1~10月份，装备制造业是规上工企利润增长的主要动力，利润总额占全部规上工企利润的比重达 38.5%。高技术制造业中，截至10月底，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、集成电路制造、电 子专用材料制造行业规上工企利润同比分别增长116.1%、114.9%、89.2%、86.0%。 在接受《每日经济新闻》记者微信采访时，建投华科投资股份有限公司投资一部总经理常亮表示，智能 车载设备和集成电路两条赛道正处在政策、技术、产能三重红利叠加的爆发期，高景气周期均有望延续 12至18个月。 针对智能无人飞行器制造行业，建投华科投资股份有限公司投资三部总经理熊斌认为，其高景气周期有 望延续至2027年，并在政策推动下进入规模化应用加速期。 装备制造业利润增7.8% 最近几年，我国装备制造业和高技术制造业迎来高速发展。 今年前10个月，规模以上装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规上工企利润增长2.8个百分点，利 润总额在全部规上工企利润总额的占比较上年同期提高2.0个百分点。从细分行业看，装备制造业的8个 大类行业中有7个行业利润实现同比增长，其中，铁路船舶航空航天、电子行业利润实现两位数增长， 增速分别达32.0% ...

累计利润增长态势 - 1至10月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.9% 累计增速连续三个月保持增长[1] - 1至10月份规上工业企业经济效益指标继续保持增长态势 展现出工业制造业的韧性和调整能力[1] 单月利润表现及原因 - 10月份规模以上工业企业利润同比下降5.5% 增速相较于9月份出现回落[1] - 10月利润增速放缓受基数抬升 生产放缓 利润率回落等因素拖累[1] - 去年10月份利润同比降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点 抬高了今年同比对比基数形成统计性压制[2] - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9% 增速较9月回落 因国庆长假工作日天数减少造成生产扰动[3] 利润率与相关财务指标 - 1至10月份规上工业企业营业收入利润率为5.25% 较1至9月份回落0.01个百分点[4] - 财务费用增长较快等因素影响了10月利润[4] - 10月末规模以上工业企业应收账款同比增长5.1% 增速较9月末明显下行 折射企业现金流延续改善[4] - 10月末规上工业企业产成品存货同比增长3.7% 增速较9月末提高0.9个百分点 反映终端需求恢复偏弱 企业判断趋于谨慎[4] 分行业表现 - 1至10月份规模以上装备制造业利润同比增长7.8% 拉动全部规上工业企业利润增长2.8个百分点[5] - 规模以上高技术制造业利润同比增长8.0% 高于全部规上工业平均水平6.1个百分点[5] - 传统产业提质升级成效显现 石墨及碳素制品制造 生物化学农药及微生物农药制造业利润增速均超70% 生物基化学纤维制造业利润增速超60%[5] 后期展望 - 去年11月利润同比增速处负值区间 12月由负转正 使今年11至12月利润同比基数变化相对温和[5] - 今年以来PPI同比降幅持续收窄 价格对利润的拖累明显弱化[5] - 利润基数平稳 价格因素改善 有利于后期累计增速向好[5] - 政策性金融工具对基建的托举效果有望显现 外需维持韧性 后期盈利有望延续修复态势[5]

工业企业利润总体表现 - 1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，较1-9月增速回落1.3个百分点，但自8月以来累计增速已连续三个月保持正向改善[1][6] - 10月单月规模以上工业企业利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高、财务费用增长较快等因素影响[1][6] - 去年10月在费用成本下降带动下利润同比降幅明显收窄，抬高了今年10月同比对比基数，对当月增速形成统计性压制[6] 行业利润结构分析 - 1-10月采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%[10] - 制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%[10] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5%[10] - 装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，利润总额占比达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点[11] - 高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点[12] 新兴与传统产业表现 - 传统产业新质生产力发展成效显现，石墨及碳素制品制造利润增长77.7%，高于所在大类行业平均水平76.7个百分点[11] - 生物化学农药及微生物农药制造利润增长73.4%，文化用信息化学品制造利润增长19.1%[11] - 智能无人飞行器制造利润增长116.1%，智能车载设备制造利润增长114.9%[12] - 集成电路制造利润增长89.2%，电子专用材料制造利润增长86.0%，半导体分立器件制造利润增长17.4%[12] 政策与市场环境 - 工业和信息化部会同五部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[7] - 方案聚焦供需错配主要领域，提出拓展增量、深挖存量、细分市场等5方面举措[8] - 10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，增速相比上月有所下降，反映出内需不足问题[6] 未来展望 - 在利润基数平稳、价格因素改善共同作用下，预计工业利润累计增速仍将保持正向改善，但受前期基数逐步抬升等因素制约，回升斜率可能趋于温和[2][12] - PPI同比降幅持续收窄，价格端对利润的拖累明显弱化[12]

