文章核心观点 - 提高资本市场制度包容性与适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平对外开放 [2][3] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置 [4][5] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有超2亿股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是居民分享经济发展成果的重要平台，2024年投资者现金分红达2.4万亿元 [5] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [6] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资 [6] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度以适配科技企业特征 [7][8] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道 [8] - 需更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能以稳定和活跃市场 [8] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导并突出以人民为中心的价值取向 [8] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资并优化融资结构 [9] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍 [9] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [9] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [11] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [12] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资 [12] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段打击财务造假、市场操纵等违法行为 [13][14] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行 [14] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [15]

文章核心观点 - 文章核心观点是阐述提高资本市场制度包容性与适应性的重大意义、内涵原则及“十五五”时期的重点任务，旨在通过全方位、深层次的系统性变革，健全投资与融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设[4][5][12] 一、深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置[6] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是分享经济发展成果的重要平台，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元[6][7] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，新“国九条”目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场[7] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资[8] 二、准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度以适应科技企业特征[9] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道[9] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导并突出以人民为中心的价值取向，保护投资者特别是中小投资者合法权益[10] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展[10] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍，稳步扩大高水平制度型开放[10] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[11] 三、“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等[13] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，研究完善上市公司激励约束机制，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制[13][14] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资[14] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位立体化监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为[15] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[15] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库和人才队伍建设[16]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表署名文章，系统阐述了提高资本市场制度包容性与适应性的重大意义、内涵原则及“十五五”时期的重点任务，核心在于通过全面深化改革，健全投资与融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、满足人民财富管理需求、推动金融强国建设[1][2][3] 提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - **服务新质生产力发展**：创新始于科技、兴于产业、成于资本，活跃有竞争力的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，有利于促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合[3][4] - **惠及广大人民**：我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资本市场是人民群众分享实体经济发展成果的重要平台，新“国九条”实施以来，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元，需提供更丰富高质量的金融产品以拓宽居民财产性收入渠道[4] - **推动高质量发展与金融强国建设**：新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，提高制度包容性有利于提升我国资本市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建设提供支撑[4][5] - **建设更高水平开放型经济**：2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内资本市场的意愿，通过制度型开放增强市场吸引力和包容度，有利于便利跨境投融资，助力国内国际双循环[5] 提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - **内涵与方向**：坚持目标导向与问题导向，健全投资和融资相协调的资本市场功能，具体包括更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险[6] - **必须始终践行政治性、人民性**：坚持党对资本市场工作的全面领导，突出以人民为中心的价值取向，有力有效保护投资者特别是中小投资者合法权益[7] - **必须更好统筹投资与融资协调发展**：坚持系统观念，注重质的持续提升，助力居民储蓄加快转化为社会投资，促进一二级市场协调发展[7] - **必须用好改革开放关键一招**：坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制性障碍，坚持有效市场和有为政府相结合，稳步扩大资本市场高水平制度型开放[7] - **必须以市场稳定运行为重要保障**：始终把防风险放在首要位置，坚持底线思维、极限思维，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[8] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，大力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化[10] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：持续深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性，支持上市公司转型升级、发展新质生产力，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制[11] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资，促进私募股权创投基金“募投管退”循环畅通[11] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：加快构建全方位立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为[12] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资银行，加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[12] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库平台和人才队伍建设，健全预期管理机制[13]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在《人民日报》发表署名文章，系统阐述了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义、内涵原则及重点任务，核心目标是建设一个投资与融资相协调、更具吸引力和竞争力的高质量资本市场，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民并支撑金融强国建设 [1][3][6][9] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - **服务新质生产力**：活跃有竞争力的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，需发挥其风险共担、利益共享的独特作用，促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合 [4] - **惠及广大人民**：中国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是人民分享经济发展成果的重要平台；新“国九条”实施后，2024年投资者现金分红达2.4万亿元，需提供更丰富高质量的金融产品以拓宽居民财产性收入渠道 [4] - **推动高质量发展与金融强国建设**：新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场；提高制度包容性有助于提升市场核心竞争力与国际影响力，为金融强国建设提供支撑 [5] - **建设更高水平开放型经济**：2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资意愿；通过制度型开放增强市场吸引力，有利于便利跨境投融资，助力国内国际双循环 [5] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - **核心内涵与方向**：坚持目标与问题导向，围绕健全投资融资相协调的功能，深化改革以提高制度包容性、适应性、吸引力和竞争力，具体包括更大力度支持科技创新、更好满足投资者多元化财富管理需求、更加精准高效加强监管和防控风险 [6] - **必须遵循的原则**： - 始终践行资本市场工作的政治性、人民性，坚持党的领导，以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [7] - 更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展 [7] - 用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化方向，破除体制机制障碍，完善基础制度，稳步扩大高水平制度型开放 [7] - 以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方预防处置重大风险隐患 [8] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - **积极发展股权、债券等直接融资**：以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条服务能力；健全科技创新企业识别筛选等机制，精准支持优质企业上市；积极发展私募股权和创投基金；健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等；完善期货品种布局 [10] - **推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司**：更大力度优化上市公司结构、提升投资价值；深化并购重组市场改革，提升再融资灵活性便利度，支持上市公司转型升级、发展新质生产力；研究完善上市公司激励约束机制；督促上市公司强化回报意识，积极开展现金分红、回购注销；巩固深化常态化退市机制，健全优胜劣汰的市场生态 [1][11] - **营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境**：构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高其投资A股规模和比例；扎实推进公募基金改革，落实与投资者利益绑定的考核激励约束机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展；促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本 [1][11] - **着力提升资本市场监管的科学性、有效性**：加快构建全方位、立体化监管体系，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制；加强稳市机制建设，强化重点领域及跨市场跨境风险防范化解；运用大数据、人工智能等技术高效识别违法违规线索和风险隐患；坚持依法监管、分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为 [12] - **稳步扩大资本市场高水平制度型开放**：坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展；完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度；加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构；加快推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [12] - **共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态**：加强法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，制定修订相关行政法规；推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育，倡导理性、价值、长期投资；加强高端智库和人才队伍建设；健全预期管理机制，营造鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [13]

