投资计划变更 - 公司于8月22日公告拟使用不超过120亿元进行委托理财及不超过18.3亿元进行证券投资，合计138.3亿元 [2] - 其中包含以15亿元自有资金设立子公司开展证券投资业务，投资范围包括新股申购、股票及存托凭证等 [2] - 仅两天后（8月24日）公司紧急召开临时董事会，终止设立证券投资子公司计划 [1][3][6] 资金规模与市值对比 - 公司总市值123.88亿元（股价7.60元/股，总股本16.3亿股），而投资理财计划总额138.3亿元超出市值 [2] - 证券投资已投入3.306亿元，原计划新增15亿元通过子公司开展投资 [2] 战略调整原因 - 公司称终止证券投资是为聚焦主业、谨慎投资及提高投资者分红回报 [1][6] - 前期证券投资均基于产业协同（如参股上游供应商天际新能源、汽车纺织企业申达股份），非短期套利行为 [4] - 公司承诺将逐步退出现有证券投资 [4] 分红政策重大调整 - 新分红规划要求2025-2027年每年现金分红不少于可分配利润的40%，原标准为10% [1][7] - 计划每年实施2-3次股东分红 [1][7] 公司治理争议 - 15亿元投资决策及终止均由董事会直接决议，未经过股东大会 [8] - 律师指出现行法规以相对比例（非绝对金额）作为股东大会触发标准，存在中小股东利益保护漏洞 [8] 主营业务构成 - 公司主营包括供应链服务（消费品进出口贸易）及化工新能源板块（电子化学品、有机硅材料） [7] - 未明确说明闲置资金具体如何聚焦主业 [7] 同期重大事项 - 8月22日同步公告终止40万吨锂离子电池电解液项目 [2] - 宣布非公开发行25亿元可交换债券 [2][7]

股价与估值表现 - 8月25日收盘价41.94元，单日上涨1.18% [1] - 滚动市盈率73.29倍，总市值222.04亿元 [1] - 市净率3.96倍 [2] 行业估值对比 - 电子化学品行业平均市盈率69.22倍，行业中值62.65倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第19位 [1] - 行业平均市净率5.30倍，行业中值3.97倍 [2] 机构持仓情况 - 9家机构合计持股5741.34万股，持股市值16.60亿元 [1] - 持仓机构包括7家其他机构和2家基金 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括三氟化氮、六氟化钨、无机类气体、混合类气体、氟碳类气体、三氟甲磺酸三甲基硅酯、高纯金属系列产品 [1] 荣誉与行业地位 - 荣获2025年世界半导体大会"2025世界半导体市场领军企业"称号 [1] - 获得格科半导体"精诚服务奖"和"可持续发展贡献奖" [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入10.40亿元，同比增长12.60% [1] - 净利润1.78亿元，同比微降0.55% [1] - 销售毛利率30.35% [1] 同业公司估值对比 - 同业公司市盈率范围从瑞联新材25.55倍到同宇新材61.60倍 [2] - 同业公司市净率范围从万润股份1.78倍到安集科技8.85倍 [2]

板块整体表现 - 电子化学品板块当日上涨0.06%，领涨个股为国瓷材料（涨幅8.26%）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块主力资金净流出11.11亿元，游资净流入4.75亿元，散户净流入6.36亿元[2] 个股涨幅表现 - 国瓷材料收盘价22.27元，成交量69.28万手，成交额14.76亿元[1] - 瑞联新材涨幅3.85%至47.47元，菲沃泰涨幅2.96%至21.88元[1] - 天通股份成交额9.87亿元，涨幅2.71%，同宇新材涨幅2.62%至218.34元[1] 个股跌幅表现 - 鼎龙股份跌幅2.92%至31.56元，成交额17.96亿元[2] - 上海新阳跌幅2.32%至55.98元，安集科技跌幅1.91%至159.37元[2] - 格林达跌幅2.24%至27.90元，江化微跌幅1.40%至19.76元[2] 资金流向明细 - 国瓷材料主力净流入8940.71万元（占比6.06%），游资净流出2927.74万元[3] - 思泉新材主力净流入5690.75万元（占比4.68%），散户净流出8571.20万元[3] - 天通股份主力净流入5410.44万元（占比5.48%），游资净流出4955.43万元[3]

