根据提供的行业研报内容，以下是详细总结的关键要点： 行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业的投资评级为“推荐” [3] 核心观点 - 种植产业链方面，国家政策推动粮油作物大面积单产提升，转基因技术商业化进程有望扩面提速，以提升关键品种自给率 [1][12] - 生猪养殖方面，当前市场供过于求导致猪价持续下跌，但双节消费有望提振价格；政策引导行业“提质增效”，计划调减能繁母猪存栏量约100万头至3950万头，中长期价格中枢有望抬升 [2][13] 细分领域总结 种植产业链 - 农业农村部召开会议深入推进粮油作物大面积单产提升行动，强调技术集成和农机装备推广应用 [1][12] - 转基因技术被认定为提升单产的关键，商业化进程将继续扩面提速 [1][12] - 推荐标的：种植端关注北大荒和苏垦农发；种业端关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农 [1][12] 生猪养殖 - 本周全国外三元生猪均价12.64元/公斤，周环比下降3.05%，市场处于供过于求状态 [2][13] - 双节消费有望提振猪价；政策计划调减能繁母猪存栏量100万头至约3950万头 [2][13] - 行业发展趋势为“提质增效”，落后产能出清，优质产能市占率提升 [2][13] - 推荐标的：养殖板块关注立华股份、德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份；饲料板块关注海大集团；动保板块关注金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份 [2][5][13] 行情回顾 - 本周农林牧渔板块下跌1.97%，跑输主要指数；子板块中农业综合和林业表现相对较好 [15][17] - 个股涨幅前五为ST景谷(+15.68%)、华英农业(+5.76%)、生物股份(+3.78%)、晨光生物(+3.14%)、ST朗源(+3.02%) [18] 重点农产品数据跟踪 - 玉米现货均价2360.47元/吨，周环比下降0.10%；国际价格周环比上涨1.17% [26][27] - 小麦现货均价2434.39元/吨，周环比上涨0.23%；国际价格周环比上涨2.64% [29][31] - 水稻价格保持稳定，粳稻现货均价2904元/吨 [34][36] - 大豆现货均价4050.42元/吨，周环比上涨0.17%；国际价格周环比上涨0.14% [38][43] - 棉花新疆均价15090元/吨，周环比下降0.89% [46][49] - 生猪均价12.64元/公斤，周环比下降3.05%；仔猪均价301.26元/头，周环比下降5.47% [67][77] - 禽养殖方面，毛鸡均价3.57元/斤，周环比下降0.57%；鸡蛋价格9.23元/公斤，周环比上涨2.56% [78][88] - 水产品价格总体稳定，海参、鲍鱼、扇贝等价格周环比无变化 [90][99] - 柳州白砂糖现货价5892元/吨，周环比下降1.17% [101][102] - 蔬菜价格指数中菌菇类周环比上涨13.84%，叶菜类周环比下降8.93% [103][105] 进口数据 - 2025年8月肉类进口50万吨，环比下降5.66%；粮食进口1409万吨，环比增长0.21% [110][111] - 大豆进口1228万吨，环比增长5.23%；食用植物油进口73万吨，环比增长37.74% [110][111]

没有股票账户的投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724），国泰中证畜牧养殖ETF联接C （012725）。 注：数据来源wind，数据截至2025年9月15日。养殖ETF"含猪量"约60%意为生猪含量口径为申万三级行 业中涉及生猪养殖、畜禽饲料、动物保健III(生猪防疫)相关标的权重之和。规模数据和含猪量数据变化 波动，不预示未来表现。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅 供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提 及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品， 请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 根据wind数据，资金抢筹养殖板块，养殖ETF（159865）近10日净流入近10亿元，"含猪量"约60%。 相关机构表示，根据猪易通数据，本周全国外三元本周生猪均价13.04 元/公斤，周环比-3.55%，周度重 心继续下移，截止本周五，全国生猪均价为 12.79 元/公斤，全国均价已跌破 13 元/公斤，周内猪价呈现 持续下降的 ...

