财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润2.82亿元，同比减少17.19% [1] - 2025年第三季度归母净利润0.94亿元，同比增长58.31% [1] - 第三季度业绩表现稳健 [1] 业务布局与核心产业 - 公司是我国先进金属新材料领域的领军企业 [1] - 核心产业聚焦于“难熔钨钼”和“稀土永磁” [1] - 积极布局特种粉末、可控核聚变等新兴业务 [1] 成长前景 - 第三季度业绩稳健，新兴业务如可控核聚变成长可期 [1] - 公司积极参与可控核聚变，致力于打造新的成长曲线 [1] - 未来有望充分受益于下游需求的增长 [1]

板块整体表现 - 11月11日金属新材料板块整体下跌0.55%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，深圳新星以5.61%的涨幅领涨，江南新材以4.83%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 深圳新星收盘价36.88元，上涨5.61%，成交量为58.30万手，成交额达21.10亿元 [1] - 新来福收盘价61.13元，上涨2.64%，成交量为5.87万手，成交额为3.61亿元 [1] - 安泰科技收盘价20.10元，上涨1.88%，成交量为87.17万手，成交额为17.49亿元 [1] 领跌个股表现 - 江南新材收盘价85.33元，下跌4.83%，成交量为3.76万手，成交额为3.26亿元 [2] - 福达合金收盘价21.17元，下跌3.60%，成交量为4.68万手，成交额为1.00亿元 [2] - 隆达股份收盘价25.98元，下跌2.22%，成交量为7.76万手，成交额为2.02亿元 [2] 板块资金流向 - 金属新材料板块整体呈现主力资金净流出1.5亿元，而游资资金净流入3481.56万元，散户资金净流入1.15亿元 [2] - 安泰科技获得主力资金净流入9654.74万元，主力净占比达5.52% [3] - 新来福获得主力资金净流入5124.02万元，主力净占比高达14.21% [3] - 有研粉材主力净占比达23.50%，但股价仍下跌1.19% [2][3]

公司业务进展 - 公司3D打印材料在生物医疗领域已实现量产 [1] - 产品良率达标且通过下游验证 [1] - 已形成可复制的标准化解决方案 [1] - 核电领域相关业务目前处于前期探索阶段 [1]

行业整体表现 - 有色金属板块本周下跌0.04%，在所有一级行业中排名靠后 [1][2] - 二级行业表现分化，能源金属板块上涨1.43%，工业金属板块上涨0.42%，金属新材料板块上涨0.11%，小金属板块下跌1.60%，贵金属板块下跌2.53% [1][2] 工业金属：铜 - 伦铜报收10,695美元/吨，周环比下跌1.80%，沪铜报收85,940元/吨，周环比下跌1.23% [3] - 进口铜矿TC维持-41.5美元/吨，嘉能可加拿大30万吨冶炼厂或因环保改造成本和加工费亏损考虑关闭，印尼及刚果（金）矿端扰动持续 [3] - 部分电网及基建需求于11月初释放，国内铜价下行使现货贴水收敛，下游对现价接受度上升 [3] - 中美发布不及预期制造业PMI数据，市场对美联储12月降息预期下行，宏观情绪降温致铜价承压 [2][3] 工业金属：铝 - LME铝报收2,862美元/吨，周环比下跌0.90%，沪铝报收21,625元/吨，周环比上涨1.53% [4] - 中国电解铝理论开工产能维持4413.50万吨，铝板带箔企业产能利用率环比上升0.46个百分点，铝棒产能利用率环比上升1.80个百分点 [4] - 电解铝社会库存环升0.13%至62.71万吨，理论需求有所上升 [4] - 国内外能源价格存上行预期，国内动力煤价格上涨推升火电价格预期，海外欧盟对俄天然气禁令发酵推升天然气价格 [4] 贵金属：黄金 - COMEX黄金收盘价为4007.80美元/盎司，周环比下降0.14%，SHFE黄金收盘价为921.26元/克，周环比下跌0.07% [5] - 美国10月ISM制造业PMI录得48.7%低于预期，ADP就业人数增长4.2万人高于预期，挑战者企业裁员人数15.31万人大幅高于前值 [5] - 美国政府持续停摆创纪录，PPI及非农数据无法发布，贵金属经历三周回调后整体波动率已大幅下行 [2][5] - 伦敦白银现货较Comex期银重回升水，表明现货持续紧张，贵金属中期逻辑通顺，宏观框架仍属做多窗口期 [2][5]

