股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价22.68元/股 上涨2.02% 总市值221.62亿元 成交额6494.04万元 换手率0.30% [1] - 主力资金净流入747.17万元 其中特大单买入670.73万元占比10.33% 大单买入1476.60万元占比22.74% [1] - 年内股价累计上涨0.94% 近5日涨2.21% 近20日涨1.39% 近60日下跌5.22% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.06万户 较上期增加16.03% 人均流通股46427股 较上期减少13.80% [2] - 香港中央结算持股4463.71万股 较上期增加183.34万股 位列第二大流通股东 [3] - 富国兴远优选混合A持股1524.53万股不变 广发稳健增长混合A持股1250.00万股减少80.00万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入61.05亿元 同比增长26.39% [2] - 归母净利润8.28亿元 同比增长28.48% [2] - A股上市后累计派现34.68亿元 近三年累计分红18.02亿元 [3] 主营业务构成 - 无缝管收入占比37.97% 复合管占比33.57% 焊接管占比13.44% [1] - 合金材料收入占比6.25% 管件占比3.23% 其他业务占比5.54% [1] - 公司主营工业用不锈钢管及特种合金的管材管件研发生产销售 [1] 行业分类与概念板块 - 申万行业分类为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ [1] - 概念板块涵盖海水淡化 天然气 特种钢 油气管网 超超临界发电等领域 [1]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.01%至21.90元/股 总市值214.00亿元 成交额1.26亿元 换手率0.60% [1] - 主力资金净流出986.37万元 特大单买卖占比分别为1.14%和1.53% 大单买卖占比分别为17.48%和24.92% [1] - 年内股价下跌2.53% 近5日/20日/60日分别下跌1.22%/5.52%/6.45% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.06万户 较上期增长16.03% 人均流通股46,427股 减少13.80% [2] - 香港中央结算公司持股4,463.71万股（第二大股东） 较上期增持183.34万股 [3] - 富国兴远优选混合A持股1,524.53万股（第八大股东） 广发稳健增长混合A持股1,250万股（第九大股东）减持80万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入61.05亿元 同比增长26.39% 归母净利润8.28亿元 同比增长28.48% [2] - A股上市后累计派现34.68亿元 近三年累计分红18.02亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：无缝管37.97% 复合管33.57% 焊接管13.44% 合金材料6.25% 其他5.54% 管件3.23% [1] - 所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ 概念板块包括海水淡化/天然气/特种钢/油气管网/超超临界发电等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中下跌2.01%至12.19元/股 成交额2.62亿元 换手率0.96% 总市值276.65亿元 [1] - 主力资金净流出1435.04万元 特大单净卖出737.68万元 大单净卖出697.37万元 [1] - 年内股价上涨15.25% 近5日下跌3.33% 近20日下跌0.49% 近60日上涨19.66% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入445.34亿元 同比增长1.14% [2] - 归母净利润7.11亿元 同比增长15.03% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.67万户 较上期减少16.55% [2] - 人均流通股115,906股 较上期增加20.01% [2] - 香港中央结算持股2378.41万股 较上期增加238.02万股 [3] - 南方中证500ETF新进十大股东 持股1780.40万股 [3] - 申万宏源证券退出十大流通股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务构成：铜管61.25% 原材料等23.03% 铜棒7.25% 铜箔4.51% 铜排3.59% 其他0.37% [1] - 所属申万行业：有色金属-工业金属-铜 [1] - 概念板块包括：海水淡化 有色铜 钒电池 中盘 铜箔 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现22.65亿元 [3] - 近三年累计派现8.44亿元 [3] 市场交易特征 - 年内1次登上龙虎榜 最近一次为8月4日 [1]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中下跌2.02%至33.51元/股 成交额1.59亿元 换手率3.89% 总市值41.90亿元 [1] - 