报告核心观点 - 新三板作为多层次资本市场的“塔基”，持续涌现出在细分领域具有领先地位的“隐形冠军”或“单项冠军”企业，是重要的企业孵化与输送平台 [3] - 报告聚焦于近期新挂牌及市场活跃的公司，特别指出车联网、高端制造、生物基材料等细分行业存在投资机会，并重点分析了包括雅迅智联、青蛙泵业、一诺生物在内的多家公司 [2][4] 新挂牌公司分析 - **整体情况**：本周（2025.12.22~2025.12.28）新增10家挂牌公司，其2024年营收均值为7.32亿元，净利润均值为4752.95万元 [4][16] - **雅迅智联 (874947.NQ)**：全栈式端云一体化车联网软件与零部件供应商，客户覆盖福田汽车、长安汽车、中国重汽等主流车企 [4][17][18]；截至2025年5月12日拥有发明专利463项，主导制定国家强制标准 [4][21]；2024年营收8.01亿元，其中智能网联产品营收5.29亿元，占比66.06% [4][24]；在商用车T-Box和行驶记录仪领域市场份额连续保持第一 [34] - **青蛙泵业 (874926.NQ)**：井用潜水泵“隐形冠军”，“青蛙”牌产品自2019年至2024年连续6年全国销量第一 [4][36]；2024年营收5.37亿元，归母净利润1.04亿元 [4]；产品向节能环保的不锈钢式升级，预计该细分市场2018-2028年销售额年均复合增长率达10.69% [42] - **一诺生物 (875019.NQ)**：生物基呋喃及多元醇单项冠军，产品下游应用已拓展至航空、化妆品、高端电子材料等领域 [5][50]；2024年营收9.45亿元，归母净利润1.04亿元 [5]；公司为国家级制造业单项冠军和专精特新“小巨人”企业 [51] - **其他值得关注公司**：包括科沃斯传动系统供应商**金力传动**、绑定传音控股的锂离子电池制造商**风华股份**（实控人为广东省人民政府）、混炼胶“小巨人”**冠联新材**以及江西省饲料知名品牌**华农恒青** [9][60][77] 市场数据与交易情况 - **市场规模**：截至2025年11月末，新三板挂牌公司总市值为24194.71亿元；2025年全年累计成交金额574.17亿元 [13][39] - **挂牌数量**：截至2025年12月28日，新三板挂牌企业总数为5956家（创新层2295家，基础层3661家），较11月减少39家，总数已降至6000家以内 [6][40] - **定增融资**：本周有2家公司发布定增预案，10家公司完成增发，实际募资合计6.92亿元 [6]；其中可关注光学硬化膜供应商**惠之星**，其2025年上半年归母净利润已超过2024年全年 [6][36] - **交易活跃度**：本周成交金额前十的公司包括先临三维、兰州助剂、朗晖数化等 [6]；共发生大宗交易273起 [6] - **重点公司动态**：过氧化物生产商**兰州助剂**处于北交所上市辅导中，一致行动人新增兴陇资本 [6]；**三楷深发**连续两日触发交易异常波动，公司称受益于铁路投资增长带动的建材需求 [6]；深圳公用事业智能计量解决方案提供商**捷先科技**实控人变更为广东省人民政府 [6] 行业趋势与细分市场前景 - **车联网行业**：雅迅智联所在的车联网智能终端市场空间广阔，公司已成功切入乘用车、工程机械及电动自行车领域，其中电动自行车新国标实施带来新的市场增量 [18][35] - **水泵行业**：井用潜水泵市场存在产品升级趋势，不锈钢式产品因节能环保优势，渗透率预计将从2018年的27.8%提升至2028年的41.1% [41][42][47] - **生物基材料行业**：一诺生物所处的生物基呋喃市场持续增长，全球糠醇市场规模预计从2024年的11.93亿美元增至2034年的21.16亿美元，年均复合增长率为5.90% [57] - **微型传动与机器人行业**：金力传动所处的微型传动系统市场随机器人产业发展而扩张，全球机器人市场规模预计从2023年的614亿美元增长至2028年的1314亿美元，年均复合增长率达16.4% [65][68]；其中具身机器人是高速增长领域，全球市场规模预计从2025年的166亿元增长至2029年的1620亿元，年均复合增长率高达77.0% [66][69] 新三板的资本市场功能 - **“塔基”效应显著**：新三板是中国多层次资本市场的重要组成部分，截至2025年12月28日，已累计向沪深北及港交所输送855家企业 [3]；本周新上市公司江天科技、天朔计量均曾挂牌新三板 [3][4]

证券日报网讯12月26日，南方泵业（300145）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月19 日，公司股东总数为58038户。 ...

