制裁措施核心内容 - 商务部于2025年9月25日决定将3家美国企业列入不可靠实体清单，并将另外3家美国实体列入出口管制管控名单 [1][4][5] - 对列入不可靠实体清单的3家企业采取禁止从事与中国有关的进出口活动、禁止在中国境内新增投资的处理措施 [4] - 对列入出口管制管控名单的3家实体采取禁止两用物项出口、立即停止相关出口活动的措施 [5][6] 被制裁公司及原因 - 因与台湾地区开展军事技术合作，萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司被列入不可靠实体清单 [3][4] - 因危害国家安全和利益，亨廷顿·英格尔斯工业公司、扁平地球管理公司、全球维度公司被列入出口管制管控名单 [5][6] - 制裁依据包括《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国国家安全法》、《中华人民共和国反外国制裁法》等法律法规 [3][4] 政策立场与影响 - 中国政府表示仅针对极少数危害国家安全的外国实体，守法外资企业无需担心 [3] - 中国政府重申欢迎世界各国企业来华投资兴业，致力于提供稳定、公平和可预期的营商环境 [3] - 特殊情况下需向被管制实体出口两用物项，出口经营者应向商务部提出申请 [6]

商务部网站9月2 5日消息，将3家美国实体列入出口管制管控名单。 商 务 部 2 0 2 5年9月2 5日 附件 出口管制管控名单 根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律 法规有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将亨廷顿·英格尔 斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单（见附件），并采取以下措施： 一、禁止向上述3家美国实体出口两用物项；正在开展的相关出口活动应当立即停止。 二、特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。 本公告自公布之日起正式实施。 附件：出口管制管控名单（2025年9月25日） （2025年9月25日） 1 . 亨廷顿·英格尔斯工业公司（Hunti ngt on I nga lls I ndustri e s, I n c .） 2 . 扁平地球管理公司（Pl a n a t e Ma na geme nt Gr oup） 3 . 全球维度公司（Gl o b a l Dime nsi ons LLC） 来 源：商 务 部 网 站 E n d 欢 迎 分 享 给 你 的 朋 友！ 出品 | 中国能源报（c n e ...

商务部出口管制措施 - 商务部于2025年9月25日发布公告，将3家美国实体列入出口管制管控名单 [1][2] - 被列入名单的实体包括亨廷顿·英格尔斯工业公司、扁平地球管理公司和全球维度公司 [2][5] - 措施包括禁止向上述实体出口两用物项，并要求立即停止相关出口活动 [2] - 在特殊情况下如需出口，出口经营者需向商务部提出申请 [3] - 该公告自公布之日起正式实施 [4] 不可靠实体清单更新 - 不可靠实体清单工作机制于同日将萨罗尼克科技公司、爱尔康公司和国际海洋工程公司等3家美国企业列入不可靠实体清单 [5][8] - 对清单内企业的处理措施包括禁止其从事与中国有关的进出口活动，以及禁止在中国境内新增投资 [5] - 此次列入清单的原因是这些企业与台湾地区开展军事技术合作，损害中国国家主权和安全利益 [8] - 该公告同样自公布之日起实施 [7] 政策背景与立场 - 中方表示其处理不可靠实体清单问题一贯审慎，仅针对极少数危害国家安全的外国实体 [9] - 中国政府强调继续欢迎世界各国企业来华投资，并为守法合规的外资企业提供稳定、公平的营商环境 [9]

俄乌军事冲突升级 - 乌克兰无人机袭击俄罗斯新罗西斯克港 导致2人死亡6人受伤 5栋民宅和1座宾馆受损 里海管道财团办公室也受损 该市已进入紧急状态[4][5][6] - 俄军使用两枚"伊斯坎德尔"导弹袭击乌克兰陆军训练部队 造成人员伤亡 乌克兰称庇护所被精准击中[8] - 俄罗斯国防部通报对乌克兰敖德萨州什科利尼机场的无人机储存设施和"马达西奇"公司车间实施打击 作为对克里米亚袭击的回应[9][10] 俄美关系与外交动态 - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示俄美关系正常化速度缓慢 双方和解成效接近于零 俄外长拉夫罗夫将在联合国大会向美方传递立场[12] - 乌克兰总统泽连斯基提议在土耳其、沙特等地与普京会晤 但排除莫斯科 俄方认为伊斯坦布尔是最佳谈判地点[12][13] - 美国总统特朗普表态支持乌克兰恢复原状 并承诺继续向北约盟国提供武器[12] 欧盟对俄能源政策 - 欧盟委员会计划提议提高俄罗斯石油进口关税 但未提供具体时间表[16][17] - 匈牙利和斯洛伐克每日进口20万至25万桶俄罗斯石油 约占欧盟总需求的3% 匈牙利明确拒绝停止购买[18] - 欧盟可能向乌克兰提供高达1300亿欧元的赔偿贷款[19]

