本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【本周沥青市场：供应增需求弱，价格有调整】本周，华北部分炼厂复产沥青，使总体供应增长。需求 端却因降雨及资金短缺，旺季未超预期。库存结构改善，厂库持稳、压力小，社库去化。 因担忧美国 对委内瑞拉军事行动，沥青裂解价差维持高位。未来一周南方降雨多，旺季不旺明显。成本端，OPEC 增产使原油成本下移。 中长期，临近秋季施工条件转好，但阶段性降雨多。原油利空消化后，需求旺 季预期或带动沥青期货年内最后一次上涨。 近期山东消费税改革试点未扩大，华南受原油配额和消费 税限制，仍是价格洼地。现阶段旺季无超预期表现，原油企稳后可尝试多头配置。 估值端，较原油偏 高，裂解价差震荡转弱。驱动端，近端转强，中远期偏弱。基差可兑现利润，月差偏弱，裂解上方驱动 变弱。 单边方面，盘面有一定空配价值，但仍贴水现货。 现货成交上，长三角、山东、华南、西南川 渝地区沥青价格跌10 - 100元/吨，华北涨10元/吨，其他地区持稳。 长三角主力炼厂汽运及船运价下调 100元/吨；山东个别品牌降价致主流成交低端价回落；川渝需求淡，重庆前沿库降价50元/吨； 华北主 力炼厂对70#沥青 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【本周沥青市场供应增长需求未有效释放，年内或仅余一次上涨机会】本周，受华北部分炼厂复产沥青 影响，沥青总体供应呈增长态势。需求端却因降雨及资金短缺问题，始终无法有效释放，短期旺季未超 预期。 库存结构有所改善，厂库持稳、压力较小，社库去库。刚需和部分投机需求启动，带动整体库 存去化。 因担忧美国对委内瑞拉军事行动，沥青裂解价差维持高位。未来一周南方降雨多，旺季不旺 特征明显。成本端原油方面，OPEC持续增产，成本下移。 中长期看，临近秋季施工条件转好，但阶段 性降雨多。原油利空消化后，需求旺季预期或带动沥青期货年内最后一次上涨。 近期山东消费税改革 试点未扩大，受原油配额和消费税限制，华南仍是沥青价格洼地。现阶段旺季无超预期表现，短期原油 企稳后可尝试多头配置。 估值端，相较原油偏高，裂解价差震荡转弱。驱动端，近端转强，中远期偏 弱。 基差方面，可兑现利润。月差表现偏弱，裂解上方驱动变弱，短期或延续调整。 单边来看，盘面 价格有空配价值，但仍贴水现货。 现货成交方面，长三角、山东、华南及西南川渝地区沥青价格下跌 10 - 100元/吨，华北地区涨10 ...

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沥青供应端增长相对有限，需求仍处旺季，但实际表现仍待观察，考虑到油价表现，预计沥青单边价格震荡运行为主，套利方面考虑在油价涨势趋缓后多裂解价差 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货市场：BU2509开盘3658元/吨，收盘3573元/吨，最高3659元/吨，最低3566元/吨，涨跌幅-2.16%，成交量16.91万手；BU2510开盘3657元/吨，收盘3556元/吨，最高3657元/吨，最低3547元/吨，涨跌幅-2.39%，成交量14.03万手 [6] - 现货市场：西北以及东北市场沥青现货价格小幅上涨，华北、山东、华南以及川渝地区下跌，华东市场持稳，原油及期货下跌对现货利空明显 [6] - 供应情况：8月初齐鲁石化、河南丰利、江苏新海将复产沥青，月初装置开工率将反弹，8月国内炼厂沥青排产计划总量243.3万吨 [6] - 需求情况：预计需求延续回升但幅度待观察，8月华北、东北降水仍偏多但天气好转，叠加部分项目赶工需求，利好需求，关注后期需求实际表现 [6] 行业要闻 - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3580 - 3630元/吨，较前一工作日跌5元/吨，广石化计划排产量大，周末汽运和船运价格下调50元/吨，今日发船为主无汽运资源，期货下跌使社会库期现商低价合同成交，带动现货小跌 [8] - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3590 - 4070元/吨，较前一工作日跌25元/吨，国际油价下跌带动期货走低，从成本和心态上利空现货，虽交投平稳但部分炼厂和贸易商报价下调致价格下跌 [8] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [9][14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沥青开工产量小幅增加，终端需求季节性回升，部分炼厂月末执行合同出货带动整体出货量增加，但增产下需求恢复稍显缓慢，沥青库存仍然累积 [5] - 本月北方气温回升且趋于稳定，南方雨季尚未来临，道路施工条件好转，有望看到十四五收官年赶工预期下需求端持续回升 [5] - 当前沥青裂解高位，进一步上行空间有限，原油持续反弹下裂解或震荡运行，建议观望，BU2506参考支撑3000，压力3600 [5] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 周度沥青利润下降，常减压利润主营上升、独立下降，常减压装置产能利用率主营、独立均微降 [4] - 新疆天之泽、齐鲁石化、中海四川以及云南石化稳定生产，江苏新海以及河南丰利复产沥青，带动产能利用率增加，产量增加 [4] - 截至16日，隆众石油沥青开工率28.7%，环比上升4%，大样本产量49.2万吨，环比上升1.3万吨，2.7% [19] 需求 - 上周山东部分炼厂执行合同出货，带动出货量增加，54家样本出货36.71万吨，环比上升14.6%，山东增加明显，东北地区下降明显 [19] - 下游改性沥青复工节奏间歇加快，北方地区天气情况好，下游维持复工状态，带动改性沥青企业生产积极性上升，南方地区缓慢提升为主，周内改性加工企业开工率持平，但较历史同期偏低 [4] - 上周下游橡胶鞋材开工率23.33%，道路改性沥青开工率20%，防水卷材开工率32%，环比均持平，69家改性沥青产能利用率6.4%，环比增加1.1% [33] 库存 - 截止14日当周，隆众沥青54家厂库91.7万吨，环比上升0.75吨，0.8%，除山东外各地均增，东北累库幅度最大 [22] - 76家社库139.3万吨，环比增加1.6万吨，1.2%，华中明显，社库增，厂库增，总库存增加 [22]