小米17系列产品力与对标苹果 - 小米17系列产品力实现跨代升级 公司称非常炸裂 [2] - 小米17系列在很多技术领域领先iPhone 17系列 包括配置参数、科技引领和体验 [3] - 公司通过从小米16直接改名小米17的行动 表达敢于挑战世界第一的决心 [2] 研发投入与技术创新 - 手机研发团队规模达10000多人 [4] - 过去5年研发投入1020-1050亿元 超出原定1000亿元计划 [4] - 新5年规划研发投入2000亿元 [4] - 技术创新从应用层、场景层创新转向材料级和核心零部件级创新 [4] 市场竞争策略 - 手机市场竞争难度超过汽车市场 全球对手包括苹果三星华为 [5] - 中国市场六个主要玩家平均份额在15%-16%左右 [5] - 公司采取持久战策略 目标每年增长1%市场份额 五年做到20% [5] 高端化战略进展 - 5年前提出高端化战略 全面对标苹果进入高端领域 [6] - 高端化方法论包括科技引领、认知引领和审美引领三大引领 [7] - 小米汽车含税均价达28.9万元 已进入高端价格区间 [6] - 小米汽车用户结构发生巨大变化 接近半数为女性用户 [7] 小米汽车业务现状 - 上市两个月零二十天 YU7交付量超4万辆 [8] - 公司承认离准车主需求还有巨大差距 [8] - 小米汽车成为全网被黑得最惨的品牌之一 [8] - 公司呼吁打击黑水军黑公关 认为需要风清气正的行业发展环境 [8] 行业合作与竞争关系 - 公司投资蔚来和小鹏 与理想也有合作 [8] - 认为汽车市场很大 国产汽车都处于进步和成长阶段 [8] - 强调共同合作推动国产汽车产业进步 没必要相互搞得很难看 [8]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转自：新华财经 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外 上市……"十四五"期间，监管部门坚持"引进来"和"走出去"并重，以制度型开放为核心的深层次变革持 续推进，推动全球资本与中国市场实现双向奔赴。在"努力让更多全球资本投资中国、共享成长"的目标 引领下，市场人士预期，围绕提升跨境投融资便利化、强化互联互通水平、健全金融风险防控体系等领 域，扩大资本市场制度型开放的举措有望密集出台。 "如果2016年汽车业务不独立运作，那么我们'双王'战略就不可能成功。"汇川技术董事长朱兴明面对记 者，一语道出子公司联合动力实现分拆上市的关键。9月15日，联合动力启动招股，发行价12.48元/ 股，募集资金36亿元。9月25日，联合动力正式在创业板上市，上市首日公司股价上涨147.6%，报收 30.9元/股，总市值超740亿元。在新能源汽车发展历史潮流下，联合动力不到十年就迅速成长为国内独 立第三方汽车动力总成供应商巨头。下一步，联合动力将在汽车智能化时代从跨界者向颠覆者转变，致 力成为智能电 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【 特朗普批准TikTok美国运营方案：合资公司负责数据、内容安全 】 北京时间9月26日凌晨，美国 总统特朗普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国相关法律要求，将确保TikTok在美 国继续运营。一家合资公司将负责TikTok美国的数据安全和内容安全，美国副总统JD·万斯表示，这 家合资公司的估值为140亿美元。 据了解，该合资公司指的是"TikTok美国数据安全合资公 司"（TikTok USDS Joint Venture），而非TikTok美国的整体业务。由于数据安全、内容保障这些 业务为非营利性质，为了保障合资公司的运营，两个主体之间还会有商业上合理的收入分成安排。 从"云上贵州"到"云上得州" 这一最新方案与苹果在中国的"云上贵州"运营方式如出一辙。由于 TikTok的数据安全服务商甲骨文总部位于美国得州，因此也被戏称为"云上得州"。（观察者网） 【雷军：小米 17 系列手机发布，起售价为 4499 元】 小米集团 CEO 雷军在发布会上发布全新小米 17 系列手机，起售价 4499 元（ 12GB+256GB ）。此外， 12GB+512G ...