投资评级 - 报告对安泰科技的投资评级为“买入”，原评级亦为“买入”[2] - 报告对有色金属板块的评级为“强于大市”[2] 核心观点 - 安泰科技作为我国先进金属新材料领域的领军企业，聚焦“难熔钨钼”和“稀土永磁”两大核心产业，同时积极布局特粉、可控核聚变等新兴业务，未来有望充分受益于下游需求的增长[5][7] - 公司2025年第三季度业绩稳健，单季度营收同比增长8.92%，归母净利润同比增长58.31%[5] - 公司积极参与可控核聚变产业，2025年上半年成功中标相关合同总额近4,000万元，致力于打造新的成长曲线[10] 业绩表现与财务分析 - 2025年前三季度公司实现营收58.18亿元，同比减少0.60%，主要因安泰环境不再纳入合并报表范围所致；实现扣非后归母净利润2.56亿元，同比增长11.39%[5][10] - 2025年三季度单季营收21.04亿元，同比增长8.92%；归母净利润0.94亿元，同比增长58.31%[5] - 2025年前三季度公司整体毛利率为17.21%，同比下降0.68个百分点；期间费用率为11.65%，同比下降1.26个百分点，显示降本增效措施效果良好[10] - 根据盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为81.81亿元、91.45亿元、103.23亿元，归母净利润分别为3.37亿元、4.01亿元、4.79亿元[7][9] 估值与预测 - 基于盈利预测，公司2025-2027年EPS预计为0.32元、0.38元、0.46元，当前股价对应PE分别为61.5倍、51.7倍、43.3倍[7][9] - 与原先预测相比，2025-2027年EPS预测调整幅度分别为-17.7%、-13.2%、-14.0%[9] - 预计公司2025-2027年归母净利润增长率分别为-9.4%、19.0%、19.3%[9] 业务进展与未来展望 - 公司在可控核聚变领域深耕技术开发，主导制定相关行业标准，体现行业技术引领水平[10] - 公司未来成长动力主要来自下游需求的增长以及新兴业务的布局[5][7]

减持计划概述 - 公司特定股东上海科惠股权投资中心计划减持不超过283.82万股公司股份 [1] - 减持股份数量占公司总股本的比例为0.90% [1] - 减持计划实施期间为2025年11月14日至2026年2月13日 [1] 减持方式与来源 - 减持将通过集中竞价交易方式进行 [1] - 减持股份来源为公司首次公开发行前持有的股份以及以资本公积转增股本取得的股份 [1] - 本次减持不设价格区间 [1] 减持原因 - 股东减持原因为收回投资款 [1]

公司股价与交易表现 - 11月10日公司股价收于10.54元，单日上涨0.96% [1] - 当日发生6笔大宗交易，合计成交量223万股，成交总金额2049.37万元 [1] - 近5个交易日公司股价累计上涨1.74% [2] 大宗交易详情 - 6笔大宗交易成交价格均为9.19元，相对收盘价均存在12.81%的折价 [1][2] - 大宗交易买方涉及机构专用席位及多家券商营业部，卖方营业部均为国联民生证券无锡中山路营业部 [1][2] - 单笔成交金额在200.34万元至499.94万元之间 [1][2] 资金流向 - 近5个交易日主力资金合计净流出4184.93万元 [2] - 近3个月内累计发生6笔大宗交易，合计成交金额2049.37万元 [2]

