公司项目与资质 - 安徽铜冠铜箔集团股份有限公司"5G通讯用极低轮廓HVLP电子铜箔产业化"项目入选2025年安徽省未来产业示范应用项目名单 [2] - 公司凭借前瞻性战略眼光和精准市场定位 于2018年开始布局HVLP铜箔新产品开发工作 [2] - 公司通过自主研发攻克行业重大技术瓶颈 开发具有自主知识产权的HVLP铜箔成套关键制备技术 [2] 产品与技术优势 - HVLP铜箔是极低损耗高频高速电路基板的专用关键材料 具有传送信号损失低和阻抗小等优良介电特性 [2] - 产品终端应用于5G通讯射频天线 基站及服务器等领域 [2] - 公司掌握HVLP铜箔用添加剂及生箔大电流电沉积技术 纳米级微细瘤化电沉积技术 新型复合偶联剂体系和高耐热表面阻挡层处理工艺等核心技术 [2] 行业地位 - 公司成为5G铜箔供应商领军企业 [2] - 项目成功解决"极低轮廓与剥离强度相互制约""高温耐热性差""电性能优异"等行业重大技术瓶颈 [2]

核心专利技术 - 衢州华友资源再生科技有限公司与浙江华友钴业股份有限公司联合获得"电池模组破碎成套设备"实用新型专利 授权公告号CN223263956U 申请日期为2024年10月 [1] - 专利设备包含吊机 上料装置 第一破碎装置三大核心组件 其中破碎装置配备缓存仓与下料仓 通过双插板阀控制物料流转 缓存仓内设倾斜导料板提升输送效率 [1] 公司资质与投资布局 - 衢州华友资源再生科技有限公司注册资本113.8亿元人民币 专注废弃资源综合利用领域 对外投资1家企业 参与招投标47次 持有66项专利和17项行政许可 [1] - 浙江华友钴业股份有限公司注册资本170.15亿元人民币 主营有色金属冶炼和压延加工 对外投资59家企业 参与招投标36次 拥有540项专利 65项商标和36项行政许可 [2] 产业协同与技术积累 - 两家公司同属华友体系 专利合作体现电池回收领域的技术协同 衢州公司专注资源再生环节 浙江公司聚焦有色金属冶炼 形成产业链互补 [1][2] - 华友体系合计持有606项专利(衢州66项+浙江540项) 技术布局覆盖电池回收全链条 从破碎处理到金属提炼形成专利壁垒 [1][2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入10574亿元 同比下降382% [1] - 净利润707亿元 同比增长5955% [1] - 基本每股收益018元/股 同比增长6364% [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入144.4339亿元，同比增长15.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.0129亿元，同比增长4.97% [1] - 剔除会计估计变更影响后净利润同比增长62.43% [1] - 第二季度净利润2.3934亿元，同比增长121.66%，环比增长47.79% [1] 业务板块表现 - 功能中间合金业务实现收入利润双增长，聚焦新能源汽车/航空航天/机器人等高需求领域 [2] - 再生铸造铝合金销量稳步增长，免热处理合金/低碳A356/高导热导电合金等新品贡献新增长点 [2] - 铝合金车轮业务通过泰国+墨西哥双海外基地规避贸易壁垒，大尺寸/锻造/低碳高附加值产品占比提升 [3] - 新能源锂电新材料业务推进六氟磷酸锂客户认证试生产，并供应氟化盐中间合金原料 [3][4] 新产品与产业应用 - 免热处理合金：新能源汽车一体压铸规模化量产，高强高屈服合金验证机器人关节/无人机部件 [4] - 再生低碳A356合金：75%废铝替代电解铝，批量用于车轮/发动机缸盖 [4] - 高导热/导电材料：量产应用于新能源车电机/5G基站/手机散热部件 [4] - 可钎焊压铸铝合金：适配新能源车/数据中心/储能液冷系统，解决低导热场景应用难题 [4] - 超高强铸造铝合金：以铸代锻缩短机器人零部件制造流程，推进人形机器人应用 [4][5] - 特种合金：铝基稀土合金用于大飞机/航天部件，航空航天级合金用于发动机/起落架/飞行汽车 [5] - 半导体材料：硅铝弥散复合材料用于芯片封装/半导体设备零部件，微晶合金实现光学领域国产替代 [5] 海外布局与产能 - 泰国：新增第三工厂建设，建成后产能达铸造轮800万只/锻造轮18万只，成东南亚最大基地 [6] - 墨西哥：年产360万只车轮项目（一期180万只已投产，二期2025Q3投产），锻造轮50万只产能建设中 [6] - 墨西哥工厂享受USMCA零关税政策，提升北美订单获取能力 [6] - 全球布局：美国/巴西/韩国设销售服务机构，形成锻造轮超100万只+铸旋轮超1000万只供应体系 [5][7][8] 战略举措 - 参与铸造铝合金期货上市，成为首单成交单位并注册"AOEM"交割品牌，实现期货-交割-销售闭环 [7] - 通过期货套期保值锁定采购成本与销售价格，规避价差波动风险 [7] - 联合蔚来/理想/丰田通商布局铝循环产业链，扩大国际再生铝市场 [2] - 以"低碳绿色制造，超轻量化发展"为核心战略，聚焦锻造/铸旋/低碳高端车轮市场 [7][8]

