合作框架 - 山西省政府与国药集团举行工作会谈 围绕山西高质量发展和现代化建设积极谋划布局医药全产业链 [1] - 双方将发挥各自优势 持续加强国企办医疗机构改革 生物医药和中医药产业发展 医药装备器械生产和商贸流通体系建设 医药科研创新和标准提升等领域务实合作 [1] - 合作旨在全方位提高医疗卫生服务水平 助推健康山西建设 [1] 合作领域 - 重点合作领域包括国企办医疗机构改革 生物医药和中医药产业发展 [1] - 合作涵盖医药装备器械生产 商贸流通体系建设 [1] - 涉及医药科研创新和标准提升等关键环节 [1]

北京投资大会活动 - 北京市在首钢园召开"北京日"暨投资北京大会活动 释放合作机遇与政策红利 [1] - 新一代信息技术和医药健康领域发布140个招商合作项目 招商规模达1397.5亿元 [1] - 推出20个"人工智能+"应用场景助力科技成果转化落地 [1] 服务贸易发展现状 - 2024年全球服务贸易总额8.7万亿美元 同比增长9% 占全球贸易总额26.4% [3] - 2024年中国服务贸易总量1万亿美元 占全球服务贸易总额1/8 占中国贸易总额14.6% [3] - 北京服务贸易总额约1300亿美元 占中国服务贸易总额1/8 占北京贸易总额16.4% [3] 医药健康产业优势 - 北京是全国首个医药健康产业破万亿的城市 [3] - 跨国药企丹纳赫在华业务规模约30亿美元 拥有9家工厂 其中3家位于京津冀地区 [3] - 北京拥有众多科研机构和顶尖人才 为医药健康产业创新提供支持 [3] 人工智能产业发展 - 北京被称为"人工智能第一城" [3] - 智谱华章公司2019年通过清华大学成果转化成立 推出政务智能体和京西文旅大模型 [4] - 北京市累计设立8只政府投资基金 总规模1000亿元 重点支持人工智能等关键领域 [4] 政府投资基金成效 - 截至2025年8月底 8只基金累计完成投决金额256亿元 累计出资约213亿元 [5] - 基金投资培育出独角兽企业16家 国家级专精特新"小巨人"企业57家 [5] - 吸引社会资本867亿元 是基金实际出资额的4.08倍 [5]

北京服务贸易发展现状 - 2024年全球服务贸易总额8.7万亿美元 同比增长9% 占全球贸易总额26.4% [4] - 中国服务贸易总量1万亿美元 占全球1/8 北京服务贸易额约1300亿美元 占中国总量1/8 [4] - 北京服务贸易占本地贸易总额16.4% 较全球平均水平低10个百分点 [4] 产业集群建设成果 - 形成新一代信息技术 科技服务业 医药健康3个万亿元级产业集群 [8] - 智能制造等7个千亿元级产业集群同步发展 [8] - 国家级高新技术企业 专精特新"小巨人"企业 独角兽企业数量全国首位 [8] 政府投资基金运作 - 设立8只政府投资基金 总规模1000亿元 [7] - 累计完成投决金额256亿元 实际出资213亿元 [7] - 撬动社会资本867亿元 杠杆率达4.08倍 [7] - 培育独角兽企业16家 国家级专精特新"小巨人"57家 [7] 科技创新资源集聚 - 聚集35所"双一流"高校 145家全国重点实验室 [8] - 拥有69家国家级科技企业孵化器 [8] - 形成从基础研究到产业化的完整创新链条 [8] 重点项目招商发布 - 新一代信息技术 医药健康领域发布140个招商项目 [1] - 招商总规模达1397.5亿元 [1][10] - 推出20个"人工智能+"应用场景 [1][10] 龙头企业投资布局 - 跨国药企丹纳赫在华业务规模约30亿美元 设有9家工厂 [6] - 其中3家工厂落地京津冀地区 [6] - 智谱华章推出政务智能体和"潭柘智空"京西文旅大模型 [6] 国有资本运营成效 - 北京国管总资产突破3.5万亿元 [9] - 全年营业收入1.33万亿元 利润总额420亿元 [9] - 在管基金约50只 总规模1800亿元 [9] - 累计投资440余个项目 重点聚焦科技领域 [9] 区域协同发展 - 朝阳 海淀 石景山 通州四区进行特色产业推介 [10] - 投资洽谈环节汇聚8只政府引导基金管理机构及投资机构 [11] - 通过项目路演和一对一洽谈打通资本通道 [11]

