宏观经济表现 - 2024年广东地区生产总值达14.16万亿元，连续36年位居全国第一，"十四五"前四年年均增长4.7% [1] - 2024年地方一般公共预算收入达1.35万亿元，连续34年居全国首位 [1] - 规模以上工业营业收入达19.41万亿元，服务业增加值达8.14万亿元，均居全国首位 [1] 产业发展与科技创新 - 区域创新综合能力连续8年蝉联全国榜首，研发经费投入、高价值发明专利拥有量及高新技术企业数量均稳居全国第一 [3] - 培育形成9个万亿级产业集群，2024年人工智能核心产业规模超2200亿元、约占全国1/3 [3] - 2024年新能源汽车产量361.8万辆、占全国1/4，工业机器人产量24.7万台（套）、占全国43.5% [3] - 关键核心技术攻关实现多点突破，麒麟高端芯片、高端核磁共振设备、手术机器人等打破国外垄断 [3] 粤港澳大湾区建设 - "深圳—香港—广州"创新集群创新指数跃居全球第一 [2] - 前海深港国际金融城吸引国际知名金融机构超500家，深港国际法务区聚集法律服务机构超过250家 [2] - 河套累计打造13个专业化园区、供给超80万平方米科研空间，吸引200多个高端科研项目和1.5万名科研人员 [2] 对外开放与贸易 - 2024年广东进出口总额突破9万亿元大关，连续39年位居全国首位 [4] - "十四五"前四年累计实际利用外资达6262.6亿元，累计对外实际投资达839.39亿美元 [4] - 与全球80多个国家和地区的230多个港口实现互联互通 [4]

宏观经济表现 - 2021年至2024年广东地区生产总值从12.44万亿元增长至14.16万亿元，年均增长4.7% [1] - 经济大省“挑大梁”作用持续彰显 [1] 制造业实力 - 全省拥有全部31个制造业大类，其中15个行业规模位居全国第一 [1] - 2024年新能源汽车产量达361.8万辆，占全国四分之一 [1] - 工业机器人产量24.7万台（套），占全国43.5%，意味着每两台工业机器人中有一台是“广东造” [1] - 智能手机产量超过全国四成，每10部智能手机中有4部产自广东 [1] 粤港澳大湾区建设 - 深中通道等超级工程建成，深圳到中山车程缩短至30分钟，大湾区“一小时生活圈”基本形成 [2] - “跨境理财通”业务规模突破1200亿元 [2] - 超8000名港澳专业人才在湾区内地城市执业 [2] 区域协调发展 - 城乡居民人均可支配收入比从2020年2.49缩小至2024年2.31 [2] - 农村居民收入年均增速达7.3%，跑赢城镇 [2] - 珠三角6市投入对口帮扶资金超162亿元，实现粤东粤西粤北市县全覆盖 [2] 科技创新能力 - 区域创新综合能力连续8年蝉联全国榜首 [3] - 2024年研发经费支出达5100亿元，研发投入强度达3.6%，两项指标均居全国首位 [3] - “深圳-香港-广州”创新集群全球创新指数排名首次跃居第一 [3] 营商环境与改革开放 - 深圳综合改革试点创造60多项“全国第一” [3] - 全省经营主体总量突破2000万户，连续4年获评全国营商环境最佳口碑省份 [3] - 进出口总额突破9万亿元大关，连续39年位居全国第一 [3]