资本市场制度改革方向 - 提高资本市场制度的包容性与适应性是核心任务 [1] - 以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资 [1] - 提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力 [1] 股权融资发展重点 - 积极发展股权等直接融资 [1] - 健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制 [1] - 更加精准有效地支持优质企业发行上市 [1] - 积极发展私募股权和创投基金 [1] 债券市场及其他融资工具发展 - 健全多层次债券市场体系 [1] - 大力发展科创债券、绿色债券等 [1] - 稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化 [1] 市场参与主体与服务功能 - 持续提升中介机构高标准专业化服务能力 [1] - 完善期货品种布局和产业服务功能 [1]

文章核心观点 - 提高资本市场制度的包容性和适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平开放型经济建设 [1] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，活跃的资本市场是推动科技产业发展的关键力量，有利于促进创新资源优化配置 [2] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资本市场是分享实体经济发展成果的重要平台，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元 [2] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，新“国九条”要求到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [3] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内资本市场的意愿 [3][4] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 坚持目标导向和问题导向，围绕健全投资和融资相协调的功能深化改革 [4] - 更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，适应科技企业研发投入大、盈利周期长等特征 [4] - 更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，拓宽中长期资金入市渠道 [4] - 更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能监管 [4] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [5] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，促进居民储蓄转化为社会投资，优化融资结构 [5] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍 [5] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [6] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，深化科创板、创业板改革，提升对实体企业的全链条服务能力，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [7] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组市场改革，提升再融资灵活性，支持上市公司转型升级，发展新质生产力，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [8] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金，促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通 [8] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位、立体化的监管体系，完善对金融创新活动的监测监管，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为 [9] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [9] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库和人才队伍建设 [10][11]

文章核心观点 - 提高资本市场制度包容性和适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平对外开放 [1][2] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为关键枢纽，能促进创新资源优化配置和科技产业创新深度融合 [3] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，中国拥有超过2亿股票投资者和7亿基金投资者，2024年资本市场实现投资者现金分红2.4万亿元 [3] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [4] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿 [4] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，以适配科技企业特征 [5] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道 [5][6] - 需更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能，增强风险监测预警处置能力 [6] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导，突出以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [6] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，坚持系统观念，注重质的提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展 [6] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍，稳步扩大高水平制度型开放 [7] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系，推动市场平稳健康发展 [7] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，深化科创板、创业板改革，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [9] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级、发展新质生产力，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [9] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资 [10][11] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位立体化监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等技术手段，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为 [11] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [12] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订相关法律法规，健全投资者保护机制如特别代表人诉讼，加强投资者教育宣传和高端智库人才队伍建设 [12]

