] - 加州公共事业委员会提出的可靠清洁电力采购计划可能为公司碳管理平台开辟新市场 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提前三个月实现ERA合并协同效应目标2.35亿美元 未来十年净现值约14亿美元 [6] - 专注于股东回报: 第二季度向股东返还2.87亿美元 占自由现金流的260% [5][13] - 差异化商业模式: 整合高回报石油开发与不断扩大的碳管理和电力平台 [18] - 计划在下半年赎回2026年剩余票据 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对加州监管环境改善持乐观态度 预计立法机构将在8月中旬复会后提供更多细节 [21][23] - 预计2025年自由现金流前景将比最初假设改善9% [14] - 预计现金税占EBITDAX的比例将从低两位数降至高个位数 [30] - 在AI和超大规模计算市场看到Elk Hills电厂的机会 [53] 其他重要信息 - 目前仍有超过2亿美元的股票回购授权 有效期至2026年6月 [14] - 自股票回购计划启动以来 已通过股息和股票回购向股东返还近15亿美元 占过去四年累计自由现金流的86% [13] - 加州立法可能解除CO2管道禁令 法案AB 881目前正在参议院审议 [73] 问答环节所有的提问和回答 关于加州监管环境 - 预计立法机构将在8月中旬复会后提供许可解决方案的更多细节 时间表可能在9月或10月初明确 [21][23] - 公司已建立平均每年封堵1500口井的积极计划 [48] 关于资本效率 - 预计维护资本将处于5-6亿美元区间的低端 [28] - 在无许可限制环境下 公司将根据现金流每股增长目标灵活调整投资 [61][62] 关于碳管理业务 - CTV项目按计划推进 预计2025年底完成建设 2026年初开始注入 [42][43] - A1A2储层许可预计今年将获得草案许可 [70][71] 关于股东回报 - 将继续采取平衡方法 保持股票回购的机会主义策略 [39] - 股息增长是股东回报政策的关键部分 过去四年每年都在增加 [55] 关于电力业务 - 计划在年底前提供Elk Hills电力协议的最新信息 [52] - 加州对可靠清洁电力的需求为公司创造了独特机会 [50] 关于上游投资策略 - 重点是通过优化现金流每股增长来创造股东价值 而非单纯追求产量增长 [82][83] - 公司拥有世界级储层 每提高1%采收率可增加数百万桶储量 [86][87]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；燃料油、低硫燃料油、沥青、液化石油气操作评级均为白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1][6] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价继续回落，OPEC+9月增产决策及美国不佳经济数据令市场承压，关注俄油制裁引发的油价上行风险和今晚EIA库存表现 [2] - 原油期货下跌，燃油系期货逆涨，低硫燃料油市场基本面弱且成本走弱，短期承压格局难改，高低硫燃料油价差有走缩动力 [2] - 沥青主力合约切换，供应端增产空间暂中性看待，需求待修复，库存低位对价格有一定支撑 [3] - 中东CP大幅下调，LPG供应端相对宽松，盘面维持对油偏低比价，当前基差回升到偏高水平，维持震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价继续回落，SC合约跌0.63%，OPEC+9月增产决策及美国不佳经济数据令市场承压 [2] - 特朗普表示将提升对印度进口关税制裁其购买俄油，关注俄油制裁引发的油价上行风险 [2] - 上周美国API原油库存超预期下降423.3万桶，关注今晚EIA库存表现 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 原油期货下跌，燃油系期货逆涨，FU涨幅强于LU [2] - 7月新加坡市场到货量环比增加，船加注需求旺季过后缺乏支撑，富查伊拉船燃加注量环比走弱 [2] - 新加坡柴油裂解价差高位回落，低硫燃料油市场基本面弱且成本走弱，短期承压格局难改 [2] - 随着美国对俄罗斯设定的达成协议截止日期临近，高低硫燃料油价差获走缩动力 [2] 沥青 - 今日沥青主力合约切换至10合约，SC收盘下行，BU逆向小涨 [3] - 8月排产计划环比7月下滑，但中石化有炼厂实际产量超排产计划且岚桥石化检修延期 [3] - 样本炼厂出货量环比小增，累计同比增幅维稳，厂库去库放缓、社会库小幅累库，整体商业库存环比小幅上涨但仍处偏低水平 [3] 液化石油气 - 中东CP大幅下调，现货贴水有所收缩，关注欧佩克增产之下出口过剩压力的累积 [4] - 化工毛利趋稳，后续PDH开工率仍在上升，国内需求存底部支撑 [4] - 7月到岸量总体回升，供应端相对宽松，炼厂气或继续跟跌进口成本 [4] - 盘面维持对油偏低比价，当前基差回升到偏高水平，维持震荡偏弱 [4]

