证监会立案调查 - 公司于10月16日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1][3] - 市场普遍认为立案调查与公司此前36.9亿元算力大单终止事件直接相关 [1][3] 36.9亿元算力订单详情 - 2025年3月4日，公司全资子公司与杭州X公司签署算力服务协议，合同总金额36.9亿元，服务期5年 [1][3] - 该合同预计平均每年为公司带来约7亿元的营业收入 [1][3] - 合同约定，若因客户原因导致协议终止，公司有权要求支付总金额20%的违约金，即7.38亿元 [4][5] - 2025年9月30日，公司主动公告终止该订单，但未说明具体原因 [1][5] 订单相关未解谜团 - 市场对订单真实性提出质疑，包括未披露定金约束、GPU型号、算力规模及交付时间表等核心商业条款 [6] - 客户“X公司”身份神秘，公司以涉及商业秘密为由进行豁免披露，市场曾猜测其为阿里巴巴 [3][6] - 公司主动放弃7.38亿元违约金的原因未向市场解释 [5][6] 股价异常波动与牛散交易 - 2025年1月至3月4日公告前，公司股价从低点4.77元/股大幅上涨至11.03元/股，期间出现连续涨停 [8] - 股价大涨期间，日成交额从1亿—4亿元激增至超40亿元，换手率从不超过4%升至超20% [8] - 知名牛散章建平在一季度突击买入8420万股，成为第三大股东，持股比例4.23% [9] - 牛散毛金明、毛英俊也在一季度进入前十大股东，分别持股5353.73万股和1114.6万股 [10] - 半年报显示，上述三名牛散均已从公司前十大股东名单中消失 [11] 公司转型与当前状况 - 公司前身为华铁应急，原主营设备租赁业务，2024年控股权转让给海南省国资委后向算力领域转型 [11][12] - 截至2025年3月末，公司累计签订算力服务金额66.7亿元，完成资产交付超9亿元，截至6月底交付算力资产超14亿元 [12] - 2024年公司算力设备服务收入为1200.52万元，2025年半年报未单独披露此项收入 [13] - 前实际控制人兼总经理胡丹锋及控股股东宣布增持计划，但公司股价在订单终止及立案调查后持续下跌，10月17日收报7.09元/股，单日下跌6.96% [2][13][14]

政策核心与目标 - 工业和信息化部印发《关于开展城域"毫秒用算"专项行动的通知》，旨在全国梯次推进"毫秒用算"网络建设 [1] - 专项行动目标为构建高速大容量、确定低时延、泛在广覆盖的城域网络，到2027年基本形成覆盖全国、运载高效、体验优质的城域算力网络体系 [1] - 核心目的是打通算力服务的"最后一公里"，为人工智能、大数据、工业互联网等新一代信息技术应用提供强大支撑 [1] 网络基础设施与技术目标 - 基础设施层面目标为实现算力中心间互连时延小于1毫秒，重点场所算力接入时延小于1毫秒，终端到算力应用时延小于10毫秒 [2] - 到2027年实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延低于1毫秒 [2] - 推动400Gbps及以上高速光传输系统的部署比例达到50%，重要站点全光交叉设备部署率达到50% [2] - 引导各地开展全光高速无损传输、任务式调度、算网运维智能体、广域无损网络等关键技术研发与试点 [2] 算力接入与应用体验 - 完善算力接入网络布局，推动光网络设备延伸至用户端，加快全光网广泛覆盖，构建"毫秒入算"能力 [3] - 到2027年，全国城域算力中心1毫秒时延圈覆盖率将达到70% [3] - 优化应用终端到服务器的时延，到2027年将终端至算力中心服务器的单向网络时延控制在10毫秒以内 [3] - 通过推广全光交换和光电融合组网技术，全面提升算力中心的网络性能 [3] 行业应用与产业协同 - 专项行动将推动算网融合深入制造、金融、交通、医疗、教育、文娱等重点行业 [4] - 鼓励基础电信企业推出定制化、差异化的算网融合业务套餐，提供弹性化、普惠化算力服务 [4] - 支撑工业质检、辅助诊断等典型算力应用交互体验提升，促进人工智能高水平赋能新型工业化 [4] - 要求各省级主管部门充分调动产业链各方积极性，统筹协调解决问题，给予政策、资金和资源等配套支持 [4]

