公司2025年第三季度业绩 - 第三季度营业收入为68.14亿元，同比下降7.13% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.94亿元，同比下降61.92% [1] - 第三季度基本每股收益为0.0727元 [1] 公司2025年前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入为185.75亿元，同比微增0.10% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为4035.49万元，同比大幅上升113.60% [1] - 前三季度累计基本每股收益为0.0143元 [1]

大宗交易概况 - 2025年10月30日，四川双马发生大宗交易，成交22.2万股，成交金额401.82万元，占当日总成交额的2.13% [1] - 成交价格为18.1元，较当日市场收盘价20.02元折价9.59% [1] 交易细节 - 该笔交易为权益类证券大宗交易（协议交易），证券代码000935，证券简称四川双马 [2] - 买方营业部为机构专用，卖方营业部为中信建投证券股份有限公司北京东城分公司 [2]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月29日以现场或通讯方式召开第九届第十七次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《2025年第三季度报告》在内的文件 [1] - 公司当前市值为153亿元 [1] 业务收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中水泥制造业占比43.56% [1] - 私募股权投资管理业务收入占比33.36% [1] - 生物医药业务分部收入占比23.08% [1]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入8.94亿元，同比下降13.77% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为8119.77万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损为9722.69万元 [1]

2025年第三季度财务表现 - 营业收入为17.46亿元，同比下降24.43% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损为1.29亿元 [1] - 基本每股收益为-0.04元 [1] 2025年前三季度累计财务表现 - 累计营业收入为47.83亿元，同比下降8.72% [1] - 累计归属于上市公司股东的净亏损为9.52亿元 [1] - 累计基本每股收益为-0.29元 [1]

上市公司分红趋势 - A股市场已有95家上市公司发布三季度分红预案，合计拟派发金额达108.70亿元 [1] - 今年半年报有837家A股公司公布现金分红方案，合计分红金额超6594.78亿元 [1] - 今年一季报披露期间，有13家A股公司发布现金分红方案，分红金额达58.65亿元 [1] 港股市场分红情况 - 恒生银行、中电控股、华新水泥、重庆银行、汇丰控股等多家港股公司公布了三季度分红预案 [1][5] - 滔搏、德利机械、时代集团控股、汽车之家等港股公司也公布了最新财报的分红方案 [5] 汇丰控股案例分析 - 汇丰控股2025年第三季度收入为177.88亿美元，同比增长5% [3] - 汇丰控股2025年第三季度归属母公司普通股股东利润为48.73亿美元，同比减少20.56% [3] - 汇丰控股宣布2025年第三季度派息每股0.1美元，与2024年同期持平，为年内第三次派息，前三季度累计派息达0.3美元/股 [3] 华新水泥案例分析 - 华新水泥2025年第三季度实现营收89.86亿元，同比增长5.95%，实现归母净利润9亿元，同比增长120.73% [4] - 华新水泥前三季度实现营业收入250.33亿元，同比增长1.27%，归母净利润20.04亿元，同比增长76.01% [4] - 华新水泥董事会拟向全体股东分配2025年前三季度现金红利0.34元/股（含税），合计分配7.06亿元，占合并后归属于母公司股东净利润的35.23% [4] - 分红预案公布后，华新水泥港股股价上涨10.23%，A股股价上涨7.89% [4] 高频分红成为新趋势 - 多家公司采取“一年多次分红”模式，提升投资者获得感，分红不再局限于年度分配 [7] - 龙佰集团、迈瑞医疗、玲珑轮胎等上市公司在年报、半年报及季报均有现金分红 [7] - 汇丰控股、恒生银行、中电控股等是港股市场中“高频分红”的典型代表 [7] 政策与市场驱动因素 - 监管层强化分红要求，新“国九条”明确规定强化上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司限制大股东减持、实施风险警示 [8] - 险资等长线资金在A股和港股市场的持股比例提升，这些资金追求长期稳定的现金流回报，促使企业重视分红 [8] - 央国企在被要求将“市值管理”纳入考核后，公司的分红意愿显著提升 [8] 对资金市场的影响 - 截至8月末，我国境内公募基金资产净值合计36.25万亿元 [10] - 截至2025年二季度末，保险公司资金运用余额达到36.23万亿元，同比增长17.4% [10] - 高频分红趋势的深化推动市场投资生态向“价值投资”深度转型，吸引社保基金、险资等长期资金成为高股息资产的核心持有者 [10]

