整体投资进展 - 1—8月全省公路水路累计完成建设投资1799.5亿元，占全年总体近七成，固定资产投资增速在经济大省中位列第2 [6][7] - 行业力争全年完成建设投资逾2600亿元 [6] 公路建设投资 - 1—8月高速公路完成投资892.5亿元 [6][8] - 1—8月国省干线完成投资417亿元，已完成新（改）建1021公里 [6][10] - 1—8月农村公路完成投资251.3亿元，已完成新改建7528.5公里 [6] 水路建设投资 - 1—8月水路完成投资39.1亿元，同比增长6.9% [6][10] - 岷江龙溪口航电枢纽工程等9个项目加快建设，新开工金沙江向家坝库区航道建设工程（四川宜宾段） [6][10] 重大项目进展 - 西香高速全长约233公里，桥隧比高达73.4%，全线九大“超级工程”均超进度实施，32座隧道已进洞施工，131座桥梁已有128座开建 [8] - 炉霍至康定新都桥高速公路项目开工建设，通车后将结束道孚、炉霍两县不通高速的历史 [8] - 乐山—西昌高速公路马边至昭觉段将于年底全线通车，结束雷波、昭觉、美姑三县不通高速公路历史 [13] 融资与机制保障 - 所有项目均通过BOT或ROT方式引入社会资本，采用“资本金+补助+贷款”组合方案优化筹融资渠道 [11] - 今年已获核准批复的8个高速公路项目估算总投资达2105.39亿元，平均每个项目估算投资263.17亿元 [11] - 行业推行用地报批保姆服务，压缩报批周期30%，并实施重大项目全生命周期调度服务管理机制 [12] 未来规划与新兴领域 - 行业部署“交通+数字化”转型，目标到2027年完成90%的国高繁忙路段、25%的国道繁忙路段数字化升级 [15] - 行业计划打造36条光伏高速公路，构建高速公路“绿电自给”能源供给系统，西香高速光伏开发走廊总装机规模达3300兆瓦 [15] - 行业正加快完善“四向八廊”综合交通走廊，并谋划“十五五”期间投资再破万亿元 [17]

近日，中交一公局集团承建的昌金改扩建SSZ1标新建新余互通顺利开通，标志着昌金改扩建项目在完善区域交通服务功能、提升通行效率方面迈出了关键 一步，也为后续项目全线建成通车奠定了坚实基础。 新收费站以"刚柔并济"的设计致敬新余工业底蕴与自然之美，诠释"工小美"城市品牌。新站设10车道，其中8条为自助无亭化车道，配备治超一体机，实 现"秒级发现、自动拦截"，通行效率提升超40%。 新建新余互通的通车为昌金改扩建全线推进奠定基础，推动项目全面转入附属工程攻坚阶段，为实现2025年底全线八车道通车目标按下"加速键"，将显著增 强沪昆高速赣西段的辐射能力，支撑区域高质量发展。 （通讯员 袁英杰） 昌金改扩建SSZ1标全长46.518公里，是完善江西省高速公路网规划调整"十纵十横二十一联"中"大十字"主骨架高速公路网的收官之作。 新建的新余互通是全线"边通车、边施工"条件下难度最大的控制性工程。项目采用"模块化预制装配"工艺，将收费岛、钢棚等工厂预制后现场拼装，缩短工 期40%，并借助智慧监控与动态交通组织，实现施工全程安全零事故。 ...

交通网络建设成就 - 和若铁路横贯塔克拉玛干沙漠南缘，线路全长535公里，穿越460公里无人沙漠地段，使塔里木盆地周边五县告别不通火车历史[1] - 天山胜利隧道作为世界最长高速公路隧道，于2024年底贯通，采用"三洞+四竖井"施工法，仅用52个月实现"长隧短打"，通车后驾车20分钟即可穿越天山[2] - 常泰长江大桥作为世界最大跨度斜拉桥通车，将常州与泰州两地通行时间从1小时20分钟缩短至约20分钟[2] - "十四五"以来央企累计完成固定资产投资19万亿元，年均增速达6.3%[3] 工程技术突破 - 和若铁路创新采用"以桥代路"方案，建成5座总长近50公里的过沙桥，大幅缩短运输里程1000多公里，并首次引入行车监控系统保障安全，实现日均最高架梁7片、铺轨2公里的速度[2] - "京华号"盾构机最大开挖直径达16.07米，完成7.4公里西线隧道掘进，创造单月进尺542米纪录，其同步双液注浆技术填补我国超大直径泥水盾构隧道技术空白[4] - 得益于国产盾构快速发展，部分城市地铁新线建设周期相比"十四五"初期平均缩短1至2年[4] - 中铁大桥勘测设计院以温度自适应塔梁约束体系等"四项首创技术"破解大跨度桥梁建设世界级难题[2] 核心装备与技术创新 - 中国宝武马钢交材研发时速400公里高速车轮，搭载于CR450动车组样车，使制动性能和牵引效率分别提升20%和3%，实现运营时速从350公里到400公里的跨越[5] - 国机集团8万吨模锻压力机为C919大飞机锻造关键部件，中国中化桂林蓝宇突破民用航空子午线轮胎技术，中国建研院研发国产BIM平台保障国家重大工程数据安全[5] - "十四五"以来央企牵头或参与22个国家重大科技专项，承担制造业重点产业链高质量发展行动计划中60%的标志性产品研发[5] 经济效益与民生改善 - 和若铁路开通后，和田特产运输成本降低20%以上，"环塔之旅"旅游专列开行超过50班，南疆旅游热度骤升[6] - 常泰长江大桥使货运司机每日往返从2趟增至3趟，每月可节省油费2200多元[6] - 中远海运集团投资的秘鲁钱凯港作为南美洲首座绿色智慧港口，使中秘单程海运时间从33天缩短至25天，节约20%以上物流成本，促进牛油果、蓝莓等商品贸易[6]