机器人产业链热度提升 - 宏昌科技上周股价涨幅接近34% 公司投资3000万元持有良质关节科技30%股权 产品应用于协作机器人、人形机器人等领域[1][3] - 美利信上周股价上涨超22% 公司具备机器人结构件同步开发能力 正加强技术储备与客户合作[3] - 世运电路持续配合T客户开发人形机器人业务 预计随量产实现同步增长[3] - Wind人形机器人指数上周上涨超2% 多只机器人概念股涨幅超20%[1][4] 存储芯片行业迎来涨价潮 - 美光暂停多款产品报价 闪迪宣布产品价格调涨超10%[5] - 德明利预计四季度存储价格维持上涨趋势 受AI算力需求推动 公司企业级存储产品覆盖高性能SSD和DRAM[5] - 江波龙判断四季度存储价格全面上涨 公司SOCAMM2内存产品专为AI数据中心设计 突破传统性能瓶颈[5] - 德明利上周股价大涨近30%[5] 各行业龙头企业动态 - 中航成飞军贸产品受国际冲突推动 已取得实质性进展 公司计划结合十五五规划策划再融资[6] - 比亚迪应付账款周转天数处于行业较低水平 2025年上半年同比进一步下降 公司强调与供应链协同共赢[6] - 紫光国微作为国内首家eSIM全球商用芯片商 已量产多款符合通信标准产品 针对AI+5G+eSIM场景完成技术布局[6]

欧盟制裁与供应链困境 - 欧盟2022年6月对新疆棉花实施供应链限制 要求企业确保原材料不含高风险来源 导致工厂拒收中国棉短绒 港口查验时间无限拉长 部分已装船货物被拒收 [5] - 欧洲军工企业陷入原材料匮乏困境 德国莱茵金属因缺乏高品质硝化棉导致生产线大规模闲置 法国军工承包商因原材料供应波动导致产品稳定性下滑 部分批次弹药不合格 [5] - 欧盟原计划向乌克兰交付100万发炮弹 实际完成率不足70% [5] 欧洲对华供应链依赖 - 欧洲90%以上硝化棉供应或明或暗来自中国 本土弹药产业链自上世纪末大幅削减 产能严重萎缩 [6] - 欧洲三年所需的中国棉短绒几乎被搜罗一空 [1] - 欧洲尝试将印度作为替代原料国失败 印度棉纤维强度不足 杂质率高 硝化处理事故频发 单位产能成本超中国50%以上 原计划4000吨年产项目未达产 [7] 俄罗斯供应链转变 - 俄罗斯对中国硝化棉进口从几乎为零飙升至2023年1365吨 [3][8] - 2022年5月首批大批量订单达704吨 2025年前五个月对俄出口接近600吨 [8][25] - 货物经中亚与土耳其转口 土耳其Noy公司承担一半进口任务 乌兹别克斯坦 哈萨克斯坦提供物流缓冲 [8] 中国硝化棉产业优势 - 中国硝化棉年产量6万吨 占全球总产量近一半 [16] - 新疆棉花占全国棉短绒产量85% 提供坚实原料保障 生产环节可实现省域范围内闭环 [16] - 2024年出口批次近千次 远超巴西 泰国等国不足百次的年出口批次 [19] 产品质量与技术特性 - 中国高纯度硝化棉具有反应温和 保质期长特性 无需改造设备即可直接使用 [10] - 出货前完成干燥和降氮处理 提高安全性 降低工厂事故风险 [10] - 俄军2023年下半年平均每日炮击密度比上半年上升17% 证明补给链条未受破坏 [10] 全球供应链格局变化 - 美国得克萨斯州硝化棉装置建设推迟至2025年末 原计划日产200吨仍未试运营 [22] - 法国德国重启本土生产线进度缓慢 关键设备定制周期长 原材料仍依赖进口 [21] - 中国同时向俄罗斯 法国 美国 印度等多国供应硝化棉 运输路径灵活调整 [17] 地缘政治与产业影响 - 硝化棉直接决定战场炮火输出频率 乌克兰前线70%以上战斗伤亡源自炮击 [24] - 乌克兰东部战线推进缓慢 部分炮兵旅每日仅获不足100发炮弹补给 [24] - 美国防务企业2025年建议建立对华硝化棉特别进口通道 引发国内轩然大波 [25] 市场应对措施 - 中东公司成为灰色采购渠道 代理采购中国棉短绒向欧盟分销 规避原产地信息导致价格大幅上涨和竞价抢购 [25] - 欧洲军工企业向政府递交匿名报告 警告原料采购政策将影响炮弹 火箭弹 推进剂等多品类交付 [25] - 俄罗斯国内化工体系响应 兵工厂重启冷战时期生产线 新建处理设备 技术人员紧急抽调至生产一线 [11]

