AI正在房地产行业快速落地，但数据质量成为最大"拦路虎"。 人工智能的浪潮，正从通用模型的竞赛转向垂直行业大模型的应用，传统的房地产行业，也正在拥抱这 一技术变革。 在近日举办的全球开发者先锋大会（GDPS2025）房地产业人工智能论坛上，多家头部房企的技术负责 人透露，今年以来，房企纷纷拥抱AI，其垂直应用已经深入到房企投资、拿地、客研、产品设计、建 造、营销和服务等领域，房地产类的人工智能垂直应用，已处于爆发的前夜。 "我们某个楼盘开盘前，通过AI精准筛选目标客户，再做营销推送，今年通过这种方式大约成交1700 套，效果非常明显，通过AI营销带来的价值显著，所以这是我们愿意尝试的，投入很大。"一家TOP5房 企相关负责人在论坛中称。 "从今年开始，我们已经清晰地看到了一个新趋势的到来，AI不仅仅是实验室里的高深算法，或者少数 科技巨头的专属工具，它正渗透到各行业的毛细血管当中。房地产是一个体量庞大且与国计民生紧密相 连的行业，拥有丰富的应用落地场景，从规划设计、开发建造到市场营销、社区服务，每一个环节都蕴 藏着巨大的智能化升级潜力。"上海人工智能行业协会秘书长钟俊浩表示。 同时，房地产决策正在高度数据化， ...

可转债市场发行与融资 - 年内36家公司完成可转债发行 合计募资规模578.28亿元 同比增长65.6% [1] - 四季度发行提速 10月至今已有11家公司推出可转债预案 全年共18家公司发行金额超10亿元 [1] - 5家转债募资额超30亿元 包括保利定转、亿纬转债、广核转债、华发定转、福能转债 [1] - 部分公司拟通过发行可转债进行并购重组 如信邦智能收购英迪芯微控股权 阳光诺和收购朗研生命100%股权 [1] 可转债二级市场表现 - 中证转债指数年内大涨18% 走势强劲 [1][3] - 今年上市可转债首日几乎全部上涨 其中6只新债上市首日收盘涨幅均超过57% [1] - 可转债市场一度出现2000元高价券 惠城转债7月11日创出2593.987元历史新高 [1][3] 可转债市场存量与摘牌情况 - 今年已有上百只可转债成功摘牌 存量市场规模明显缩减 [2] - 大秦转债(规模320亿元)和中信转债(规模400亿元)等大型转债相继摘牌 [2] - 多家银行可转债扎堆摘牌 包括南银转债(200亿元)、杭银转债(150亿元)、成银转债(80亿元)、浦发转债(500亿元) [2] 市场动态与机构观点 - 可转债强赎案例较多 受权益市场上行带动 正股价格上涨触发强赎机制 [2] - 发行人更有动力促成转股以减轻临近到期存量券的兑付压力 [2] - 机构展望四季度可转债市场可能进入宽波动区间 偏股品种有弹性优势 [3] - 建议采用非典型哑铃配置策略 聚焦科技成长板块 关注AI垂直应用等热门主题 并加入大消费、有色化工等顺周期品种 [3]

浙江人工智能产业与创投生态 - 浙江正以惊人速度崛起为中国人工智能产业的高地，其成功是政府、资本、人才多方协同培育创新雨林生态的结果 [1] - 杭州政府高度重视孵化市场化基金管理团队，通过母基金培养了大量优秀管理公司 [1] - 浙江民营创投群体呈现“小船集群舰队”模式，具有决策效率高、适应市场能力强的特点 [1][5][6] 赛智伯乐的投资策略与理念 - 公司长期专注人工智能、机器人等领域投资，早在2013年就在美国硅谷布局人工智能领域 [2] - 公司认为失败项目具有重要价值，能提升对人工智能行业的认知，从AI深度学习角度看失败比成功更重要 [2] - 公司看好云深处的机器人赛道，持续投资四轮，是云深处的第二大股东，并实施深度的陪跑式赋能投后管理 [2] 赛智伯乐的未来布局与生态构建 - 公司已逐步构建起从底层硬件到上层应用的AI全链条投资生态，近期投资的多个优秀科创项目持续被上市公司关注和投资 [3] - 展望未来五到十年，公司将继续深化在人工智能领域投资布局，聚焦机器人、具身智能和AI垂直应用等终端产业链 [3] - 计划设立细分赛道专项基金，重点投向核心技术突破与创新应用落地项目 [3] 杭州的创新环境与人才优势 - 杭州能够孕育出“六小龙”得益于创新人才的高度集聚，浙江大学培养了大量兼具技术实力和商业头脑的复合型人才 [4] - 浙江深厚的民营企业家精神为创新创业提供了肥沃土壤 [4] - 浙江省和杭州市政府秉持“不叫不到，一叫就到”的服务理念，甘当企业助推器，为企业创造专注发展的环境 [4] 浙江创投模式的独特优势 - 浙江创投生态与北上广深有明显差异，拥有极具市场化、专业化的基金管理团队，这些机构在政府过去15年至20年的培育下已经成型 [5][6] - “小船集群”模式具有决策速度快、灵活性强、协同效率高的优势，能够快速捕捉优质科技项目并形成群体作战合力 [6] - 浙江民间资本发达，是全国最早出现项目型基金的地区，能够围绕特定项目快速募集数亿元资金 [6]

