票据发行完成情况 - 永利澳门于2025年8月19日完成发行10亿美元6.750厘优先票据 该票据将于2034年到期 [1] - 优先票据预计于2025年8月20日在香港联合交易所上市 [1] 资金用途安排 - 票据发行所得款项净额约为9.890亿美元 [1] - 资金将用于一般企业用途 包括偿还未偿还债务 具体涉及WM CaymanII循环信贷及/或一个或多个系列的现有票据 [1]

融资活动 - 公司发行10亿美元2034年到期优先票据 票面利率6.750% [1] - 票据发行于2025年8月19日结束 预计8月20日在港交所上市 [1] - 预计净融资额约9.890亿美元 扣除承销折扣及发行费用 [1] 资金用途 - 融资净额将用于一般企业用途 包括偿还未偿债务 [1] - 具体债务包括WM Cayman II循环信贷及/或现有票据系列 [1]

融资活动 - 公司发行10亿美元2034年到期优先票据 票面利率6.750% [1] - 票据预计于2025年8月20日在香港联交所上市 [1] - 发行净收益约9.890亿美元 扣除承销折扣及发行费用 [1] 资金用途 - 净收益将用于一般企业用途 包括偿还未偿债务 [1] - 具体偿还对象包括WM Cayman II循环信贷及/或现有票据系列 [1]

目标价与评级调整 - 摩根士丹利将永利澳门目标价由7.1港元上调至7.8港元，评级升至"增持" [1] - 公司股价回落使短期估值更具吸引力，预计未来60日内跑赢大市 [1] 财务表现与预测 - 6月及7月经运气调整日均EBITDA达330万美元，相当于一季约3亿美元 [1] - 2025年每股股息预测上调至0.37港元（中期派息0.185港元），较市场预期高50% [1] - 预计股息率达6%，为行业内最高水平 [1] 资本结构与杠杆 - 永利澳门净负债与EBITDA比率达4至5倍 [1] - 在行业上升周期中，高杠杆企业股价上升空间更大 [1] 债券发行与业务信心 - 永利澳门是摩根士丹利覆盖范围内首间发行2034年到期债券的企业 [1] - 债券发行反映公司对业务持续的信心增强 [1]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.19%至25224.97点，恒生科技指数上涨0.10%至5584.49点，国企指数上涨0.13%至9045.52点 [2][3] - 科网股涨跌不一，快手上涨2.37%，联想下跌近1% [2] - 新消费概念回调，布鲁可下跌8.27%，老铺黄金下跌3.44% [9] 赌场及博彩股 - 永利澳门上涨3.08%，银河娱乐上涨1.82%，澳博控股上涨0.61% [3][4] - 摩根士丹利看好澳门博彩行业经营杠杆与竞争格局改善，预测2025至2027年博彩收入将持续攀升 [3] - 摩根大通三个月内第三次上调对澳门博彩业的预测 [3] 内房股 - 融信中国上涨5.03%，美的置业上涨4.66%，碧桂园上涨4.21% [5][6] - 国务院总理李强强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造 [5] AI概念股 - 粉笔上涨18.32%，知乎-W上涨17.08%，汇量科技上涨12.45% [6][7] - 招商证券认为AI产业正从概念炒作进入实质发展阶段，政策、技术与资本形成正向循环 [6] 互联网医疗股 - 平安好医生上涨3.54%，叮当健康上涨2.47%，京东健康上涨1.36% [7][8] - 国家药监局发布政策支持AI影像诊断、手术机器人、脑机接口等创新医疗器械发展 [7] 新消费概念 - 泡泡玛特下跌2.32%，卫龙美味下跌2.12%，小鹏汽车-W下跌1.66% [9] - 国泰海通认为新消费本质是经济转型阶段下的产业结构性红利，饮料、休闲食品等赛道仍具备较高景气度 [8]

目标价与评级调整 - 摩根士丹利将永利澳门目标价从7.1港元上调至7.8港元 [1] - 评级由原先水平升至"增持" [1] - 预计未来60天股价将跑赢大市 [1] 估值与股息预测 - 近期股价回落使估值更具吸引力 [1] - 2025年每股股息预测上调至0.37港元 [1] - 股息预测较市场预期高50% [1] - 预计股息率达6%，为行业最高水平 [1] 行业周期与财务杠杆 - 摩根士丹利看好行业上升周期中高杠杆企业表现 [1] - 永利澳门净负债与EBITDA比率维持在4—5倍 [1] - 该财务结构料将带来更大股价上升空间 [1]

目标价与评级调整 - 摩根士丹利将永利澳门目标价从7.1港元上调至7.8港元 评级升至增持 [1] - 目标价上调主因2026年非博彩资本支出预估下调至18亿港元 [1] - 预期公司股价未来60日内跑赢大市 因短期估值更具吸引力 [1] 财务表现与股息预测 - 公司6月及7月经运气调整日均EBITDA达330万美元 相当于季度EBITDA约3亿美元 [1] - 2025年每股股息预测上调至0.37港元 较市场预期高50% 中期派息0.185港元 [1] - 预期股息率达6% 为行业最高水平 [1] 市场份额与业务前景 - 高端中场业务推动下 预计第三季市场份额将提高 [1] - 净负债与EBITDA比率达4至5倍 高杠杆特性使股价上升空间较同业更大 [1] - 发行2034年到期债券 为行业首例 反映业务持续信心增强 [1]

