12月10日至11日举行的中央经济工作会议强调，深化拓展"人工智能＋"，完善人工智能治理。"十五 五"规划建议也提出，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智 能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。 未来五年，"人工智能＋产业"能碰撞出怎样的火花？近日，致公党中央"中国发展论坛·2025"在河南郑 州举行，有关专家学者、企业家等带着观察和思考来到会场，共同探索"人工智能＋产业"的更多可能。 创新驱动 机械臂上下挥舞，自动物流车穿梭自如，不到一分钟下线一辆新能源汽车；产线外，人工智能嵌入了汽 车的车身、电池和发动机，连接汽车的"肌肉"与"大脑"……在论坛调研环节，参会嘉宾走进比亚迪河南 郑州工厂，看到人工智能撬动产业"质"变的力量。 "借助人工智能，汽车工厂实现了流程自动化、决策智能化、服务个性化，这一方向同样适用于电力服 务业，推动从电表报装到电力运维等环节无人化、智能化，解决传统电力服务流程繁琐、数据破碎等问 题。"致公党河南省直第七支部主委、汇源电气有限公司董事长刘兴华表示。 因地制宜 制造业释放新价值 "江苏常州拥有深厚制造业底蕴，为人工智能应用提供了丰富的场景土壤。"本届 ...

企查查APP显示，近日，南方电网电碳服务有限责任公司成立，法定代表人为陈晔，注册资本为3亿 元，经营范围包含：资源循环利用服务技术咨询；环保咨询服务；数据处理服务；人工智能应用软件开 发等。企查查股权穿透显示，该公司由中国南方电网有限责任公司全资持股。 （原标题：南方电网成立电碳服务公司，注册资本3亿元） ...

公司战略与研发投入 - 公司在数据中心领域有相关的研发项目 [1] - 研发项目旨在提高能源管理效率、优化能源使用、降低能源消耗费用并提升经济效益 [1] - 公司致力于提供安全可靠、经济高效的供电服务 [1] 业务发展重点 - 公司业务规划与战略布局围绕数据中心领域展开 [1] - 公司目标是通过技术和服务更好地服务社会发展 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营收与利润表现亮眼 受益于新能源装机市场景气度提升和分布式功率预测业务起量 [1] - 功率预测业务新增电站用户数量增速创新高 分布式业务加速打开向上空间 [1] - 创新业务稳健推进 AI赋能产品力持续提升 资产运营增速亮眼 [1] 财务表现 - 2025H1实现营业收入3.21亿元 同比增长43.15% [2][3] - 2025H1实现归母净利润0.46亿元 同比增长32.48% [2][3] - 2025H1实现扣非归母净利润0.43亿元 同比增长53.52% [2][3] - 2025Q2实现营业收入1.76亿元 同比增长45.74% [2][3] - 2025Q2实现归母净利润0.29亿元 同比增长31.32% [2][3] - 2025Q2实现扣非归母净利润0.28亿元 同比增长35.64% [2][3] - 费用管控成效显著 销售/管理/研发费用率分别为21.77%/6.89%/13.81% 分别下降4.98/2.31/4.69个百分点 [3] 主营业务分析 - 功率预测业务2025H1实现收入2.05亿元 同比增长55.14% 占整体营收63.96% [4] - 功率预测业务毛利率61.58% 同比下降11.91个百分点 [4] - 新能源电站服务数量达5461家 净新增1116家 较2024年底服务规模增速达26% [4] - 创新业务2025H1实现收入1616.44万元 同比增长1.53% 占整体营收5.04% [4] 业务板块进展 - 电力交易业务加强AI大模型赋能 推出用户侧电力交易解决方案并拓展至山西/山东/甘肃等省份 [5] - 智慧储能业务通过AI技术优化运营策略 储能云管家拓展国际化版本满足海外市场需求 [5] - 虚拟电厂业务在多地申请售电资质 新能源资产运营收入3263.38万元 同比增长665.96% [5] - 微电网能源管理产品在国内外多个项目中落地应用 海外创新推出并离网切换型解决方案 [5] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为7.20/9.16/11.48亿元 同比增长30.92%/27.26%/25.29% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.21/1.54/1.93亿元 同比增长29.52%/26.73%/25.57% [6] - 对应PE估值64.96/51.26/40.82倍 [6]