交通建设总体投资与进展 - 全省1-8月公路水路累计完成建设投资1799.5亿元，力争完成全年建设投资2600亿元 [1] - 全省1-8月固定资产投资增速在全国经济大省中位列第二 [1] - 全省全年高速公路计划完成投资2680亿元以上 [1] 高速公路建设 - 高速公路建设是四川交通投资的主战场，1-8月完成投资892.5亿元 [1] - 截至8月底，西香高速已完成投资264.06亿元，占总投资的45% [1] - 全省高速公路总里程将突破1.1万公里，在建高速公路达3921公里 [1] - 今年计划新开工高速公路1000公里，目前已新开工7个项目，总投资1720亿元，开工规模全国领先 [1] - 1-8月全省累计建成高速公路40公里 [1] 国省干线建设 - 1-8月国省干线完成投资417亿元，新开工36个项目共计685公里 [2] - 累计新（改）建国省干线公路1021公里，完成年度目标的63.8% [2] 内河水运建设 - 1-8月内河水运完成投资39.1亿元，同比增长6.9% [2] - 岷江龙溪口航电枢纽工程等9个项目加快建设，并新开工金沙江向家坝库区航道建设工程 [2] 重点项目进展 - G351线夹金山隧道近期通车，穿行时间将从1小时缩短至10分钟 [1] - 岷江龙溪口航电枢纽厂房主体基本完工 [1]

项目概况与进展 - 杭淳开高速公路13个土建施工标段已完成招标，项目进入全线实质性施工倒计时阶段 [1] - 项目主线全长约184.1公里，其中新建段长约163.3公里，利用千黄高速共线段长约20.8公里 [1] - 项目计划于2029年建成通车 [1] 战略定位与路线 - 杭淳开高速公路杭州段是国家高速公路网的重要组成部分，也是杭州“城西科创大走廊”西延和“交通西进”战略的关键支撑 [1] - 项目起点位于富阳区在建中环与金桥北路交叉处，设六家山枢纽互通，实现与杭州中环G320、彩虹快速路的高效交通转换 [1] - 路线沿途经过富阳区、桐庐县、淳安县，终至淳安县汾口镇与开化县交界处，顺接衢州段 [1] 经济与产业带动作用 - 项目建成后将带动沿线国家级富阳经济技术开发区新登新区、胥口药谷小镇、瑶琳镇旅游资源、分水镇制笔产业、淳安全域旅游业等 [1] - 项目对促进区域经济协调发展和全域旅游示范区建设具有重要作用 [1]

公司中标项目 - 公司下属公司中标G2531杭州至上饶高速公路杭州中环至浙赣界工程杭州段第TJ03、TJ05、TJ06、TJ07标段 [1] - 第TJ03标段中标价为人民币19.65亿元 [1] - 第TJ05标段中标价为人民币17.18亿元 [1] - 第TJ06标段中标价为人民币17.47亿元 [1] - 第TJ07标段中标价为人民币17.48亿元 [1]

项目中标情况 - 公司下属公司中标G2531杭州至上饶高速公路(杭淳开高速公路)杭州中环至浙赣界工程(杭州段)第TJ03、TJ05、TJ06、TJ07标段 [1] - 第TJ03标段中标价为人民币19.65亿元 [1] - 第TJ05标段中标价为人民币17.18亿元 [1] - 第TJ06标段中标价为人民币17.47亿元 [1] - 第TJ07标段中标价为人民币17.48亿元 [1] 项目规模 - 四个标段中标总金额达人民币71.78亿元 [1]