证券日报网讯12月26日，南方泵业（300145）在互动平台回答投资者提问时表示，子公司金泰莱的生产 经营状况正常，金泰莱废旧贵金属回收利用业务目前体量较小，相关金属价格上涨对公司整体业绩影响 较小。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司子公司金泰莱业务是否正常运营？除了涉及 铂金等铂族金属回收？是否有涉及金属银回收业务？ 南方泵业（300145.SZ）12月26日在投资者互动平台表示，公司子公司金泰莱目前正常运营；暂不涉及 金属银回收业务。 （记者 王晓波） ...

公司公告核心内容 - 大元泵业公告其2022年公开发行可转换公司债券对应的投资项目存在节余资金 [2] - 节余资金总额为752.65万元 该金额包含利息收入扣除手续费后的净额 [2] - 节余资金涉及两个具体项目：“年产300万台高效节能水泵扩能项目”和“补充流动资金项目” [2] 资金使用安排 - 公司计划将上述节余资金永久补充流动资金 用于日常生产经营活动 [2] - 该资金使用安排已经公司第四届董事会审计委员会第七次会议及第四届董事会第十三次会议审议通过 [2] - 此事项无需提交公司股东会审议 [2]

募投项目结项与资金安排 - 公司"年产300万台高效节能水泵扩能项目"和"补充流动资金项目"已结项 标志着其2022年公开发行可转换公司债券的募集资金投资项目已全部完成 [1] - 公司将节余募集资金752.65万元（含利息收入净额）永久补充流动资金 以提高资金使用效率 [1] - 资金划转完成后 公司将注销相关募集资金专户并终止监管协议 [1]

格隆汇12月25日丨大元泵业(603757.SH)公布，公司本次结项的募投项目为"年产300万台高效节能水泵 扩能项目"和"补充流动资金项目"，本次结项后公司2022年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目 已全部结项。为合理配置资金，提高募集资金使用效率，公司决定将节余募集资金752.65万元（含利息 收入扣除手续费后净额，实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金。划转完成后，公 司将对相关募集资金专户进行销户，相关募集资金监管协议将予以终止。 ...

台州产业发展与“智造”升级 - 作为民营经济大市，制造业是台州的立市之本、强市之基、富民之源，近5年以“415X”先进制造业集群培育工程为牵引，推动新质生产力加速崛起 [3] - 已完成规上工业企业数字化改造全覆盖，累计培育5G全连接工厂11家、省级“未来工厂”10家、智能工厂和数字化车间104家，建成优秀“产业大脑”6个，数量居该省第一 [4] - 培育壮大新能源汽车、绿色能源、高端装备(工业母机)、新型材料、海洋制造等5个战略性新兴产业集群，并前瞻布局低空经济、具身智能、合成生物、半导体、人工智能、新型储能等六大未来产业 [5] - 在玉环，机器人核心及关联企业达180多家，核心集群实现总产值80多亿元；在台州湾新区，空天产业集聚80余家上下游企业 [7] - 未来将推进“5+5+6”产业体系和“1+1+9”产业平台耦合贯通，奋力打造“万亿产值、千亿集群、百亿企业、百家上市”的发展格局 [7] 企业智能化与技术创新案例 - 爱仕达股份有限公司“未来工厂”机械臂42秒产出一口铁锅，其第三代旋风炒锅年销量达15万口，拥有国家CNAS实验室等多个创新平台 [3] - 利欧集团浙江泵业有限公司生产车间使用AGV小车，生产指挥中心大屏实时监控设备参数 [4] - 浙江万胜智能科技股份有限公司的“未来工厂”通过智能化生产，让人工减少一半，效率提升一倍 [4] - 鸿之微科技(上海)股份有限公司在黄岩的浙东南智算中心运营“AI+MGI”多糖生物基材料研发平台，将土豆转化为高附加值产品，平台计算速度比传统方式快1000倍，单日能完成100个实验室的工作量，并已孵化出3家新材料企业 [5] - 台州正依托浙东南智算中心，探索建设“AI+模具制造”、“AI+传统建造”、“AI+工业设计”、“AI+新材料”等应用场景 [5] - 椒江推进“浙里光谷”光电产业园建设，加快形成“核心器件+智能装备+终端应用”产业布局 [7] 城市更新与交通优化 - 完成城中村与工业园更新改造110万平方米，腾出发展空间4000亩，135条主次干道环境整治提升 [8] - 黄岩官河古道项目全长5.6公里，从老旧河道变身为集休闲、文旅、消费于一体的“扁平化城市综合体”，入选全国城市更新典型案例 [8] - 2023年9月在全国地级市中率先推出“小蓝巴”网约公交服务，现有67辆新能源微公交穿梭于4个城区，增设300多个虚拟站点，2025年1月至9月订单量达68.2万单 [8] - “十四五”时期全市累计优化公交线网216条，年均客运量达4531万人次 [8] - 长达273公里的台州1号公路串联特色景观，带动沿线旅游和创业，例如玉环鲜叠沙滩出现咖啡车、露营帐篷，龙湾村村民依托客流开起民宿、餐馆 [9] 民生服务与社会保障 - 第十次获得“最具幸福感城市”荣誉，深入实施公共服务“七优享”工程 [7] - 建设100个“老省心”综合体，为社区提供居家养老服务 [11] - 为所有持居住证的农民工随迁子女100%提供义务教育公办学位，2025年新增义务教育阶段公办学位约1.2万个 [11] - 县域医共体实现全覆盖，基层就诊率达68.7% [12]