文章核心观点 - 证监会主席吴清撰文强调，必须提高资本市场制度的包容性和适应性，以健全投资和融资相协调的资本市场功能，这是服务新质生产力发展、惠及人民、推动金融强国建设及高水平开放的必然要求 [1][2][4] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置 [3] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有超过2亿股票投资者和7亿基金投资者，资本市场是居民分享经济发展成果的重要平台，2024年投资者现金分红达2.4万亿元 [3] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，新“国九条”目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [4] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资 [4] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需坚持目标导向和问题导向，更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度 [5] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，拓宽中长期资金入市渠道 [5] - 需更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能 [5] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导，保护投资者特别是中小投资者合法权益 [6] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资 [6] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍 [6] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [7] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，深化科创板、创业板改革，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [9] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，研究完善激励约束机制，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [9][10] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资，促进私募股权创投基金循环畅通 [10] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位立体化监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等技术高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为 [11] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位 [11] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，加强投资者教育，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [12]

文章核心观点 - 文章系统阐述了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义、内涵原则及重点任务，旨在通过全面深化改革，健全投资与融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、满足居民财富管理需求、推动金融强国建设[1][2][8] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用，促进创新资源优化配置[3] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有2亿多股票投资者、7亿多基金投资者，资本市场是居民分享经济发展成果的重要平台，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元[3] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，目标是到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场[4] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资[4] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需坚持目标导向和问题导向，当前资本市场存在上市公司结构有待优化、中长期资金入市规模和引领作用不足等问题[5] - 主要工作方向包括：更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度；更好满足投资者多元化财富管理需求，拓宽中长期资金入市渠道；更加精准高效加强监管和防控风险[5][6] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导，突出以人民为中心，保护投资者特别是中小投资者合法权益[6] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展[6] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍，稳步扩大高水平制度型开放[7] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[7] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，提升对实体企业的全链条服务能力，积极发展私募股权和创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等[9] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组市场改革，提升再融资机制灵活性，支持上市公司转型升级、发展新质生产力，督促上市公司强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制[9] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展，促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通[10][11] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位、立体化的监管体系，完善对金融创新活动的监测监管机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵和内幕交易等违法行为[11] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[12] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法等，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库平台和人才队伍建设[12]

欧盟资本市场统一计划核心观点 - 欧盟委员会推动全面计划，旨在打破金融服务领域国家壁垒，打造能与美国抗衡的真正统一资本市场，为陷入困境的欧盟经济注入新活力[1] - 该计划是创建“储蓄与投资联盟”行动的核心组成部分，目的是更有效为创新型企业融资，从而推动经济增长[1] - 当前欧盟资本市场规模过小且竞争力不足，现状“行不通”，此举是对欧洲经济增长模式停滞、竞争力落后于美国的回应[1] 计划具体措施与监管整合 - 方案核心是推动监管整合，并赋予欧洲证券和市场管理局更大权力[2] - 提案建议增强受监管市场和中央证券存管机构的“通行证”制度以简化跨境业务，允许泛欧交易场所将其公司结构和牌照整合为单一实体，并放宽对分布式账本技术的限制[2] - 计划将交易场所、中央对手方、中央证券存管机构等关键市场基础设施的监管权转移给ESMA[2] - 目前欧盟有14家中央对手方和32家中央证券存管机构，而美国金融市场仅有8家中央对手方和2家中央证券存管机构[2] 动员民间储蓄与投资目标 - 计划核心目标是解锁并重新配置欧盟内部庞大的民间储蓄，将家庭储蓄更有效引导至实体经济投资[1][3] - 欧洲家庭将其三分之一的资产以现金和存款形式持有，而在美国这一比例仅为10%[3] - 欧盟拥有高达33万亿欧元的私人储蓄，但每年约有3000亿欧元的家庭储蓄流向海外，主要目的地是美国[3] 市场割裂现状与经济影响 - 欧盟单一市场在商品流通方面运作良好，但在金融服务领域步履维艰，市场割裂问题成为拖累经济竞争力的关键因素[5] - 2024年，欧盟证券交易所市值总额仅相当于其年度经济产出的73%，而美国这一数字高达270%[5] - 前欧洲央行行长Mario Draghi报告中的关键建议是建立更大规模共同储蓄池并进行更优化投资以提高生产率和增长[5]