项目复工背景 - 斯里兰卡总统迪萨纳亚克表示中企承建项目复工体现两国密切合作与良好关系 并感谢中方在经济危机期间提供援助 [1] - 中国驻斯里兰卡大使戚振宏称该项目是斯里兰卡摆脱困境实现振兴的关键工程 也是中斯友谊的标志性工程 [1] 项目战略意义 - 中部高速公路项目将连接首都科伦坡与中部城市康提 并与现有三条高速公路互联互通形成网络化布局 [1] - 项目完成后将提升斯高速公路网效率与便利程度 惠及全国三分之二省份 [1] 经济影响 - 项目直接推动旅游 运输 农产品加工等行业发展 [1] - 项目复工助推斯里兰卡走出经济危机转向稳定发展 [1] 工程实施 - 中国中冶承建斯里兰卡中部高速公路第一标段项目 [1] - 各方将秉承精诚务实合作精神推进建设 保证按期高质量完工 [1]

行业与公司 * 行业为基础设施建设 具体聚焦于四川省的公路和铁路建设领域[1][2][3] * 公司为四川路桥 是蜀道集团旗下的核心施工企业[2][4][14] 核心观点与论据：业务与模式 * 四川路桥的收入高度依赖四川省内 省内收入占比89% 其中工程施工业务占比91%[13] * 公司与大股东蜀道集团关系紧密 63%的收入来自蜀道集团[4] * 公司的核心竞争优势在于“投建一体”模式 该模式使其无需经过二次招标即可获得施工合同 盈利能力显著高于同行 经营率可达8% 而央企或地方国企普遍为4%左右[4][15] * 蜀道集团是四川基建投资主力 其在建公路项目占比81% 铁路项目占比67% 四川路桥作为其利润中心 2023年贡献了超1,000亿元收入和70亿元净利润[2][14] 核心观点与论据：区域市场与需求 * 四川省GDP位居全国前列 2024年增长5.7% 2025年目标为5.5%以上 将加大建筑业开工力度[2][8] * 四川省基建投资增速高于全国水平 2025年规划重点项目810个 年度投资近8,000亿元[2][8] * 四川省高速公路通车里程已达1万公里 规划到2035年达到2万公里 未来十年需翻倍[5][11] * 四川省每年的公路水路投资额超2,000亿元 位居全国前列 2025年目标为2,800亿元 2024年中集中招标了36条高速公路 总里程4,100公里 总投资8,400亿元[5][11] 核心观点与论据：财务与估值 * 公司计划将分红比例从50%提高到60% 以2024年或2025年约80亿元的业绩基数计算 对应当前股息率超过6% 若未来业绩增长 股息率可达8%-9%[5][18][19] * 公司当前市净率(PB)为1.6 处于历史估值分位的中值水平 若能达到历史75%分位水平 对应市值约970亿元 有30%以上的成长空间[18][21] * 公司2023年至2024年业绩因特殊事件（如自然灾害）影响有所波动 但预计影响将在2025年下半年消退 公司有望重回高速增长轨道 对2025年业绩预期保持在80亿元左右[2][3][13][20] 其他重要内容 * 公司除了高速公路主业 还涉及矿业和清洁能源板块 但已将相关业务转让给蜀道集团 同时保持持股以获取未来利润回报 此外 公司还发展养护业务 2024年上半年组建四川省蜀道养护集团 实现10亿元营收和0.3亿元利润[16][17] * 公司短期催化剂包括：四川省内需求确定性高且有大体量订单 川渝双城经济圈及战略腹地定位可能被再次提及 分红率有提升空间[2][7][22] * 国家层面对四川的战略定位明确 包括成渝双城经济圈和战略腹地 部分专项债项目自审自发试点也包括了四川 提高了资金管理效率[10] * 公司现金流状况有望在蜀道集团支持下逐步改善 若2025年业绩低于预期 公司可能会出台分红保底方案以保证股息稳定[23][24]

文章核心观点 - 交通运输部公布2024年“十大最美农村路”，展示农村公路在促进乡村全面振兴、带动产业发展和提升百姓幸福感方面的重要作用 [4][17][18] 农村公路发展成就 - 截至2024年底，全国农村公路总里程超过464万公里，占公路总里程的84.6% [3][7][18] - 全国农村公路优良中等路率上升到94.8% [14] - 农村公路长度可绕地球赤道115圈，形成“外通内联、通村畅乡、安全便捷”的交通运输网络 [7][18] 农村路的景观与旅游价值 - 新疆伊犁那拉提盘龙谷道点缀花草，被称为“绿海大道” [6][18] - 贵州黔东南乡村旅游1号公路串联梯田与古老村落，成为景观大道 [6][18] - 浙江杭州漕雅线将山水、景区、乡村串珠成链，推动交旅融合 [17] 农村路的经济带动效应 - 湖北宜昌青林谜镇环线打通柑橘销售“主干道”，每年运输15万吨柑橘至全国各地 [6][18] - 江西南昌湾庄路带动民宿露营、创意工坊、共享农业等新业态发展，促进村民在家门口就业增收 [6][18] - 农村公路成为产业振兴新纽带，撬动农村发展新活力 [6][17][18]