抹茶产业 - 中国抹茶产业已形成百亿级市场，中国成为全球最大抹茶生产国，市场价值达150亿元[1] - 2025年抹茶销量预计达2500吨，产值预计突破7.5亿元[19] - 2024年上半年中国抹茶出口量已超2023年全年总和，2025年前9个月贵州抹茶出口量同比增长一倍[1][19] - 抹茶在新茶饮领域的用量年均增长率预计将达60%[7] - 贵州铜仁供应全国四分之一的抹茶，是“中国抹茶之都”[9] - 贵州茶园种植面积达700万亩，当地联合60多家涉茶企业打造上百家碾茶加工厂和上千个家庭农场，带动近十万茶农[17] - 企业通过自动化、数字化升级改造，预计产能将提升30%以上[11] - 企业改变出口模式，在美国、法国、马来西亚建成海外销售中心，从“借船出海”转向“自主航行”[13] - 中国抹茶出口已覆盖50余国市场，产业正积极拓展“一带一路”及RCEP新兴市场，推动从“产品出海”到“品牌出海”[19] - 仅在贵阳，2024年以来新开张的抹茶店有80多家，全国使用贵州抹茶的注册餐饮品牌已超过100家[7] 咖啡产业 - 2024年中国咖啡产业规模超3000亿元，预计2025年将达3693亿元[34] - 中国咖啡人均年消费量达22.24杯，上海人均年消费量约50杯[20] - 上海是全球咖啡店数量最多的城市，咖啡店数量超过9000家[20] - 全国咖啡相关企业现存量超25万家，2024年前10个月的注册量超2023年全年[28] - 上海虹桥国际咖啡港汇集了来自60个国家的咖啡豆及全球200多家优质咖啡产业供应商，平台贸易额约3亿多元，带动贸易额30多亿元[26] - 2024年以来，在上海虹桥国际咖啡港注册新增的咖啡企业数据同比增长36.8%[28] - 咖啡消费业态多元化，“咖啡+音乐”、“咖啡+体育”、“咖啡+农业”等模式兴起[30][32] - 上海诞生了首批职业认定的咖啡技师，近半数参赛选手获得了“咖啡师”技师（二级）职业技能等级证书[22] 美妆产业 - 中国是全球第一大化妆品消费市场，拥有化妆品企业2万余家[50] - 2024年1-10月，中国化妆品消费零售总额达3812亿元，同比增长4.6%，其中10月份零售额达523亿元，创历年新高[50] - 浙江湖州美妆小镇是全国三大化妆品产业集聚中心之一，聚集了300多家美妆企业，形成完整产业链[42] - 美妆小镇2025年前三季度累计工业总产值达75.46亿元，1-10月出口额达2.84亿元，同比增长34.59%，产品远销70多个国家和地区[50] - 美妆小镇已研发300多项专利成果，包括超声波催醇技术及自主研发的热销美妆原料[40] - 当地一家美妆企业预计2025年整体销量将增长30%到50%[42] - 当地政府牵头举办30场供应链对接活动，同比增加25%，并组建专业服务团队提供全生命周期企业发展指导[44][48] - 企业通过创新设备提高生产效率，新研发的彩妆笔类设备集成度高，占地面积仅为传统设备的25%左右[38]

抹茶产业 - 中国抹茶产业已形成百亿级市场 中国成为全球最大抹茶生产国 抹茶市场总价值达150亿元[1] - 抹茶消费场景快速拓展 从传统茶饮延伸至新式茶饮、烘焙及保健品领域 推动产业边界持续拓宽[3][7] - 新茶饮领域抹茶用量预计将高速增长 未来三到五年年均增长率预计达60%[5] - 产业集中度与产能领先 贵州铜仁作为“中国抹茶之都”供应全国四分之一的抹茶 拥有全球最大的抹茶精制车间及4条世界一流全自动生产线[7] - 出口增长迅猛且市场多元化 今年上半年中国抹茶出口量超去年全年总和 前9个月贵州抹茶出口量同比增长一倍 