股价异动与市场传闻 - 恒生电子股价于7月29日上午10点后急拉涨停 带动财富趋势和国投智能等金融科技股同步拉升 [1] - 市场异动源于传闻称恒生电子全资子公司恒云科技与蚂蚁数科达成战略合作 合作围绕虚拟资产和稳定币的运营及系统建设 专注于香港及出海市场 并计划在9月召开稳定币大会 [1] - 恒生电子投资者关系部表示公司注意到市场传闻 今日涨停或与该传闻有关 但暂无法确认是否与蚂蚁数科达成合作 [1] 公司业务与战略布局 - 恒生电子旗下香港子公司长期为港资及中资券商提供IT服务 市场份额可观 公司积极布局稳定币等虚拟资产及出海业务 并与蚂蚁数科等企业有过前期沟通交流 [1] - 蚂蚁数科是蚂蚁集团旗下科技商业化平台 已公开启动申请香港稳定币牌照 并将香港列为全球总部 蚂蚁集团间接持有恒生电子约20.72%的股份 是其重要股东 [2] - 恒生电子是金融科技解决方案提供商 [2] 股价表现与财务业绩 - 受稳定币等概念推动 恒生电子自6月以来股价累计上涨逾44.2% [2] - 恒生电子2024年营收同比下降9.62%至65.81亿元 归母净利润同比大跌42.39%至10.43亿元 [2] - 2025年一季度营收同比下降13.62% 收入下滑主要源于资管科技、风险与平台科技、运营与机构科技等几项主要服务收入的减少 [2] 行业动态与风险案例 - 此前6月下旬 海南华铁因传出与蚂蚁数科关于稳定币的合作而股价涨停 但蚂蚁数科随后发布辟谣声明 强调仅就RWA进行过初步探索性交流 未达成任何实质合作 [2] - 蚂蚁数科提醒市场警惕借"RWA"和"稳定币"概念炒作的行为 对冒用其名义的行为保留追责权利 [2]

股价异动与市场传闻 - 恒生电子股价于7月29日急拉涨停，带动金融科技板块同步拉升[1] - 市场异动源于传闻称恒生电子子公司恒云科技与蚂蚁数科达成战略合作，涉及虚拟资产/稳定币运营及系统建设，并计划9月召开稳定币大会[1] - 公司投资者关系部表示无法确认合作真实性，但承认香港子公司长期服务港资及中资券商，并积极布局稳定币等虚拟资产及出海业务[1] 公司与蚂蚁数科关系 - 恒生电子是金融科技解决方案提供商，蚂蚁数科是蚂蚁集团旗下科技商业化平台[2] - 蚂蚁集团间接持有恒生电子20.72%股份，是其重要股东[2] - 蚂蚁数科已公开启动申请香港稳定币牌照，并将香港列为全球总部[2] 历史案例与市场反应 - 6月下旬海南华铁曾因传出与蚂蚁数科合作而涨停，但随后被蚂蚁数科辟谣[2] - 恒生电子自6月以来股价累计上涨44.2%，但近期业绩显著承压[2] 公司财务表现 - 2024年营收同比下降9.62%至65.81亿元，归母净利润同比大跌42.39%至10.43亿元[2] - 2025年一季度营收同比下降13.62%，颓势延续[2] - 收入下滑主要源于资管科技、风险与平台科技、运营与机构科技等服务收入的减少[2]

公司股价表现 - 恒生电子股价在上午10点后急拉涨并涨停 [1] - 股价异动带动财富趋势、国投智能等金融科技股同步拉升 [1] 市场传闻与公司回应 - 市场异动或与"恒生电子与蚂蚁数科就稳定币合作"的传闻有关 [1] - 公司投资者关系部表示注意到相关传闻，但暂无法确认是否与蚂蚁数科达成合作 [1] - 公司强调相关合作的确认需以官方公告信息为准 [1] 公司业务布局 - 恒生电子正在积极布局稳定币等虚拟资产及出海业务 [1] - 公司与蚂蚁数科等企业有过前期沟通交流 [1]

股价异动原因 - 公司股价于7月29日出现大幅上涨 可能与市场传闻相关[1] - 市场传闻称全资子公司恒云科技与蚂蚁数科达成战略合作 聚焦虚拟资产及稳定币系统建设 专注于香港及出海市场[1] - 公司投资者关系部表示涨停或与该传闻相关 但暂无法确认合作真实性[1] 业务布局进展 - 公司香港子公司长期为港资及中资券商提供IT服务 市场份额可观[1] - 公司积极布局稳定币等虚拟资产及出海业务 并与蚂蚁数科等企业有过前期沟通交流[1] - 相关合作确认需以官方公告为准 计划9月召开稳定币大会[1]