主力资金净流出558.05万元 特大单买入占比3.33% 大单卖出占比20.41% [1] - 今年以来股价累计上涨60.18% 近5日下跌9.14% 近60日上涨41.93% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月18日净买入3483.72万元 买入总额占比12.98% [1] 公司基本概况 - 成立于1997年12月22日 2017年3月23日上市 总部位于江苏省南京市浦口区 [2] - 主营业务为陶瓷膜为核心的膜分离技术研发与应用 提供膜集成技术整体解决方案 [2] - 收入构成：材料及配件65.68% 膜集成技术整体解决方案32.89% 其他业务1.43% [2] - 所属申万行业为环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ 概念板块包括小盘/污水处理/垃圾分类等 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.70亿元 同比增长34.42% [2] - 归母净利润3869.33万元 同比增长226.53% [2] - A股上市后累计派现1.49亿元 近三年累计分红5360.06万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.01万户 较上期增加27.68% [2] - 人均流通股5989股 较上期减少21.14% [2]

股价表现 - 9月18日盘中股价35.6元/股，当日上涨2.18%，总市值44.52亿元[1] - 今年以来股价累计上涨70.17%，近60日涨幅达50.27%[1] - 近5个交易日微涨0.03%，近20日上涨3.25%[1] 交易数据 - 当日成交额1.72亿元，换手率4.08%[1] - 主力资金净流出75.53万元，其中特大单净买入429.97万元(买入1492.51万元占比8.65%，卖出1062.54万元占比6.16%)[1] - 大单净流出505.51万元(买入3515.65万元占比20.38%，卖出4021.16万元占比23.31%)[1] 龙虎榜记录 - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月18日[1] - 7月18日龙虎榜净买入3483.72万元，买入总计1.19亿元占总成交额12.98%，卖出总计8373.01万元占总成交额9.17%[1] 公司基本情况 - 成立于1997年12月22日，2017年3月23日上市，总部位于江苏省南京市浦口区[2] - 主营业务为以陶瓷膜为核心的膜分离技术研发与应用，提供膜集成技术整体解决方案[2] - 收入构成：材料及配件65.68%，膜集成技术整体解决方案及成套设备32.89%，其他1.43%[2] 行业属性 - 申万行业分类：环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ[2] - 概念板块包括：小盘、污水处理、海水淡化、垃圾分类、节能环保等[2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.01万户，较上期增加27.68%[2] - 人均流通股5989股，较上期减少21.14%[2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入2.7亿元，同比增长34.42%[2] - 2025年上半年归母净利润3869.33万元，同比增长226.53%[2] 分红情况 - A股上市后累计派现1.49亿元[3] - 近三年累计派现5360.06万元[3]

股价表现与资金流向 - 9月15日盘中下跌2.04%至12.48元/股，成交1.57亿元，换手率0.58%，总市值274.35亿元 [1] - 主力资金净流出1569.62万元，特大单净流出943.74万元（买入663.22万元占比4.23%，卖出1606.96万元占比10.25%），大单净流出625.88万元（买入2970.80万元占比18.95%，卖出3596.68万元占比22.94%） [1] - 年内股价累计上涨17.99%，近5日涨3.48%，近20日跌6.02%，近60日涨28.97%，年内累计1次登上龙虎榜（最近为8月4日） [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.67万户，较上期减少16.55%，人均流通股115906股，较上期增加20.01% [2] - 香港中央结算有限公司增持238.02万股至2378.41万股，位列第八大流通股东 [3] - 南方中证500ETF新进持股1780.40万股成为第十大流通股东，申万宏源证券退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入445.34亿元，同比增长1.14% [2] - 归母净利润7.11亿元，同比增长15.03% [2] 分红与业务构成 - A股上市后累计派现22.65亿元，近三年累计派现8.44亿元 [3] - 主营业务收入构成：铜管61.25%、原材料等23.03%、铜棒7.25%、铜箔4.51%、铜排3.59%、其他0.37% [1] 行业与概念属性 - 属于有色金属-工业金属-铜行业（申万分类） [1] - 概念板块涵盖海水淡化、钒电池、中盘、铜箔、专精特新等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中上涨2.02%至8.10元/股 成交1.64亿元 换手率0.89% 总市值436.79亿元 [1] - 主力资金净流入1865.15万元 