指数表现 - 中证香港300资源指数报2861.49点 近一个月上涨5.70% 近三个月上涨21.06% 年初至今上涨17.37% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] 指数构成 - 指数从中证香港300指数样本中选取资源行业主题上市公司证券 反映香港市场资源主题上市公司整体表现 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比87.12% 中国海洋石油权重27.99% 中国石油股份13.08% 紫金矿业11.11% 中国神华10.1% 中国石油化工股份8.64% [1] - 中国宏桥权重5.0% 中煤能源3.47% 洛阳钼业3.12% 招金矿业3.06% 兖矿能源2.55% [1] 行业配置 - 石油与天然气行业占比50.07% 煤炭占比16.61% 贵金属占比16.13% [2] - 工业金属占比15.73% 稀有金属占比0.89% 其他有色金属及合金占比0.56% [2] 市场分布 - 全部持仓样本均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1]

公司高管司法判决 - 中国海洋石油集团有限公司原党组副书记、总经理李勇因受贿罪被判处有期徒刑十四年并处罚金人民币三百万元[1] - 李勇受贿时间跨度从1996年至2023年 涉及金额折合人民币6794万余元[1] - 受贿行为发生在其担任公司勘探部综合技术处处长、钻井试油处处长、有限公司钻井完井办主任、天津分公司副总经理及总经理、中海油田服务股份有限公司执行副总裁及总裁、集团公司总经理等职务期间[1] 业务操作风险 - 受贿方式包括通过业务代理、产品销售等事项为有关企业和个人提供帮助[1] - 受贿形式包含直接或通过他人非法收受财物[1] - 案件显示公司内部监管存在薄弱环节 涉及多个业务板块和子公司[1] 司法处理结果 - 法院认定受贿数额特别巨大 但鉴于李勇到案后如实供述、主动交代未掌握事实、揭发他人犯罪行为且经查证属实 具有立功表现[1] - 被告人认罪悔罪并积极退赃 赃款赃物及孳息已全部追缴[1] - 依法予以从轻处罚 涉案财物及其孳息被追缴并上缴国库[1]

公司参与者 - 公司投资者关系副总裁Adam T Lawlis [1] - 执行副总裁兼首席运营官Daniel N Wesson [1] - 执行副总裁兼首席财务官Jere W Thompson [1] - 首席执行官兼董事Matthew Kaes Van't Hof [1] 会议参与者 - 来自摩根大通、Johnson Rice、TD Cowen等机构的分析师参与电话会议 [1] - 其他未具名机构包括Texas Capital、Daniel Energy Partners等 [1] 电话会议开场 - 运营商宣布Diamondback Energy 2025年第二季度财报电话会议开始 [2] - 投资者关系副总裁Adam Lawlis主持开场并介绍参会高管 [3] - 公司提供更新的投资者演示材料和股东信函可在官网查阅 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度平均产量为18,950桶油当量/天(BOE/d)，同比增长27%，其中原油占比65% [9][12] - 调整后EBITDA为6110万美元，调整后净利润1840万美元，GAAP净利润2470万美元，均包含法律和解的一次性影响 [13] - 季度资本支出和收购成本为3570万美元，主要用于有机开发，债务降至1.06亿美元，净债务/年化EBITDA比率降至0.4倍 [13] - 2025年全年产量指引维持15,000-17,000 BOE/d，原油占比64%-68%，资本支出指引8-11亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开发管道中拥有23口净井，包括7.9口正在钻探或完井的净井和15.1口已获许可的净井 [9] - 天然气业务通过法律和解获得长期处理与营销协议，预计上半年可改善250-300万美元收益 [36][37] - NGL业务已对冲20.7万桶2025-2026年产量，均价23.61美元/桶 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 