市场格局变化 - 2025年7月小米空调线上销量市占率达16.71%，首次超越格力（15.22%），全渠道排名升至行业第三 [2] - 小米空调全年同比增速高达53.9%，成为前三甲中唯一高速增长品牌 [2] - 中国空调市场前五品牌依次为美的、格力、小米、海尔和奥克斯，传统双寡头格局出现裂痕 [2] 小米的竞争策略 - 核心打法为"软件定义硬件"，空调用户联网使用率超70%，远超传统品牌（仅百分之几） [7] - 通过长虹代工模式压缩成本，贡献长虹空调内销60%收入，但代工厂毛利率被压至7%，净利率不足3% [7] - 财务模型显示1.5匹空调成本铁底为1900元（含税），价格战空间已接近极限 [10][11] 传统巨头优势 - 美的、格力内销收入达千亿级，规模是第二梯队（300亿）的3-4倍，第三梯队（100-150亿）的6-10倍 [12] - 压缩机领域美的GMCC+格力凌达合计占65%份额，垂直一体化构筑核心技术壁垒 [13] - 历史数据显示价格战从未颠覆格局，反而加速行业出清和龙头集中度提升 [12] 未来竞争形态 - 竞争焦点转向子品牌"代理人战争"，美的华凌线上份额5年从1%升至10%，占美的系零售额25%-30% [17] - 海尔"统帅"等子品牌成为巨头应对新势力的缓冲垫，主品牌保持高端定位 [17] - 行业将呈现主品牌幕后指挥、子品牌前台冲锋的差异化竞争范式 [17] 行业趋势判断 - 智能化变革加速但底层结构未变，龙头规模优势和产业链控制力仍稳固 [20] - 小米的突袭改变了竞争范式，但未动摇行业战略态势，新时代特征是多元化竞争而非格局颠覆 [21]

行业数据监测机构 - 奥维云网（AVC）与中怡康（CMM）是家电行业最常用的两家权威数据监测机构 [1] - 两家机构与全球机构IHS Markit并称"中国家电调研三大权威" [1] - 通过持续监测线上线下全渠道零售数据提供市场洞察报告 [1] 空调市场竞争格局 - 2025年7月中国空调市场TOP3品牌为美的、格力、海尔 [1][2] - 美的以29%份额居首，格力17%第二，海尔15%第三 [1] - 海尔是前三甲中唯一份额同比净增长的品牌（+4%） [1][2] 品牌份额变化 - 美的份额同比下降1%（2025年7月29% vs 2024年7月30%） [2] - 格力份额同比下降2%（2025年7月17% vs 2024年7月19%） [2] - 小米份额同比下降2%（2025年7月10% vs 2024年7月12%） [2] - 奥克斯份额保持稳定（2025年7月8% vs 2024年7月8%） [2] 数据一致性 - 中怡康同期数据同样显示空调行业前三甲为美的、格力、海尔 [2]

空调市场销量排名 - 25年7月中国空调市场销量TOP5品牌依次为美的、格力、小米、海尔、奥克斯 [1] - 小米以13.7%的销量占比位列中国第三 [1] - 小米同比增速53.9%，是前三大品牌中唯一实现高速增长品牌 [1] 线上市场份额 - 7月中国空调线上份额数据显示，小米空调线上市占率已经超越格力，位列第二，仅次于美的 [1] 公司回应 - 小米集团高管卢伟冰表示"能力的坚实提升，才能赢得高质量的增长"，并感谢用户对小米大家电的支持 [1]