特大单净买入2305.7万元（买入3410.44万元占比20.85% 卖出1104.74万元占比6.75%） [1] - 年内股价累计上涨6.64% 近5日涨2.92% 近60日涨7.34% 近20日持平 [1] 主营业务结构 - 集装箱制造占比28.57% 物流服务17.85% 能源化工及液态食品装备17.10% 道路运输车辆12.82% [1] - 海洋工程业务占比10.53% 空港物流装备及消防设备4.10% 循环载具1.76% 金融及资产管理1.20% [1] - 公司成立于1980年1月14日 1994年4月8日上市 总部位于深圳南山区及香港 [1] 行业属性与股东变化 - 属于机械设备-通用设备-金属制品行业 涉及中欧班列/破净股/疫苗运输/海水淡化/参股基金等概念板块 [2] - 股东户数13.32万户 较上期增长11.42% 人均流通股17283股 较上期减少10.25% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入760.90亿元 同比减少3.82% [2] - 归母净利润12.78亿元 同比增长47.63% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现186.38亿元 近三年累计分红20.33亿元 [3] - 南方中证500ETF(510500)位列第九大流通股东 持股2733.66万股 较上期增持366.98万股 [3]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中下跌2.02%至22.77元/股 总市值222.50亿元 成交额9398.93万元 换手率0.43% [1] - 主力资金净流出598.87万元 其中特大单买入114.50万元(占比1.22%) 卖出228.36万元(占比2.43%) 大单买入1519.10万元(占比16.16%) 卖出2004.11万元(占比21.32%) [1] - 年内股价上涨1.34% 近5日涨2.71% 近20日涨2.06% 近60日跌3.11% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入61.05亿元 同比增长26.39% 归母净利润8.28亿元 同比增长28.48% [2] - 主营业务收入构成：无缝管37.97% 复合管33.57% 焊接管13.44% 合金材料6.25% 其他5.54% 管件3.23% [2] - A股上市后累计派现34.68亿元 近三年累计派现18.02亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.06万户 较上期增加16.03% 人均流通股46427股 较上期减少13.80% [2] - 香港中央结算有限公司持股4463.71万股(第二大股东) 较上期增加183.34万股 [3] - 富国兴远优选混合A持股1524.53万股(第八大股东) 持股数量不变 广发稳健增长混合A持股1250.00万股(第九大股东) 较上期减少80.00万股 [3] 行业与业务定位 - 公司属于钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ行业 主营工业用不锈钢管及特种合金的管材管件法兰棒材及管道预制件 [2] - 概念板块涵盖海水淡化 天然气 油气管网 核电 超超临界发电等领域 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司重申2025年所有指标的指引并恢复废水业务指引 核心海水淡化业务在宏观环境下表现韧性 [4] - 在废水业务中 关税影响好于第一季度最初预期 尽管仍存在关税不确定性 公司仍愿意发布指引 [4] - 公司宣布额外股票回购计划 过去10个月宣布了三项股票回购授权 总额达1.05亿美元 预计将回购超过10%的流通股 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海水淡化业务签署了多个大型交易 基于合同和管道 公司对全年收入有清晰预期 [4] - 废水业务在五个垂直领域(市政、化工、纺织、制造和采矿)取得进展 预计年底前在每个垂直领域获得两个参考案例 [28][29] - CO2制冷业务新增7个测试站点 夏季测试季节按预期进行 与OEM的互动保持高水平 [16][17] - 下一代PX产品预计将基于容量定价 而非单位定价 可能导致单价提高 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场受关税下调影响 第二季度发货超过200万美元 团队持续推动业务 [24][25] - 废水业务在全球范围内扩大足迹 特别是在五个重点垂直领域取得进展 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对长期业务驱动趋势的信心增强 海水淡化产能、水回用能力和CO2制冷安装量均以高速增长 [5][6] - 公司正朝着2029年目标迈进 准备捕捉这些趋势带来的上行空间 [6] - 数据中心市场目前规模较小 可能不是近期机会 而热泵业务看起来更有前景 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 海水淡化业务5500万美元的管道项目正在明确中 对2026年表现有信心 将在第三季度财报电话会议上提供指引 [11] - 水资源短缺趋势正在推动海水淡化行动 这将有利于长期增长 [12][13] - 废水业务增长动力主要来自监管要求 但背后是严重的水资源短缺问题和经济增长需求 [35] 其他重要信息 - 