核心观点 - 报告重点分析了工业机器人行业的强劲增长和国产替代趋势，以及至纯科技在短期业绩压力下的经营亮点 [2][5] - 工业机器人产业在政策、需求和技术突破多重驱动下蓬勃发展，内资品牌市场份额已实现反超 [5] - 至纯科技虽面临短期业绩压力，但第三季度毛利率显著改善，研发投入持续加大，且订单储备充足 [11][13][14] 工业机器人行业分析 - 2025年前三季度全国工业机器人产量达59.5万套，同比增长29.8%，已超过2024年全年总产量 [5] - 2025年上半年内资品牌市场份额反超外资品牌，同时前三季度出口工业机器人增长54.9% [5] - 产业覆盖国民经济71个行业大类，应用广度不断拓展，政策如《"机器人+"应用行动实施方案》持续提供支持 [5] - 国产替代得益于核心零部件（控制器、伺服系统、减速器）的技术突破，降低了成本并提高了供应链稳定性 [6] - 下游需求多元化，汽车制造、锂电池生产、电子行业（特别是3C产业）是主要应用领域，推动机器人企业向提供行业专用解决方案转变 [7] - AI技术（如与视觉部件、运动控制算法融合）正赋能工业机器人，提升其感知能力和操作灵活性，竞争维度从单机性能扩展到整体解决方案 [7] - 2025年第三季度行业内部业绩分化，龙头企业凭借技术突破和成本控制实现业绩改善，部分企业面临价格竞争压力 [8] - 投资建议关注整机龙头（如汇川技术、埃斯顿）和零部件企业（如绿的谐波） [8] 至纯科技公司分析 - 2025年前三季度公司实现营业收入23.67亿元，同比下降10.33%；实现归母净利润0.85亿元，同比下降56.08% [11] - 2025年第三季度单季实现营业收入7.59亿元，同比下降31.74%，环比下降13.76%；实现归母净利润0.45亿元，同比下降61.91%，但环比大幅增长123.51% [11] - 第三季度综合毛利率为35.07%，同比微降1.83个百分点，但环比显著提升8.24个百分点，产品结构优化与成本管控成效显现 [11][13] - 短期业绩承压主要因客户聚焦国内头部晶圆厂商（如上海华力、中芯国际），项目规模扩大导致执行周期拉长，收入确认延迟 [12] - 公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用达1.66亿元，同比增长8.77% [13] - 在核心设备领域取得技术突破，湿法设备28纳米节点已完成全线开发并获全部工艺订单，并在更先进制程节点突破部分关键工艺 [13] - 公司合同负债为7.41亿元，同比增长34.63%；存货为38.01亿元，同比增长15.48%，反映订单充足及业务持续扩张 [14] - 存货增长部分原因是为应对被列入美国"实体清单"后的供应链风险，采取了积极备货与推动在地化供应链建设策略 [14] 财经要闻与市场动态 - 国家主席习近平听取海南自由贸易港建设工作汇报，强调要将其打造为新时代对外开放重要门户，推动现代化产业体系建设和科技创新 [17] - 香港财政司司长陈茂波表示正推动部分港股双币交易，以盘活"南向通"并发展离岸人民币业务 [17][18] - 英国央行维持基准利率在4.00%不变 [19] - A股市场上交易日主要指数收涨，上证指数上涨0.97%收于4007点，深成指和创业板指分别上涨1.73%和1.84% [20][21] - 市场板块表现分化，工业金属、半导体、能源金属等板块涨幅居前，而影视院线、旅游等板块回落调整 [22][24]

政府战略与政策支持 - 山东省以创建国家人工智能创新任务“揭榜挂帅”省份为引领，持续推动大模型发展并计划再培育100个左右行业大模型 [1] - 省级财政统筹整合10亿元资金，其中今年新增2亿元，优化模型券、语料券等奖补政策 [4] - 对入选大模型项目给予最高不超过100万元奖补，对行业语料库重点项目给予最高不超过150万元奖补 [4] - 设立20亿元总规模的人工智能产业发展基金，推动智能产业化与产业智能化 [4] - 人工智能赋能应用被列入制造业数字化转型“揭榜挂帅”政策支持范围 [6] 产业发展与市场规模 - 全省集聚人工智能骨干企业1124家，相关产业规模约占全国9% [4] - 今年1—9月工业机器人产量增长43% [4] - 全省工业企业生产智能化产品的企业比例达18%，实现智能化生产的企业比例达17.1%，两项比例均居全国首位 [6] 技术应用与创新成果 - 山东持续深化“人工智能+”行动，重点覆盖化工、钢铁、高端装备等13个领域 [6] - 已培育优秀行业大模型30个、重点行业语料库20个，打造105个人工智能大模型典型应用案例 [6] - 推动浪潮海若、卡奥斯天智等148个行业大模型进入规模化应用阶段，6个国家级“双跨”平台实现大模型应用全覆盖 [6] - 珞石机器人加速“机器人+AI”落地，发布轮式双臂、关节臂系列新产品 [4] - 优宝特人形机器人在动态平衡、极端环境适应等关键技术上取得全球领先优势 [4] - 软控股份牵头的“面向橡胶轮胎领域的智能精益管控解决方案”等一批优秀项目成功落地 [6]