核心观点 - 8月物价指数边际承压，CPI同比下降0.4%，PPI同比降幅收窄至2.9%，核心CPI同比连续第四个月扩大至0.9%反映内需改善趋势 [8] - 医药行业2024年及2025H1业绩承压但分化显著，创新药、原料药及CXO板块表现较好，下半年业绩有望企稳回升 [13] - 房地产政策持续优化，深圳调整购房政策、多地提升公积金支持力度，新房及二手房成交数据环比下降但政策托底意图明显 [23][24] - 华电国际上半年归母净利润同比增长13.15%至39.04亿元，受益于煤价下跌及集团资产整合 [26][27] - 中国船舶租赁受税制调整影响短期业绩，但航运环保政策及降息周期有望推动中长期增长 [31][32] - 世运电路切入AI服务器供应链，汽车电子与储能业务持续放量，2024年归母净利润同比增长36.17% [36][38] - 预制菜行业规模持续扩张，盖世食品作为预制凉菜领军企业国内外产能逐步释放 [40][42] 市场表现 - 主要指数普遍上涨，创业板指涨幅5.15%领跑，北证50年初至今涨幅60.36%表现最佳 [2] 宏观经济与物价 - 8月CPI同比下降0.4%，环比持平，食品价格同比下降4.3%拖累整体CPI，非食品价格同比上涨0.5% [8][9] - PPI同比降幅收窄至2.9%，环比由降转平，结束连续8个月下行态势，生产资料价格回升为主要驱动 [8][10] - 核心CPI同比涨幅扩大至0.9%，反映内需改善趋势 [8] 医药行业 - 2024年行业营收2.46万亿元同比下滑0.55%，归母净利润1486.5亿元同比下降8.8%；2025H1营收1.22万亿元同比下降2.5%，净利润1020亿元同比下降2.1% [13] - 创新药板块2025H1营收269.64亿元同比增长11.78%，出海授权成为业绩第二增长曲线 [14] - 原料药板块2025H1归母净利润81.0亿元同比增长20.61%，多肽链等高景气赛道表现亮眼 [17] - CXO及科研服务板块2025H1归母净利润119.1亿元同比增长60.6%，龙头公司韧性较强 [20] 房地产行业 - 本周42城新房成交170万平米环比下降15.3%，21城二手房成交171万平米环比下降9.1% [23] - 深圳优化购房政策不再区分首套和二套住房，上海下调二套房贷利率至3.36% [24] - 多地提升公积金支持力度，南昌贷款额度升至100万元，福州放宽购房提取时限 [24] 公用环保行业 - 华电国际2025H1营收600亿元同比下降8.98%，归母净利润39.04亿元同比增长13.15%，拟每股派现0.09元 [26] - 上半年入炉标煤单价同比下降12.98%至850.74元/吨，上网电价同比微降1.44%至516.8元/兆瓦时 [27] - 完成集团16GW火电资产收购，控股装机达7744万千瓦，拟增资华电金上参与水风光一体化项目 [28][29] 交运行业 - 中国船舶租赁2025H1营收20.18亿港元同比增长2.7%，归母净利润11.06亿港元同比下降16.7%，主要受税制调整影响 [31][32] - 半年度分红率28.03%同比提升14.1个百分点，航运环保政策推动老船出清，清洁能源船舶需求可观 [31][33] 电子行业 - 世运电路2024年营收50.22亿元同比增长11.13%，归母净利润6.75亿元同比增长36.17%，毛利率提升至23.09% [36] - 