出口已覆盖50余国市场[1][13] - 企业积极拓展海外直销渠道 从依赖中间商转向在美国、法国、马来西亚建立海外销售中心 推动从“产品出海”到“品牌出海”[9] - 产业规模与产值预期乐观 预计2025年中国抹茶销量达2500吨 产值突破7.5亿元[13] - 上游种植与产业链协同发展 贵州茶园种植面积达700万亩 联合60多家涉茶企业打造上百家碾茶加工厂和上千个家庭农场 带动近十万茶农发展[11] - 产品创新与数字化生产并举 当地今年以来研发60多种抹茶商品并通过数智设备实现量产[9] 咖啡产业 - 中国咖啡消费市场快速增长 2024年人均年消费量达22.24杯 上海人均年消费量约50杯[14] - 上海为全球咖啡店数量最多的城市 咖啡店数量已超过9000家[14] - 咖啡产业规模庞大且持续扩张 2024年中国咖啡产业规模超3000亿元 预计2025年将达3693亿元[22] - 产业链条完整且加速形成 上海形成“从种子到杯子”的完整产业链 虹桥国际咖啡港汇集60个国家的咖啡豆及全球200多家优质供应商[14][16] - 市场参与者数量激增 全国咖啡相关企业现存量超25万家 仅今年前10个月注册量超去年全年 上海虹桥国际咖啡港今年以来新增注册咖啡企业数同比增长36.8%[18] - 消费业态多元化创新 “咖啡+音乐”、“咖啡+体育”、“咖啡+农业”等多元消费业态遍地开花[20] - 专业人才认证体系建立 上海诞生首批经职业认定的咖啡技师 近半数参赛选手获得“咖啡师”技师（二级）证书[14] 美妆产业 - 中国为全球第一大化妆品消费市场 拥有化妆品企业2万余家[34] - 化妆品消费持续增长 今年前十月化妆品零售总额达3812亿元 同比增长4.6% 其中10月零售额523亿元创历年新高[34] - 产业集聚效应显著 浙江湖州美妆小镇作为全国三大化妆品产业集聚中心之一 聚集了300多家美妆企业 形成完整产业链[24][28] - 创新研发驱动发展 美妆小镇已研发300多项专利成果 包括超声波催醇技术及自研热销原料 一家企业预计今年整体销量增长30%-50%[26] - 产业集群获得政府强力支持 当地政府组建专业服务团队 提供全生命周期指导 搭建产投对接平台 今年牵头举办30场供应链对接活动 同比增加25%[30][32] - 数字化与智能化制造升级 数字工厂建设推动制造向精准化、智能化发展[32] - 产业产值与出口表现亮眼 美妆小镇前三季度累计工业总产值达75.46亿元 1-10月出口额达2.84亿元 同比增长34.59% 产品远销70多个国家和地区[32]

市场对2026年消费的总体看法 - 市场对2026年增长持积极态度，支撑因素包括盘活结存限额5000亿元和政策性金融工具5000亿元[8] - 当前社零单月同比增速为2.9%，消费板块信心较为低迷[8] 消费结构变化趋势 - 消费结构持续向“限额以上”转变，限额以下商品和餐饮增速长期停留在0增长附近[5] - 限额以上餐饮占比持续提升至41.4%，商品占比提升至29.3%[15] 大众消费与政策影响 - 2025年下半年多地提高最低工资，除北京、上海外，其他省份涨幅在8%以上[16] - 央行开启个人信用修复，对一定金额以下已归还贷款的个人违约信息不予征信展示[16] 外资品牌市场策略调整 - 外资实物消费品牌（如美伊娜多、肌本科、黛安芬）撤出中国，根源在于中国制造业和设计能力提升[20] - 餐饮服务业外资（如星巴克、汉堡王）将经营权交予中国企业，品牌方采用轻资产运营模式[20] 区域消费增长特征 - 青海社零增速自2024年以来首次超越全国，网络消费购销比从6:1缩小至4:1[18] - 上海餐饮收入在2025年10月首次单月同比增速回正，与“夜经济”政策推动有关[19] 消费政策与支出预测 - 2025年家电以旧换新覆盖约5.9亿人，政策资金拉动消费超2600亿元[24] - 剔除政策资金影响，2025年社零增速约为2.5%，2026年预测增速为3.4%（若政策资金扩大至4000亿元）[24] - 2026年消费性支出增速预计达到5.1%，高于三季度增速4.6%，主要受服务消费占比提升和收入改善推动[25]