市场格局变化 - 2025年7月中国空调市场销量前三品牌为美的(26.8%)、格力(17.2%)和小米(13.7%) [1] - 小米空调以同比53.9%的增速成为头部品牌中唯一保持正增长的企业 [1] - 小米市场份额较去年同期(8.9%)提升4.8个百分点 与格力的差距从11.8%收窄至3.5% [1] - 美的市场份额同比下降1.5个百分点 格力同比下降3.5个百分点 [2] 品牌表现对比 - 海尔以11.6%的市场份额位列第四 同比增长9.4% [2] - 奥克斯以8.8%的市场份额位列第五 同比下降12.9% [2] - 小米是前五品牌中增速最快的企业 增速达53.9% [2] 产品策略优势 - 小米空调采用"智能+性价比"策略 以极具竞争力的价格重塑市场格局 [4] - "巨省电Pro"系列1.5匹变频空调售价低至1500元左右 相比格力同级别产品具有明显价格优势 [4] - 实测APF能效比高达5.65 用户每月电费支出可比传统品牌节省30% [4] 智能化竞争优势 - 全系列产品支持米家APP远程控制和小爱同学语音操控 并通过OTA升级持续优化性能 [5] - "上出风Pro"机型采用毫米波雷达技术实现人体感应 智能调节风向避免直吹 [5] - 与仍以传统遥控操作为主的格力产品形成鲜明对比 [5] 供应链管理模式 - 通过生态链战略整合长虹等成熟代工厂资源 在确保质量的同时大幅降低制造成本 [5] - 轻资产运营模式与格力自建工厂的重资产策略形成强烈反差 [5] - 使小米在价格竞争中展现出更强的灵活性和成本优势 [5] 行业竞争态势 - 小米通过智能化、高性价比和互联网营销重新定义用户体验 而非挑战空调核心技术 [6] - 格力面临转型挑战 若仅依赖专利壁垒和传统渠道恐难抵挡小米攻势 [6] - 格力正加速智能化转型 推出"格力+"APP和智能产品线应对市场竞争 [6] 企业发展历程 - 2013年雷军与董明珠立下"10亿赌约"比拼五年营收 首轮格力胜出 [4] - 2024年12月董明珠提及专利侵权争议 称小米曾赔偿50万元 但小米官方否认该说法 [6] - 雷军认为企业真正价值要靠产品创新和用户认可 [6]

2025年7月中国空调市场排名 - 美的以26.8%的市场份额排名第一 但同比下滑5.3% [2] - 格力以17.2%的市场份额排名第二 同比大幅下滑16.9% [2] - 小米以13.7%的市场份额排名第三 同比暴增53.9% [2] - 海尔以11.6%的市场份额排名第四 同比增长9.4% [2] - 奥克斯以8.8%的市场份额排名第五 同比下滑12.9% [2] 市场格局变化 - 前五品牌中仅小米和海尔实现同比增长 其余三家均下滑 [4] - 小米增速远超行业 有望超越格力成为市场第二 [4] - 小米空调提前实现国内前三目标 增长势头强劲 [4] 小米空调发展战略 - 公司认为传统家电智能化是行业大势 [5] - "人车家全生态"战略成为行业新共识 [5] - 通过持续创新将"红海"市场转化为"蓝海" [5] - 计划加大空调领域投入 推动行业变革 [7] - "人车家"生态构建护城河 未来发展潜力巨大 [7]

据港交所8月12日披露，奥克斯电气有限公司通过港交所主板上市聆讯，中金公司为独家保荐人。 此前，彭博社报道，奥克斯电气计划最早于9月在香港上市，拟募集资金6亿至8亿美元。 综合 | 招股书 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，奥克斯是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。公司在全球空调产业（2024年市场规模达人 民币13,128亿元）中把握商机。从中国走向全球，公司的空调业务覆盖150多个国家和地区。 公司是业内智能空调领域的重要参与者，在语音识别、语义理解等技术能力方面均保持较高水平。 奥克斯深耕空调行业三十余载，不断努力为全球消费者提供高质量、高性价比的产品。在1994年至2001年的初创阶段，公司创立奥克斯品牌，并迅速在快 速增长的国内空调市场获得了强大的影响力。 从2001年到2013年，公司经历了快速增长，打入全球市场并通过不断的产品提升、高性价比产品以及精准品牌营销建立了很高的品牌知名度。2013年起， 公司持续在销售渠道、产能布局及产品质量等方面进行转型升级。公司首创通过减少经销层级，让利于消费者的销售模式。公司推出" ...