美股市场表现 - 美股三大股指集体收跌，道指跌0.38%，标普500指数跌0.5%，纳指跌0.5% [1][2][4] - 大型科技股多数下跌，美国科技七巨头指数下跌0.34%，特斯拉领跌超4%，Meta跌逾1%，亚马逊跌0.94%，微软跌0.61%，谷歌跌0.51% [1][4] - 苹果逆势上涨1.81%，英伟达涨0.41%，甲骨文盘后一度涨逾2% [1][4] 中概股表现 - 中概股逆势走强，纳斯达克中国金龙指数上涨0.42%，中概科技龙头指数上涨0.79% [1][4] - 小米集团-ADR大涨4.31%，比亚迪股份-ADR涨2.45%，百度集团涨1.87% [1][4] - 大全新能源涨9%，世纪互联涨超7%，金山云涨超6%，蔚来和小鹏汽车涨超4% [4] 小米新品发布 - 小米17系列手机正式发布，标准版售价4499元起，Pro系列定价4999元起，Pro Max版本从512GB起步售价5999元起 [1] - 小米17标准版性能对标iPhone 17 Pro，搭载7000mAh小米金沙江电池，续航大幅领先iPhone [1] 大宗商品市场 - 贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨0.33%至3780.5美元/盎司，伦敦金现货涨0.34%至3748.405美元/盎司 [1][5] - COMEX白银期货大涨2.89%至45.47美元/盎司，伦敦银现货涨2.81%至45.128美元/盎司 [5] - 国际原油价格涨跌互现，纽约轻质原油期货微跌0.02%至64.98美元/桶，伦敦布伦特原油期货上涨0.16%至69.42美元/桶 [1][7]

公司动态 - 宏胜饮料申请注册多枚"娃小宗""宗小哈""娃小哈"商标 涉及食品、啤酒饮料、广告销售等国际分类 其中多枚商标状态为初审公告[1][9] - 西贝餐饮集团已成功注册"西贝莜面村 家有宝贝 就吃西贝"商标 并登记"西贝'家有宝贝，就吃西贝'儿童餐围兜标识"等作品著作权[11] - 胖东来宣布30名刑释人员全部录取 后续根据情况分配岗位并设置6个月试用期进行双向选择 该企业此前承诺新店2%名额专门招聘刑释人员[1] - 西贝在线下门店发起"西贝请您吃饭"活动 向顾客免费发放100元堂食代金券 活动时间为9月24日至10月8日 代金券有效期至10月31日[10] - 西贝删除公众号文章《7岁的毛毛：我以为自己再也吃不到西贝了》 该文章因被质疑煽情炒作而移除[3] - 七匹狼表示未投资摩尔线程和宇树科技 母公司间接持有部分股权属于财务投资行为 与主营业务无直接关联[13] - 追觅科技澄清"强制员工跟投"传言 称追创创投从未制定任何强制跟投政策[13] 产品发布 - 小米17系列手机正式发布 起售价4499元（12GB+256GB） 最高配置版本售价4999元 全球首发第五代骁龙8至尊版采用第三代3nm制程工艺[1] - 小米17 Pro系列搭载"妙享背屏" 起售价4999元 小米17 Pro Max系列采用"超级像素"低功耗屏 起售价5999元[2] - 小米汽车交付周期大幅提速 部分车型较原定周期提前6周 核心原因为产能快速攀升 上月交付量达3.65万台[14] 技术研发 - 雷军表示自研手机SoC是小米成功必由之路 至少需坚持十年并投入五百亿[7] - 月之暗面Kimi发布全新Agent模式OK Computer 通过端到端训练Kimi K2模型提升智能体及工具调用能力 可完成网站开发、数据分析等复杂任务[22] - 百度蒸汽机发布通用AI长视频生成功能 采用流式生成技术突破此前仅能生成短视频限制 实现无限长度视频生成[23] - OpenAI内部测试基于GPT-5模型的"GPT-Alpha"AI智能体 专为高级推理与工具使用打造[21] 资本市场 - 英伟达CEO黄仁勋连续4个月减持公司股票 成交价格区间为每股174.82美元至184.38美元 套现数亿美元[1][15][16] - 宁德时代A股总市值超1.8万亿元并超越贵州茅台 当日涨幅超5% 成交额超100亿元 港股涨幅超4%报528港元/股[12] - 广州极飞科技向港交所提交上市申请书 独家保荐人为华泰国际[18] - 赛力斯集团获证监会境外发行上市备案通知书 拟发行不超过3.31亿股境外上市普通股赴港上市[19] - 双林股份向香港联交所递交H股发行并上市申请[20] - 英国AI基础设施公司Nscale完成11亿美元B轮融资 为英国及欧洲史上规模最大B轮融资 由挪威Aker ASA领投[21] 行业政策 - 工信部就《汽车车门把手安全技术要求》征求意见 要求配置具备机械释放功能的车外门把手 且操作空间不小于60mm×20mm×25mm 全隐藏式门把手或将退市[1][10][11] - 北京拟立法规定骑乘电动自行车应佩戴头盔 修订草案已提交市人大常委会审议[12] - 12306回应长途有票短途需候补现象 称铁路车票分配优先满足长途旅客 在长途票额充足时会动态调整票额投放[8] 国际市场 - 特朗普宣布10月1日起对进口重型卡车加征25%关税[16] - TikTok美国新运营方案获特朗普行政令批准 合资公司负责数据及内容安全 估值140亿美元[16] - 马斯克旗下xAI起诉OpenAI 指控其通过挖角前员工窃取商业机密[16] - 苹果公司反对欧盟《数字市场法案》 称该法案使欧盟用户体验明显恶化 存在数据泄露风险[17] - 英特尔据悉寻求苹果投资以重振芯片业务 双方还讨论加强合作 目前谈判处于早期阶段[17] 企业言论 - 扎克伯格表示宁愿浪费几千亿也不愿错过AI发展 认为对Meta而言犹豫是比泡沫更大的风险[17] - 马斯克强调特斯拉CEO绩效奖励计划关注点在于企业控制权而非个人财富 该计划最高价值9000亿美元[17] - 抖音副总裁回应字节跳动港股上市传言 称市场很多"字节概念股"信息不实 可能有人故意放假消息炒作[9]