浙江人工智能产业崛起背景 - 浙江正以惊人速度崛起为中国人工智能产业的高地 [1] - 成功源于政府、资本、人才多方协同培育的创新雨林生态 [1] 赛智伯乐的投资策略与理念 - 公司长期专注人工智能、机器人等领域投资，早在2013年就在美国硅谷布局AI领域 [1] - 认为失败项目比成功项目更具价值，因为失败能帮助提升对行业的认知并找到问题根源 [1] - 投资云深处机器人赛道并持续投资四轮，成为其第二大股东，实施深度陪跑式赋能 [2] - 已构建从底层硬件到上层应用的AI全链条投资生态 [2] - 未来五到十年将继续深化AI领域投资，聚焦机器人、具身智能和AI垂直应用等终端产业链 [2] 浙江独特的创投模式 - 浙江民营创投群体是由特色小船组成的集群舰队模式，而非航空母舰性质 [1][3] - 该模式具有决策效率高、适应市场、船小好调头的优势 [1][3] - 机构能快速捕捉优质科技项目，发挥各自资源优势进行深度服务和协同作战 [3] - 浙江是全国最早出现项目型基金的地区，能围绕特定项目快速募集数亿元资金 [4] 支持产业发展的关键要素 - 杭州创新人才高度集聚，浙江大学培养了大量技术实力与商业头脑兼备的复合型人才 [2] - 浙江深厚的民营企业家精神为创新创业提供了肥沃土壤 [2] - 浙江省和杭州政府秉持“不叫不到，一叫就到”的服务理念，甘当企业助推器 [3] - 政府在机构创立初期主动提供引导基金并帮助对接民营企业家成为基金LP [3]

市场整体表现 - 2025年以来可转债市场表现良好，交投活跃，年内成交额合计13.46万亿元，同比增长37.75% [2] - 中证转债指数年内累计上涨17.14% [2] - 市场存量规模显著缩减，截至10月12日存量为6064.27亿元，较年初减少1272.05亿元 [2] 市场表现驱动因素 - 核心驱动因素是权益市场的强势上涨，投资者信心因监管呵护态度及科技产业突破而明显提振 [2] - 利率债、信用债等纯债市场承压，可转债市场对"固收+"资金的吸引力提升，增量资金持续入场推动市场走强 [2] 市场供需格局 - 供给方面，年内共有33只可转债发行，发行规模合计497.5亿元 [2] - 退出方面，年内共有119只可转债退出市场，其中93只因强赎退出，25只到期退出，1只因正股退市退出 [2] - 当前强赎案例较多，主要受权益市场上行带动正股价格上涨触发，同时临近到期的存量券数量增加，发行人更有动力促成转股 [3] - 供给收缩而需求稳定导致供需格局趋紧，有望推动存量可转债估值水平上升 [3] 当前市场估值与价格 - 截至10月12日，全市场可转债平均价格为147.6元，平均转股溢价率为38.42% [3] - 有37只可转债的转股溢价率在100%以上 [3] - 可转债市场估值位于合理区间，但绝对价格水平因正股走强带动转换价值提升而已处于历史高位 [3] 四季度市场展望与投资策略 - 四季度可转债预计将跟随权益市场维持震荡偏强走势，后续表现仍将依靠正股拉动 [3] - 市场可能进入宽波动区间，偏股品种有较明显的弹性优势，可关注有转股诉求的低价券机会 [4] - 股性或成为决定可转债收益最重要因素之一，建议关注科技相关催化及"十五五"规划机遇，尤其关注新券 [4] - 四季度可能上市的新券中存在不少科技领域龙头标的，可转债市场的"科技含量"或持续上升 [4] - 建议采用非典型哑铃配置策略，聚焦政策支持和产业创新推动的科技成长板块，并加入大消费、有色化工等低位顺周期品种 [4]

公司产业布局 - 公司在水下机器人领域有长期产业计划和布局安排 [1] - 公司在船用通导雷达芯片领域有长期产业计划和布局安排 [1] - 公司在以岸管船的内河船智能驾驶AI垂直应用领域有长期产业计划和布局安排 [1]