（原标题：美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，特朗普"关税大棒"挥向家具、重卡与药品，今晚PCE数据来 袭） 1. 9月26日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.22%，标普500指数期货 涨0.15%，纳指期货涨0.09%。 2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.67%，英国富时100指数涨0.53%，法国CAC40指数涨0.74%，欧洲斯托 克50指数涨0.72%。 3. 截至发稿，WTI原油跌0.15%，报64.88美元/桶。布伦特原油跌0.14%，报69.66美元/桶。 市场消息 消费者需求稳定，开市客(COST.US)Q4业绩超预期。开市客第四财季盈利超出预期，这表明消费者优 先购买必需品并寻求优惠商品，消费支出依然健康。数据显示，开市客截至8月底的第四财季总营收为 861.56亿美元，同比增长8%，好于市场预期;净利润为26.10亿美元，上年同期为23.54亿美元;摊薄后每 股收益为5.87美元，高于市场预期，上年同期为5.29 美元。开市客Q4会员费收入为17.24亿美元，上年 同期为15.12亿美元。 英特尔(INTC.US)成市场新宠!投资者抢购看涨期权押注涨势延续。投 ...

爱华集团行情在地缘局势紧张与市场押注美联储将加速降息的推动下，黄金价格周二再创新高！现货金上涨0.9%，收报每盎司3778.54美元，盘中最高触及 3790.82美元；12月期金亦涨1%，报3811.30美元，突破3800美元！ 鲍威尔昨公开发言，他指出通膨风险仍存，就业市场未见明显改善，但未对利率路径释放明确信号。而交易员继续押注联储将在10月与12月降息，市场关注 本周五即将公布的核心PCE物价指数。 欧洲 9月23日，欧洲股市全线反弹，DAX、CAC 40、欧元区蓝筹指数普涨，预示着投资者情绪升温。然而，英国富时 100 指数略有下跌，凸显其受当地因素影响 与中国大陆的背离 顶级股票推动者 值得一提的是，黄金今年表现一骑绝尘，根据TradingView数据，金价年内已飙升44%，白银涨幅更达53%，铂金上涨60%，钯金亦升33%，全数跑赢比特 币，比特币年内仅涨逾20%，报11.3万美元。 1. 前一天总结 – 2025 年 9 月 23 日星期二 美国主要指数 标准普尔 500 指数： ▼-0。55% 至 6,656.92 道琼斯指数：▼-0.19% 至 46,292.78 点 纳斯达克100指数：▼ ...

例如，在1988年买入可口可乐股票这个投资案例中，虽然买入市盈率高达17倍，比美国股市整体估值高 了约30%，但巴菲特认为市场极大低估了可口可乐的品牌号召力、消费者心智份额及其全球渠道价值， 虽然好像买的比较贵，但仍然具有很大的安全边际。 由此可见，格雷厄姆所创造的价值投资并不是僵化的理论，而是在不断地进化之中。人类进入互联网时 代，公司发展范式发生了巨大的变化，价值投资的理论也一定会与时俱进、持续迭代，从而绽放更强大 的生命力。 互联网的护城河 互联网的本质就是连接，而且是全球性、海量、快速的连接。被誉为"数字先知"的凯文·凯利（Kevin Kelly）在《失控》（Out of Control）一书里指出，当连接的数量呈指数级增长，就有机会出现"涌 现"（大量个体聚集在一起产生互动，自发形成更高层次的秩序或智能的现象），从而引发质变。 META、谷歌、亚马逊、腾讯和阿里等公司通过社交或电子商务等将大量用户进行连接之后，其生意模 式就涌现出新的特点： 第一，领先者会获取大部分的份额，甚至垄断。以腾讯QQ为例，当人际关系网络建好之后，用户放弃 它的成本会非常高。 深夜重读格雷厄姆与多德的新版《证券分析》，恍惚间 ...