9月26日，2025雷军年度演讲活动结束后，小米集团董事长、CEO雷军接受了媒体的采访。 "5年前我们提出对标苹果，我觉得我们首先要有勇气，敢于对标世界，你才能一步一步地接近并领 跑。"雷军表示，"从过去完全跟随，到今天小米17有很多点都超越了苹果"。 对于网络上有针对小米车主的不友好声音，甚至有小米车主被极端攻击，雷军回应：小米汽车发布后成 为全网被黑最惨的车企之一，这次六部委打击黑水军、黑公关，我们举双手支持。在这一点上，小米汽 车是受害者。我们希望全社会呼吁打击黑水军、黑公关，是他们让产业发展遇到了很多困难。 雷军谈到过去五年小米经历了艰难转身，"大家的很多批评，我们自己也无比焦虑，所以在一个内外的 压力下，开始重新思考何去何从，并进行改变。" 他表示，"我们充分意识到要从互联网公司坚定走向智能制造的新战场，要转型成硬核的科技公司。互 联网公司是机会驱动的，科技公司是使命驱动的。所以我们坚持技术立业，一上来就制定了5年投1000 亿的计划。" 他谈到，2019年小米全年的研发费用75亿，这个情况下要投1000亿是很大的数字，"但是不管风吹雨 打，我们坚定的完成了这笔投资，大概投了1020亿~1050亿。 ...

产品定位与对标策略 - 公司明确将苹果作为高端化对标的对象 旨在通过学习和赶超行业第一来实现自身突破 [1] - 小米17标准版按照iPhone17 Pro规格规划 性能接近Pro版本 [3] - 全系列机型命名与尺寸设计均参照iPhone17系列结构 [4] 核心硬件配置对比 - 小米17标准版搭载高通第五代骁龙8至尊版处理器 采用3nm工艺 主频达4.6GHz 多核与单核性能媲美苹果A19 Pro GPU性能超越A19 Pro [2] - 续航能力显著领先 小米17配备7000mAh电池 容量为iPhone17（3692mAh）的1.9倍 [2] - Pro系列新增"妙享背屏"设计 Pro厚度8mm/重192g/续航6300mAh Pro Max配备6.9英寸直屏/厚8mm/重219g [5] 价格竞争优势 - 起售价形成明显价差 标准版4499元比iPhone17低1500元 Pro版4999元低4000元 Pro Max版5999元低4000元 [6] - 顶配版价格差距显著 小米17 Pro Max顶配6999元 较iPhone17 Pro Max顶配（17999元）低11000元 [7] 生态兼容与技术投入 - 推出兼容iPhone17全系列的磁吸充电宝 并实现小米与苹果设备间的双向通知查看与信息回复功能 [9] - 公司计划十年投入至少500亿用于自研芯片 借鉴苹果从高端切入SoC的策略构建独立生态 [10] 市场地位表现 - 2025年第二季度全球智能手机市场份额达14.4% 出货量4250万台（同比+0.6%） 与苹果（15.7%/4640万台/+1.5%）差距缩小 [10] - 同期中国市场份额15.2% 出货1040万台 为前五厂商中唯一同比增长品牌 排名超越苹果 [11] 销售安排 - 全系列机型已开启预售 定于9月27日10时正式上市 [8]