文章核心观点 - 中国工业机器人企业正探索更贴近工厂实际需求的路径，其优势在于更靠近多样化的制造业场景[1] - AI在工业机器人中的应用关键在于与实际场景的融合，并非越多越好，需平衡执行层的柔性与效率[1][4] - 中国制造业的多样性为工业机器人算法模型的泛化能力提供了丰富的数据训练和场景支撑[5] 智能制造升级路径 - 未来智能制造升级需要在供给端强化底层数据的利用，并在需求端重新思考执行层的柔性与效率平衡[1] - 制造业执行端主要依靠自动化设备或人工操作，自动化设备效率高但缺乏灵活性，人工操作灵活但难以保证生产效率和质量一致性[4] - 工业机器人在完成质检、装配、上下料、打磨等工序时，从A产品切换到B产品需工程师重新生成轨迹和动作点位，过程繁琐耗时[4] AI解决方案与应用 - 引入视觉算法等AI部署是解决产品切换繁琐问题的良好方案，使机器人能识别工件与动作逻辑，并自主优化操作流程[4] - AI的引入关键在于与实际场景的融合，通过结合视觉算法、控制数据和轨迹生成算法实现价值[4] 国内外企业策略对比 - 海外工业机器人企业通常倾向于提供标准化方案，为AI和大数据预留通讯接口以提升部署效率，但要求工厂数据与其系统对接[5] - 海外方案对场景适配度有限，若客户工厂产品线多或设备数据格式、通讯协议不统一，AI算法难以快速迁移或复用[5] - 中国制造业的多样性涵盖3C电子、汽车零部件、新能源电池等行业，为算法模型泛化能力提供丰富的数据训练和场景支撑[5]

进博会活动参与 - 江苏省委书记信长星在参加第八届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式后参观了技术装备、医疗器械及医药保健等展区 [1][2] - 活动强调了深入贯彻党的二十届四中全会精神和习近平总书记对江苏工作重要讲话精神 落实李强总理主旨演讲要求 坚定不移推进高水平对外开放 [1] - 省领导储永宏、赵岩参加了相关活动 [3] 技术装备行业 - 技术装备展区集中展示高端装备和前沿技术 包括人工智能、工业机器人、节能环保等新技术和新产品 [1] - 参观企业包括通用电气航空、海克斯康、索尼、霍尼韦尔、江森自控、西门子、不二越等 [1] - 外资企业表示中国正在加快发展新质生产力 江苏实体经济根深叶茂、营商环境优良 将继续投资中国、深耕江苏 [1] 医疗器械与医药行业 - 医疗器械及医药保健展区参观了辉瑞等企业展台 了解创新药研发和新项目进展情况 [2] - 江苏生物医药产业规模位居全国前列 正在推进全产业链开放创新发展 加快打造具有国际竞争力的生物医药创新发展高地 [2] - 辉瑞公司希望在创新研发、临床研究、生产制造等方面与江苏进一步加强合作 [2] 人文交流与区域合作 - 江苏人文交流展区设立了苏艺匠心、智享生活、聚势"苏超"等板块 展示老字号特色商品、非遗技艺、智能消费品、"苏超"文创产品 [2] - 进博会被强调为人文交流、开放合作的国家级平台 需精心做好展陈工作 丰富体验活动 [2] - 参观了青海省海东市展馆 了解苏青支援协作和拉面"四进"工作等情况 旨在将拉面产业做大做强 更好带动群众增收 [2]