绝味食品监管处罚 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被湖南证监局责令改正并处以400万元罚款 相关责任人被警告并处罚款 [2] 银行业大额存单市场动态 - 部分民营银行提供利率超过2%的大额存单产品 但额度紧俏且存在客户所在地限制 [3] - 大额存单在二手转让市场中备受青睐 认购门槛较高 [3] 药品集采政策更新 - 第十一批国家组织药品集采遵循稳临床、保质量、防围标、反内卷原则 [4] - 要求中选企业作为供应保障第一责任人 及时响应医疗机构订单并完成配送 [4] - 医疗机构需优先采购中选产品 按协议完成约定采购量并履行及时结算货款义务 [4] 网络平台监管处罚 - 快手平台因未落实信息内容管理主体责任 存在泛娱乐化倾向问题被网信部门约谈并责令限期改正 [5][6] - 网信部门要求平台履行主体责任和社会责任 维护清朗网络空间 [6] 电影市场表现 - 影片《731》总票房突破8亿元 [7] 谷歌成本削减措施 - 公司终止对《金融时报》的企业版订阅服务 反映更大规模成本削减行动 [8] - 自2025年起推行成本削减措施 包括裁减35%负责管理三人及以下团队的管理人员 [8] 华为生态战略投入 - 公司将投入150亿生态发展费用 提供1500PFLOPS开源社区算力支持及15000人生态平台开发与支持 [9] - 开源鸿蒙已有超过1300款软硬件产品通过兼容性测评 搭载鸿蒙5的终端设备数量突破1700万 [9] - 开源欧拉累计部署超1260万 华为云开发者达到850万 [9] 公共卫生事件响应 - 广东江门市因基孔肯雅热疫情防控形势启动突发公共卫生事件Ⅲ级响应 [10] 旅游消费刺激措施 - 海口市将发放1000万元旅游消费券 单人"机票+酒店"最高可省1800元 [11] - 消费券通过携程、同程、飞猪等平台发放 实现"立减"和"满减"优惠 [11] 脑机接口技术进展 - Neuralink计划于10月启动脑机接口植入试验 目标人群为失去说话能力人士 [12] 消费电子制造合作 - 立讯精密获得至少一款OpenAI设备组装合同 [12] - OpenAI与歌尔股份接洽 希望为其未来产品供应扬声器模块等组件 [12] 家电行业服务升级 - 小米空调推出10年免费包修服务 覆盖挂机、柜机、中央空调 [13] - 服务内容包括整机包修、上门服务免费、人工免费、检测免费、更换配件免费、加氟免费 [13]

用户搜索行为变迁 - 用户搜索行为不再始于传统搜索引擎 而是分散在内容平台与推荐流中 如小红书和抖音 [1] - 信息获取方式呈现"去中心化"趋势 超级App和垂直平台构建自身内容生态分流传统搜索流量 [2] - 推荐算法推动"信息找人"模式 削弱传统"人找信息"的搜索动机 用户无需输入关键词即可获取内容 [2] 竞争格局演变 - 微信"搜一搜"整合公众号/小程序/视频号资源打造闭环搜索服务 抖音依托短视频生态强化搜索功能 [2] - 小红书月活超3.5亿 抖音系月活突破10亿 知乎以"问答+搜索"模式构建专业领域壁垒 [3] - 百度App日均搜索量降至3亿次 市场份额约30% 抖音日均搜索量达53亿次占移动搜索份额70% [11] AI搜索技术发展 - AI大模型支持多轮对话/多模态交互 理解自然语言并结合上下文推理 实现"以多模态回应多模态" [4][5] - 微信AI搜索灰度测试 支持拍照/文件/链接多模态输入 深度搜索模式强化生态内闭环 [5] - 苹果计划2025年春季推出自研AI搜索工具"答案引擎" 华为等硬件厂商布局多设备场景搜索 [7] 百度业务表现与转型 - 百度在线广告业务二季度收入162亿元同比下滑15% 占核心收入比例从71.95%降至61.7% [8] - 移动搜索结果页AI生成内容占比从4月35%提升至7月64% PC端首页全量上线AI功能升级任务中枢 [8] - 百度AI搜索月活达3.22亿位列国内第一 但商业化处于早期阶段 未明确盈利时间表 [11] 行业挑战与应对 - 传统搜索引擎普遍面临收入下滑 谷歌通过AI Overviews提升结果质量 将广告嵌入AI答案创造新场景 [13] - AI搜索运营成本高企 需平衡技术迭代与商业可持续性 同时应对用户隐私和答案可信度挑战 [14]

市值里程碑 - 谷歌母公司Alphabet市值首次突破3万亿美元 达到30500亿美元[3] - 公司股价单日上涨4.3%至251.76美元 年内累计涨幅超33%[3] - 成为继苹果 微软后第三家市值突破3万亿美元的科技企业[3] 股价表现 - 年内33%涨幅在"七大科技巨头"中表现最佳 远超标普500指数12.5%的同期涨幅[3] - 当前预期市盈率约23倍 略高于五年平均市盈率22倍[5] - 市盈率低于"七大科技巨头"中的其他企业[5] 业务驱动因素 - 美国法院裁决允许公司继续掌控Chrome浏览器与Android移动操作系统[3] - 云计算部门第二季度营收同比增长近32% 超出市场预期[5] - 自研芯片及Gemini人工智能模型投入开始见效[5] 战略转型 - 公司业务不再局限于搜索引擎 正向更多元化领域拓展[5] - YouTube Waymo自动驾驶等业务构成多元化布局[5] - 法院裁决虽要求共享部分数据 但无需剥离核心产品[4]