具备AI服务器用28层PCB量产能力，泰国工厂100万平米产能预计2025年底投产，已切入NVIDIA和AMD供应链 [37] - 与特斯拉合作超十年，汽车电子业务持续放量，储能产品随特斯拉上海工厂投产快速增长 [38] 北交所公司 - 盖世食品2024年营收5.34亿元同比增长9.04%，归母净利润4107.57万元同比增长17.79%，国外业务占比52% [42] - 藻类产品占营收41%，毛利率较高，泰国工厂设计产能6000吨，拟发行可转债加码水产预制菜产能 [42][43] - 预制菜行业2023年市场规模3616亿元同比增长23%，2025年有望突破6000亿元，水产类增速超35% [40][41]

投资北京大会概况 - 北京日在服贸会开幕 发布140个招商合作项目总额1397.5亿元 聚焦新一代信息技术和医药健康领域 [1] - 大会以"赋能·聚合·共赢"为主题 搭建全球资源对接平台 探索服务贸易与高端制造业及现代服务业深度融合路径 [1] 北京经济与政策环境 - 2024年北京GDP达4.98万亿元 人均超3.2万美元 服务贸易持续增长 经济结构以服务业为主 [3] - 累计实施140多项突破性政策 其中70多项为全国首创 包括数据出境负面清单和国际职业资格认可 [3] - 连续推出1700多项营商环境改革措施 "京策"平台推进惠企政策"免申即享""直达快享" [3] - 全市"服务包"企业达1.5万家 12345企业服务热线诉求解决率和满意率均超97% [3] 产业引导基金成效 - 累计设立8只政府产业引导基金 总额达千亿元 [5] - 截至2025年8月底 基金累计完成投决金额256亿元 出资约213亿元 [5] - 培育独角兽企业16家 国家级专精特新"小巨人"企业57家 科学家成果转化企业73家 [5] - 吸引社会资本867亿元 是基金实际出资额的4.08倍 [6] 重点企业发展案例 - 丹纳赫集团在朝阳区、昌平区设立运营与创新中心 建设亚洲最大一次性技术中心 [4] - 智谱华章为政务、教育、文旅等领域提供大模型支持 在"一带一路"多国推进"主权AI"项目 [4] 区域产业布局 - 朝阳区推出87项改革创新案例 CBD吸引力全球第七 构建"3+X"产业创新体系（产业互联网/人工智能/数字安全） [7] - 海淀区集聚1900余家人工智能企业 核心产业规模占全市80% 推出百亿级科技成长基金 [8] - 石景山区打造数字空间产业矩阵 聚焦科幻/元宇宙/人工智能 目标2027年数字经济规模超2200亿元 [8] - 通州区出台26条产业支持措施 储备470万平方米新型产业空间资源 [7] 服务平台与资本对接 - 投资北京大数据服务平台上线 提供产业布局与资源匹配全链条服务 [9] - 现场发布20个"人工智能+"应用场景 设立"投资北京会客厅"提供一站式咨询 [9] - 8只政府引导基金与银行、风投机构开展精准洽谈 打通"产业+资本"通道 [9]

美国投资者对中国市场兴趣 - 美国投资者对中国市场关注度升至2021年以来最高水平[1] - 超过九成投资者愿意增加对中国市场敞口[1] - 指数投资和主题性机会兴趣维持高位[1] 中国科技股投资前景 - 中美科技股存在较大估值差距[2] - AI驱动产业成长逻辑在中国适用[2] - 中国具备工程师资源丰富、政府支持国产替代、资本市场融资渠道畅通等优势[2] - 低利率环境下投资者风险偏好上升[2] 全球宏观经济与货币政策 - 惠誉将全球GDP增长预期从去年2.9%降至今年2.4%[4] - 美联储预计在9月和12月各降息25基点 明年再降息三次[4] - 富国银行预计到2026年中前降息五次 每次25基点[5][6] - 美国8月平均就业岗位仅增长2.9万个 失业率升至4.3%[6] 中国行业投资机会 - 苹果硬件创新周期看好2025-27年 iPhone17系列采取256GB起步定价策略[7] - 