矿服业务 - 矿服板块新签订单稳中有增 截至上半年在手订单超350亿元[1] - 聚焦重要区域市场并加快国际布局 主要客户包括紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业等[1] - 今年新签矿服订单已超百亿元[1] 军工业务 - 坚定向军工转型 大力投入高端智能武器装备系统及相关产业链配套布局[1] - 防务装备产品布局高端防务装备及核心配套产品[1] - 宏大卫星无锡项目在轨10颗卫星运行良好 未来将与防务装备业务协同[2] 收购进展 - 收购长之琳聚焦航空装备领域 符合军工转型战略并完善产业链布局[1] - 收购雪峰科技有利于双方产业链协同 可把握新疆矿产资源开发机遇[1] - 公司正积极推动长之琳后续股权转让工作[1] 项目参与与投资者关系 - 公司将积极参与雅下水电站及新藏铁路工程爆破业务 但能否参与存在不确定性[2] - 公司于9月17日在北京广东宏大国际中心举办投资者开放日活动[2] - 未来将持续优化投资者关系管理[2] 业务协同与战略 - 收购雪峰科技时已作出解决同业竞争承诺[2] - 向军工转型是重要战略 公司将持续加大防务装备板块投入[2] - 矿服业务深耕"大客户、大项目"战略[1]

特朗普对北约及中国的贸易政策主张 - 要求北约成员国全面停止从俄罗斯进口石油作为美国实施制裁的前提条件 [1] - 建议北约对中国商品征收50%至100%的高额关税 声称此举可迅速结束俄乌冲突 [1] - 鼓动欧洲盟友对中国和印度加征100%关税 表面理由是切断俄罗斯能源收入 [3] 欧盟对特朗普提案的拒绝及原因 - 七国集团财长会议集体否决美国对华加征高关税的提议 [5] - 欧盟拒绝原因包括美国已对欧盟钢铝产品加征15%关税 并要求欧盟承担13500亿美元军费 [6] - 高关税措施违背WTO规则 欧盟倾向于采用精准反规避工具而非全面关税战 [6] - 欧盟内部既无法律依据也无政治共识支持极端贸易措施 [6] 中美贸易博弈现状 - 中国商务部宣布对美国芯片展开反倾销调查 反制美国科技封锁 [5] - 美国F-35战机升级项目因稀土供应问题延期五年 暴露对中国稀土的高度依赖 [5] - 中美即将举行第四轮贸易谈判 美国谈判筹码所剩无几 [5] 地缘政治经济影响 - 美欧在对华政策上出现分歧 反映西方阵营内部矛盾加剧 [6] - 中俄能源合作自2009年开始 持续16年的正常经贸往来被政治化解读 [1] - 特朗普提案意图迫使欧盟在对华贸易战中更加依赖美国 但未获响应 [5]

币安与美国司法部的潜在协议 - 全球最大的加密货币交易所币安正与美国司法部接近达成一项潜在协议 或将取消2023年43亿美元和解协议中由外部机构持续监察其合规情况的关键要求[1] - 美国联邦检察官正在与币安商谈是否取消外部合规监察员的要求 若最终取消 将成为美国司法部近期放松企业监管趋势的最新举动[1] - 币安曾在2023年支付43亿美元罚款与美国当局达成和解 这笔罚款是美国历史上最大一笔企业罚款之一[1] 美国司法部对“外部监察”政策的调整 - 美国司法部正在评估是否放弃对部分公司设立外部监察员的要求 一些公司抱怨这类监督措施既昂贵又影响业务正常运作[2] - 司法部刑事司新任负责人Matthew Galeotti在一份备忘录中表示 监察机制在减少“再犯”方面确有成效 但“它们也可能带来高昂成本 干扰企业正常经营”[2] - 司法部已经提前终止了拜登政府任内为三家公司指定的监察协议 例如 决定不再要求Glencore Plc旗下两个子公司接受外部监察 这两个子公司在2023至2024年因监察产生的总成本高达1.42亿美元[2] - 其他两家公司 如英国银行NatWest Group的一家子公司和军舰制造商Austal USA 则以“加强合规报告”取代了原本的外部监察要求[2] 币安的监管背景与行业政治动态 - 币安原本在认罪协议中同意接受两个独立监察员的监管 一个来自司法部 另一个则来自美国财政部下属的金融犯罪执法网络 目前FinCEN指派的监察员仍在履职[3] - 加密行业曾在上次大选中为特朗普提供大量政治捐款 并资助了一批支持加密开放政策的国会议员 特朗普就任总统后 任命了多位对加密货币持友好态度的联邦监管官员 并通过了一些加密行业多年来力推的行政令[3] - 在特朗普任内 美国证券交易委员会也暂停或中止了多起针对加密公司的调查 包括币安[3] 司法部监察政策的差异化执行 - 司法部并未取消所有公司的外部监察 例如 多伦多道明银行的一家美国子公司成为第一家因洗钱阴谋罪而认罪的美国银行后 司法部仍决定保留其监察员[3] - 另一家涉案公司Balfour Beatty Communities LLC原本的监察协议将于今年9月到期 司法部近日表示 将该期限延长至2026年6月 以便有更多时间测试其内部控制和合规计划[3] 波音案例对监察模式的影响 - “外部监察”一度成为司法部与波音公司案中的争议焦点 司法部原本在一项与波音的认罪协议中要求设立独立监察员 原因是两起737 Max坠机事故[4] - 今年5月 司法部和波音宣布达成临时协议 允许波音避免刑事起诉 并改为配合一名“合规顾问”工作 而非设置具有强制认证权的独立监察员[4]

