国内宏观与政策 - 11月社会消费品零售总额增速放缓至1.3%，创年内新低，显示内需疲弱[18] - “十五五”期间政策重点预计为优化收入分配与扩大内需，可能于2026年下半年推出[1][5] - 11月高技术制造业与装备制造业工业增加值增速领跑，显示产业升级进展[5][15] 海外动态 - 日本央行于12月19日加息25个基点至0.75%，预计最终利率或达1.0%-1.25%，对应25-50个基点加息空间[1][5][16] - 特朗普签署2026财年9010亿美元国防授权法案，并计划推动商品降价与住房改革[1][5][16] 资产配置观点 - 美元兑日元汇率维持在155-160区间，日元套息交易对海外市场的负面冲击或未结束[1][5][17] - 配置港股的建议窗口期在2026年1-2月[1][5][17] - 2026年春季躁动行情中，短期看好科技，中期（至2026年中）看好银行、保险，全年看好原油与内需消费[1][5][17] 货币与流动性 - 上周（12月15-19日）公开市场7天逆回购净回笼2110亿元，但通过多期限操作维稳，资金面转松[6][22] - 银行间质押式回购日均成交额增加约4401.8113亿元，至84830.2485亿元[7][23] - 下周（12月22-28日）政府债计划发行量降至1500.37亿元，其中国债1480亿元[8][24] 大类资产表现（12月15-19日） - A股创业板指数本周上涨2.74%，年初至今上涨49.16%[38] - 10年期美国国债收益率本周下降3.00个基点至4.12%[38] - 布伦特原油价格本周下跌1.06%，COMEX黄金价格上涨1.19%[38]

此外，工业技改投资持续保持增长态势。今年1月至11月，黑龙江省工业技术改造投资同比增长 15.8%，高于全国16.2个百分点，其中，制造业技改投资同比增长8.5%，高于全国10.6个百分点。 新华财经哈尔滨12月21日电 (记者梁冬）记者从黑龙江省工业和信息化厅了解到，今年1月至11月，黑 龙江省规模以上装备工业增加值同比增长13.7%，高于全国4.4个百分点；全省高技术制造业投资保持高 速增长，同比增长17.1%。 （文章来源：新华财经） ...

本报讯（记者韦静）记者近日从自治区统计局获悉，1—11月，全区经济运行总体平稳，生产供给持续 增强，消费规模继续扩大，进出口增势良好，高质量发展扎实推进。 外贸进出口较快增长，与全球主要市场贸易往来活跃。1—11月，全区外贸进出口总额7265.41亿元，同 比增长9.5%。从贸易伙伴看，对东盟进出口3842.24亿元，同比增长10.0%，占全区外贸进出口总额的 52.9%；对欧盟、非洲、拉丁美洲进出口同比分别增长49.5%、24.9%、20.5%。 服务业增势良好，新兴服务业较快发展。1—11月，全区铁路公路水路客货运输周转量同比增长4.6%， 比1—10月加快0.3个百分点。1—10月，规模以上服务业营业收入同比增长8.6%，互联网和相关服务， 居民服务、修理和其他服务业，软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业企业营业收入较快增长。规 模以上高技术服务业企业营业收入同比增长16.6%。 工业生产稳中有进，人工智能蓄势赋能。1—11月，全区规模以上工业增加值同比增长7.6%。从主要行 业看，造纸和纸制品业、电气机械和器材制造业、汽车制造业、有色金属冶炼和压延加工业增加值同比 分别增长40.4%、23.3%、1 ...

行业增长表现 - 2024年1月至11月，黑龙江省规模以上装备工业增加值同比增长13.7%，增速高于全国水平4.4个百分点 [1] - 同期，全省高技术制造业投资保持高速增长，同比增长17.1% [1] 投资活动 - 2024年1月至11月，黑龙江省工业技术改造投资同比增长15.8%，增速高于全国水平16.2个百分点 [1] - 同期，制造业技术改造投资同比增长8.5%，增速高于全国水平10.6个百分点 [1] 未来工作方向 - 黑龙江省工信系统将全力打好全年收官战，持续巩固工业增长势头 [1] - 工作目标是为黑龙江工业“十四五”收好官和“十五五”起好步打牢坚实基础 [1]

宏观经济表现与展望 - 2025年前三季度中国经济增速为5.2%，实现稳健扩张 [1] - 经济顶住压力，运行总体平稳、稳中有进，全年发展主要目标有望圆满完成 [1] - 以高质量发展的确定性应对不确定性，宏观政策实施更加积极有为，经济持续回升向好 [1] - 尽管面临老问题与新挑战，但经济长期向好的基本面没有改变 [2] 高质量发展与产业升级 - 科技创新赋能作用持续增强，新质生产力加快成长 [2] - 全社会研发经费投入强度不断提升，在全球创新指数中的排名持续进步 [2] - 制造业转型升级步伐加快，高技术制造业和智能制造业增长迅速 [2] - 人工智能等前沿技术对产业升级的引领作用增强 [2] - 绿色低碳发展扎实推进，新能源汽车、可再生能源等产业蓬勃发展，形成新的经济增长点 [2] 结构性进展与风险化解 - 现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐 [1] - 重点领域风险化解成效显著，社会大局和谐稳定 [1]