板块整体表现 - 11月10日金属新材料板块整体下跌0.98%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，云路股份领跌，跌幅为8.08%，而江南新材领涨，涨幅达8.15% [1][2] 领涨个股表现 - 江南新材收盘价89.66元，上涨8.15%，成交量为6.49万手，成交额为5.75亿元 [1] - 斯瑞新材收盘价20.40元，上涨5.15%，成交量为30.08万手，成交额为6.29亿元 [1] - 图南股份收盘价29.88元，上涨3.53%，成交量为12.11万手，成交额为3.60亿元 [1] 领跌个股表现 - 云路股份收盘价115.25元，下跌8.08%，成交量为1.75万手，成交额为2.07亿元 [2] - 龙磁科技收盘价57.99元，下跌6.01%，成交量为5.16万手，成交额为3.04亿元 [2] - 铝科新材收盘价78.79元，下跌3.37%，成交量为8.34万手，成交额为6.55亿元 [2] 板块资金流向 - 当日金属新材料板块主力资金净流出8.44亿元，游资资金净流入1.01亿元，散户资金净流入7.43亿元 [2] - 江南新材主力资金净流入6827.96万元，主力净占比达11.88% [3] - 龙磁科技主力资金净流入1286.62万元，主力净占比为4.23% [3] - 博威合金主力资金净流入805.55万元，主力净占比为2.46% [3]

股价表现与交易数据 - 公司股价连续三个交易日涨停 累计涨幅达33.09% [2] - 截至报道时点 股价报38.73元 当日成交金额8694.66万元 涨停板封单金额为7200.91万元 [2] - 连续涨停期间累计换手率为10.91 最新A股总市值达81.76亿元 [2] 融资交易与龙虎榜数据 - 最新两融余额为3.42亿元 其中融资余额较前一交易日增加2725.93万元 环比增长8.66% [2] - 近3日融资余额累计增加3879.62万元 环比增长12.79% [2] - 因连续三个交易日涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜 机构净买入3715.96万元 营业部席位合计净买入714.65万元 [2] 公司财务基本面 - 前三季度公司实现营业收入23.24亿元 同比增长25.54% [2] - 前三季度净利润为-6182.98万元 较去年同期增长37.02% [2] - 前三季度基本每股收益为-0.3100元 [2] 近期资金流向 - 在近期连续涨停的交易日中 主力资金净流入情况各异 例如11月6日净流入6030.79万元 而11月7日净流出1580.31万元 [2] - 近期单日换手率最高达12.32% 显示交易活跃 [2]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营收39.89亿元，同比增长23.3%，归母净利润6.5亿元，同比增长7.62% [1] - 2025年第三季度单季营收12.66亿元，同比增长4.23%，但环比下降23.22% [1] - 2025年第三季度归母净利润1.04亿元，同比大幅下降59.44%，环比下降72.48% [1] 第三季度业绩分析 - 三季度营收增速放缓主要因去年同期需求复苏导致基数较高 [2] - 三季度毛利率为36.31%，同比小幅下降0.9个百分点，环比下降4.61个百分点 [3] - 三季度期间费用率升至15.8%，同比增加4.07个百分点，其中研发费用率为8.89%，同比显著增加4.56个百分点 [3] - 盈利能力波动受研发材料投入增加及计提信用与资产减值损失1.26亿元（同比增加1亿元）影响，三季度净利率为10.72%，同比下降14个百分点 [3] 运营与增长前景 - 下游需求保持景气，三季度末合同负债余额2.4亿元，较期初增长67.97% [2] - 公司积极扩产备货，三季度末在建工程余额3.33亿元，较期初增长43.39%，存货余额43.11亿元，较期初增长11.68% [2] 战略发展举措 - 公司拟出资1615万元（认缴比例23.1%）合资成立合肥聚能超导线材科技有限公司，该公司将纳入合并报表范围 [4] - 新公司聚焦建设聚变工程专用高性能超导线材研发和产业化平台，产品体系包括高性能Nb3Sn低温超导线材和Bi2212高温超导线材 [4] - 此举有助于公司深度绑定下游客户，扩大低高温线材应用，夯实其在聚变超导线材领域的龙头地位 [4]