项目中标 - 电管家集团旗下子公司电管家能源管理(上海)有限公司成功中标深圳机场电气设施设备运行维保服务项目 [1] - 中标合同金额为人民币2116万元，服务期为2年 [3] - 此次中标标志着公司在大型交通枢纽电力运维市场的版图再度扩张，是实现跨区域服务能力的重大里程碑 [9] 市场地位与经验 - 公司是国内较早涉足航空枢纽电力运维的专业服务商，已持续为上海浦东机场、上海虹桥机场、海口美兰国际机场提供电力运维服务 [5][9] - 公司在航空枢纽运维领域积累了丰富的实战经验，奠定了专业口碑 [5] - 深圳宝安国际机场作为粤港澳大湾区关键航空枢纽，其运维需求对服务商的综合实力要求严苛 [10] 服务能力与未来规划 - 公司将依托服务多个机场的成熟经验，为深圳宝安国际机场定制专属运维方案，通过专业团队驻场服务和智能化监测系统确保电力设施稳定运行 [10] - 公司未来将以此次中标为契机，持续深化航空枢纽领域的技术创新与服务升级，不断拓展国内重点交通枢纽服务布局 [10]

可靠股份调研要点 - 二季度利润下降主要受618大促影响 销售费用率将比去年同期有所精进 [1] - 成人用品"推高卖贵"策略未明显体现 但蔓越莓吸水巾升级款销量增长 [1] - 杭港工厂年产能10万吨 绒毛浆对成本略有上升压力 [1] - 与合生元结束合作 2024年二季度开始运营杜迪自主品牌 ODM业务拓展新客户 [1] - 上半年婴儿护理用品业务自主品牌占比不到10% 下半年目标实现增长 市场竞争激烈 [1] 国能日新调研要点 - 功率预测业务收入增速良好 净新增功率预测电站用户数量达1,116家 较2024年底服务规模增速达26% [2] - 分布式光伏"四可"管理要求发布推动功率预测业务增长 存量分布式电站改造要求陆续发布 公司紧密跟进各省电网要求并推广产品 [2] - 电力交易业务新增"电力交易托管服务" 聚焦产品研发、策略优化及市场推广 [2] - 投资西藏东润1.05亿元 持有25%股权 进入交割阶段 [2] - 售电业务规划包括虚拟电厂运营业务和负荷侧运营业务 [2] - 费用率下降源于主营业务收入增长和降本增效措施 [2] 机构背景信息 - 深圳正圆投资2015年成立于深圳前海自贸区 当年获得私募证券投资基金牌照 [3] - 拥有专业投研团队和丰富投资经验 立足于中国经济结构转型升级 服务于中国实体经济发展 [3]