市场整体表现 - 2025年11月6日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.76% [1] - 有色金属 电力设备 电子等板块涨幅靠前 传媒 社会服务板块跌幅居前 [1] 机床板块表现 - 机床板块走强 截至10点34分机床ETF（159663.SZ）上涨1.35% [1] - 机床ETF成分股表现突出 亚威股份上涨7.65% 华明装备上涨5.99% 海目星上涨5.20% 绿的谐波上涨5.15% 豪迈科技上涨4.90% [1] 工业机器人行业数据 - 2025年9月中国工业机器人产量为7.63万台 同比增长28.3% [3] - 2025年1-9月中国工业机器人产量为59.48万台 同比增长29.8% [3] - 工业机器人产业处于快速发展阶段 产量增速远高于同期整体工业增加值增长水平 [3] 行业驱动因素与前景 - 工业机器人产量增长主要受国家"以旧换新"政策释放设备更新需求及设备更新贷款贴息政策降低企业升级成本驱动 [3] - 工业机器人企业下游影响减弱 结构调整结束 部分企业发力人形机器人业务 行业存在困境反转的投资机会 [3] 机床ETF概况 - 机床ETF（159663）紧密跟踪中证机床指数 涵盖高端装备制造领域 [3] - 指数涉及激光设备 机床工具 机器人 工控设备等行业 是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级的核心阵地 [3]

特朗普政府关税政策核心目标 - 通过极限施压制造不确定性 拖住中国产业升级步伐 [2] - 对欧盟采取精准切割办法 迫使欧盟在经贸利益上割肉让利 [7] - 利用关税大棒从欧盟换取更多好处 实现战略包围 [2][12] 对华关税与供应链措施 - 自2025年1月起 美国对华高科技产品关税从25%逐步攀升至47% [2] - 关税打压覆盖半导体 新能源汽车 工业机器人等核心品类 [3] - 要求苹果 特斯拉等在华企业将生产线转移至东南亚或北美 否则无法享受关税优惠 [3] - 联合欧盟 日本建立关键矿产联盟 试图切断中国在锂 钴等新能源核心矿产的供应链主导权 [5] 中国方面的反应与影响 - 中国海关总署于4月10日正式执行对美加征关税最新公告 对原产于美国的所有进口商品在现行税率基础上加征84%关税 [3] - 美国一系列关税政策未起作用 中国进出口贸易不降反增 成功实现弯道超车 [5] 对欧盟的经济策略与条款 - 2025年8月21日美欧联合框架协议 欧盟被迫取消对美国所有工业品关税 并为美国农产品开放优惠市场 [7] - 美国仅承诺对欧盟软木 飞机等少数商品适用最惠国税率 对汽车 药品 半导体等核心品类仍维持15%惩罚性关税 [7] - 要求欧盟在2028年前采购7500亿美元美国能源产品和400亿美元美国人工智能芯片 [9] - 对波兰 匈牙利等东欧国家私下承诺放宽农产品关税 以分化欧盟反制阵营 [10] 对欧盟的政治与安全围堵 - 美军计划逐步从欧洲撤出部分兵力 停止为波罗的海安全倡议提供资金 并推迟向东欧部署爱国者防空系统 [13] - 将北约成员国军费标准从GDP的2%提升至5% [13] - 公开支持德国选择党等极右翼势力 同时对波兰 波罗的海三国给予特殊待遇 形成对法德轴心的牵制 [15] - 在俄乌冲突中绕过欧盟与俄罗斯直接谈判 迫使欧洲接受对美有利的停火条件 [15]

公司技术应用 - 公司的纱筒抓取关节技术适用于制造方面的工业机器人 [1]

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