市场可能误读了美联储的最新信号。 据追风交易台消息，花旗分析师Andrew Hollenhorst、Veronica Clark等在最新研报中指出，尽管市场将 美联储主席鲍威尔的"风险管理"措辞解读为鹰派立场，但一系列细节表明，美联储的政策姿态实则偏向 鸽派，且年内有望再进行两次降息。 在美联储周三宣布降息25个基点后，鲍威尔在新闻发布会上将此举归因于"风险管理"。花旗认为，鲍威 尔有关"本次降息的有效性取决于市场对未来更多降息的预期"的措辞实质上是在引导市场为后续行动做 准备。并且FOMC的会议声明、经济预测摘要（SEP）以及投票细节中，均隐藏着明确的鸽派倾向。 综合这些信号，花旗重申其对美联储未来利率路径的预测，认为宽松周期才刚刚开始。他们预计，在本 次降息之后，美联储在今年剩下的两次会议（10月和12月）中将再各降息25个基点，以应对日益增长的 就业下行风险。 "风险管理"措辞引发鹰派误读 然而，花旗认为，这种解读忽略了鲍威尔讲话的完整背景。鲍威尔随后澄清称，单次25个基点的降息效 果有限，其有效性更多来自于市场对未来进一步降息的消化和定价。花旗认为，这暗示美联储官员的基 准情景是遵循市场和点阵图的指引 ...

澳洲联储利率决议预期 - 市场预期澳洲联储将下调官方现金利率25个基点至3 6% [1] - 花旗经济学家Faraz Syed预测声明整体基调为中性略带鸽派倾向 [1] - 声明基调偏向鸽派因2026年失业率预测略升且通胀率略降 [1]

金十数据7月31日讯，根据一项基于自然语言处理的分析工具，美联储主席鲍威尔在开场讲话中的表态 略微不那么鸽派，整体处于中性立场。分析师指出："尽管有两位理事投出鸽派异议票，鲍威尔的言论 依然非常中性。虽然9月降息仍在讨论范围内，但从模型结果看，他的言论并未明确让市场为这一可能 性做好准备。接下来的会议纪要以及杰克逊霍尔年会的讲话才更可能成为给9月行动铺路的机会。" 模型显示鲍威尔开场白鸽派倾向下降 整体中性 ...

美联储政策预期 - 特朗普可能最早在9月宣布鲍威尔的鸽派接替人选，以增强美联储提前降息预期 [1] - 市场预计美联储到年底将降息64个基点，高于上周末的51个基点，下月降息25基点的概率为20% [1] - 分析师预计新主席会更偏鸽派，愿按特朗普要求降息，影响利率和美元 [9] 全球股市表现 - 美股三大指数期货全线涨超0.2%，纳指100期货涨约0.5% [1][10] - 欧股多数小幅上涨，德股开盘涨0.47%，法股开盘涨0.38%，英股开盘跌0.13% [2] - 日经225指数收涨1.6%，日本东证指数收涨0.8%，韩国首尔综合指数收跌0.9% [3] 债券与外汇市场 - 美债收益率多数下行，10年期美债收益率下行逾2个基点 [4] - 美元指数跌约0.4%，触及2022年4月以来最低水平，英镑涨约0.5%，欧元涨约0.3% [5] - 在岸、离岸人民币对美元汇率升破7.16，创逾7个月新高，离岸人民币对美元汇率升值超2.3% [6][16] 大宗商品与加密货币 - 现货黄金突破3350美元/盎司关口，现货白银日内涨超1.5% [7][19] - 美油和布油涨约0.3%，但涨幅受限因俄罗斯考虑OPEC+增产 [8][21] - 比特币涨约1.4%，以太坊涨约1.8% [9] 行业与个股动态 - 科技股多数走高，美光科技涨超2%，AMD涨超2.5%，英伟达涨超1.5% [11] - 军工股大涨，澳大利亚无人机防御公司DroneShield涨超7%，今年以来累涨约200% [12] - 稳定币第一股Circle涨2.7% [12]

美联储主席任命预期 - 市场预计特朗普将任命鸽派美联储主席 强化美联储提前降息预期 [1] - 澳新银行外汇研究主管表示特朗普会挑选与其降息看法一致的人选 [9] 全球股市表现 - 美股三大指数期货全线涨超0.2% [2] - 欧股多数小幅上涨 德股开盘涨0.47% 法股开盘涨0.38% 英股开盘跌0.13% [3] - 日经225指数收涨1.6% 日本东证指数收涨0.8% 韩国首尔综合指数收跌0.9% [4] - 军工股大涨 澳大利亚无人机防御公司DroneShield涨超7% 今年以来累涨约200% [10] 债券市场 - 美债收益率多数下行 基准10年期美债收益率下行逾2个基点 [5] 外汇市场 - 美元指数跌约0.4% 英镑涨约0.5% 欧元涨约0.3% [6] - 亚洲货币对美元汇率创八个月新高 美元今年已累跌超8% [13] 大宗商品 - 现货黄金涨约0.3% 现货白银涨约0.2% [7] - 美油和布油涨约0.3% [8] - 油价两日连涨 因中东停火局势不稳定 但俄罗斯考虑在OPEC+会议上增产限制涨幅 [10] 加密货币 - 比特币涨约1.4% 以太坊涨约1.8% [9] 军工行业 - 北约同意将国防开支提高至GDP的5% 利好军工企业 预计军工订单将明显增长 [10]

假期商品市场波动分析 - 五一假期前商品市场波动率处于高位 外盘原油可能受产油国政策扰动 黄金受美联储降息预期反复影响 国内黑色系在弱需求与减产预期博弈中震荡 [2] - 近5年五一节后首日商品平均跳空幅度达2.3% 需利用节前调仓窗口 [2] 重要经济事件及数据影响 - 4月30日中国4月官方制造业PMI将影响股指、螺纹钢、玻璃等品种 [2] - 4月30日美国4月ADP就业人数变动、3月PCE物价指数、一季度实际GDP年化季环比初值将影响美元指数、降息预期、美股、黄金等 [2] - 5月1日日本央行利率决议将影响美元指数、黄金等 [2] - 5月2日美国4月非农就业数据将影响全品种 若数据低于预期或推动美联储鸽派倾向 提振贵金属和有色金属 [2] 地缘政治及贸易政策影响 - 5月3日美伊新一轮会谈将影响原油、燃料油、沥青、PTA、PX等品种 [3] - 5月3日美国对境外汽车零部件加征关税将影响黄金、橡胶、铝、铜等 [3]