反倾销调查裁定 - 商务部初步裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内产业受到实质损害 倾销与实质损害存在因果关系 [1] - 自2025年9月10日起采用保证金形式实施临时反倾销措施 进口经营者需按保证金比率向海关提供保证金 [1] - 2025年1-7月中国进口猪肉及相关副产品139万吨 其中从欧盟进口69万吨占比近50% 西班牙为第一大进口来源国进口量33万吨占比24% [1] - 2024年中国猪肉产量5706万吨 进口量占产量比例超过4% 欧盟长期低价倾销对国内产业造成冲击 [1] - 反倾销措施落实后进口成本增加影响进口量 对国内市场的供应压力有望减少 [1] 猪肉价格走势 - 生猪市场价格持续下跌 2025年9月8日生猪市场价格线上为13.87元/公斤 较2025年7月底14.22元/公斤下降 较2024年底15.98元/公斤下降 2024年8月最高超过21元/公斤 [2] - 猪肉批发价格下跌 2025年9月8日猪肉批发价格为20.10元/公斤 2025年9月7日为19.63元/公斤 较2025年7月底20.50元/公斤下降 较2024年底22.37元/公斤下降 2024年8月最高超过27元/公斤 [2] - 上市猪企8月销量普遍同比和环比增长 但价格同比和环比均走低 [2] 行业产能情况 - 8月能繁母猪存栏量环比下降0.80% 7月为持平 [3] - 农业农村部推动生猪产业高质量发展 要求严格落实产能调控举措 合理淘汰能繁母猪 适当调减能繁母猪存栏 减少二次育肥 控制肥猪出栏体重 严控新增产能 [3] - 6月上旬农业农村部召开生猪生产调度会 通过降低出栏均重减少下半年供给 限制基础产能调减100万头稳定明年上半年供给 [3] 市场影响分析 - 反倾销措施可能导致猪肉供应量相对减少 副产品受供应冲击更明显 影响依赖进口的餐饮行业及食品加工企业成本 [4] - 进口与国产猪肉价差收窄 有利于需求转向国内 [4] - 中长期有助于重构市场竞争格局 强化国内生猪产业链稳定性 推动市场进入再平衡阶段 [4] - 华西证券认为中长期国内生猪行业低效产能将逐步退出 价格中枢有望抬升 优质产能市占率提升 养殖效率高且成本控制优秀的公司利润将进一步增厚 [3] - 开源证券分析指出我国进口猪肉及猪杂碎中欧盟占比超50% 反倾销征收保证金或驱动国内猪价中枢上移 2025上半年我国猪肉及猪杂碎进口量达115万吨 其中自欧盟进口60万吨占比52% 进口成本抬升供给减少有望驱动国内猪价中枢上移 [3] 相关公司运营数据 - 德康农牧2025年8月销售生猪81.31万头 其中商品肉猪78.43万头 销售收入14.32亿元 商品肉猪销售均价13.74元/公斤 较2025年7月下降3.31% [5] - 截至2025年8月31日止8个月德康农牧共销售生猪671.1万头 其中商品肉猪637.04万头 销售收入128.82亿元 [5] - 中粮家佳康2025年上半年扭亏为盈 但因生猪价格下降及饲料业务利润率承压表现逊预期 公司下半年将进一步降本增效支持利润率扩张 [6] - 万洲国际2025年上半年营业利润同比增长10.4% 营业利润率提升1.4个百分点 销售额同比增长8.9% 为2020年下半年以来最佳表现 [6]

文章核心观点 - 生猪行业因供需错配陷入低价竞争和利润压缩的内卷困境 中央和农业农村部等部门2025年密集出台以控产能 降体重 限二育为核心的反内卷政策 推动行业从无序扩张转向高质量发展 行业集中度提升和龙头企业配合政策执行已显现初步成效 [1][2][5] 政策框架与措施 - 农业农村部6月10日提出全国能繁母猪调减100万头至3950万头 略高于基础产能 引导降低出栏体重 国储收储体重要求降至115公斤 加强监测二育和存栏等情况 [2] - 生态环境部7月8日强调加强监控预警和监测溯源 