国内空调市场需求激增 - 京东平台6月以来空调整体成交额同比增长超过60%，下单用户数同比增长近90% [1] - 7月中上旬东北三省成交额大幅增长，吉林省、辽宁省、黑龙江省分别达25倍、10倍和8倍，首次购买用户数同比增长超过800% [1] - 华北、华中、西北、西南等地区空调成交额同比增长均超过500% [1] - 北方高温天气打破"北凉南热"格局，35℃+高温推动空调成为刚性需求 [2] - 海信老用户换新率达30%，带动家用空调销量同比提升超10个百分点 [2] - 天猫联合七大品牌紧急调配首批10万台空调北上东北，货源供给同比增加800% [2] 供应链与服务体系应对 - 空调销量陡增对供应链和安装服务体系带来全新挑战，安装效率成为主要竞争环节 [2] - 美的黑吉地区安装工单从2000飙升至6000，紧急调派广东、四川、河南等地近千名服务工程师支援 [3] - 海信山东平度、浙江湖州、广东江门生产基地满负荷生产 [2] 出口市场表现强劲 - 前7个月中国空调出口额468.1亿元，同比增长4.9%，其中对欧洲出口129.2亿元，同比增长28.9% [4] - 7月单月对欧空调出口同比增长19.5% [4] - 海信空调上半年出口增速达17%，实现量价齐升 [4] - 美的空调欧洲市场销量整体增长35%，法国自有品牌销量同比增长68% [5] 产品创新与市场策略 - 美的Solstice空调采用AI节能技术，节能率超30%，在希腊、塞浦路斯、西班牙、意大利取得良好销量 [6] - 针对欧洲安装费用高昂痛点，推出PortaSplit移动分体式空调，售价1199欧元，用户可自行安装 [6] - 美的PortaSplit在德国关键词搜索量同比增长20倍，累计销量超8万台 [6] - 江门宝士制冷通过零碳工厂专攻高能效产品，并通过"组合港"模式降低物流成本15% [7] 行业发展趋势 - 欧洲加速淘汰旧型号空调，南欧地区更新换代需求旺盛，对绿色节能产品要求提升 [7] - 国际能源署预测2050年欧盟空调数量可能翻倍 [7] - 中国占全球空调产能近八成，提供节能高效和绿色低碳产品 [7] - 热泵、AI节能等技术迭代和行业竞争出清将推动长期增长 [7]

上海正积极推进高级别自动驾驶的落地应用。2025世界人工智能大会期间，《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》发布，明确了上海市在高级 别自动驾驶领域的发展目标；小马智行、百度等Robotaxi头部公司获得了示范运营牌照，开始面向公众提供收费运营服务。我们认为，随着自动驾驶相关法 律法规的逐步完善，产业链各环节将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。 晶圆厂先进制程在AI时代的产能需求增量明显，美国制裁倒逼国内先进制程需求回流。国内厂商正在积极追赶，同时在设备供应、良率提升、客户拓展方 面仍存在一些瓶颈，亟待突破。一、从供给层面来看，中国大陆先进制程晶圆代工厂是全球产能扩张的龙头。"挖矿总要买铲子"，关注国内半导体设备和零 部件应用到先进制程、晶圆代工等环节的企业，未来有望迎来订单的突破。二、从需求层面来看，先进制程或将持续紧缺，成熟制程供需相对平衡。建议关 注国内稀缺的先进制程晶圆厂，以及由于其具有成本效率优势、能够获取更高市场份额的头部成熟制程晶圆厂。 随着政策持续引导与推动，上市公司注重质量和回报双提升的意愿将不断增强，A股上市公司整体分红比例和频率料进一步提升。国家"稳增长、稳股 ...