财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润1.27亿元，同比增长8.91% [1] - 2025年第二季度实现归母净利润0.57亿元，同比增长6.49%，但环比下降18.90% [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.78亿元、3.47亿元、4.34亿元 [1] - 当前股价对应市盈率分别为36.7倍、29.4倍、23.5倍 [1] 业务发展 - 公司围绕转型升级发展战略，聚焦主责主业 [1] - 加大研发力度，持续开展电解铜箔高端产品的技术研发与项目建设 [1] - 推进生物合成产品的技术研发与项目建设 [1] - 拓展国内外市场，提升经营能力和可持续发展能力 [1] - 铜箔业务转好，公司加强自主研发 [1] 投资评级 - 首次覆盖公司，给予"买入"投资评级 [1]

投资评级 - 维持公司"买入"评级 [6][8] 核心观点 - 公司2025年半年报显示营收7.97亿元，同比增长34.45%，归母净利润1.45亿元，同比增长29.08%，扣非归母净利润1.38亿元，同比增长34.93% [4] - 二季度营收4.59亿元，同环比增长37.43%和35.80%，扣非归母净利润0.84亿元，同环比增长47.37%和55.56% [4] - 业绩增长主要源于募投项目产能释放带动产品结构改善和销量增长，主业钽铌及其合金制品营收7.84亿元，同比增长35.50%，毛利1.47亿元，同比增长31.38% [5] - 参股公司西材院净利润1.50亿元，贡献投资收益0.42亿元 [5] - 公司聚焦高端钽材，国内首发纯度5N9超高纯钽靶坯，满足先进制程芯片需求，契合消费电子小型化、高性能化趋势 [6] - 预计2025-2027年营业收入分别为19.69亿元、25.22亿元、28.22亿元，同比增长53.72%、28.12%、11.88%，归母净利润分别为2.91亿元、3.71亿元、4.17亿元，同比增长36.57%、27.38%、12.36% [6] 公司基本情况 - 最新收盘价21.01元，总股本5.05亿股，流通股本5.02亿股，总市值106亿元，流通市值105亿元 [3] - 52周内最高价21.48元，最低价9.77元，资产负债率14.8%，市盈率49.34 [3] - 第一大股东为中色(宁夏)东方集团有限公司 [3] 业务进展与产能建设 - 钽铌板带、钽铌火法冶金、年产100支铌超导腔三个重点项目已投产 [5] - 钽铌高端制品、火法熔铸、火法熔炼、年产400支超导腔和钽铌湿法数字化五大项目加速建设 [5] - 拟募集13.74亿元资金投向湿法冶金数字化工厂建设、火法冶金熔炼产品生产线改造和高端制品生产线建设项目 [5] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年EPS分别为0.58元、0.73元、0.83元 [9] - 对应PE分别为36.43倍、28.60倍、25.46倍 [6][9] - 预计毛利率从2024年18.3%提升至2027年18.9%，净利率稳定在14.7%-14.8% [10] - ROE从2024年8.2%提升至2027年11.6%，ROIC从5.5%提升至11.6% [10]

行业规模 - 2025年上半年有色金属冶炼和压延加工业企业数量达10659家 同比增长645家 增速6.44% [1] - 行业企业数量占工业总体企业比重为2.05% [1] - 统计范围限定于年主营业务收入2000万元以上的规模以上工业企业 [1] 涉及企业 - 新闻提及12家有色金属行业上市公司 包括焦作万方 铜陵有色 合金投资等企业 [1] - 相关研究报告由智研咨询发布 聚焦有色金属冶炼和压延加工行业市场动态与趋势研判 [1]