南方水网地区落实全面畜禽养殖环境污染治理 [2] - 农业农村部7月11日公布《畜禽养殖场备案管理办法》 统一全国畜禽养殖场规模标准和备案程序 9月1日起施行 [2] - 农业农村部7月17日表示将加密发布市场预警信息 引导有序出栏 加快淘汰低产母猪和弱仔猪 落实地方生猪稳产稳价责任 优化产能调控措施 [3] - 农业农村部7月23日召开产业高质量发展座谈会 要求合理淘汰能繁母猪 适当调减存栏 减少二次育肥 控制肥猪出栏体重 严控新增产能 并推进种业创新 疫病防控和全产业链升级 [4] 行业结构变化 - 生猪养殖规模化率从2021年53%升至2024年69% 上升16个百分点 [5] - 前十大养猪上市公司出栏量占比从2021年14.31%升至2025年上半年23.7% 行业集中度进一步提高 [5] - 散养户因养殖利润薄弱和疫病间歇性暴发进一步退出市场 [5] 产能调控进展 - 行业龙头牧原股份2025年二季度末能繁母猪存栏环比减少5.4万头至343万头 连续两个季度调减 [5] - 牧原和温氏明确表示不会因生猪价格上涨大幅扩大产能 [5] 出栏体重变化 - 农业农村部数据6月生猪宰后均重为90.3公斤 环比减少0.58% 同比减少2.11% [6] - 牧原 温氏 新希望6月出栏均重分别为108.64公斤 113.69公斤和99.21公斤 除牧原微增外 各企业出栏均重明显下降 [6] 二次育肥影响 - 二次育肥模式在非洲猪瘟后流行 养殖户购买200-250斤健康猪育肥至350斤或更重以赚取差价 [7] - 该行为打乱猪价节奏 不利于稳定猪价 环保政策将促使落后产能升级或出清 抑制二次育肥行为 [7]

生猪期货价格走势 - 生猪期货价格自6月初以来整体震荡上涨 但近期受宏观情绪影响出现回调 主力合约7月30日报收14075元/吨 较6月9日13475元/吨上涨600元/吨 累计涨幅4.5% [1] - 7月现货价格转弱 但行业"反内卷"政策叠加宏观情绪强劲 导致期货与现货走势背离 [2] - 7月23日农业农村部召开产业座谈会后 期货主力2509合约盘中快速反弹 显示市场预期对期货价格影响显著 [2] 生猪现货市场表现 - 生猪现货价格自2024年8月以来持续下行 6月初出现低点后反弹 7月3日主流市场日均价达15.5元/公斤 较6月初低点上涨1.56元/公斤 涨幅11% [1] - 7月进入消费淡季 日均屠宰量较6月下降7.93% 河南现货价格从月初15.5元/公斤下降至14元/公斤 企业出栏进度偏慢 [3] - 现货价格在7月反弹至高位后出现回调 调控措施是支撑此轮反弹的主要因素 [1] 行业供给状况 - 能繁母猪存栏量仍处高位 2025年6月达4043万头 环比基本持平 较2024年底高点降幅不足1% [1] - 2024年主要上市公司能繁母猪存栏同比增加6.12% 10家上市猪企年出栏量14275万头 较2023年增加10.56% [4] - 2025年上半年行业延续盈利 社会栏圈利用率上升 饲料数据同比走扩 出栏体重持续增加 存栏处于增量阶段 [3] 政策调控影响 - 6月以来国家密集出台调控措施 包括暂停能繁母猪扩产和调控二次育肥 养殖龙头企业快速响应 [1] - "反内卷"调控举措将有效淘汰落后产能 控制出栏体重带动活体库存下降 [2] - 7月27日十部门发布《促进农产品消费实施方案》对消费端产生正向提振作用 [2] 需求端表现 - 当前正值需求淡季 终端需求延续弱势 [3] - 后期天气转凉后将进入中秋 国庆及年底需求旺季 季节性利多效应将显现 [3] - 8月出栏预期增量 但季节性需求增幅有限 现货价格仍将承压 [3] 未来展望 - 随着调控措施落地 能繁母猪产能有望下降至3950万头 对远月合约形成强预期支撑 [4] - 行业规模化占比不断提升 生猪产能大幅波动情况或将减少 猪周期将得到有效平滑 [4] - 需关注政策在各环节落地执行情况 以及产业套保情绪对期货盘面的影响 [4]