算力大单终止事件概述 - 公司全资子公司于2025年3月5日签订总金额36.9亿元的算力服务协议，服务期五年，预计年均产生营业收入约7亿元 [8] - 近7个月后，公司于2025年9月30日主动解除合同，原因为协议签订后未收到任何采购订单 [3][8] - 该订单终止后，上海证券交易所随即向公司下发监管工作函 [9] 市场反应与股价影响 - 自2025年10月9日算力大单终止公告后，公司股价连续下跌，10月9日、10日连续两个交易日跌停，10月13日盘中亦曾跌停 [3] - 在10月9日至10月17日的7个交易日内，公司股价区间累计跌幅达26.76% [3] - 公司总市值从2025年9月30日收盘至10月17日收盘，蒸发51.7亿元，降至141.6亿元 [1][4] 股东增持行动 - 公司总经理胡丹锋于2025年10月8日晚间披露增持计划，拟增持金额不低于3000万元且不超过5000万元，并终止了此前尚未实施的减持计划 [4] - 控股股东海控产投于10月13日晚间披露增持计划，拟增持金额1亿至2亿元 [5] - 控股股东一致行动人海南金控及胡丹锋于10月17日再次披露增持计划，海南金控拟增持2500万至5000万元，胡丹锋拟增持3000万至5000万元 [5] - 经计算，海控产投、海南金控、胡丹锋已累计抛出不超过3.5亿元的增持计划 [1][6] - 增持进展迅速，海控产投已增持560.4万股（占总股本0.28%），金额4300.34万元，持股比例由13.78%增至14.06%；胡丹锋增持计划已实施完毕，增持数量占总股本0.32%，金额4999.72万元，持股比例由8.86%升至9.18% [5] 证监会立案调查 - 公司于2025年10月16日晚间披露，因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查 [8] - 市场普遍将此次立案与算力大单的终止事件相联系 [1][8] - 该算力大单存在多处疑点，包括订单长达近7个月零进展、大客户（X公司）信息始终未详细披露、上市公司主动解约以及“牛散”章建平在订单期间（2025年一季度新进前十大股东，持股4.23%，半年报时已退出）快进快出等 [8][10]

公司监管动态 - 公司于10月16日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 在立案调查期间，公司表示各项生产经营活动正常有序开展，并将配合调查及履行信息披露义务 [2] - 此前的9月30日，上交所已就公司重大合同终止事项向公司发出《监管工作函》 [1][2] 重大合同事件 - 公司全资子公司华铁大黄蜂于2025年3月与杭州X公司签署《算力服务协议》，合同预计总金额为36.9亿元（含税），服务期5年 [2] - 协议签订以来未收到任何采购订单，华铁大黄蜂于近日主动解除合同，X公司无须支付任何赔偿或补偿 [1][2][3] - 原协议规定若甲方擅自解除协议需支付总金额20%的违约金，但最终由乙方主动解除，故无违约金 [3] 股价表现与股东变动 - 自2025年2月至3月4日协议披露日，公司股价累计涨幅达85.03%，并于3月7日创下12.79元/股的历史新高 [7] - 10月17日公司股价报收7.09元/股，较3月7日历史高点下跌44.74% [1][7] - 自然人章建平在2025年一季报中首次现身，持有84200022股（占比4.23%），为第三大股东；至中报时已从前十大股东名单中消失，持股比例低于0.40% [5] 事件潜在疑点分析 - 律师认为，36.9亿元大额订单的“突然”出现和消失存在诸多疑点，或为监管关注重点 [1][6] - 主要疑点包括对签约对象及履约能力披露的真实准确性、巨额订单是否构成误导性陈述、协议未实际履行的披露是否及时等 [6] - 其他被关注的高频风险点包括是否利用框架性协议夸大预期收入，以及订单对手方与公司内部是否存在未披露的关联关系或利益安排 [8]

基金设立与投资 - 亿田智能与劳埃德私募基金、天津众汇诚共同设立的上海德数云私募基金已完成工商登记和基金业协会备案 [1] - 该基金总规模为20亿元人民币，亿田智能及其关联方认缴出资额为9.98亿元人民币 [1] - 上海德数云基金已签署协议，获得一家专业从事AI算力服务的X公司77.4%的股权 [1] 目标公司业务与订单 - X公司是一家专业从事AI算力服务的公司 [1] - X公司目前持有的算力服务相关订单金额合计约100亿至110亿元人民币 [1] - 相关订单的期限为5年 [1]