公司市值表现 - 谷歌母公司Alphabet市值首次突破3万亿美元 位居美股第四 仅次于英伟达 微软和苹果 [1] - 股价单日上涨4.3%至251.76美元 总市值达30500亿美元 [1] - 年内累计涨幅超33% 表现优于"七大科技巨头"及标普500指数12.5%的涨幅 [1] 市值驱动因素 - 美国法院裁决允许公司继续控制Chrome浏览器和Android移动操作系统 [1] - 裁决消除投资者对业务剥离的担忧 两款产品被视为整体业务关键组成部分 [2] - 云计算部门第二季度营收同比增长近32% 超出市场预期 [2] 业务发展动态 - 自研芯片及Gemini人工智能模型投入见效 推动云计算业务增长 [2] - 公司业务多元化拓展 涵盖YouTube、Waymo自动驾驶及其他研发产品 [2] - 当前预期市盈率约23倍 略高于五年平均22倍 但低于"七大科技巨头"同业 [2]

核心观点 - 彭斯克媒体集团起诉谷歌AI摘要功能 指控其非法利用记者创作成果并导致媒体网站流量和广告收入下滑 成为美国首家就此类功能提起诉讼的大型媒体机构 [1][4] 诉讼指控内容 - 谷歌AI Overviews功能在搜索结果顶部直接呈现关键信息 导致用户无需点击访问原始报道即可获取核心内容 [4] - 该功能导致媒体来自谷歌搜索的访问量明显下滑 联盟广告收入同比减少逾三分之一 [4] - 功能被认定为导致流量和收入下滑的主要原因 [4] 行业困境分析 - 媒体面临两难选择：禁止谷歌索引内容将失去搜索平台全部可见度 开放内容授权则等同于为谷歌AI模型提供训练数据 [5] - 谷歌AI摘要功能引发的困境正严重威胁整个出版行业的未来发展 [5] 事件背景与行业反应 - 彭斯克媒体集团是《滚石》杂志母公司 [1] - 今年2月在线教育公司Chegg及多家欧洲独立出版商已对谷歌提起类似诉讼 [4] - 美国新闻与媒体联盟批评谷歌AI摘要功能"符合盗窃的定义" 并推动美国司法部展开行动 [4] 谷歌官方回应 - 谷歌回应称AI Overviews功能旨在提升搜索实用性 [4] - 表示当前用户对该功能的使用频率正不断增加 [4]

IT之家 9 月 15 日消息，科技媒体 The Verge 今天（9 月 15 日）发布博文，报道称《滚石》杂志母公司 Penske Media Corporation 起诉谷歌，指控其搜索结 果顶部的 AI 摘要（AI Overviews）减少用户点击原文，侵蚀网站流量并非法利用记者成果。 IT之家注：Penske Media Corporation 是《滚石》（Rolling Stone）、《好莱坞报道》（The Hollywood Reporter）等知名媒体的出版方，该公司近日向法院 提起诉讼，成为首家起诉谷歌 AI 摘要功能的美国大型媒体。 Penske 指控谷歌在搜索结果顶部展示的 AI Overviews，直接提供关键信息，减少用户点击原始报道，从而削弱其流量和广告收入。 事实上，Penske 并非第一家对谷歌提起类似诉讼。在线教育公司 Chegg 以及多个欧洲独立出版商今年 2 月都曾起诉谷歌，美国新闻 / 媒体联盟也批评该功 能是"盗窃的定义"，并推动司法部采取行动。 Penske 在诉状中称，自 2025 年以来，来自谷歌搜索的访问量明显下降，联盟广告收入同比减少超过三分之一，公司认为罪 ...

在谷歌与百度两大科技巨头相继将人工智能技术融入搜索引擎后，一个备受关注的问题浮出水面：AI 生成的搜索结果是否会沦为商业广告的温床？如今，谷歌率先给出了答案——该公司正式宣布将在AI 搜索答案中嵌入广告。 谷歌宣称，此举旨在通过精准匹配用户需求与广告内容，既提升搜索体验，又为广告主创造更高效的营 销场景。例如，当用户询问"如何解决低水压问题"时，AI不仅会提供解决方案，还会在答案旁展示水管 工服务或家居维修公司的广告。谷歌强调，这种广告形式基于用户实际需求，更符合现代搜索习惯，甚 至能帮助用户在关键时刻快速联系相关企业。 总结: 根据预算和工作场景, 高端商务首选 ThinkPad X1 Carbon, 创意设计推荐 MacBook Pro, 性价比之选可考虑Redmi Book Pro14。建议优先选择2025年新款,关 注电商大促（如双11、618）或品牌官网教 育优惠。 谷歌的自信源于AI广告的精准性。与传统搜索广告依赖关键词匹配不同，AI广告能更深入地理解用户 意图，从而推送高度相关的商业内容。用户对AI的天然信任感也为此类广告提供了土壤。早期网民曾 对搜索引擎广告毫无防备，直到发现其"收钱办事"的本 ...