市场指数表现 - 上证指数收盘上涨57.8点至3883.56点，涨幅1.51% [1][2] - 深证成指收盘上涨275.01点至12441.07点，涨幅2.26% [1][2] - 创业板指收盘上涨80.44点至2762.99点，涨幅3.0% [1][2] - 沪深300指数收盘上涨91.22点至4469.22点，涨幅2.08% [1][2] 市场交易数据 - 沪深京三市成交额达3万亿元，为去年10月8日以来首次突破该水平 [1] - 上证指数成交额13609.04亿元，深证成指成交额17802.33亿元 [1] - 创业板成交额8749.75亿元，沪深300成交额8236.82亿元 [1] 行业表现 - 小金属行业涨幅4.94%位列第一，贵金属行业涨幅3.73%位列第二 [1] - 通信设备行业涨幅3.15%，酿酒行业涨幅2.93%，风电设备行业涨幅2.25% [1] - 电子化学品行业下跌0.33%，汽车整车行业下跌0.19%，美容护理行业下跌0.13% [1]

市场整体表现 - A股主要指数高开高走 沪指涨1.51%报3833.56点创十年新高 深证成指涨2.26% 创业板指涨3% [1] - 全天成交额达3.18万亿元 较前一交易日增量5981亿元 为2024年10月8日以来次高 [1] - 全市场超3300只个股上涨 呈现普涨格局 [1] 行业板块表现 - 稀土永磁和小金属板块爆发 板块涨幅达6.03% 金力永磁、章源钨业等多股涨停 [1][2] - 卫星互联网板块走强 中国卫星、万通发展等多股涨停 [1] - 光通信模块表现突出 罗博特科20%涨停 [1] - 通信设备板块拉升 特发信息涨停 板块5日涨幅达3.99% [1][2] - 英伟达概念活跃 景旺电子涨停 [1] - 发电设备板块资金净流入4.73% 位居资金流入榜前列 [2] - 基本金属板块上涨3.73% 房地产板块上涨3.36% [2] - 生物科技板块5日涨幅达3.119% [2] - 智能电视板块走低 同洲电子跌逾5% [1] - 电子化学品、户外露营及汽车整车等板块跌幅居前 [1] 指数详细表现 - 科创50指数涨3.2%报1287.73点 沪深300指数涨2.08%报4469.22点 [1] - 中证500指数涨1.89%报6951.90点 中证1000指数涨1.56%报7477.73点 [1] - 中证2000指数涨1.17%报3162.62点 [1]

市场表现 - 沪深两市半日成交额达2.08万亿元 较上个交易日放量5678亿元 [1] - 全市场超2800只个股上涨 创业板指领涨2.22% 深成指涨1.61% 沪指涨0.86% [1] 行业板块表现 - CPO 制冷剂 稀土永磁 贵金属 有色金属 小金属等行业及概念涨幅居前 [1] - 电信运营 户外露营 芬太尼 电子化学品 美容护理等行业及概念跌幅居前 [1] 交易特征 - 市场早盘冲高回落 盘面上热点快速轮动 个股涨多跌少 [1]

融资方案 - 公司拟以简易程序向特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20% [1] - 募集资金净额将全部用于年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目及补充流动资金 [1] - 发行对象为符合证监会规定的各类机构投资者及合法投资组织 数量不超过35名 [3] 资金用途分配 - 年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目投资总额28,882.79万元 拟使用募集资金28,882.79万元 [3] - 补充流动资金项目拟使用募集资金1,117.21万元 [3] - 两个项目合计投资总额3亿元 全部通过募集资金覆盖 [3] 发行细节 - 采用询价发行方式 定价基准日为发行期首日 [3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [3] - 发行数量不超过发行前公司股本总数的30% [3] 审批进展 - 发行事项已获2024年年度股东大会授权及第五届董事会第十八次会议通过 [4] - 已获得国有资产监督管理机构批准 [4] - 尚需上海证券交易所审核通过及证监会注册决定 [4] 历史融资记录 - 2020年非公开发行股票8,787,878股 发行价格33元/股 募集资金总额2.9亿元 [5] - 2022年非公开发行股票41,880,124股 发行价格15.43元/股 募集资金总额6.46亿元 [6] - 过去五年两次募集资金金额合计9.36亿元 [7]