宏观经济表现 - 2025年前三季度中国经济增速为5.2%，实现稳健扩张 [1] - 经济顶住压力，运行总体平稳、稳中有进，全年发展主要目标有望圆满完成 [1] - 宏观政策实施更加积极有为，经济持续回升向好 [1] 发展质量与结构 - 高质量发展取得新成效，以高质量发展的确定性应对各种不确定性 [1][2] - 现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐 [1] - 经济长期向好的基本面没有改变，尽管面临老问题、新挑战及“供强需弱”矛盾 [2] 创新驱动与产业升级 - 创新驱动与高质量发展为全球格局注入稳定力量 [1] - 科技创新赋能作用持续增强，新质生产力加快成长 [2] - 全社会研发经费投入强度不断提升，重大科技成果竞相涌现，全球创新指数排名持续进步 [2] - 制造业转型升级步伐加快，高技术制造业和智能制造业增长迅速 [2] - 人工智能等前沿技术对产业升级的引领作用增强 [2] 绿色发展与新增长点 - 绿色低碳发展扎实推进 [2] - 新能源汽车、可再生能源等产业蓬勃发展，形成了新的经济增长点 [2]

■ 谢 岚 近日，国家统计局发布的最新数据显示，我国工业生产结构继续优化升级，工业高端化发展态势明显。 11月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.4%，明显快于规模以上工业增加值增速。3D打印设 备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0%。 这组亮眼数据不仅彰显我国工业高端化"成色"十足，更折射出中国经济高质量发展的充沛动能与坚实底 气。工业作为实体经济的核心、经济稳定运行的"压舱石"，其高端化转型正成为驱动经济行稳致远的核 心引擎。 工业高端化为稳住经济大盘提供支撑。在部分传统产业增速放缓的背景下，高技术制造业凭借高创新 性、高附加值的核心特质，展现出极强的发展韧性。数据显示，今年前11个月，规模以上高技术制造业 增加值同比增长9.2%，远超规模以上工业增加值6%的整体增速。更关键的是，这种增长源于技术创新 驱动的全要素生产率提升，让经济动能更可持续、更具质量。 工业高端化的深入推进，为我国产业升级按下"加速键"。新能源汽车、光伏等产业实现全球领跑，3D 打印设备产量翻倍背后是高端装备制造领域的持续突破，工业机器人产能扩容则强力助推制造业向智能 化、自动化深度转 ...

12月19日，由中国证券报主办的"财富向善 智理未来"2025财富配置与资产管理大会在深圳举行。中国 宏观经济研究院原副院长毕吉耀在会上发表主旨演讲时表示，2025年，中国经济在前三季度以5.2%的 增速实现稳健扩张，通过创新驱动与高质量发展，为充满不确定性的全球格局注入稳定力量。 毕吉耀说，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国以高质量发展的确定性 应对各种不确定性，宏观政策实施更加积极有为，经济持续回升向好。 ● 本报记者 赵中昊 "我国经济顶住压力、向新向优发展，展现出强大活力和韧性，经济运行总体平稳、稳中有进，现代化 产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解成效显著，社会大局和谐稳定，全年 发展主要目标有望圆满完成。"毕吉耀表示。 在实现经济稳定增长的同时，我国高质量发展取得新成效。科技创新赋能作用持续增强，新质生产力加 快成长。全社会研发经费投入强度不断提升，重大科技成果竞相涌现，在全球创新指数中的排名持续进 步。制造业转型升级步伐加快，高技术制造业和智能制造业增长迅速，人工智能等前沿技术对产业升级 的引领作用增强。绿色低碳发展扎实推进，新能源汽车、可再生能源 ...

本报讯(记者李晞)12月19日记者从省统计局获悉，今年前11月，全省经济运行稳中有进，工业稳步向 好，服务业营收表现亮眼，消费市场平稳复苏。 服务业整体稳步恢复，重点领域表现亮眼。1—10月，全省规模以上服务业营业收入同比增长7.5%。其 中，居民服务、修理和其他服务业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业分别增长15.5%、 13.4%、10.1%。金融运行平稳有序。11月末，全省金融机构人民币存款余额27.0万亿元，同比增长 7.8%；人民币贷款余额28.2万亿元，同比增长9.4%。 消费市场平稳复苏，升级类消费增长强劲。1—11月，全省社会消费品零售总额42586.8亿元，同比增长 3.8%。全省限额以上批发业、零售业销售额同比分别增长5.1%、7.1%；限额以上住宿业、餐饮业营业 额同比分别增长2.5%、5.4%。 工业稳步增长，新兴动能持续壮大。1—11月，全省规模以上工业增加值同比增长6.6%。11月当月，规 上工业增加值同比增长5.1%，其中装备制造业、高技术制造业、数字核心产品制造业分别增长7.5%、 10.4%、10.2%；计算机、通信和其他电子设备制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设 ...

12月18日，由广东省人民政府新闻办公室举办的"'十四五'广东成就"深圳专场新闻发布会在深圳举行。 深圳市委副书记、市长覃伟中介绍了"十四五"时期深圳经济社会发展的总体情况和主要成就。 "深圳坚持以实体经济为本、制造业当家，加快构建更具国际竞争力的现代化产业体系。"覃伟中 说，"十四五"前四年，深圳战略性新兴产业增加值年均增长10%以上、占GDP比重提高到42.3%。建成 投产11个百亿级大型工业项目，先进制造业和高技术制造业增加值占规上工业比重分别达68.2%、 58.2%。集成电路、工业机器人、智能手机等等39种工业产品产量占全国比重超10%，消费级无人机等 深圳科技潮品热销全球。现代服务业增加值占服务业比重提高至76.5%。国家级专精特新"小巨人"企业 数量达1333家、跃居全国城市首位；境内外上市企业592家、瞪羚企业215家、独角兽企业42家，均位居 全国前列。 深圳还全方位建设创新之城，着力打造最好科技创新生态与人才发展环境，在"卡脖子"等领域加快向并 跑、领跑迈进。全社会研发投入从2020年的1510.8亿元增长至2024年的2453.1亿元、年均增长达 12.9%，总量居全国城市第二位；研发投 ...