赛事表现与规模 - 江苏省城市足球联赛（苏超）共进行13轮78场常规赛和7场淘汰赛 [1] - 线上直播观看人次超过20亿，被称为"现象级"表现 [1] 赛事定位与参与度 - 赛事定位为"群众唱主角"，球员来自教师、公务员、个体户等各行各业 [1] - 观众不只限于球迷，还包括大量普通百姓，使市民从"旁观者"变成"参与者" [1] 运营模式与影响 - 采用"一城一队"模式，将足球与城市认同深度绑定 [1] - 赛事将体育的竞技属性、城市的人文属性、文旅的经济属性深度融合 [1] - 从贵州"村超"到"苏超"、"湘超"、"川超"、"赣超"，类似本土群众赛事遍地开花 [1] 经济效应与行业趋势 - 赛事有效串联文旅、餐饮、零售等产业，形成消费闭环，放大"赛事搭台、文旅唱戏"的乘数效应 [2] - 折射出中国消费结构从商品消费主导向服务消费主导加快转变的趋势 [2] - "体育+"模式能激活消费市场，为高质量发展注入新动能 [2]

政策发布 - 财政部联合商务部、中国人民银行、金融监管总局等部门发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》[1] - 政策从需求端和供给端双向发力，统筹增强消费能力和扩大有效供给，对提振消费特别是扩大服务消费将产生积极作用[2] 消费市场表现 - 今年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，服务零售额同比增长5.3%，为经济持续回升向好提供了有力支撑[1] - 2020年至2024年居民人均服务性消费支出年均增长9.6%，2024年居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重达46.1%，对居民消费支出增长贡献率达63%[4] 服务消费趋势 - 很多家庭在家政、健身、旅游、美容、教育、医疗等方面的支出已经超过商品消费支出，服务消费有较大增长潜力[2] - 随着居民收入水平提升，消费结构将加快从商品消费主导向服务消费主导转变，服务消费潜力将加速释放[2] - 服务消费呈现差异化供给扩大、价格上升的定价逻辑，有助于稳定就业并提高居民收入，进一步提振服务消费[4][5] 政策导向 - 中共中央政治局会议强调要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时培育服务消费新的增长点[4] - 国务院总理李强指出要深挖潜力提振消费，推动大宗消费更新升级，激发服务消费潜力，放大新兴消费带动效应[4]

核心观点 - 美国经济正经历结构性转变 消费疲软由劳动力市场恶化等深层问题驱动 而非关税政策等暂时性因素[1][7][10] - 可自由支配行业面临显著通货紧缩压力 酒店 航空等领域价格持续下降 反映消费者需求疲软[2][3][8] - 能源需求下降进一步证实消费活动减弱 汽油消费量低于往年同期水平[4] - 企业最初将疲软归咎于关税不确定性 但经济数据表明根源在于劳动力市场恶化和收入增长停滞[5][6][7] - 股市表现与经济现实脱节 市场乐观情绪与持续疲软的硬数据形成鲜明对比[9][10] 