医药板块上涨主升浪有望中长期持续 关注创新驱动和国际化领域[8] - 猪周期错位效应预计9月减弱 年底CPI同比或回升至1.0%[9] - 大宗化工品盈利或迎改善 CCPI-原油价差480处于30%以下分位数[10] - 种子行业向转基因和耐密高产方向转型[11] - 水泥行业景气度改善 PB处于历史底部区域[12] - 光伏行业有望迎来供需拐点 多晶硅料价格成反内卷风向标[13] 其他全球投资动向 - 贝莱德认为AI驱动的大型美国科技股仍是全球投资主线[2] - 花旗看好中东地区十年增长 海湾国家投入数十亿美元摆脱石油依赖[3] - 道明证券认为美国CPI数据将主导欧元/美元走势[3]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.11%至25.28元/股 成交额29.26亿元 换手率4.06% 总市值760.82亿元 [1] 主营业务构成 - 高端铝箔类收入占比40.81% 化工新材料类占比27.63% 电子元器件类占比25.40% 能源材料类占比2.61% 其他业务合计占比3.55% [1] 基金持仓情况 - 国联安上证商品ETF（510170）二季度持有29.71万股 占基金净值比例2.26% 位列第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约36.54万元 最新规模1.53亿元 今年以来收益23.78% 近一年收益42.69% [2] 基金经理信息 - 基金经理黄欣累计任职15年153天 管理规模420.52亿元 任职期间最佳基金回报149.82% 最差回报-35.8% [3]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.43%或113.94点至26086.32点 成交额3252.05亿港元 恒生国企指数下跌0.73%至9260.25点 恒生科技指数下跌0.24%至5888.77点 [1] - 港股整体估值极低且资产质量优良 企业分红和回购力度增强 外部流动性环境逐步宽松推动主动外资转为流入 [1] 蓝筹股表现 - 中芯国际领涨蓝筹股 上涨4.97%至63.35港元 成交额84.71亿港元 贡献恒指21.23点 公司作为国内第一大晶圆代工厂在先进制程产能和工艺研发具优势 [2] - 中国宏桥上涨3.64%至25.08港元 贡献恒指3.81点 新东方-S上涨3.05%至42.56港元 贡献恒指1.52点 [2] - 翰森制药下跌8.76%至35.2港元 拖累恒指6.43点 石药集团下跌7.5%至10.12港元 拖累恒指10.41点 [2] 热门板块表现 - 医药板块多数重挫 泰格医药下跌9.36%至45.5港元 翰森制药下跌8.76% 石药集团下跌7.5% 昭衍新药下跌5.96%至20.5港元 主要受特朗普政府拟对中国药品实施限制措施传闻影响 [3] - 芯片板块表现亮眼 上海复旦上涨5.37%至36.88港元 中芯国际上涨4.97% 华虹半导体上涨4.63%至50.2港元 台积电8月销售额同比增长34%显示AI芯片需求强劲 [4] - AI概念股走高 商汤-W上涨5.5%至2.11港元 金山云上涨5.26%至8.6港元 第四范式上涨5.06%至60.2港元 中兴通讯上涨7.5%至34.98港元 [4] - 有色金属股普遍活跃 洛阳钼业上涨4.79%至12.69港元 中国宏桥上涨3.64% 江西铜业股份上涨3.28%至25.18港元 中国黄金国际上涨2.7%至133.3港元 美联储降息预期升温推动大宗商品价格上涨 [6] 行业动态与驱动因素 - 甲骨文剩余履约义务达4550亿美元 同比大增约359% OpenAI签署协议五年内向甲骨文购买3000亿美元算力 AI基础设施建设加速推动算力需求 [5] - 半导体行业保持高景气 