锐捷网络业务表现与行业趋势 - 上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户 占比超过90% 400G产品占比超60% [1] - 下半年云端算力基础设施需求旺盛 互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大 [1] - 2T规格产品主要为200G+400G组合 支持大规模GPU集群互联 [1] - Scaleup网络在国内发展迅速 公司参与高通量以太网联盟 推出面向智算场景的产品方案 [1] - 上半年海外业务收入11.45亿元 同比增长48% 主要面向SMB市场 合作伙伴数量增长到2620家 [1] - Q2交付未受影响 Q3订单多为年初框采合同 预计新签订单增速可能下降 [1] - 国内互联网大厂对国产化无明确时间表 国产12.8T芯片可满足大部分数据中心场景需求 [1] - 与国产GPU厂商有产品适配和技术交流 但商业化部署需时间 [1] - 上半年费用总额同比减少 预计全年费用同比持续下降 [1] - 园区网络业务受宏观经济影响明显 2024年行业整体呈现下滑趋势 Q2略有复苏 [1] - 数据中心产品毛利率较低为15%-20% 企业网和SMB市场毛利率有所提升 [1] - 公司直接销售给互联网客户的国内总部 不计入海外业务统计 [1] - CPO技术能满足高速高密度互联需求 规模化商用预计还需1-2年 [1] - 数据中心预计增速超过50% 园区持平 SMB稳健增长20-30% 运营商可能下滑 [1] - 运营商国产化要求高但进度慢 园区市场对国产化要求迫切且更易实现 [1] 百利天恒研发进展与战略目标 - 与BMS合作开发iza-bren 新开展3项II/III期海外关键注册临床试验 分别用于治疗三阴性乳腺癌 EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌 [2] - RC核药平台取得新突破 首款核药候选药物BL-RC001提交国内IND申请 [2] - 新一代毒素药物BL-B16D1和BL-M17D1推进到临床试验阶段 [2] - 已有9款DC药物处于临床试验阶段 1款DC药物处于IND受理阶段 [2] - 截至6月底研发费用为10.38亿元 预计未来临床研究费用会相应增长 [2] - iza-bren治疗末线鼻咽癌III期临床达到主要研究终点 计划提交药品上市申请 [2] - 公司目标是在5年内成为肿瘤治疗领域领先的入门级MNC [2] 国能日新业务增长与战略布局 - 报告期内功率预测业务收入增速良好 净新增功率预测电站用户数量达1116家 较2024年底服务规模增速达26% [3] - 分布式光伏"四可"管理要求发布 推动功率预测业务增长 [3] - 存量分布式电站改造要求陆续发布 公司紧密跟进各省电网要求并推广产品 [3] - 电力交易业务聚焦产品研发 策略优化及市场推广 新增"电力交易托管服务" [3] - 投资西藏东润1.05亿元 持有25%股权 进入交割阶段 [3] - 售电业务规划包括虚拟电厂运营业务和负荷侧运营业务 [3] - 费用率下降源于主营业务收入增长和降本增效措施 [3] 联赢激光业绩表现与业务拓展 - 2025年上半年实现营收15.33亿元 同比增长5.3% 归母净利润5792万元 同比增长13.16% [4] - 上半年新签订单25亿元 锂电业务17亿 非锂电业务8亿 全年订单目标45亿 [4] - 涉及半固态和全固态电池设备 已交付7台装配段设备给头部客户 [4] - 锂电设备更新周期2-3年 去年改造订单4.2亿 今年上半年2.7亿 全年预计5-6亿 [4] - 3C小钢壳电池上半年订单4-5亿 下半年预计6-8亿 四季度确收 新工艺极片加工设备明年放量 [4] - 极片加工设备目前针对消费电子产品电池 动力锂电正在试验应用 [4] - 在半导体 光伏 氢燃料 继电器 医疗器械等领域有新进展 [4] - 小钢壳电池应用于手机 手表 可穿戴设备 眼镜 未来可能用于平板和电脑 [4] - 信用及资产减值今年上半年2787万元 预计全年比去年少 公司聚焦头部客户控制风险 [4] - 取得深圳知名半导体公司合格供应商资格 订单几百万 涉及激光焊接设备和代工业务 [4] - 有深圳总部和惠州 溧阳 日本三个基地 计划在德国 美国 匈牙利 香港 泰国设立公司 [4] 长盛基金基本情况 - 资产管理规模全部公募基金964.13亿元 排名62/210 [5] - 资产管理规模非货币公募基金655.91亿元 排名62/210 [5] - 管理公募基金数140只 排名55/210 [5] - 旗下公募基金经理22人 排名63/210 [5] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为长盛城镇化主题混合A 最新单位净值2.35 近一年增长127.52% [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.21亿元 较去年同期增加9666.96万元 同比增长43.15% 实现5年连续上涨 [1] - 归母净利润4597.32万元 较去年同期增加1127.14万元 同比增长32.48% 实现5年连续上涨 [1] - 摊薄每股收益0.38元 较去年同期增加0.09元 同比增长31.03% [3] 盈利能力指标 - 最新毛利率61.37% 较上季度提升5.26个百分点 [3] - 最新ROE为3.96% 较去年同期增加0.82个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.17次 较去年同期增加0.01次 同比增长9.21% 实现2年连续上涨 [3] - 存货周转率1.14次 较去年同期增加0.27次 同比增长30.85% 实现3年连续上涨 [3] 现金流与资本结构 - 经营活动现金净流入-214.11万元 较去年同期增加2717.94万元 [1] - 最新资产负债率38.77% [3] 股权结构 - 股东户数6586户 前十大股东持股比例55.97% [3] - 第一大股东持股26.7% 第二大股东持股8.97% 第三大股东持股5.46% [3]