上市公司分红概况 - 截至10月27日，已有95家A股上市公司发布三季度分红预案，合计拟派发金额达108.70亿元 [1] - 今年半年报有837家公司公布现金分红方案，合计分红金额超6594.78亿元 [1][5] - 今年一季报披露期间，有13家上市公司发布现金分红方案，分红金额达58.65亿元 [1][5] 港股市场分红情况 - 恒生银行、中电控股、华新水泥、重庆银行、汇丰控股等多家港股上市公司公布了三季度分红预案 [1][4] - 汇丰控股宣布2025年第三季度派息每股0.1美元，与2024年同期持平，为年内第三次派息，前三季度累计派息达0.3美元/股 [2] - 华新水泥港股股价在分红预案公布后上涨10.23% [3] 代表性公司案例分析 - 汇丰控股2025年第三季度收入为177.88亿美元，同比增长5%，归属母公司普通股股东利润为48.73亿美元，同比减少20.56%，但股价因稳健分红政策上涨超4% [2] - 华新水泥2025年第三季度营收89.86亿元，同比增长5.95%，归母净利润9亿元，同比增长120.73%，公司拟分配现金红利0.34元/股，合计7.06亿元，占归母净利润的35.23% [3] - 温氏股份三季报拟分红19.94亿元，分红金额在A股公司中排名居首 [3] 高频分红趋势与市场影响 - 上市公司分红不再局限于年度分配，“一年多次分红”模式成为新趋势 [5] - 高频分红趋势推动市场投资生态向“价值投资”深度转型，促进机构投资者占比提升和个人投资者行为理性化 [7] - 截至8月末，我国境内公募基金资产净值合计36.25万亿元，保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.4% [7] 政策与市场驱动因素 - 监管层强化分红要求，新“国九条”明确规定对多年未分红或分红比例偏低的公司限制大股东减持、实施风险警示 [6] - 险资等长线资金在A股和港股市场的持股比例提升，其追求稳定现金流回报的需求推动企业重视分红 [6] - 在低利率环境下，高分红策略对险资等中长线资金更具吸引力，需要提高股息资产权重以覆盖负债成本 [7]

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 10月28日晚间，福建水泥发布公告称，公司股票交易于2025年10月24日、10月27日、10 月28日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形。经公司自 查，并向控股股东及实际控制人书面函询，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。 ...

宏观与政策 - 美联储10月降息预期强化，9月核心CPI同比回落至3.0%，核心商品环比降至0.22%[12] - 日本新首相高市早苗计划推出规模超13.9万亿日元的经济刺激计划[7] - 二十届四中全会明确"十五五"聚焦内需与科技自立，强调建设强大国内市场与现代化产业体系[30][31] - 中国地方政府新增专项债10月前4周发行额1484.2亿元，同比大幅下降[48] 市场与资产表现 - 全球股市普涨，恒生指数与日经225指数均上涨3.6%，上证综指上涨2.9%[5][6] - 原油价格因地缘冲突反弹，IPE布油期货周度上涨7.1%[5][39] - A股创业板指估值领涨，PE-TTM历史分位上升5.9个百分点[15] - 北向资金近期转为净流入，最近一周估算净流入100亿元[35] 行业动态与数据 - 有色金属需求旺季推动去库，碳酸锂价格周度上涨2.79%，库存连续去化超两个月[67][68] - 航空业票价同比上升，油运VLCC-TCE运价维持在8万美元高位，旺季盈利创新高[73][74] - 快递行业反内卷深化，9月单票收入环比提升2.4%，申通、圆通单票收入环比上涨0.06元[75] - 建筑工程业资金到位率59.62%，同比降4.6个百分点，地产成交面积同比下滑21.1%[48][49] - 奢侈品行业25Q3收入超预期，LVMH、Hermès汇率中性收入分别增长1.0%和9.6%[62]

核心观点 - 公司前三季度在水泥行业总需求下行的背景下，通过有效的成本管控和“双轮驱动”战略，实现了净利润的显著增长，其中新质投资业务对利润贡献比例提升 [4][5][8] 主要财务业绩 - 前三季度累计实现营业收入35.98亿元，较上年同期下降5.69% [4] - 归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比上升30.56% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.95亿元，同比上升35.34% [5] - 实现经营性净现金流7.55亿元，同比增长2.34% [5] - 经营业务综合毛利率29.86%，销售净利率15.31%，平均净资产收益率5.90% [5] 主业经营表现 - 前三季度水泥和熟料合计销售1,415.00万吨，同比下降6.21% [6] - 熟料单位平均售价与上年同期相比上涨1.14%，水泥产品单位平均售价同比下降3.50% [6] - 熟料可控成本同比下降5.59元/吨，水泥产品可控成本约下降2.97元/吨 [6] 建材产业链延伸与新能源业务 - 前三季度累计销售砂石骨料894.65万吨，同比增长262.38万吨 [7] - 水泥窑协同处置环保业务处置各类废弃物合计25.90万吨，同比增长5.51万吨，实现营业收入0.82亿元 [7] - 已投运光伏电站前三季度累计发电2,482万度，储能电站累计放电220万度，充电站累计充电177万度 [7] - 绿色发电相当于节约标煤约7,463吨，减少二氧化碳排放约20,000吨 [7] 新质投资业务 - 前三季度股权投资收益及各类资本类业务投资对净利润合计贡献约1.7亿元，约占净利润贡献比例的31% [8] - 新增对广州新锐光掩模、鑫华半导体等科创细分龙头企业的股权投资 [8] - 多项被投企业已上市或处于上市进程中，包括合肥晶合已上市，昂瑞微、上海超硅、中润光能等上市申请已获受理或通过 [8]