总体利润表现 - 2025年10月规上工业企业利润同比大幅下降5.5%，较前值21.6%回落27.1个百分点[6] - 工业企业利润总额为5771亿元，环比9月下降1031亿元，为2020年以来同期最低水平[12] - 剔除基数影响后，10月工业企业利润仍面临较大压力，利润环比增加值和利润率均显著弱于季节性水平[12] 利润下滑驱动因素 - 利润下滑主要受“量降价升、利润率回落”驱动：工业增加值同比增速从9月的6.5%降至10月的4.9%[7]，PPI同比从9月的-2.3%收窄至-2.1%[8]，当月利润率同比从9月的正增长14.8%转为下降6.1%[8] - 高基数构成拖累，去年“926”政治局会议后政策加码带动工业利润边际修复，推高了今年四季度同比基数[9] - 每百元营业收入中的成本和费用同比均增加0.02元，对利润率形成拖累[17] 分行业结构分析 - 上游采矿业呈现“增利不增收”：煤炭开采和非金属矿采选10月营收增速分别为-13.9%和-23.9%[18]，但有色采选和油气开采利润率高达27.6%和23.7%[18]，与“反内卷”政策下减产提价有关[18] - 中游原材料加工业和中间品制造业利润率最薄，受上游提价而下游需求偏弱导致的“原材料-产成品”价格剪刀差挤压[20] - 下游消费品制造业“增利不增率”：饮料茶酒行业利润增速为3.0%，较前值上升27.8个百分点，但利润率降至13.5%，较前值下降4.8个百分点[20] - 装备制造业营收增长领先，利润率较高，持续受益于企业出海和产业链重构[20] - 电热供应和燃气供应行业改善与冬季供暖相关，10月煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%[20] 未来展望 - 向后看，基数回升可能继续拖累11-12月工业企业盈利，但剔除基数影响后边际上可能有所修复，因10月的阶段性扰动（如长假、中美贸易摩擦）已基本消除[21]

全国规模以上工业企业整体盈利状况 - 1至10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [1][11][17] - 利润累计增速自8月份以来连续三个月保持增长 [1][12] - 同期营业收入同比增长1.8%，持续增长为盈利恢复创造有利条件 [5][6][13] 装备制造业盈利表现 - 1至10月份规模以上装备制造业利润同比增长7.8% [7][16] - 装备制造业利润增长拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点 [8][17] 高技术制造业盈利表现 - 1至10月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.0% [17] - 高技术制造业利润增速高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [10][17]

整体利润表现 - 1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，但增速较1-9月回落1.3个百分点 [1] - 自8月以来累计利润增速已连续三个月保持正向改善 [1][4] - 10月单月规模以上工业企业利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高、财务费用增长较快等因素影响 [1][4] 行业利润分化 - 分三大门类看，1-10月采矿业利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%；制造业利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额7329.3亿元，增长9.5% [6] - 装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，其利润总额占比达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点 [7] - 高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [8] 高增长细分领域 - 传统产业新质生产力发展成效显现，石墨及碳素制品制造、生物化学农药及微生物农药制造利润分别增长77.7%、73.4% [7] - 智能电子制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长116.1%、114.9% [8] - 半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造行业利润分别增长89.2%、86.0% [8] 需求端与政策支持 - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速较9月的3.0%有所下降，反映出内需不足 [1][5] - 多部门联合印发《实施方案》，旨在通过增强消费品供需适配性来激发消费潜力，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1][5][6] 未来展望 - 在利润基数平稳、价格因素改善的共同作用下，预计工业利润累计增速仍将保持正向改善，但回升斜率可能趋于温和 [2][8][9] - PPI同比降幅持续收窄，价格端对利润的拖累明显弱化 [8][9]

