公司基本情况 - 泰金新能是首家在新"国九条"发布后获沪深交易所受理的IPO企业 但于2025年8月29日上会被暂缓审议[1][3][4] - 公司主要从事高端绿色电解成套装备 钛电极及金属玻璃封接制品的研发 设计 生产及销售 是国际高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案龙头企业[7] - 2024年公司实现营业收入21.94亿元 扣非归母净利润1.83亿元 2021-2024年营业收入复合增长率显著[22][23] 产品结构与市场地位 - 电解铜箔成套装备为核心收入来源 2022-2024年收入占比分别为50.45% 69.64% 66.54%[7][9] - 阴极辊产品实现进口替代 2023年阴极辊国产化率超90% 2024年阴极辊及铜箔钛阳极市场占有率均居国内前列[8][14] - 2022年公司高性能电解铜箔成套装备经鉴定达国际先进水平 其中阴极辊和复合钛阳极技术居国际领先水平[14] 技术优势与研发投入 - 采用旋压技术制备阴极辊 在尺寸规格 晶粒度及生箔质量方面优于焊接技术[15] - 研发费用率低于同业 2022-2024年分别为3.74% 2.91% 3.27% 同期行业均值为5.33% 5.80% 7.25%[15] - 在PET复合铜箔装备 光伏镀铜装备等领域处于研发阶段 预计2026年实现商业化销售[16][18] 行业周期与业绩表现 - 2024年中国铜箔设备市场规模预计134亿元 同比下滑33% 行业进入调整期[19] - 公司预测2028年行业将迎来新一轮投资扩产周期[21] - 2024年末电解铜箔装备在手订单金额35.39亿元 预计2025-2027年执行验收[26] IPO募投项目调整 - 原拟募资15亿元 调整后取消补流计划 募资总额调减至9.9亿元[27][28][33] - 募投项目新增阴极辊产能556台 生箔一体机1050台 以及磁控溅射设备等新产品产能[31] - 调整原因包括优化资金使用及应对市场问询[32]

公司资产处置 - 公司拟转让控股子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司55%股权及关联债权，交易总价款3亿元（股权1.54亿元+债权1.46亿元）[1] - 目标公司2024年及一季度营业收入为0元，净利润分别亏损1379.77万元和70.46万元[1] - 公司称此次交易可优化资源配置、降低运营成本并增强流动性[1] 经营业绩分析 - 2023年及2024年营业收入分别为37.27亿元和12.91亿元，同比下滑1.23%和65.36%[2] - 同期归母净利润累计亏损20亿元（2023年15.36亿元+2024年4.64亿元）[2] - 2024年一季度营业收入1.27亿元（同比降75.71%），亏损收窄至6566.07万元（同比减亏27.11%）[2] 行业与业务背景 - 公司主营煤炭开采、焦炭及化工产品生产，产品包括焦炭、甲醇、石墨烯等[2] - 业绩波动主因焦炭销售价格跌幅大于原材料煤炭采购价格跌幅，导致毛利率下滑[2] - 一季度收入骤减系焦炉检修停产导致焦炭及关联产品（粗苯、甲醇等）产量中断[2] 财务状况 - 截至一季度末货币资金1.04亿元，有息负债18.76亿元，偿债压力显著[3] - 资产处置或部分缓解财务压力[3]

文章核心观点 中信建投对巍华新材2024年度情况进行现场检查 认为公司在多方面运作符合相关法规要求 但2024年度业绩预计大幅下滑 提请公司关注业绩下滑原因并做好信息披露 [1][5][6] 本次现场检查的基本情况 - 中信建投针对巍华新材制订2024年度现场检查工作计划 提前通知公司并要求准备相关文件资料 [1] - 采取与人员沟通询问、查看场所、查阅资料等形式 对公司多方面事项进行现场检查并完成报告 [2] 对现场检查事项逐项发表的意见 公司治理和内部控制情况、三会运作情况 - 巍华新材公司章程和治理制度完备合规 法人治理结构完善 内部控制制度健全且有效执行 董监高履职符合规定 公司治理等情况良好 [2] 信息披露情况 - 巍华新材已披露公告与实际情况相符 内容完整 无应披露未披露或与披露事实不符情形 [3] 独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况 - 巍华新材建立防占用制度 无控股股东等违规占用资金及资源情况 资产完整 人员、财务等独立 [3] 募集资金使用情况 - 巍华新材募集资金存放和使用符合规定 监管协议有效执行 无被占用或擅自变更用途情形 [4] 关联交易、对外担保、重大对外投资情况 - 巍华新材已规范关联交易、对外担保和对外投资 无重大违法违规和损害中小股东利益情况 [5] 经营状况 - 巍华新材经营模式未大变 重要经营场所正常运转 但受行业周期波动和新增供给影响 产品价格下滑 盈利空间受较大影响 [5] 其他应当予以现场检查的事项 - 无 [5] 提请上市公司注意的事项及建议 - 巍华新材各重要方面总体运行良好 但2024年度业绩预计大幅下滑 提请公司聚焦主业、稳健经营 关注业绩下滑原因并做好信息披露 [5][6] 是否存在《证券发行上市保荐业务管理办法》及交易所规定应当向中国证监会和交易所报告的事项 - 巍华新材不存在相关规定应报告事项 [6] 上市公司及其他中介机构的配合情况 - 公司相关人员积极配合现场检查工作 未安排其他中介机构配合 [6] 本次现场检查的结论 - 2024年初至检查日 巍华新材各重要方面运作符合相关法律法规要求 [6]