原油对冲覆盖2025年剩余产量的71%，加权平均价69.83美元/桶；天然气对冲近50%，采用3.73-5.85美元/MMBtu的区间对冲 [10] - 2026年原油对冲3300桶/天(66.43美元/桶)，天然气对冲12700 MMBtu/天(3.72-4.99美元/MMBtu) [11] - 2027年天然气对冲8800 MMBtu/天(4-5.68美元/MMBtu) [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Lucero资产整合完成，实现超预期的G&A协同效应 [5][6] - 资本配置坚持回报优先原则，持续评估短期开发项目和大型资产收购，但需满足严格回报门槛 [7][24] - 行业整合背景下，公司观察到史上最活跃的大规模交易流，已加强评估团队 [39][40] - Bakken地区技术效率持续提升，三英里和四英里水平井、重复压裂等技术应用增加 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队在低油价环境下展现韧性，同时为油价回升做好准备 [5] - 对Chevron收购Hess后的Bakken开发活动持乐观态度，类比其此前在DJ盆地的成功整合 [44] - 尽管盆地部分运营商减产，但AFE活动随油价回升已超近年平均水平 [21][31] 其他重要信息 - 法律和解获得2400万美元一次性现金支付，并签订长期天然气处理协议 [10][19] - 董事会宣布三季度股息为年化2.25美元/股 [7] - LOE成本因Lucero资产整合短期上升，但推动产量增长；G&A成本预计随产量扩大降至约3.5美元/BOE [33][35] 问答环节所有提问和回答 问题: 下半年产量指引维持不变的原因 - 部分井提前投产导致Q2产量强劲，但有机资本支出仍需观察，暂不调整全年指引 [20][21] - 若油价大幅下跌或运营商进一步减产，可能触及指引下限15,000 BOE/d [30][31] 问题: 收购活动展望 - 近中期开发项目储备充足，但均未达到回报门槛；大型资产收购评估活跃但标准严格 [24][25] - 当前为十二年来最大规模交易流，新增工程师团队全力评估潜在交易 [39][40] 问题: 成本结构变化 - LOE上升因Lucero资产整合期投入，与产量增长形成抵消 [33] - G&A剔除法律费用后运行率约3.5美元/BOE，预计随产量增长继续下降 [35] 问题: 天然气协议影响 - 新GPM协议优于历史条款，预计年化改善500-600万美元收益 [36][37] 问题: Bakken技术进展 - 更长水平井(3-4英里)、重复压裂和AI监测等技术持续提升资本效率 [47]

每经编辑｜陈柯名 据央视新闻，美国总统特朗普于美国东部时间8月5日，接受了美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访。 图片来源：视觉中国 特朗普表示，他还将在"下周左右"宣布对半导体和芯片征收关税，但未详细说明。 在谈及对欧盟关税问题时，特朗普称，如果欧盟不履行义务，将对欧盟征收35%的关税。 在谈及对印度关税时，特朗普发出"威胁"，将在未来24小时内大幅提高印度关税。 特朗普并没有明确提到对印度的新关税税率。 此前一天，4日，特朗普在其社交媒体"真实社交"发文表示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。因此， 他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。 据多家媒体8月2日报道，尽管美国总统特朗普威胁将对印度购买俄罗斯能源产品等行为实施"惩罚"，印度方面仍然表示，将继续从俄罗斯进口石油。 在采访中，特朗普表示，可能很快宣布美联储新任主席。 他表示已将潜在的未来美联储主席范围缩小到四名候选人，该名单不包括财政部长斯科特·贝森特。 特朗普称瑞士靠制药业赚得盆满钵满，将在未来一周内宣布药品关税。药品关税最初将很小，最终将达到250%。 "一年，最多一年半，税率将升至150%，之后将升至2 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度基础净收入为24亿美元，营运现金流为63亿美元，其中包括14亿美元的营运资金增加 [8] - 公司宣布第二季度普通股股息为每股8.32美分，增长4%，并宣布7.5亿美元的股票回购计划 [9] - 上半年资本支出约为70亿美元，资产剥离收入约为17亿美元 [22] - 净债务减少至260亿美元，目标净债务范围为140亿至180亿美元 [22] - 公司预计2025年全年资产剥离和其他收益将在30亿至40亿美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游生产超出计划，环比增长约3%，上半年平均日产量为230万桶 [7] - 上游工厂可靠性和炼油可用性均超过96% [7][8] - 下游炼油可用性上半年同比增长3%，客户业务盈利同比增长约50% [12] - 天然气和低碳能源业务基础财务结果环比增加5亿美元 [17] - 石油生产和运营业务基础财务结果环比减少6亿美元 [17] - 客户和产品业务基础财务结果环比增加约9亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 在巴西Santos盆地发现新油气资源，水深2400米，储层面积超过300平方公里 [11] - 在安哥拉、挪威和阿根廷的合资企业计划启动7个项目 [9] - 美国BPX能源在Permian盆地启动第四个交付设施，提高液体产量 [9] - 在阿塞拜疆签署一系列协议扩大油气权益 [10] - 与利比亚国家石油公司签署备忘录评估Surt盆地的重新开发机会 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行12个季度的计划，已取得5个重大项目启动和4个最终投资决定 [5][9][10] - 持续推进资产剥离计划，已完成或签署协议的预期收益接近30亿美元 [5] - 已实现约17亿美元的结构性成本削减，其中约四分之三来自供应链效率和组织转型 [5] - 正在对Castrol进行战略评估，该业务上半年盈利同比增长超过20% [14] - 在低碳能源领域，公司正在优化和剥离部分资产，包括出售美国陆上风电业务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计上游生产在第三季度将略有下降 [34] - 预计第三季度客户业务季节性销量将高于第二季度，燃料利润率对供应成本变动保持敏感 [34] - 预计炼油厂检修活动将显著减少，但季节性环境合规成本将部分抵消这一影响 [34] - 预计现金税支付将比第二季度增加约10亿美元 [35] - 预计2025年折旧、折耗和摊销将略高于2024年 [36] 其他重要信息 - 公司引入新的BP炼油指标利润率，以提高透明度和可比性 [37] - 公司正在利用数字工具和AI技术提高资本生产力和降低成本 [32][33] - 已减少3200名承包商，预计2025年还将减少1200名 [30][31] - 预计到2025年将影响6200个BP职位，占办公室员工的15.5% [31] - 新任董事长Albert Manifold将于9月1日加入董事会 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 交易业务的表现和前景 - 第二季度天然气交易业务表现平均，石油交易业务表现强劲 [45] - 预计第三季度和第四季度初石油市场将保持波动 [46] - 预计交易业务将继续为公司带来约4%的回报 [48] 问题: 成本削减和最佳实践 - 公司正在按业务和盆地评估成本竞争力 [50][51] - Castrol和Gelsenkirchen交易的潜在影响未包含在40-50亿美元的成本削减目标中 [52] - 已实现17亿美元结构性成本削减，抵消了12亿美元的业务增长成本 [28] 问题: BPX能源的生产前景 - 目标到2030年实现7%的复合年增长率，日产量达到65万桶 [86] - 第一季度到第二季度产量增长16%，资本效率持续提高 [87] - 与Devon Energy的交易带来的产量增长相对较小 [101] 问题: 巴西Bumarengue区块的开发计划 - 发现区域属于单一成本回收池 [114] - 预计需要进行3-4口评估井，然后推进全面开发 [114] - 团队已做好评估准备工作，将尽快推进 [115] 问题: 炼油业务展望 - 第二季度炼油可用性达96.4%，为2006年2月以来最佳季度 [72] - 预计2025年下半年检修活动减少，2026-2027年检修天数将进一步下降 [143] - 柴油、汽油和航空燃油库存相对历史水平较低，预计市场将保持紧张 [70][71] 问题: 英国北海资产战略 - 正在监测北海财政政策可能的变化，之后再做出决策 [126] - 目前北海业务在安全、生产和成本方面表现强劲 [127] - 公司认为拥有该地区最佳资产组合，暂不考虑合资企业 [126] 问题: 墨西哥湾资产合作计划 - 正在就Kaskida资产与潜在合作伙伴进行讨论 [135] - Tiber项目预计今年做出最终投资决定 [136] - 将选择能够为股东创造最大价值的时机引入合作伙伴 [136] 问题: 新任董事长的影响 - 新任董事长将重点关注股东价值创造、资本纪律和成本竞争力 [153][154] - 目前讨论主要集中在如何加速战略执行和优化投资组合 [154] - 将在获得更多信息后更新市场关于潜在组合变化 [155]