核心观点 - 公司卡位液冷温控、商用泵、热泵出口等高景气赛道，契合“双碳”目标与储能、算力、新能源车等新兴产业发展趋势，新兴业务实现翻倍级增长，有效对冲传统业务波动，打开长期成长天花板 [1] - 公司在屏蔽泵及液冷泵领域拥有深厚技术积累，产品广泛应用于新能源汽车、储能、IDC等多个高增长行业，维持“买入”投资评级 [1] 业务与市场 - 公司新兴业务（液冷温控、商用泵、热泵出口等）实现翻倍级增长，有效对冲传统业务波动 [1] - 产品广泛应用于新能源汽车、储能、IDC（互联网数据中心）等多个高增长行业 [1] - 工业泵等产品突破外资垄断，进口替代进程加速，在化工、核电、半导体等高端领域份额提升 [1] - 海外本地化布局持续深化，新设东南亚子公司完善制造与销售网络，海外业务稳步拓展 [1] 技术与研发 - 公司持续高研发投入巩固技术优势 [1] - 产品矩阵向高端化、定制化延伸 [1] - 在屏蔽泵及液冷泵领域拥有深厚技术积累 [1] 公司治理与股东回报 - 公司坚持高现金分红政策，累计分红超IPO募资总额，增强投资者信心 [1] - 形成“海外增量+股东回报”双支撑格局 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [2][9] 核心观点 - 公司卡位液冷温控、商用泵、热泵出口等高景气赛道，新兴业务实现翻倍级增长，有效对冲传统业务波动，打开长期成长天花板 [5] - 持续高研发投入巩固技术优势，产品矩阵向高端化、定制化延伸，工业泵等产品突破外资垄断，进口替代进程加速 [6] - 海外本地化布局持续深化，同时坚持高现金分红政策，形成“海外增量 + 股东回报”双支撑格局 [7] 新兴业务与赛道景气度 - 液冷温控业务适配新能源车、储能、算力服务、风电等场景，与英维克、维谛、曙光数创、中兴通讯等头部客户联合开发12个重点项目 [5] - 液冷泵已完成7.5kw电子屏蔽泵批量供货，11kw及以上功率产品研发推进中 [5][6] - 雷客商泵业务覆盖工业生产、水务管理、建筑环保等领域，在低基数下持续高速增长 [5] - 热泵配套业务受益于欧洲市场去库存后需求复苏及欧盟节能政策扶持，外销增长强劲 [5] - 2025年上半年节能型产品外销收入0.37亿元，同比增长80% [8] 研发与技术壁垒 - 2025年前三季度研发费用0.79亿元，同比增长14.58%，占营收比重5.45% [6] - 累计拥有专利599项，其中发明专利88项，深度参与行业标准制定 [6] - 工业泵业务在国内化工行业需求收缩背景下仍保持稳定增长，2025年上半年工业泵板块收入同比增长超20% [6] - 定制化设计与产品可靠性优势显著，在石化、核电、航天等高端领域实现稳定供货，打破外资品牌垄断 [6] 全球化布局与股东回报 - 全球化布局提速，新设新加坡及泰国等海外子公司，完善东南亚制造与销售网络 [7] - 海外业务覆盖欧洲、美洲、亚洲等多个区域，有效分散单一市场风险 [7] - 上市以来累计现金分红及回购注销金额达9.81亿元，超IPO及再融资募集资金总额9.20亿元 [7][8] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年收入分别为21.61亿元、24.64亿元、28.72亿元 [9] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.38亿元、2.70亿元、3.21亿元 [11] - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为1.28元、1.45元、1.72元 [9][11] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为37.0倍、32.7倍、27.4倍 [9] - 预测2025-2027年营业收入增长率分别为13.2%、14.0%、16.6% [11] - 预测2025-2027年归母净利润增长率分别为-6.6%、13.1%、19.2% [11]