整体利润表现 - 前10个月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，连续三个月保持增长 [1] - 10月当月利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高等因素影响 [1][2] - 1—10月份工业企业营业收入同比增长1.8%，营业收入利润率为5.25%，同比提高0.01个百分点 [2] 三大门类利润分化 - 1—10月份采矿业利润下降27.8%，但降幅较1—9月份收窄1.5个百分点 [2] - 1—10月份制造业利润增长7.7% [2] - 1—10月份电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长9.5% [2] 传统产业提质升级 - 传统产业新质生产力发展成效显现，利润明显高于行业平均水平 [1][3] - 化工、建材行业中，石墨及碳素制品制造、生物化学农药及微生物农药制造、文化用信息化学品制造行业利润分别增长77.7%、73.4%、19.1%，分别高于所在大类行业平均水平76.7、78.8、24.5个百分点 [3] - 化纤、橡胶和塑料制品行业中，生物基化学纤维制造、再生橡胶制造行业利润分别增长61.2%、15.4%，分别高于所在大类行业平均水平58.3、20.4个百分点 [3] 高端制造业效益优化 - 1—10月份装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点 [4] - 装备制造业利润总额占全部规模以上工业企业利润总额比重达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点 [4] - 1—10月份高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [4] - 智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别同比增长116.1%、114.9%，半导体制造和精密仪器制造效益增长较快 [4]

整体利润表现 - 1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，连续三个月保持增长 [1] - 10月当月利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高等因素影响 [1][3] - 1-10月工业企业营业收入同比增长1.8%，营业收入利润率为5.25%，同比提高0.01个百分点 [3] 分行业利润表现 - 制造业利润同比增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.5% [3] - 采矿业利润同比下降27.8%，但降幅较1-9月收窄1.5个百分点 [3] - 装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，其利润总额占比达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点 [8] - 高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [10] 细分领域亮点 - 化工行业中，石墨及碳素制品制造利润增长77.7%，生物化学农药及微生物农药制造增长73.4%，文化用信息化学品制造增长19.1% [5] - 化纤、橡胶和塑料制品行业中，生物基化学纤维制造利润增长61.2%，再生橡胶制造增长15.4% [5] - 高技术制造业中，智能无人飞行器制造利润同比增长116.1%，智能车载设备制造增长114.9% [10] - 半导体制造效益增长较快，精密仪器制造高质量发展效果显现 [10]

总体利润表现 - 2025年1-10月全国规模以上工业企业利润总额为59502.9亿元，同比增长1.9%，增速较1-9月的3.2%收窄1.3个百分点[1] - 10月当月利润同比增长1.8%，增速较9月的2.4%有所放缓[1] 利润增速收窄原因 - 利润增速收窄主要受低基数效应减弱影响，2024年10月利润同比大幅下降27.1%，而2025年同期降幅显著收窄[1] - 10月工业生产明显下滑是主因，工业增加值同比增长4.9%，较9月放缓1.6个百分点[1] - 价格因素影响较小，10月PPI同比下降2.1%，仅较9月的-2.3%小幅改善0.2个百分点[1] - 1-10月营业收入利润率为5.25%，较1-9月微降0.01个百分点，其中制造业利润率有所回落[1] 库存与需求状况 - 1-10月工业企业产成品存货为6.82万亿元，同比增长3.7%，增速较1-9月的2.8%上升，显示被动补库特征[1] - 10月制造业PMI为47.3%，较9月下降1.2个百分点，需求端呈现走弱态势[1] 行业结构分化 - 装备制造业和高技术制造业是主要拉动力量，1-10月利润累计同比增长7.8%[1] - 计算机通信和电子设备制造业利润累计同比增长12.8%，电气机械及器材制造业增长7.0%，有色金属冶炼加工增长14.0%[19] - 部分行业利润下滑显著，煤炭开采和洗选业利润累计同比大幅下降49.2%，纺织服装服饰业下降23.4%[19]

