核心财务表现 - 9M25实现营收411.4亿元，同比增长4.0%，增速较1H25微降0.1个百分点 [1] - 9M25实现归母净利润180.8亿元，同比增长2.8%，增速较1H25提升0.8个百分点 [1] - 净利息收入251.2亿元，同比增长0.5%，增速较1H25下降1.2个百分点 [2] - 净其他非息收入131.3亿元，同比增长14.7%，增速较1H25提升2.6个百分点 [2] 收入结构分析 - 利息收入增长降速，规模扩张稳健，9M25末生息资产同比增长3.0%，增速环比微降0.2个百分点 [2] - 净息差9M25拖累业绩2.5个百分点，幅度较1H25走阔1.0个百分点 [2] - 其他非息收入增长提速，主要得益于投资收益增长，9M25实现“以摊余成本计量的金融资产中止确认产生的收益”62.8亿元，同比大幅增长86.1% [2] - 所得税费用拖累减弱，9M25所得税费用同比仅增1.9%，对业绩影响转为正贡献0.1个百分点 [2] 资产负债与息差 - 贷款增长提速，9M25末贷款余额14416亿元，同比增长2.0%，增速环比1H25提升1.1个百分点 [3] - 对公贷款投放表现亮眼，1-9月科技贷款、普惠贷款、绿色金融、制造业贷款投放金额分别同比增长33.8%、2.9%、0.1%、8.9% [3] - 零售端住房按揭贷款投放同比增长5.5%，汽车消费贷投放同比大幅增长40.2% [3] - 净息差企稳，测算9M25净息差为1.05%，较1H24的1.04%略有改善，主要得益于负债成本优化 [3] - 9M25计息负债成本率为1.64%，较1H25下降5个基点，生息资产收益率为2.58%，较1H25下降3个基点 [3] 资产质量与风险抵补 - 资产质量稳健，9M25末贷款不良率为1.18%，环比1H25末及较上年末均持平 [3] - 风险抵补能力夯实，9M25末拨备覆盖率为255%，环比提升11个基点 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为242.9亿元、254.2亿元、267.7亿元，同比增速分别为3.1%、4.7%、5.3% [4] - 当前收盘价对应PB分别为0.57倍、0.53倍、0.49倍 [4]

核心业绩表现 - 2025年前三季度实现营收90.5亿元，同比增长8.2%，归母净利润33.6亿元，同比增长12.8% [4] - 加权平均净资产收益率（ROAE）为15.02%，同比提升0.06个百分点 [4] - 营收增长放缓，但盈利维持双位数高增长，拨备前利润同比增长10.1% [5] 收入结构分析 - 净利息收入同比增长2.4%，非息收入同比增长35.3%，非息收入增速较上半年下降22个百分点 [5] - 非息收入达19.8亿元，占营收比重为21.9%，较上半年下降1.5个百分点 [9] - 净手续费及佣金净收入3亿元，同比多增2.4亿元，主要由代理理财业务等驱动 [9] 规模与信贷 - 3季度末生息资产同比增长11.6%，贷款同比增长7.1%，增速较2季度末分别提升0.2和1.9个百分点 [6] - 付息负债同比增长11.4%，存款同比增长9.7% [7] 盈利能力与效率 - 前三季度净息差（NIM）为2.57%，较上半年和2024年分别收窄1和14个基点，但3季度降幅环比收窄 [8] - 成本收入比为34.4%，同比下降0.7个百分点 [5] - 信用减值损失/营业收入比例为19.1%，同比下降0.6个百分点 [5] 资产质量与风险抵补 - 3季度末不良贷款率为0.76%，关注类贷款率为1.58%，与年中基本持平 [10] - 拨备覆盖率为463%，拨贷比为3.52%，分别较年中下降26.6和0.2个百分点 [10] - 3季度单季贷款损失准备新增2.3亿元，同比少增0.7亿元 [10] 资本充足水平 - 3季度末核心一级/一级/总资本充足率分别为11.14%、11.19%、13.66%，较2季度末提升0.41、0.41、0.06个百分点 [11]

银行业总资产与增长态势 - 银行业金融机构本外币资产总额467.3万亿元 同比增长7.9% [1] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元 同比增长12.3% [1] - 普惠型涉农贷款余额13.9万亿元 较上年末增加1.1万亿元 [1] 银行业经营效率与定价能力 - 商业银行成本收入比30.2% 较上年全年下降5.3个百分点 [1] - 商业银行净息差1.42% 较一季度下降0.01个百分点 [1] - 银行机构总体负债成本下降 持续改善经营效率 [1] 银行业风险管控与资产质量 - 银行业新计提拨备1.1万亿元 同比多计提579亿元 [2] - 处置不良资产1.5万亿元 同比多处置1236亿元 [2] - 不良贷款率 拨备覆盖率 资本充足率等指标总体平稳 [1] 保险业资产与业务发展 - 保险业总资产39.2万亿元 较年初增长9.2% [1][2] - 原保险保费收入3.7万亿元 同比增长5.1% [2] - 赔款与给付支出1.3万亿元 同比增长9% [2] 保险业保单量与偿付能力 - 新增保单件数524亿件 同比增长11.1% [2] - 保险业综合偿付能力充足率204.5% 核心偿付能力充足率147.8% [2] - 财产险公司综合偿付能力充足率240.6% 人身险公司196.6% 再保险公司250.5% [2]

银行业资产规模与结构 - 银行业金融机构本外币资产总额467.3万亿元 同比增长7.9% [1] - 大型商业银行资产总额204.2万亿元 同比增长10.4% 占比43.7% [1] - 股份制商业银行资产总额75.7万亿元 同比增长5% 占比16.2% [1] 保险业资产规模与结构 - 保险业总资产39.2万亿元 较年初增加3.3万亿元 增长9.2% [1] - 人身险公司资产34.3万亿元 较年初增长8.8% [1] - 财产险公司资产3.2万亿元 较年初增长9.5% [1] 金融服务与业务发展 - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元 同比增长12.3% [1] - 普惠型涉农贷款余额13.9万亿元 较年初增加1.1万亿元 [1] - 保险业原保险保费收入3.7万亿元 同比增长5.1% [1] 信贷资产质量 - 商业银行不良贷款余额3.4万亿元 较上季末减少24亿元 [2] - 不良贷款率1.49% 较上季末下降0.02个百分点 [2] - 正常贷款余额226.8万亿元 其中正常类贷款221.8万亿元 [2] 盈利能力与效率 - 商业银行上半年累计实现净利润1.2万亿元 [2] - 平均资本利润率8.19% 平均资产利润率0.63% [2] - 成本收入比30.2% 较上年全年下降5.3个百分点 [2] 风险抵补能力 - 贷款损失准备余额7.3万亿元 较上季末增加1269亿元 [3] - 拨备覆盖率211.97% 较上季末上升3.84个百分点 [3] - 资本充足率15.58% 较上季末上升0.30个百分点 [3] 流动性指标 - 流动性覆盖率149.25% 较上季末上升3.05个百分点 [3] - 净稳定资金比例127.59% 较上季末上升0.02个百分点 [3] - 人民币超额备付金率1.53% 较上季末上升0.33个百分点 [3] 保险业偿付能力 - 保险业综合偿付能力充足率204.5% 核心偿付能力充足率147.8% [4] - 财产险公司综合偿付能力充足率240.6% 人身险公司196.6% [4] - 再保险公司综合偿付能力充足率250.5% 核心偿付能力充足率219.6% [4]