公司股价表现 - 10月17日股价开盘下跌 午间收盘价为6.9元/股 跌幅达9.45% 公司总市值约137.78亿元 [2] - 国庆假期结束后连续两个交易日股价大幅下跌 [4] 证监会立案调查 - 公司于10月16日收到证监会《立案告知书》 因涉嫌信息披露违法违规被立案 [2] - 公司表示目前生产经营活动正常有序 将积极配合调查并履行信息披露义务 [2] 重大合同变动 - 2025年3月 全资子公司华铁大黄蜂与X公司签订《算力服务协议》 合同金额为36.9亿元（含税） 服务期5年 预计平均每年产生营业收入约7亿元 [3] - 10月1日 公司披露子公司终止上述《算力服务协议》 原因为市场环境及供需情况发生较大变化 且协议签订以来未收到任何采购订单 [3] 投资者潜在索赔 - 律师分析指出 符合特定条件的投资者或有权提起诉讼索赔投资差额等损失 [2] - 初步索赔条件为在2025年3月5日至2025年9月30日及之前买入股票 且在2025年10月1日及之后卖出或持有 [2]

公司重要股东增持 - 公司持股5%以上股东、董事及总经理胡丹锋计划自2025年10月17日起6个月内增持公司股份，拟增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [1] - 控股股东一致行动人海南金控计划自2025年10月17日起6个月内增持公司股份，拟增持金额不低于2500万元且不超过5000万元 [1] - 截至10月17日收盘，公司股价报7.09元/股，单日下跌近7%，总市值为142亿元 [1] 算力服务合同争议与监管调查 - 公司因36.9亿元算力服务合同告吹，于2025年10月16日被证监会以涉嫌信息披露违法违规立案调查 [3] - 公司全资子公司于2025年3月与杭州X公司签署为期5年、总金额36.9亿元的《算力服务协议》，该协议带动公司股价在3月5日至7日连续三个交易日涨停，3月12日股价上涨至13.26元，较年内低点4.76元上涨近2倍 [3] - 公司于2025年9月30日公告解除该算力协议，理由为市场环境及供需情况发生较大变化以及协议签订以来未收到任何采购订单，此消息导致节后公司股价连续两日跌停 [3] - 公司接线工作人员表示，36.9亿元的算力合同是实际要履约的合同，解约原因是产业链因素及市场环境变化，并称算力业务去年年报收入约1200多万元，今年一季度收入5000多万元 [4] 历史法律纠纷与股权变动 - 公司前身华铁应急曾于2021年8月遭亿邦国际董事长胡东实名举报，指控其涉嫌严重财务造假、信息披露违规以及实际控制人涉嫌职务侵占 [5] - 纠纷源于2018年公司原子公司与亿邦通信签订的8万台矿机产品销售合同，总价4.03亿元，其中涉及5.6万台矿机货款的支付争议 [5] - 2021年8月23日公司公告称，各方确认8万台服务器已交付完成，剩余5.6万台服务器对应货款2.72亿元由纽博实业支付，2021年9月6日公司公告公安机关对相关举报决定不予立案 [6] - 知名投资者章建平在一季度新进成为公司第三大股东，持股比例4.23%，参考市值约8.99亿元，但在5月13日持股比例降至3.58%，并于半年报中从前十大股东名单中消失 [7]

核心观点 - 公司因36.9亿元算力服务合同突然终止而陷入信息披露违规调查风波，导致股价剧烈波动，重要股东宣布增持以稳定市场信心 [1][4] - 公司算力业务存在争议，合同真实性及业务模式受到市场质疑，但公司声称该业务已产生收入 [4][5] - 公司存在历史遗留问题，包括与亿邦国际的矿机交易纠纷及曾被实名举报财务造假 [6][7][8] - 知名投资者章建平在公司股价上涨后已减持并退出前十大股东 [9][10] 重要股东增持 - 公司持股5%以上股东、董事及总经理胡丹锋计划6个月内增持公司股份，金额不低于3000万元且不超过5000万元 [1] - 控股股东一致行动人海南金控计划6个月内增持公司股份，金额不低于2500万元且不超过5000万元 [1] - 增持公告发布当日，公司股价报7.09元/股，下跌近7%，总市值142亿元 [1] 算力服务合同风波 - 公司全资子公司于2025年3月与杭州X公司签署为期5年、总金额36.9亿元的算力服务协议，带动股价从年内低点4.76元上涨至13.26元，涨幅近2倍 [4] - 公司于2025年9月30日公告解除该协议，理由为市场环境变化及未收到采购订单，导致节后股价连续两日跌停 [4] - 合同终止引发交易所监管工作函及证监会立案调查，原因为涉嫌信息披露违法违规 [4] - 业内人士指出算力服务通常有预存金额，但公司协议中无相关表述 [4] - 公司工作人员称该合同为需实际履约的合同，解约源于产业链因素及市场变化，并透露算力业务去年收入约1200多万元，今年一季度收入5000多万元 [5] 历史纠纷与指控 - 2021年8月，亿邦国际董事长胡东实名举报公司涉嫌严重财务造假、信息披露违规及实控人职务侵占 [6][7] - 纠纷源于2018年公司原子公司与亿邦国际的8万台矿机交易合同，总价4.03亿元，其中5.6万台矿机货款支付存在争议并引发诉讼 [7] - 2021年8月公司公告称剩余5.6万台矿机货款2.72亿元由纽博实业支付 [8] - 2021年9月公司公告公安机关对实控人职务侵占举报决定不予立案 [8] 股东变动 - 知名投资者章建平在一季度新进成为公司第三大股东，持股比例4.23%，参考市值约8.99亿元 [10] - 在公司股价上涨后，章建平于5月持股比例降至3.58%，并在半年报中退出前十大股东名单 [9][10]