文章核心观点 - 大连、温州、徐州三座准GDP万亿城市正进行最后冲刺，其竞争是发展模式、产业韧性与未来潜力的全方位比拼，结果将影响东北地区破局与长三角城市集群的扩容[1] - 三城已形成“温州领跑、徐州紧追、大连猛赶”的紧咬态势，前三季度GDP总量相近且增速均超6%，晋级悬念持续[3] - 工业经济是冲刺的核心动力源，三城规上工业增加值均保持强劲增长，其中大连增速尤为突出[4] - 三城在四季度均出台针对性攻坚举措，路径各有侧重，兼顾短期冲刺与长远可持续发展[5] - 晋级赛意义超越总量突破，关乎区域经济版图重塑：温州晋级将强化浙江及长三角南翼格局，徐州晋级将巩固江苏及长三角北翼矩阵，大连晋级将为东北振兴实现标志性突破[6] - 实现GDP万亿体量需兼顾总量积累与结构优化、短期爆发力与长期可持续性、自身禀赋与区域协同，坚守产业升级与创新驱动[6] - 跨越万亿门槛是城市迈向更高质量、更具韧性、更富活力发展的新起点，竞速积累的经验与动能将转化为推动区域协调与全国高质量发展的动力[7][8] 三城经济数据与竞争态势 - 前三季度，温州实现地区生产总值7414.4亿元，同比增长6.1%，总量暂时领跑[3] - 前三季度，徐州实现地区生产总值7298.12亿元，同比增长6.0%，紧追温州[3] - 前三季度，大连实现地区生产总值7248.2亿元，同比增长6.0%，增速高出全国平均水平0.8个百分点[3] - 三城经济总量差距微小，增速均达到6%及以上，呈现齐头并进的突破势头[3] 工业经济增长表现 - 前三季度，温州全市规上工业增加值同比增长10%，高于浙江省平均2.9个百分点，增速列浙江省第一，且该指标已连续26个月保持8%以上增速，连续31个月高于全国及全省平均水平[4] - 前三季度，徐州规上工业增加值同比增长7.0%，统计的38个工业行业大类中有27个实现正增长，增长面达71.1%，其中规上装备制造业增加值增长18.5%，增速快于全部规上工业11.5个百分点[4] - 前三季度，大连规上工业增加值增速达12.8%，在15个副省级城市中位居前列，其中装备制造业增长17.5%，铁路船舶、汽车行业增速分别高达64.5%、26.3%，高技术制造业中计算机及办公设备制造业、医药制造业增速分别高达83.2%、34.9%[4] 四季度冲刺路径与举措 - 温州聚焦扩量增效与企稳回升，加力推动工业经济提质、有效投资回暖、消费扩容升级、外贸稳规模优结构[5] - 徐州围绕打造区域消费中心城市开展活动，实施“招商引资质效提升年”行动以集聚优质项目，并通过稳外贸稳外资、推动产业转型提质来加快构建本地特色现代化产业体系[5] - 大连打出“组合拳”，短期强化工业运行调度、激发消费潜力、谋划建设项目、稳定外资外贸，长期着眼构建先进制造业体系、优化营商环境、深化改革开放、保障改善民生[5] 晋级成功的区域经济影响 - 若温州成功晋级，浙江省将形成杭州、宁波、温州“三驾马车”并驾齐驱格局，万亿级城市增至3座，有助于释放长三角南翼经济活力[6] - 若徐州如愿上榜，江苏省将坐拥苏州、南京、无锡、南通、常州、徐州共6座万亿城市，使长三角北翼经济增长矩阵更坚实，区域辐射带动能力持续增强[6] - 若大连顺利突围，辽宁省及整个东北地区将实现万亿城市“零的突破”，这不仅是城市跨越，更是东北振兴进程中具有标志性意义的重要节点，将为老工业基地焕新注入强劲动能[6]