金融科技板块市场表现 - 中证金融科技主题指数上涨1.11% 金融IT、稳定币概念、互联网券商等多细分赛道活跃 [1] - 成份股银信科技上涨超5% 四方精创、财富趋势、大智慧等纷纷上涨超3% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格冲高逾1% 成交额超2亿元 [1] 金融科技ETF交易数据 - 金融科技ETF（159851）10:10价0.861 涨跌0.007 涨幅0.82% [2] - 该ETF今年涨幅20.01% 120日涨幅-29.27% 5日涨幅2.50% 250日涨幅130.08% [2] - 流通市值102亿 总额2.49亿 标幅1.64% [2] 稳定币监管政策影响 - 香港《稳定币条例》将于8月1日正式生效 稳定币发行进入"倒计时"阶段 [2] - 合规将成为稳定币产业发展的核心助推剂 稳定币发展有望为人民币国际化注入新动力 [2] - 券商分析认为相关板块热度或将持续 [2] 第三方支付机构发展机遇 - 人民币跨境支付规模提升使第三方支付机构迎来发展机遇 [3] - 第三方支付机构已深度嵌入人民币跨境清算等业务层级的支付全链路服务生态 [3] - 稳定币将驱动人民币跨境支付基础设施全球扩展以及应用场景多元化 [3] 金融科技ETF产品特征 - 金融科技ETF（159851）最新规模超85亿元 [3] - 近6个月日均成交额超5.5亿元 [3] - 规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一 [3]

市场行情展望 - 当前市场处于"上行收益和下行风险不对等"阶段，下行风险被锁住，上行收益有较大潜在空间 [1] - 央行提出向汇金公司提供充足再贷款支持，保险资金从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [1] - 四中全会、十五五规划等事件可能带动远期基本面预期，吸引国内存款搬家和海外美元溢出资金 [1] - 上证指数已突破3450点扭亏阻力位，WIND全A指数5400点阻力位，市场形成增量资金正反馈 [2] 牛市周期特征 - 周期股异动可能是牛市进入中期主升浪的信号，2013-2015和2019-2021两次牛市均呈现此特征 [2] - 牛市初期资金集中于少数产业逻辑明确板块（如TMT、半导体、AI），中后期资金扩散至周期股 [2] - 周期股因牛市初期估值未抬升，中期估值优势突出，政策催化或基本面改善时跑赢概率高 [2] 板块配置建议 - 关注非美出口链（摩托车/逆变器/海风）、券商、金融IT、地产等对远期改善预期敏感品种 [2] - 海外算力链、游戏等基本面占优品种，国产算力、创新药、军贸等短期边际变化行业 [2] - 恒生科技、有色、通信、军工、游戏等板块轮动机会，中报季后出海可能形成新行情 [2] - 内需消费、科技自立与红利个股三条主线，参照2019年行情节奏 [2] - 上游资源品（铜/铝/油）、中间品（钢铁）、资本品（工程机械/重卡）受益反内卷政策 [3] 资金与政策动态 - 市场增量资金正反馈机制形成，呈现"资金流入-市场上涨-资金进一步流入"循环 [3] - 中央城市工作会议聚焦旧改与城中村改造，月末政治局会议"反内卷"政策预期升温 [3] - 中美科技贸易领域缓和，私募和融资资金持续入市巩固多头思维 [4]

市场表现 - 7月18日金融科技板块震荡盘整，午后跌近1%，其中恒宝股份领跌超7%，楚天龙跌超5%，先进数通、翠微股份等8股下跌逾2% [1] - 上涨个股中拓尔思、东信和平涨超5%，税友股份、长亮科技等8股跟涨 [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格跌近1%，实时成交额超6.5亿元，但获资金净申购3.5亿份，近10日累计加仓超14亿元 [1] 资金动向 - 金融科技ETF（159851）规模超70亿元，近6个月日均成交额超5.5亿元，规模与流动性优势显著 [3] - 资金加仓逻辑显示金融科技多端共振，后市有望继续迎催化 [2] 行业观点 - 招商证券认为7月科技创新仍是成长主线，稳定币&RWA作为金融科技发展方向，产业渗透率持续提升，互金板块兼具业绩释放潜力与题材属性 [3] - 中信证券指出香港稳定币合法化推动产业链扩张，RWA发行方、技术服务商、跨境支付企业将率先受益 [3] 投资标的 - 金融科技ETF（159851）覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用等热门主题，其联接基金A类013477、C类013478可多角度布局机会 [3]

