跨境ETF市场热度 - 两只巴西ETF于10月31日公开发售，一天内被抢购一空，合计吸引资金达51.37亿元，整体配售比例为11.68% [1] - 华夏巴西ETF配售比例为11.539%，对应认购资金近26亿元；易方达巴西ETF配售比例为11.823%，对应认购资金约25.37亿元 [1] - 跨境ETF总规模增长迅猛，截至10月31日已接近9000亿元，较二季度末的5655亿元和三季度末的8840亿元大幅增长，较2024年底的4240亿元实现翻倍 [3] 巴西市场投资价值 - 巴西IBOVESPA指数近10年年化收益率超过12%，与标普500指数旗鼓相当，年初至今涨幅高达24.98% [5] - 指数成分股覆盖大型蓝筹股，如淡水河谷、巴西石油、安贝夫等，但其波动性远大于标普500指数 [5] - 市场研究机构Quantum预测，2025年巴西ETF市场累计净流入资金将达约62.5亿雷亚尔（约11.67亿美元），其中固定收益类ETF贡献约71%的净流入额 [9] 跨境ETF交易机制 - 受QDII额度限制影响，跨境ETF场外基金有时会收紧申购限额，投资者转向二级市场买入可能推高交易价格，产生较高溢价率 [2] - QDII基金高溢价成为常态，近期包括中韩半导体、日经225等ETF都出现过超5%以上的溢价，这与额度管制、情绪升温和套利失灵有关 [12]

公司股价表现 - 11月5日股价报收50.69元/股，当日下跌0.63% [1] - 当日成交金额为2.69亿元，换手率为1.19% [1] - 公司总市值为226.65亿元 [1] - 股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达7.57% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发、生产与销售 [1] - 步进电机是最大收入来源，占比31.65% [1] - MA-电机及组件收入占比22.70%，直流电机占比14.07% [1] - 泵、PP-冲压件、排水电机、压铸件及其他业务合计占比约30.26% [1] 主要流通股东动态 - 华商基金旗下华商润丰混合A（003598）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度增持42.32万股，截至三季度末持有216.24万股，占流通股比例0.48% [2] - 以11月5日股价计算，该基金当日浮亏约69.2万元 [2] - 在连续3天的下跌中，该基金累计浮亏损失达897.38万元 [2] 相关基金业绩 - 华商润丰混合A基金最新规模为66.06亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为80.09%，在同类8150只基金中排名第161位 [2] - 近一年收益率为85.88%，在同类8043只基金中排名第122位 [2] - 基金自成立以来累计收益率为356.9% [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入47,842.21万元，较上年同期增长11.36% [1] - 2025年前三季度公司实现归属上市公司股东的净利润3,921.54万元，较上年同期大幅增长387.93% [1] - 2025年前三季度公司实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,167.25万元，较上年同期增长89.80% [1] 公司战略与运营 - 公司参加无锡首届上市公司投资者集体接待日活动，主题为“资本锡引力 科创新高地” [1] - 公司表示将继续聚焦主业发展 [1] - 公司计划持续优化产品及市场结构，努力提升经营质效 [1]

项目概述 - 公司于2021年10月18日董事会审议通过投资建设科力尔电机与驱控系统生产研发总部项目 [2] - 项目由公司全资子公司负责投资建设 [2] - 项目建成后将主要生产经营伺服系统及控制器、直流无刷及驱控产品、步进电机及驱动产品、罩极与串激电机、精密泵等 [2] - 产品应用于智能家居、工业自动化及机器人用伺服电机及驱控系统的研发、生产及销售 [2] 项目进展情况 - 项目厂房建设已顺利完成 [3] - 已取得惠州仲恺高新区管理委员会城乡建设和综合执法局下发的《惠州市房屋建筑和市政基础设施工程竣工联合验收意见书》 [3] - 厂房将根据项目实际进展逐步投入使用 [3]