股价与交易表现 - 8月26日股价下跌0.82% 成交额达2.13亿元 [1] - 当日融资买入602.93万元 融资偿还818.33万元 融资净流出215.40万元 [1] - 融资融券余额合计1.12亿元 融资余额占流通市值比例达1.31% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 但融券指标仍处于近一年90%分位高位 [1] 股东结构变化 - 股东户数9.80万户 较上期减少0.19% [2] - 人均流通股36,203股 较上期增加0.19% [2] - 香港中央结算有限公司持股2750.12万股 较上期减少57.12万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9778.67万元 同比大幅下降46.66% [2] - 归母净利润-5770.27万元 亏损额同比收窄23.04% [2] 公司基本概况 - 主营业务为铝型材及深加工产品的研发、生产与销售 [1] - 收入构成：铝型材自产86.37% 铝液8.75% 铝型材来料加工4.89% [1] - A股上市后累计派现3.13亿元 近三年未进行分红 [2]

股价与融资交易表现 - 8月26日公司股价下跌2.40% 成交额达1.41亿元 [1] - 当日融资买入2283.28万元 融资偿还2501.84万元 融资净卖出218.57万元 [1] - 融资融券余额合计2.11亿元 融资余额占流通市值比例达4.09% 处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至3月31日股东户数5556户 较上期增加5.95% [2] - 人均流通股18657股 较上期减少5.62% [2] - 华商乐享互联灵活配置混合A持股91.97万股 较上期减持22万股 位列第九大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入7.96亿元 同比增长20.34% [2] - 归母净利润1033.68万元 同比增长5.71% [2] - A股上市后累计派现1.03亿元 近三年累计分红6219.60万元 [3] 业务构成与公司概况 - 主营业务为有色金属粉体材料研发生产销售 铜基金属粉体材料占比59.04% 微电子锡基焊粉材料占比29.39% [1] - 其他业务包括电子浆料2.54% 3D打印粉体材料1.48% 其他补充业务0.77% [1] - 公司成立于2004年3月 2021年3月17日上市 注册地址位于北京市怀柔区雁栖经济开发区 [1]

全国规模以上工业企业利润总体情况 - 1-7月全国规模以上工业企业利润总额40203.5亿元 同比下降1.7% [1] - 股份制企业利润总额29742.5亿元（占比74%）同比下降2.8% [1] - 外商及港澳台投资企业利润总额10216.7亿元 同比增长1.8% [1] - 私营企业利润总额11183.7亿元 同比增长1.8% [1] 按企业所有制类型划分 - 国有控股企业利润总额12823.4亿元 同比下降7.5% [1] - 私营企业与外资企业利润增速持平 均实现1.8%正增长 [1] 按三大行业门类划分 - 采矿业利润总额4930.9亿元 同比大幅下降31.6% [1] - 制造业利润总额30235.8亿元（占比75%）同比增长4.8% [1] - 电力热力燃气及水生产供应业利润5036.8亿元 增长3.9% [1] 重点行业利润表现 - 电气机械器材制造业利润3402.6亿元 同比增长11.7% [2][5] - 计算机通信电子设备制造业利润3546.5亿元 增长6.7% [2][5] - 汽车制造业利润2737亿元 微增0.9% [2][5] - 有色金属冶炼压延加工业利润1859.9亿元 增长6.9% [2][5] - 农副食品加工业利润691.1亿元 显著增长14.5% [2][5] 亏损及下滑行业情况 - 煤炭开采洗选业利润1666.2亿元 同比暴跌55.2% [2][3][5] - 石油天然气开采业利润2087亿元 下降12.6% [2][5] - 化学原料制品制造业利润2133.9亿元 下降8.0% [2][5] - 石油煤炭燃料加工业亏损120.7亿元 但同比减亏 [2][5] 营业收入与成本对比 - 全行业营业收入780703.3亿元 同比增长2.3% [5] - 营业成本668042.1亿元 增长2.5% 增速高于收入 [5] - 有色金属矿采选业利润增速39.1% 位列采矿业之首 [5] - 铁路船舶航空航天设备制造业利润777.6亿元 大幅增长36.8% [5]