特朗普政府政策转向 - 特朗普第二任期推行被视为国有化的政策措施 反映房地产商思维主导的经济治理理念重大转变 [3] - 政策核心逻辑源自特朗普作为房地产商的独特经验与思维方式 涵盖战略 经济 政治和意识形态等多层面 [3] 房地产商思维治国 - 将一切视为可交易资产 追求即时回报和有形利益 延伸至国家治理 [4] - 补贴转换为股权 如同房地产交易中以物易物 关键企业视为可收购优质资产 国家战略当作商业项目运作 [4] - 对企业采取大棒加胡萝卜策略 完美体现房地产谈判压力战术 [4] - 美国政府大规模入股私营企业 类似房地产企业接管政府 用经营公司方式治理国家 [4] 战略行业控制 - 芯片 稀土和军工等战略行业必须掌握在美国手中 [5] - 国防部入股美国最大稀土生产商MP Materials 获得15%股份成为第一大股东 [5] - 考虑对英特尔 洛克希德·马丁等企业进行类似操作 减少对外依赖特别是对中国依赖 增强供应链安全 [5] - 军工企业73%以上收入来自美国政府 政府通过入股成为老板 确保国防工业基础稳定 [5] 产业政策重构 - 对过去几十年新自由主义经济理念逆反和修正 [6] - 传统补贴方式如芯片法案390亿美元补贴效果不彰 [6] - 补贴转股权 用109亿美元未支付补贴换取英特尔10%股份 更深入绑定企业投资行为符合政府战略方向 [6] - 美国政府角色从补贴者或监管者向战略投资者转变 [7] 应对中国竞争 - 采取一切可能手段维持美国优势 借鉴中国模式元素 [8] - 学习中国运用国家力量主导产业发展经验 包括产业政策和国有企业作用 [8] - 通过组建主权财富基金 入股关键企业 整合资源集中力量办大事 [8] - 在芯片 人工智能 量子计算等关键科技领域与中国竞争 [8] 政治与财政考量 - 目标企业如英特尔工厂位于摇摆州 政府干预保障就业和投资 兑现竞选承诺巩固选民支持 [9] - 美国联邦债务超过37万亿美元 财政压力加大 [10] - 补贴转股权理论上可从企业盈利获得分红回报 缓解长期财政压力 [10] - 通过主权财富基金模式盘活国有资产 吸引私人资本 减少政府对发债依赖 [10] 政策争议 - 严重干预市场扭曲竞争 可能导致效率低下和创新乏力 违背自由市场理念 [11] - 政府同时作为监管者 最大客户和股东 存在巨大潜在利益冲突 [11] - 芯片法案等未授权政府以此方式使用补贴资金 法律基础存疑 [11] - 可能加剧全球产业政策竞赛和国家资本主义趋势 [12] 经济体制转向 - 美国优先理念与房地产商思维结合 国家安全和经济安全远超自由市场教条坚持 [13] - 强调战略主导 经济民族主义和政治实用主义混合体 [13] - 强化国家政府对关键经济和战略资源控制力维护美国霸权地位 [13] - 短期高效直接 长期可能引向国家资本主义模式 国家通过持股和直接干预扮演经济主导角色 [13] - 特朗普房地产背景深刻影响治国方略 将国家视为企业 政策视为交易 战略资产视为房地产项目 [14]