北交所“小巨人”企业概况 - 北交所国家级专精特新“小巨人”企业数量已达169家，在280家公司中占比60.35% [1] - 新上市公司含“巨”量极高，今年新上市的18家企业中有14家为“小巨人”企业，占比高达77.78% [5] - 后备梯队中亦有大批“小巨人”企业正在冲刺上市，形成“上市一批、储备一批”的良性发展格局 [2] “小巨人”企业市场表现 - 多家新上市“小巨人”企业股价表现亮眼，星图测控上市以来累计涨幅高达1348.58%，广信科技、三协电机分别上涨855.89%和741.90% [6] - 部分已上市“小巨人”企业今年股价表现良好，常辅股份今年以来累计上涨164.42%，吉冈精密累计涨幅达54.02% [4] - 近期公告入选第七批国家级专精特新“小巨人”名单的公司包括吉冈精密、智新电子、三协电机、微创光电、常辅股份、交大铁发等 [3] 代表性“小巨人”企业业务分析 - 吉冈精密是精密金属制品行业领先企业，专注于铝合金、锌合金精密零部件，前三季度营业收入5.12亿元，同比增长28.97%，归母净利润4569.73万元，同比增长3.44% [3] - 智新电子专注于连接器线缆组件研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、汽车电子和数据通信等领域 [4] - 常辅股份依托阀门专用电机驱动技术、电动执行机构智能化技术等核心技术优势，提供满足不同工作环境需求的阀门执行机构产品 [4] 即将上市“小巨人”企业情况 - 丹娜生物专注于侵袭性真菌病血清学早期诊断及其他病原微生物体外诊断产品，产品涵盖酶动力学、酶联免疫法等五大系列 [7] - 北矿检测是国内有色金属检验检测领域的“小巨人”，业务涵盖矿石及矿产品分析、冶炼产品分析、环境样品检测等领域 [7] - 北交所后备梯队还包括大鹏工业、精创电气、南特科技、科马材料、蘅东光、宇星股份、新天力、雅图高新等企业 [7]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入30.08亿元，同比增长21.49% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.65亿元，同比增长9.92% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润2.41亿元，同比增长2.01% [2] - 家电板块前三季度收入同比增长10%，第三季度收入同比增速超20% [2] - 汽车零部件板块前三季度收入同比增长52% [2] - 工控板块前三季度收入同比增长31% [2] - 医疗及运动健康领域前三季度收入同比增长26% [2] 各板块业务进展 - 家电板块增长主要由于冰箱组件、空调用无刷电机等新产品持续放量 [2] - 汽车零部件板块增长主要系空调压缩机电机、激光雷达电机等产品获得多家头部企业定点并持续量产 [2] - 工控板块增长由高效工业电机大批量供应北美市场带动，关节模组持续放量，人形机器人零部件产品已实现小批量产 [2] - 医疗及运动健康领域，控股子公司鼎智科技呼吸机用音圈电机大幅增长，并在骨科、牙科、美容、医学影像等新兴领域实现小批量出货 [3] 盈利能力与成本费用 - 净利润增速不及收入增速原因包括部分国内家电客户存在季节性降价影响利润空间，以及汽零板块产品处于产能爬坡阶段固定成本分摊较高 [3] - 费用端因持续加速海外产能建设及扩建，以及前瞻性布局机器人业务加大人才、技术投入，导致期间费用上升 [3] - 预计第四季度汽车零部件行业进入传统旺季，订单量和产能利用率将显著提升，整体毛利率水平有望改善 [3] - 墨西哥等生产基地已获得订单并开始量产，预计后续对利润的负面影响会大幅减少 [3] - 公司将通过提升高附加值产品占比，优化产品结构以提升盈利能力 [3] 可转债募集资金规划 - 汽车零部件业务是本次融资重点投入板块，主要投向新能源汽车相关的激光雷达电机、热管理系统电机等产品的产能建设 [3] - 部分资金用于越南、马来西亚、墨西哥等海外生产基的建设和扩张，以提升抗风险能力和全球综合竞争力 [4] - 一部分资金将投入机器人核心部件如灵巧手、关节模组等产品的研发与生产线建设 [4] 机器人业务进展 - 控股子公司中科灵犀正在加速灵巧手产品迭代与商业化落地，客户覆盖高校、研究机构及机器人本体厂商 [4] - 加快灵巧手在消防、煤炭等特种机器人领域的商业化推广，并在江苏雷利产线开展试点应用 [5] - 前三季度公司空心杯电机、线性运动模组、无框力矩电机、关节模组等产品均已实现小批量出货 [5] - 控股子公司鼎智科技收购赛仑特，将增强精密齿轮箱产业实力，打造高精度、高可靠性的一体化"电机+减速器"模组 [5] 四季度工作重点 - 家电板块：保障现有订单高质量交付，与全球核心客户进行2026年度订单预测与洽谈 [5] - 汽车零部件板块：集中资源保障新产品量产爬坡，提升产能利用率，优化盈利水平 [5] - 工控板块：提升高效工业电机的本土化生产效率和品质管控能力，推动机器人零部件商业化量产，推进精密齿轮箱等项目产业链整合 [5]

项目进展 - 公司全资子公司投资建设的科力尔电机与驱控系统生产研发总部项目已顺利完成厂房建设 [1] - 项目已取得惠州仲恺高新区管理委员会城乡建设和综合执法局下发的《惠州市房屋建筑和市政基础设施工程竣工联合验收意见书》 [1] - 该厂房将根据项目的实际进展逐步投入使用 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有11个机构投资者持有大洋电机A股股份，合计持股量达1.93亿股，占公司总股本的7.89% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为7.89%，但相较于上一季度，该比例下跌了0.89个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、石河子市庞德大洋股权投资合伙企业等实体及多只指数基金和混合型基金 [1] 公募基金持股变动 - 本期仅嘉实中证稀土产业ETF一家公募基金持股增加，增加占比为0.40% [2] - 本期有三家公募基金持股减少，包括南方中证1000ETF、国泰中证1000增强策略ETF和大摩量化配置混合A [2] - 本期新披露持股的公募基金有4个，包括长城创业板指数增强发起式A、安信工业4.0混合A等 [2] - 本期有206个公募基金未再披露持股，主要包括华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF等多只ETF基金 [2] 外资持股变动 - 本期外资基金香港中央结算有限公司持股减少，减少占比为0.13% [2]

回购方案实施情况 - 公司于2025年1月13日至2025年10月27日期间完成股份回购 [1] - 累计回购股份数量为16,080,700股，占公司总股本的0.66% [1] - 回购最高成交价为13.09元/股，最低成交价为5.27元/股 [1] 回购交易细节 - 回购通过集中竞价交易方式进行，成交总金额为129,775,379元（不含交易费用） [1] - 回购股份金额已达到回购方案中回购总金额下限且未超过上限 [1] - 回购价格未超过回购方案规定的回购价格上限 [1] 方案执行结果 - 本次回购方案符合公司既定计划 [1] - 公司宣布本次回购方案已实施完毕 [1]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月27日召开九届二十次董事会临时会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的文件[1] - 公司当前市值为785亿元[1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：工业电机及驱动占比55.8%，是核心业务[1] - 日用电机及控制业务占比24.21%，是第二大收入来源[1] - 风光储氢业务占比7.64%，电动交通业务占比4.97%，其他业务占比4.96%[1]