增长动力来自AI算力需求带动代工需求增加 以及设备材料零部件等环节国产替代加速 行业延续"AI驱动+自主可控"双主线发展 [4] - 美联储降息预期持续升温 交易员加大9月降息50个基点押注 流动性宽松提振有色金属板块景气度 [6] 个股异动表现 - 凯知乐国际暴涨160.68%至0.305港元 公司与宝可梦达成集换式卡牌市场运营服务合作 北京首家宝可梦官方卡牌道馆开业 [7] - 药捷安康-B上涨20.78%至108.7港元 刷新历史新高 核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌II期临床试验获中国药监局临床默示许可 [8] - 云锋金融上涨19.74%至6.49港元 旗下云锋证券获香港证监会批准升级证券交易牌照 可提供比特币以太币等虚拟资产交易服务 [9] - 中粮家佳康上涨5.43%至1.94港元 农业农村部拟召开生猪产能调控企业座谈会 研究部署下半年及明年产能调控工作 [10]

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 随后集体飘红 深证成指涨超1% 创业板指涨1.7% [1] - 上证指数报3819.69点 涨0.20% 深证成指报12683.34点 涨1.00% 创业板指报2953.41点 涨1.69% [2] - 港股市场盘初走低 恒生指数跌0.85% 国企指数跌1.13% 恒生科技指数跌1.04% [5] 行业板块表现 - 光模块(CPO)指数涨5.82% 电路板指数涨4.50% 覆铜板指数涨4.49% 射频及天线指数涨3.27% 光芯片指数涨3.81% 服务器指数涨2.95% [3] - 医药生物板块大幅下跌 医疗服务指数跌2.28% CRO指数跌3.27% 创新药指数跌1.93% 仿制药指数跌2.21% [4] - 农业股盘初走高 鸡产业指数涨3.07% 猪产业指数涨2.36% 生物育种指数涨2.02% [3][4] 光模块与PCB概念股 - 四会富仕走出20cm涨停 报44.29元 涨幅19.99% 成交额3.64亿元 [10][11] - 工业富联盘中触及涨停 报59.03元 涨幅9.99% 总市值达1.17万亿元 [12] - 源杰科技涨超16% 剑桥科技涨停 中际旭创 东山精密 新易盛等多股走高 [7] - 景旺电子涨停 涨10.00% 沪电股份涨7.67% 生益科技涨7.80% [11] 医药股表现 - 济民健康走出12天6板 涨10.02% 振德医疗涨停 涨10.02% [17] - 舒泰神涨8.73% 福瑞股份涨6.66% 华厦眼科涨5.46% [17] - 泰格医药跌7.99% 百济神州跌6.93% 京新药业跌6.12% [18] 个股异动 - 白银有色一字跌停 报3.82元 跌幅9.91% 因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [20][21] - 公司主业为铜 锌 铅 金 银等有色金属采选冶炼加工 [22]

股价表现与公司概况 - 9月11日股价下跌5.7%至22.68元/股 成交额11.21亿元 换手率1.58% 总市值682.57亿元 [1] - 公司主营业务涵盖电子新材料(27.63%)、合金材料(高端铝箔40.81%)、化工产品及医药制造四大板块 能源材料占比2.61% [1] 基金持仓情况 - 平安中证500指数增强A(009336)二季度持有1.55万股 占基金净值0.68% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约2.12万元 最新规模1102.59万元 今年以来收益率18.9% [2] 基金经理信息 - 基金经理俞瑶累计任职3年313天 管理规模1.31亿元 任职期间最佳回报15.8% 最差回报-20.06% [3]