核心观点 - 晶瑞电材及下属子公司拟开展外汇衍生品交易业务 以应对汇率波动风险 额度为650万美元 期限为董事会审议通过后12个月内 [1][2] 交易基本情况 - 交易背景涉及原材料进口和产品出口的外币结算 主要币种为美元、日元和港币 [2] - 交易额度为任一交易日最高合约价值不超过650万美元或其他等值外币 交易保证金和权利金上限不超过65万美元或其他等值外币 [2] - 交易期限自董事会审议通过后12个月内 额度可滚动使用 [2] - 交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率互换、利率掉期、利率期权及组合产品 [2] - 交易对手方为具有业务资格的境内外银行等金融机构 不涉及关联方 [2] 风险分析 - 市场风险源于合约汇率利率与到期实际值的差异 可能导致公允价值变动亏损 [3] - 流动性风险指市场流动性不足导致无法完成交易 [3] - 履约风险因交易对方信用问题产生 但公司选择信用良好的金融机构 风险较低 [3] - 政策风险来自国家宏观政策或监管变化 可能影响交易正常进行 [3] - 操作风险包括信息泄露或操作失误造成的损失 [3] - 回款预测风险因供应商或客户订单调整导致预测不准 引发延期交割风险 [3] - 其他风险涉及操作记录不准确或不完整 或对合同条款理解不足 可能导致损失或法律风险 [3] 风险控制措施 - 业务以锁定成本和规避风险为目的 禁止投机行为 [4] - 公司制定《外汇衍生品交易业务管理制度》 明确操作原则和审批权限 [4] - 与有资质金融机构合作 审慎审查合约条款 严格执行风险管理制度 [4] - 财务部门持续跟踪价格变动 评估风险敞口 及时报告异常情况 [4] - 审计部门对交易决策、管理和执行进行合规监督检查 [4] 审核批准情况 - 董事会认为交易在审批权限内 无需提交股东大会审议 同意按额度和期限开展业务 [4] - 监事会认为业务符合实际经营需要 有利于防范风险 不损害股东利益 [4] - 保荐人国信证券认为公司已制定制度并采取控制措施 履行审批程序 有利于提高财务稳定性 对开展无异议 但提示关注风险 不得使用募集资金 [4]

外汇衍生品交易业务批准 - 公司于2025年8月22日召开第一届董事会第二十八次会议审议通过开展外汇衍生品交易业务 [1] - 开展原因为有效规避外汇市场风险及防范汇率大幅波动对公司业绩的不良影响 [1] - 拟开展品种包括远期结售汇等 使用自有资金与金融机构开展不超过400万美元或其他等值外币交易 [1] 交易安排与授权 - 业务期限自董事会审议通过后12个月 额度可循环滚动使用 [1] - 董事会授权公司董事长或其指定代理人在额度范围内行使投资决策权并签署相关协议 [1] - 该事项在董事会审批权限内无需提交股东大会审议 独立董事一致同意议案 [1] 风险管理与会计处理 - 公司明确业务不以投机套利为目的 但存在市场及流动性等风险 [1] - 风险控制措施包括禁止风险投机行为及制定专门管理制度 [1] - 公司将按相关会计准则进行核算 业务符合整体利益和长远发展 [1]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币5.23亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币5.147亿元，资金于2021年8月20日到位 [1] - 募集资金专项账户管理规范，公司与子公司、专户银行及保荐机构签署三方监管协议，确保专款专用 [2] 募投项目基本情况 - 募集资金原计划用于集成电路制造用高端光刻胶研发项目、阳恒化工高纯硫酸技改项目及补充流动资金 [2] - 公司变更光刻胶研发项目实施主体为全资子公司瑞红苏州，并调整内部投资结构，使用募集资金1.4049亿元向子公司增资 [2] - 截至核查意见出具日，募集资金累计投入3.9837亿元，未使用金额为1.2476亿元（含利息收入） [2][3] 部分募投项目结项及节余情况 - 集成电路制造用高端光刻胶研发项目已购买设备并调试完毕，ArF光刻胶实现小批量出货，项目达到可使用状态 [3] - 该项目承诺投资总额3.047亿元，累计投入1.8834亿元，节余募集资金1.2476亿元（含存款利息） [3] - 节余资金中75.75万元存储于专户，其余部分存储于其他账户 [3] 节余资金使用计划 - 公司拟将节余募集资金1.2476亿元永久补充流动资金，用于子公司瑞红苏州日常生产经营 [4] - 资金转出后相关专户将注销 [4] - 该举措旨在提高资金使用效率，支持子公司业务发展，降低资金成本 [4] 审批程序履行情况 - 公司董事会及监事会审议通过项目结项及节余资金补充流动资金的议案，尚需股东大会批准 [5][6] - 保荐机构国信证券认为该事项符合监管规定，无异议 [6][7][8]