家电行业动态 - 冰箱市场呈现"双线鏖战"格局：低端市场以价格战为主，高端市场则聚焦场景化解决方案 法式、十字门体加速替代传统门体，嵌入式冰箱普及但溢价缩水 大容量+精细储鲜成为竞争焦点[4] - 中国家庭空调百户拥有量达145.9台 江苏以237.3台居首，浙江、重庆、广东、上海均超200台 青海、云南等避暑地空调数量增速显著，如云南9年增长近10倍[5] - 智能卫浴行业快速发展 2024年中国智能坐便器年产量达1372万台，占全球72% 即热式产品占比67.4% 内销量1221万台但内销额同比减少1.9%[6] AI医疗应用 - AI正成为患者问诊第一站 国产大模型如夸克健康诊断准确率达90.78% AI在辅助诊疗、医学生学习和精神疾病治疗方面发挥作用[3] - 首个"主任级AI医生"出现 挑战医生传统权威 AI系统在诊断准确率和效率上超越人类医生 AI还能提供情感支持[3] 机器人领域 - 四足机器人市场竞争加剧 智元、魔法原子推出新品挑战宇树科技 预计2025年中国市场规模达8.5亿元 宇树科技占全球出货量60%-70%[7][8][28] - 炒菜机器人成餐饮业新宠 头部连锁品牌大规模引入 节省人力、提升出餐速度、缩减厨房面积 商用机器人价格高昂但功能成熟[15][16] - 具身智能赛道融资火爆 2025年前5个月融资额达232亿元 美团、京东等大厂密集布局 行业已接近L2级别，预计5年内实现L3[17][24] AI技术发展 - AI四小强（MiniMax、DeepSeek、月之暗面、智谱）重新活跃 分化为低门槛傻瓜式操作和高互动工作流模式 加速模型迭代以应对大模型能力不足[9] - 游戏行业AI应用加速 预计市场规模从2024年14.3亿美元增至2033年111.1亿美元 AI在生产端提升效率，体验端生成个性化内容[10] - AI硬件迎来新一轮爆发 Meta的AI眼镜和Plaud.AI录音机实现百万级出货量 智能办公本等产品从小众走向大众 大厂布局主流品类，创业公司深耕细分场景[12] 企业动态 - 美团王兴三年投资超30家机器人公司 金额超百亿 重点布局具身智能领域 构建从AI大脑到硬件本体的机器人生态[21] - 微信支付宝开打Agent支付入口争夺战 腾讯元器件接入微信支付MCP协议 支付宝推出类似服务 行业将2025年视为Agent元年[22] - 谷歌AI转型初见成效 搜索业务增11.7% YouTube增13% 云业务增31.5% 但搜索业务面临AI竞争和反垄断风险[23] - 海尔集团与长安汽车达成战略合作 开发人车家互联系统、车载电器及冷链全场景生态 深化汽车产业链合作[25] - 荣耀加速追赶市场 两个月连发三款手机 启动上市辅导 战略聚焦AI手机与高端化 Magic V5实现"一语生成PPT"等原生AI功能[26][27] - 宇树科技启动A股上市进程 年营收超10亿元 四足机器人占全球出货量60%-70% 美团持股超10%为其最大外部股东[28] 新兴技术应用 - AI玩具市场迅速崛起 预售10分钟销量破千 采用"硬件+订阅"模式 价格从几百元到千元不等 2024年已有近30起投融资事件[18] - 擦窗机器人线上销量增速超90% 领涨清洁电器赛道 国补政策（15%优惠）刺激消费 风机真空吸附技术成熟，吸力达5000Pa以上[19][20] - 凌云智矿完成天使轮融资 AI系统提升勘探效率300% 降低成本50% 锁定西澳、沙特、非洲等关键成矿带的优质矿权[29]

行业现状分析 - 空调行业存在严重技术同质化现象 多数企业倾向于模仿成熟技术而非原创创新[1][3] - 行业陷入价格战和营销竞争 产品功能与设计高度雷同 呈现假性饱和状态[1] - 跟风模仿模式导致行业创新停滞 难以解决用户核心痛点包括积菌 直吹 极端天气性能衰减 高能耗等问题[3] 公司技术突破 - 海尔空调坚持100%原创科技战略 聚焦用户深层需求创造行业新风口[1] - 1985年推出中国首台分体式空调解决噪音 1993年首创变频空调推动行业进入变频时代[3] - 2023年自主研发换热器可变分流技术 解决制冷制热矛盾 省电12% 年省电400多度[3] - 创新聪明风系列实现270度控风 洗空气技术1小时净化全屋 云溪空调支持-35℃至70℃极端环境稳定运行[5] 创新成果与行业影响 - 1998年首创世界首台电话遥控空调 2010年推出首台物联网空调 2012年颠覆性圆形帝樽空调重新定义行业标准[5] - 模仿企业仅实现形似创新 未能掌握核心技术 如圆形外观未优化结构 简易自清洁无法实现全面深度清洁[7] - 海尔空调2025年上半年国内市场份额净增0.7% 互联空调和健康自清洁空调多年全球第一[9] - 卡萨帝高端品牌在1.6万+价位段市场份额达67% 体现用户对原创科技的高度认可[9] 发展战略定位 - 公司以"造风者"姿态持续推动行业从参数竞争向价值创新转型[9] - 40年原创实践证明需跳出跟风思维 聚焦用户痛点突破才能引领技术未来走向[9]