行业前景与机构观点 - 多家机构发布研报看好博彩行业前景 [1] - 大摩预测澳门2025至2027年博彩收入将持续攀升 [1] - 小摩三个月内第三次上调对澳门博彩业的预测 [1] 公司股价表现 - 澳门励骏涨5%至0.630港元 [1] - 金界控股涨4.06%至4.870港元 [1] - 永利澳门涨3.57%至6.380港元 [1] - 银河娱乐涨1.37%至40.080港元 [1] - 澳博控股涨1.22%至3.320港元 [1] - 金沙中国涨0.10%至20.000港元 [1] 公司财务日程 - 永利澳门将于8月20日发布财报 机构预期2025Q2营收72.46亿港元 预期每股收益0.09港元 [1] - 金界控股拟8月25日举行董事会会议批准中期业绩 [1] - 澳博控股拟8月28日举行董事会会议审批中期业绩 [1]

股价表现 - 8月19日公司盘中上涨2 66%至4 73美元/股 [1] - 当日成交额2 22万美元 [1] - 总市值达9 97亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年6月30日收入总额3 52亿美元 [1] - 收入同比增长12 87% [1] - 归母净利润-1971 8万美元 [1] - 净利润同比改善58 93% [1] 公司概况 - 公司为澳门路氹的博彩、零售及娱乐度假村运营商 [1] - 度假村以电影为主题设有8字形摩天轮等差异化设施 [1] - 配套包括1600间酒店客房和35000平方米零售空间 [1] - 拥有4D蝙蝠侠飞行模拟器及5000座表演场馆 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年8月18日港股下跌，恒指、国指、恒生科技指数均收跌，大市成交金额按日升逾15%；A股三大指数低开后反复回升，沪指、深成指、创业板指均收涨；美股周五高位回吐，道指收升，标普500指数和纳指收跌 [1][2] - 美俄领袖于阿拉斯加会面，未达成俄乌停火共识，特朗普表示双方接近取得协议，且基于会面结果目前不考虑就中国购买俄罗斯石油采取行动 [3] - 2025年上半年商业银行累计实现净利润1.2万亿元，二季度末平均资本利润率为8.19%，平均资产利润率为0.63% [4] - 华虹半导体筹划收购上海华力微电子控股权并配套募资；舶望制药考虑在港上市集资约3亿美元；中国神华拟进行2025年中期利润分配 [4] - 龙湖集团发盈警，预计上半年溢利和核心溢利下降；中国宏桥中期业绩收入和纯利增长；金沙中国中期业绩纯利和经营利润下降 [5] 根据相关目录分别进行总结 股市行情 - 港股：恒指低開后跌幅擴大，全日跌249點或1%，收25,270點；國指跌89點或1%，收9,039點；恒生科技指數跌32點或0.6%，收5,543點；大市全日成交金額按日升逾15%至3,126.87億元 [1] - A股：三大指數低開後反覆回升，滬指升30點或0.8%，收報3,696點，成交額9,606億元；深成指升183點或1.6%，收報11,634點，成交額1.28萬億元；創業板指升64點或2.6%，收報2,534點，成交額6,522億元 [2] - 美股：周五高位回吐，道指收升34點或0.1%，報44,946點；標普500指數低收18點或0.3%，報6,449點；納指收跌87點或0.4%，報21,622點 [2] 政策动态 - 人民銀行15日开展2,380亿元七天期逆回購操作，操作利率持平于1.4%，有1,220亿元逆回購到期，单日净投放1,160亿元；同日开展5,000亿元买断式逆回購操作，期限为六个月；人民币兑美元中间价下调34点至7.1371 [2] 国际动态 - 美俄领袖于阿拉斯加会面，未达成俄乌停火共识，特朗普表示曾与普京讨论乌克兰土地转移及安全保证，双方接近取得协议，乌克兰方面需同意；基于会面结果，目前不考虑就中国购买俄罗斯石油采取行动，或两至三周后再考虑 [3] 行业数据 - 2025年上半年，商业银行累计实现净利润1.2万亿元人民币；二季度末，平均资本利润率为8.19%，平均资产利润率为0.63% [4] 公司动态 - 华虹半导体宣布筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子控股权，同时配套募集资金，正与交易意向方接洽 [4] - 舶望制药考虑在港上市，集资约3亿美元（相当于约23.4亿港元） [4] - 中国神华拟进行2025年中期利润分配，金额不少于上半年实现的归属股东净利润的75%，且不超过期间实现的归属股东的净利润 [4] - 龙湖集团发盈警，预计6月止六个月溢利较去年同期的58.7亿元下降约45%；核心溢利预计较去年同期的47.5亿元下降约70%，主要受房地产行业下行影响，地产开发业务结算毛利率下降 [5] - 中国宏桥公布6月止六个月中期业绩，收入810.39亿元，按年增加10.1%，主要因铝合金产品及氧化铝产品销售价格上涨、销售数量增加；录得纯利123.61亿元，增长35%，每股盈利1.314元；不派中期息，上年同期派息59港仙 [5] - 金沙中国公布截至今年6月底止中期业绩，纯利4.13亿美元，按年跌23.7%；每股盈利5.1仙；派中期息25港仙，去年同期不派息；经调整物业EBITDA录11.02亿元，按年跌5.9%；经营利润5.85亿元，按年跌15% [5]