商务部：对墨西哥相关涉华限制措施进行贸易投资壁垒调查 商务部9月25日发布公告，商务部获得的初步证据和信息显示，根据墨西哥《国会公报》2025年9月9日 刊登的关于调整多项进口税的提案，墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的产品提高进口关税税率，该措 施将严重损害中国企业的贸易投资利益。依据《中华人民共和国对外贸易法》第三十六条、第三十七条 及《对外贸易壁垒调查规则》第十二条、第三十五条的规定，商务部决定自2025年9月25日起对墨西哥 相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。本案的被调查措施为：墨西哥政府拟对中国等非自贸伙伴的 产品提高进口关税税率的相关措施，具体涉及汽车及零部件、纺织品、服装、塑料、钢铁、家电、铝、 玩具、家具、鞋类、皮具、纸及纸板、摩托车、玻璃等产品类别。此外，墨西哥近年来采取的其他涉及 中国的贸易投资限制措施也在本次调查范围内。 小米17正式发布，售价4499元起 特朗普批准华盛顿特区恢复死刑 央视新闻消息，当地时间9月25日，美国总统特朗普签署公告，批准华盛顿特区恢复死刑。当天，美国 司法部长帕姆·邦迪称，将寻求在全美范围内恢复死刑判决。 大智慧：筹划由湘财股份换股吸收合并大智慧并发行A股股 ...

今日关注 1、中基协发布数据显示，我国公募基金规模首次突破36万亿元大关，截至8月底达到36.25万亿元，单月猛增1.18万 亿元。受益于股票市场上涨，股票型基金规模在8月增长近6300亿元，混合型基金增长超3300亿。货币基金和QDII 基金规模分别增长1963亿元和672亿元。股债跷跷板效应下，债券基金规模小幅下降285亿元。 2、数字人民币发展迈出重要一步。9月24日，数字人民币国际运营中心正式运营，并推出三大业务平台——数字人 民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。央行副行长陆磊表示，目前已初步构建数字 人民币跨境金融基础设施体系。 宏观经济 1、商务部回应中美大豆贸易相关问题表示，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税。对于购买波音飞机谈判 进展，商务部称，中美两国在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间。当前影响中美正常经贸合作的最大障碍 在于美单边限制措施。 2、商务部发布公告，决定将扁平地球管理公司等3家美国实体列入出口管制管控名单，禁止两用物项对其出口，任 何出口经营者不得违反上述规定。同时，将爱尔康公司等3家涉台军售美国实体列入不可靠实体清单，禁止上述企 业从事与中 ...

业务战略与协同 - 公司通过专业团队并行推进手机、汽车和芯片三大业务 [3] - 三大业务具有高度关联性 能够实现相互协同和相互促进 [3] - 公司采取对标行业第一的战略 选择苹果、保时捷和特斯拉作为学习标杆 [4] 资金投入与运营管理 - 公司为汽车和芯片业务投入1000亿人民币 接近当时全部账面资金 [4] - 内部采取紧缩运营策略 所有部门齐心协力支持新业务发展 [4] - 两项新业务进展比预期顺利 公司将其比喻为"供两个孩子上大学" [4] 管理经验与方法论 - 公司强调复盘的重要性 将复盘能力视为关键管理经验 [4] - 敢于同时投入资源密集型业务源于对标世界第一的勇气 [4] - 公司认为通过学习行业第一最终能够实现赶超目标 [4]