公司感谢员工在本季度高波动环境中的创造性和果断执行 [6] - CO2制冷业务与Hill Phoenix的商业协议谈判仍在进行中 [16] - 废水处理产品组合广泛 可以满足多种需求 包括市政终端市场的三级处理以实现可饮用回用 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 海水淡化产能增长是否使公司有信心实现2026年收入范围的高端 - 目前判断为时尚早 合同产能项目可能需要2-3年才能投产 公司对2026年表现有信心 将在第三季度财报中提供更多指引 [10][11] - 海水淡化增长趋势良好 水资源短缺正在推动行动 这对长期增长有利 [12][13] 问题: 下一代PX产品是否会提高售价 - 新产品将基于容量而非单位定价 随着容量增加 单价可能提高 但具体幅度待定 [14] 问题: CO2制冷业务与OEM合作的进展 - 与Hill Phoenix的商业协议谈判仍在进行 夏季测试季节按计划进行 新增7个测试站点 与OEM互动保持高水平 [16][17] 问题: 数据中心市场机会评估 - 数据中心市场目前规模较小 除非增速显著提高 否则可能不是近期机会 热泵业务看起来更有前景 [19] 问题: 中国业务改善的原因 - 5月份关税暂停使积压项目得以执行 第二季度发货超过200万美元 销售团队持续推动业务 [24][25] 问题: 废水业务扩张是否超出预期 - 在五个重点垂直领域取得进展 预计年底前在每个领域获得两个参考案例 符合预期但进展快于预期 [28][29] 问题: PXG产品可靠性测试时间 - 去年测试重点是验证价值主张 今年重点是可靠性 测试将持续到8月和9月 之后OEM将评估是否需要扩大样本量 [30][31][32] 问题: 水回用趋势是工业回用还是可饮用回用 - 包括两者 特别是市政终端市场的三级处理用于可饮用回用 驱动因素包括监管要求、水资源短缺和经济因素 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度调整后EBITDA达3590万美元，利润率20.6%，基础业务自由现金流3740万美元，均超预期 [4] - 2025年上半年调整后EBITDA达6810万美元，较一季度指引上限高出310万美元 [5] - 全年指引：GAAP税前净利润2100-3400万美元，调整后EBITDA 1-1.1亿美元，营收6.1-6.3亿美元 [21] - 净杠杆率降至1.2倍，流动性增至2.19亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完井液及产品业务：EBITDA利润率同比提升100基点至36.7%，创十季度新高 [6][7] - 工业化学品业务：收入同比增长5.5%，持续超越美国及全球GDP增速 [6] - 水及返排服务：收入环比持平但同比降10%，EBITDA利润率10%（剔除一次性成本后与一季度持平） [8][11] - 自动化技术设备利用率接近100%，显著降低人力需求 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 深水市场：上半年完成25口深水井作业，包括Neptune三井项目，创历史记录 [5][7] - 美国陆上：压裂活动连续16个月下滑（Q2环比降14%，同比降26%），但产出水处理需求持续增长 [8][10] - 巴西深水：新签多井多年期合同，2026年将贡献全年收入 [22][75] - 欧洲：北欧工业化学品季节性需求强劲 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 溴加工设施：已投入4400万美元，预计2027年投产，满负荷年收入2-2.5亿美元，EBITDA 0.9-1.15亿美元 [16] - 电解质业务：完成散装罐装系统安装，预计2026年随EOS自动化产线投产放量 [15] - 水处理技术：首个二叠纪盆地商业化试点运营启动，设计25万桶/日模块化处理厂 [19][60] - 技术差异化：自动化设备减少井场红区作业人员，深水20K高压井技术领先 [9][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 深水活动：尽管下半年节奏放缓，2025年仍将创十年收入新高 [20] - 监管支持：德州HB49法案通过，EPA审查废水法规，推动产出水商业化再利用 [35][37] - 电解液需求：美国储能装机预计2025年达45GW（同比+76%），锌溴电池技术受青睐 [13] - 成本控制：关闭美国陆上低效业务线以保护利润率 [11] 其他重要信息 - 投资者日定于2025年9月25日在纽交所举行，将披露增长计划财务目标 [3][28] - 产出水处理采用许可模式，避免资本稀释 [25][38] - 与Standard Lithium等合作开发锂项目，潜在节省上游资本支出8000万美元 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 海水淡化项目经济性及立法进展 - 处理成本与处置井成本趋同，技术能耗低于行业水平，德州HB49法案消除商业化障碍 [34][35] - 采用许可模式减轻资产负债表压力 [38] 问题: 深水完井市场趋势 - 深水活动未来4-5年持续增长，20K高压井需求凸显技术优势 [40] 问题: 下半年财务指引假设 - 深水项目时序差异为主因，EOS电解液2025年贡献有限但2026年将显著放量 [51][52] 问题: 溴供应保障 - 正与多家供应商谈判，现有合约+过渡方案可满足2027年前需求 [65][66] 问题: 资本回报计划 - 将在投资者日披露从增长投资向股东回报的过渡方案 [86]