政策与法规 - 《稳定币条例》将于8月1日正式生效 推动RWA通过区块链技术代币化 涵盖房地产 充电桩 贵金属等资产类别 [1] - 中国人民银行在上海实施八项金融开放政策 包括设立数字人民币国际运营中心及探索区块链跨境支付试点 构建"主权信用+市场化补充"的双层架构应对全球美元稳定币挑战 [1] - 上海国资委强调加强对数字货币的研究 探索区块链在跨境贸易 供应链金融等领域的应用 [1] 行业趋势与机会 - 稳定币及RWA主要功能聚焦跨境支付与资产上链 金融IT领域有望受益于产业链发展 [1] - 港股科技ETF跟踪港股通科技指数 该指数由中证指数有限公司编制 从港股通范围内选取信息技术 医疗保健等科技领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 港股通科技指数特别注重筛选具有创新特质 技术驱动特征以及高成长潜力的企业 为投资者提供高效追踪港股市场科技板块表现的投资工具 [1] 投资工具 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通科技ETF发起联接A（015739）和国泰中证港股通科技ETF发起联接C（015740） [1]

市场表现 - 中证金融科技主题指数早盘上涨超过1% [1] - 成份股大面积上涨，恒银科技开盘5分钟内涨停，拓尔思、润和软件、电科数字涨幅超过5%，东信和平、南天信息等多股涨幅超过3% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格上涨超过1%，成交额超2亿元，近10日有9日资金净流入，累计吸金14亿元 [1] 业绩驱动 - 恒银科技预计2025年上半年净利润1350万元至1620万元，实现扭亏为盈，主要因成本费用下降、营收稳定增长及海外销售额大幅提升 [3] 行业题材 - 香港稳定币合法化推动产业链扩张，RWA发行方、金融IT服务商、跨境支付企业有望率先受益 [3] - 金融科技ETF覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题，规模超70亿元，近6个月日均成交额5.5亿元 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：基金行业、券商行业、A股资本市场IT行业、银行IT行业 - **公司**：零售软件公司、十家A股资本市场IT上市公司、19家银行IT公司、顶点、恒生、宇信、天洋、京北方、航生、金正恩、领事软件、头发顺、九方之头、天然科技、神州信息、新大陆、新国都、广丁通、长江、指南针、桃花顺 纪要提到的核心观点和论据 1. **基金公司和券商情况** - 2024年36家基金公司营收和净利润与2023年持平或部分指标下降，但优于2020年[1] - 26家上市券商信息技术投入增速低于营收增速，投入占比略有下滑，但新技术人员数量同比增长0.8%，占员工总数份额提升0.3个点[2] - 券商资金和人员配置在经济业务和中后台合规风控数据业务占比最高[3] 2. **A股资本市场IT上市公司情况** - 十家公司2024年营收同比下降，毛利率提升但毛利润同比下降[3] - 零售软件公司营收同比增长60%，因2023年11月并购[4] - 利润端受上游预算压制、自身新产品影响下降明显[4] - 十家公司人均创收45.6万元，同比微增，扣非公股净利率下降20%左右[4] 3. **银行IT情况** - 六大行2024年IT投入同比基本持平略有下降，占总营收比重达3.52%，较2023年增长0.05个百分点[5] - 五家银行自有科技人员占比同比增加2.2个百分点，占员工总数较上年同期提升1.15个百分点[6] - 银行IT投入增速放缓，19家公司利润下降，人均创收下降，经营活动现金流净额同比下降[6][7] 4. **2025Q1情况** - 9家资本市场IT公司营收延续2024年下滑态势，指南针一季度营收增速达85%[8] - 19家银行IT公司营收增速同比回暖，增长5.3%，毛利率和科技供应链率同比下滑，8家现金流好转[9] 5. **2025年增长驱动因素** - 新创：顶点已有10家A5客户，中标光大项目，恒生产品实现新装适配，银行IT新创改造将从大型银行推广到中小银行[10] - AI：金融IT厂商为银行提供一体机、开发智能体、提升信贷审批效率、在代码生产方面提升人效[11][12][13] - 出海：支付类公司境外收入占比超15%，银行IT公司在东南亚有性价比优势，订单持续落地[14][15] 6. **投资建议** - 关注偏C端增长锐度高的公司，如指南针、桃花顺、九方之头，以及B端受益新创和AI的公司[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 券商信息技术投入为预算值，受前期预算影响，未随2024年Q4盈利能力改善而提升[2] - 2025年单季度情况不能完全代表全年情况[8][9]