可自由支配支出状况 - 2025年4月美国消费者可自由支配支出放缓 酒店和汽车旅馆价格环比下降3.7%[1][2] - 航空票价等交通运输服务价格五个月净值为负 6月仅小幅上涨0.16%[2] - 旅行住宿服务PPI下降4.1% 批发航空乘客服务PPI下降2.7%[2] 能源需求指标 - 2025年7月11日当周汽油供应量降至每日849万桶 四周平均值为899万桶 显著低于2024年同期的878万桶和914万桶[4] - 八周平均总石油供应量约为每日2010万桶 略低于2024年和2023年同期水平[4] - 汽油需求弱于2023年和2024年 与2022年低点相当[4] 企业表现与反应 - 希尔顿下调2025年客房收入增长预测 归因于消费者旅游支出放缓[5] - 达美航空指出旅游需求"基本停滞" 与西南航空和美国航空均撤回2025年财务预测[5] - 达美航空7月初报告部分复苏 高端票价收入同比增长5% 但主流舱票价收入下降[6] 劳动力市场影响 - 2025年6月美国失业率升至4.2% 上半年非农就业增长平均每月12万个 低于2024年的18万个[7] - 2025年第二季度实际可支配个人收入年化增长率降至0.8% 低于2024年的1.5%[7] - 消费者信心指数从第一季度的70.5下降至6月的66.2 主要由于就业保障担忧[7] 市场表现与经济数据脱节 - 美国股市在关税延迟消息后飙升至历史新高 但基础经济数据持续疲软[9] - 企业强调正面指标如预订稳定 但CPI PPI数据表明需求疲软持续存在[6][9] 行业影响与应对策略 - 酒店连锁和航空公司需适应需求长期疲软 可能采取裁员或缩减扩张计划[10] - 轻资产模式公司如温德姆可能表现更好 但仍面临定价能力挑战[5][10] - 企业可能需要转向价值导向优惠如折扣或忠诚激励以重新夺回市场份额[10]

消费行业趋势 - 2024年消费景气度偏弱且存在内部结构分化 消费投资机会从总量走向结构甚至是个股 [1] - 新消费趋势包括新人群成长(如二次元一代)和消费心理变迁(理性化、情绪价值需求) [1] - 社交新媒体病毒式传播和种草效应放大传播效应并形成增长闭环 [1] - 供给侧创新需满足新需求甚至创造需求 [1] 黄金珠宝行业 - 行业从渠道时代迈向品牌和产品时代 工艺革新(3D、5G、金镶钻)和国潮崛起推动转变 [2] - 老铺黄金是古法黄金第一品牌 开创古法黄金、足金镶钻、足金烧蓝等品类 融合传统文化与现代审美 [2] - 高端定位搭配较少溢价 受益高端消费理性化趋势 品牌势能爆发 [2] IP潮玩行业 - 情绪价值需求带动IP开发文创和玩具消费崛起 角色形象类产品易产生情感连接 [2] - 布鲁可以积木理念做手办 标准化程度高于万代 角色还原度接近万代高于乐高 开创"积木人"品类 [2] - 供给端提供好玩体验和便宜价格 实现业绩高增 [2] 医美行业 - 高壁垒赛道(技术、医药监管、获证审批) 产品/牌照驱动型 上游供给创新引领下游需求 [3] - 材料更迭路径：玻尿酸→再生材料→胶原蛋白 挖掘消费潜力并替换老产品 [3] - 锦波生物手握市场唯三重组人源化胶原蛋白植入剂产品 竞争格局良好 [3] - 2025年4月重组胶原蛋白低温凝胶获批 打开填充市场 有望替代动物源胶原蛋白和再生材料 [3] 新型烟草行业 - 供给侧技术进步(尼古丁盐、加热不燃烧、雾化陶瓷芯)推动对传统烟草快速替代 [4] - 菲莫国际是加热不燃烧开创者 IQOS产品多次迭代 截至2024年末用户达3220万人 [4] - 2024年11月思摩尔国际推出HNB新品 有望成为第二增长曲线 [4]