公司限制性股票激励计划 - 本次符合归属条件的激励对象共44人，拟归属限制性股票78.2493万股，占公司总股本的0.19%，归属价格为7.4012元/股（调整后）[1] - 激励计划有效期最长48个月，预留授予部分第二个归属期为2025年7月3日至2026年7月2日，归属比例按批次安排[2][14] - 股票来源为定向发行A股普通股，归属前不得转让、担保或偿还债务[3] 归属条件达成情况 - 公司层面2024年营业收入达13.48亿元，同比增长91.67%，超过72.8%的考核目标[17] - 激励对象需满足12个月以上任职期限，44名激励对象均符合要求[18] - 个人绩效考核分A/B/C/D四档，管理人员标准系数0.8-1.0，核心技术人员0.6-1.0，5名对象因考核等级为B/C/D部分或全部不能归属[18][19] 激励计划调整事项 - 因权益分派多次调整授予价格：从25.10元/股经三次调整至7.4012元/股，总授予量从399.24万股增至670.7232万股[11][12][13] - 累计作废9.7303万股限制性股票，原因包括5名激励对象离职及6名对象未达个人绩效目标[12][13] - 预留授予部分与首次授予的业绩考核目标一致，2024年需实现营收或净利润较2021年增长72.8%[5][17] 实施程序合规性 - 计划经董事会、监事会、股东大会审议通过，独立董事发表同意意见，并完成内幕信息自查[8][9] - 监事会及薪酬委员会对归属名单进行核查，确认激励对象资格合法有效[20] - 法律意见书确认本次归属符合《管理办法》及《激励计划》规定[21]

数字经济定义与特征 - 数字经济以数字化知识和信息为关键生产要素，以现代信息网络为载体，以信息通信技术为效率提升和经济结构优化的推动力 [3] - 数字经济是创新性、融合性、高效性的全新经济形态，而非简单将传统经济数字化 [3][5] - 核心构成要素包括数字基础设施（5G/数据中心）、数字技术创新（AI/云计算）、数字产业（电子信息制造/软件服务）、传统产业数字化转型 [5][6] 数字技术对电力能源行业的影响 - AI技术通过大数据、云计算等应用推动电力服务行业智慧化变革，助力碳中和目标实现 [1] - 工业互联网实现设备数据实时采集分析，优化电力生产流程并减少停机时间 [8] - 物联网技术应用于智能电网，实现设备间智能交互与能源调配效率提升 [6] 数字经济商业模式变革 - 电子商务（亚马逊/阿里巴巴）重构零售业，催生物流支付等配套产业 [8] - 共享经济模式（共享单车/汽车）通过数字平台提升闲置资源利用率 [8] - 云计算降低创业门槛，中小企业可快速部署应用而不需大量硬件投入 [8] 数字技术提升产业效率 - 智能制造通过机器人/自动化生产线提高制造业生产效率与产品质量 [6] - 精准农业利用物联网传感器监测土壤数据，实现播种施肥灌溉优化 [8] - 金融机构运用大数据分析企业信用风险，提升信贷资金配置效率 [8] 数字经济发展挑战 - 全球数字鸿沟体现在发达国家与地区在基础设施、技术应用上的领先优势 [9] - 数据泄露风险加剧（如社交媒体事件），需强化敏感信息保护机制 [9] - 复合型数字人才短缺制约行业发展，需加强技术+行业知识的跨界培养 [9]