合同签署与变更 - 鸿博股份全资子公司英博数科于2023年10月19日与北京京能国际签署智算中心建设系列合同，总体算力规模为1024PFLOPS，初始合同总金额为99,968.20万元 [1] - 2024年12月3日，合同主体变更为北京京能海北算力科技有限公司，合同交易金额由999,681,998.61元变更为645,633,347.52元，算力规模维持1024PFLOPS不变 [1] - 因合同变更，英博数科需向北京京能支付违约金及补偿金共计41,080,083.01元 [1] 合同款项支付 - 英博数科分别于2023年10月23日和2024年3月12日收到北京京能支付的合同款499,840,999.31元和299,904,599.58元 [1] 债权债务重组 - 2024年12月3日，英博数科与京能海北及第三方签署《债权债务抵销协议》，将应收第三方合同款258,194,050.00元用于抵销对京能海北的债务及质量保证金共227,474,001.76元 [2] - 抵销完成后，京能海北与英博数科之间的债务消灭，英博数科剩余应收第三方合同款30,720,048.24元 [2] 项目履约与验收 - 2025年3月13日，鸿博股份收到京能海北的《智算中心建设设备验收报告》，确认除维保服务外，英博数科已执行完毕合同约定的所有履约义务，设备已完成交付并通过验收 [2] - 近日，《债权债务抵销协议》已执行完毕，所涉第三方设备全部交付并完成验收 [2] 交易完成后的财务影响 - 债权债务抵销完成后，英博数科剩余未收回京能海北预留质量保证金32,281,667.38元，剩余应收第三方合同款30,720,048.24元 [2] - 本次债权债务抵销完成有利于公司提升效率 [2]

重要股东增持计划 - 公司持股5%以上股东、董事及总经理胡丹锋计划自2025年10月17日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [2] - 控股股东一致行动人海南金控计划自同日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于2500万元且不超过5000万元 [2] - 两项增持计划合计金额最高不超过1亿元 [2] 算力服务合同事件 - 公司全资子公司于2025年3月与杭州X公司签署为期5年、总金额36.9亿元的算力服务协议，该协议带动公司股价在3月5日至7日连续三个交易日涨停，3月12日股价上涨至13.26元，较年内低点4.76元上涨近2倍 [3] - 公司于2025年9月30日公告解除该协议，理由为市场环境变化及协议签订以来未收到任何采购订单，此消息导致节后公司股价连续两日跌停 [3] - 公司接线工作人员表示，该36.9亿元合同并非框架协议而是实际要履约的合同，并称算力业务已产生收入，去年年报收入1200多万元，今年一季度收入5000多万元 [4] 证监会立案调查与监管关注 - 公司于2025年10月16日被证监会以涉嫌信息披露违法违规为由立案调查 [3] - 在宣布终止算力服务合同当晚，上海证券交易所立即向公司下发监管工作函 [3] 历史纠纷与股权变动 - 公司前身华铁应急曾于2021年8月被亿邦国际董事长胡东实名举报，指控其涉嫌严重财务造假、信息披露违规及实际控制人职务侵占 [5] - 纠纷源于2018年公司原子公司与亿邦通信签订的8万台矿机销售合同，总价4.03亿元，其中5.6万台矿机货款支付存在争议，后于2021年8月公告由纽博实业支付剩余2.72亿元货款 [6] - 2021年9月公告显示，公安机关对举报实际控制人涉嫌职务侵占一事决定不予立案 [7] - 2024年5月，海南国资入主公司并布局算力业务 [6] 市场表现 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报7.09元/股，当日下跌近7%，总市值为142亿元 [8]