生猪期货价格走势 - 生猪期货价格自6月初以来整体震荡上涨 但近期受宏观情绪影响出现回调 主力合约7月30日报收14075元/吨 较6月9日13475元/吨上涨600元/吨 累计涨幅4.5% [1] - 7月现货价格转弱 但行业"反内卷"政策叠加宏观情绪强劲 导致期货与现货走势背离 [2] - 7月23日农业农村部召开产业座谈会后 期货主力2509合约盘中快速反弹 显示市场预期对期货价格影响显著 [2] 生猪现货市场表现 - 生猪现货价格自2024年8月以来持续下行 6月初出现低点后反弹 7月3日主流市场日均价达15.5元/公斤 较6月初低点上涨1.56元/公斤 涨幅11% [1] - 7月进入消费淡季 日均屠宰量较6月下降7.93% 河南现货价格从月初15.5元/公斤下降至14元/公斤 企业出栏进度偏慢 [3] - 现货价格在7月反弹至高位后出现回调 调控措施是支撑此轮反弹的主要因素 [1] 行业供给状况 - 能繁母猪存栏量仍处高位 2025年6月达4043万头 环比基本持平 较2024年底高点降幅不足1% [1] - 2024年主要上市公司能繁母猪存栏同比增加6.12% 10家上市猪企年出栏量14275万头 较2023年增加10.56% [4] - 2025年上半年行业延续盈利 社会栏圈利用率上升 饲料数据同比走扩 出栏体重持续增加 存栏处于增量阶段 [3] 政策调控影响 - 6月以来国家密集出台调控措施 包括暂停能繁母猪扩产和调控二次育肥 养殖龙头企业快速响应 [1] - "反内卷"调控举措将有效淘汰落后产能 控制出栏体重带动活体库存下降 [2] - 7月27日十部门发布《促进农产品消费实施方案》对消费端产生正向提振作用 [2] 需求端表现 - 当前正值需求淡季 终端需求延续弱势 [3] - 后期天气转凉后将进入中秋 国庆及年底需求旺季 季节性利多效应将显现 [3] - 8月出栏预期增量 但季节性需求增幅有限 现货价格仍将承压 [3] 未来展望 - 随着调控措施落地 能繁母猪产能有望下降至3950万头 对远月合约形成强预期支撑 [4] - 行业规模化占比不断提升 生猪产能大幅波动情况或将减少 猪周期将得到有效平滑 [4] - 需关注政策在各环节落地执行情况 以及产业套保情绪对期货盘面的影响 [4]