核心观点 - 苹果通过iPhone Air重新定义高端产品线 聚焦硬件创新和eSIM普及 加速行业向数字化连接转型 [1][3][6] - 苹果强化设备互联互通 通过Watch和AirPods深化生态系统控制 提升健康功能与独立连接性 [9][10][11] - 苹果战略重心回归硬件创新 AI功能部署相对低调 但行业AI普及趋势仍不可忽视 [12][13] iPhone Air战略调整 - 取消Plus系列推出Air新品 2025年下半年出货量预计较去年Plus同期近乎翻倍 [3] - Air通过四方面重塑产品类别：命名简化（去序号化）、设计试验场（超薄钛合金）、芯片战略（集成自研5G调制解调器）、eSIM普及 [4] - 专攻"轻薄"和"设计"特征 摆脱中端机型被高低端双重挤压的困境 [3] eSIM全球普及进程 - iPhone Air为首款全球纯eSIM机型 加速无实体SIM卡转型 2024年全球智能手机eSIM支持率达27% 其中iPhone占比超一半 [6] - 中国eSIM渗透率几乎为零 仅中国联通在iPad支持 但儿童智能手表普及可能推动监管开放 [6] - eSIM策略帮助苹果实现更纤薄机身设计、更强耐用性及用户体验掌控 同时为运营商提供过渡经验 [6][7] 可穿戴设备生态强化 - Apple Watch新增联发科基带推动供应链多元化 5G集成使手表可独立纳入运营商套餐 无需绑定手机 [10] - Watch健康功能持续升级 SE3机型以低于Series 11约150美元价格提供相近功能 强化中端市场 [10] - AirPods Pro 3新增心率监测 与Watch健康功能呼应 实时翻译等AI功能使其从配件升级为沟通工具 [11] 硬件创新与AI策略 - 苹果通过材料工程突破（如钛合金）为折叠屏等未来创新提供验证平台 [4] - 自研5G调制解调器减少对高通依赖 提升能效并支持AI应用场景 [4] - 行业AI普及加速 2025年底预计25%智能手机具备AI能力（高于去年9%） AI相关应用下载量突破10亿次 [13]

会议议程 - 会议将于2025年8月12日至13日在深圳福田香格里拉大酒店举行 [2] - 第一天培训内容包括宏观分析框架、A股市场策略、海外资产与港股市场研究、全球资产配置、债券分析、银行行业框架、保险行业理解、有色金属行业分析、油气化工行业分析、交通运输行业分析 [5][6] - 第二天培训内容包括科技硬件创新、AI发展、互联网行业讨论、医药行业研究、食品饮料行业研究、新消费研究、轻工零售美妆行业研究、旅游酒店餐饮行业研究、传媒行业研究、农林牧渔行业研究、家电行业研究、机器人研究 [7][8] 宏观与策略分析 - 中金宏观分析框架由首席宏观分析师张文朗讲解 [5] - A股市场策略分析框架由首席国内策略分析师李求索探讨 [5] - 海外资产与港股市场研究框架由董事总经理刘姓分析师讲解 [5] - 全球资产配置研究框架由大类资产配置研究负责人李昭讲解 [5] 行业研究框架 - 银行行业框架由银行行业首席张帅帅讲解 [5] - 保险行业理解由大保险行业负责人毛晴晴讲解 [5] - 有色金属行业分析框架由行业首席齐丁讲解 [6] - 油气化工行业分析由行业分析师贾雄伟讲解 [6] - 交通运输行业分析由行业首席冯启斌讲解 [6] - 科技硬件创新由行业分析师贾顺鹤讲解 [7] - AI发展由软件电信教育行业分析师于钟海讲解 [7] - 互联网行业讨论由行业首席白洋讲解 [7] - 医药行业研究由行业首席张姓分析师讲解 [7][8] - 食品饮料行业研究由行业首席王文丹讲解 [8] - 新消费研究由可选消费行业首席郭海燕讲解 [8] - 轻工零售美妆行业研究由行业首席徐卓楠讲解 [8] - 旅游酒店餐饮行业研究由行业首席林思婕讲解 [8] - 传媒行业研究由行业首席张雪晴讲解 [8] - 农林牧渔行业研究由行业首席王思洋讲解 [8] - 家电行业研究由行业首席汤亚玮讲解 [8] - 机器人研究内容未明确标注讲解人 [8]

公司上市表现 - Ambiq Micro在纽约证券交易所首日上市后股价暴涨超过60%，最终收于38.53美元，公司市值达6.57亿美元 [1] - IPO发行价为每股24美元，上市首日盘中最高飙升至近102% [1] - 通过首次公开募股（IPO）成功筹资9600万美元 [1] 主营业务与技术优势 - 主营业务为研发超低功耗计算芯片，尤其适用于智能穿戴设备如智能手表、健身追踪器等 [1] - 最新一代芯片聚焦于智能眼镜等设备，能够在极小的能源预算下运行语音识别与图像识别算法 [2] - 超低功耗芯片技术是其核心竞争力，有望抢占下一代可穿戴智能设备市场 [2] 客户结构与市场认可 - 主要客户包括Alphabet（Google母公司）、Garmin和华为，三者合计占其年度营收的85%以上 [1] - 客户集中度高，反映其技术产品在高端应用领域获得核心客户高度信赖 [1] - 金融机构如BofA证券和瑞银牵头IPO承销，体现对Ambiq未来增长的看好 [6] 行业趋势与市场定位 - 公司处于AI潜力与硬件创新能力的交叉点，市场对此类公司需求旺盛 [6] - 低功耗芯片与智能硬件需求共振，AI功能在各类设备中持续落地将推动对能源效率优势芯片厂商的需求 [7] - 上市表现为其发展注入资本动力，为半导体与智能硬件领域投资者提供新的布局方向 [7]