国际油价背景 - 前三季度北海布伦特原油均价为每桶70.93美元，同比下跌14.3% [3] - 美国西德克萨斯原油均价同比下跌14.1% [3] 三桶油盈利概况 - 中国石油盈利1262.94亿元，同比下滑4.9% [4] - 中国石化盈利299.84亿元，跌幅最为显著 [4] - 中国海油盈利1019.71亿元，同比下降12.6% [4] 净利润率差异 - 中国海油净利润率高达32.63% [6] - 中国石油净利润率为5.82% [6] - 中国石化净利润率仅为1.42% [6] 业务结构与抗风险能力 - 中国海油专注于上游勘探开采，油气销售占总营收八成以上，前三季度油气净产量同比增长6.7%至5.78亿桶油当量 [8] - 中国石油和中国石化为全产业链布局，业务涵盖勘探开发、炼油化工及终端销售 [8] - 中国石化化工板块前三季度亏损74.29亿元，亏损额超去年同期 [8] - 中国石油化工业务利润同比几乎腰斩 [8] 成品油销售与能源转型影响 - 中国石油汽油销量同比下降3.1% [9] - 中国石化境内成品油销量同比下降3.6% [9] - 新能源汽车普及正改变能源消费结构，蚕食传统加油站市场份额 [9] 现金流表现 - 中国石油经营活动现金流净额同比增长3%至3431亿元，是三家公司中唯一正增长的企业 [9] - 中国石化经营活动现金流净额同比增长13% [9] - 中国海油经营活动现金流净额同比下降6% [9] 未来展望与风险应对 - 国际油价波动受欧佩克增产、地缘冲突及美国关税政策等因素影响，存在不确定性 [10] - 中国海油通过期货和衍生品交易进行套期保值，以锁定收益并降低价格波动风险 [10] - 在能源转型背景下，传统石油公司需积极寻求新增长点 [11]