报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 台风天气抑制需求释放，沥青市场情绪偏弱，供需两弱格局延续，局部供应增量强于需求端，基本面表现一般，盘面或维持弱势震荡运行 [1] 市场分析 - 9月22日沥青期货主力BU2511合约下午收盘价3401元/吨，较昨日结算价下跌0.7%；持仓236341手，环比增加4241手，成交167401手，环比减少12441手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3756 - 4086元/吨，山东3480 - 3770元/吨，华南3470 - 3540元/吨，华东3550 - 3650元/吨 [1] - 随着油价下跌，炼厂利润边际修复，沥青装置开工率与产量一度提升，但中小型炼厂受原油配额紧张、消费税抵扣比例下滑等因素限制，产能释放受限，整体产量增长空间有限 [1] - 进入9月，受制于资金与天气因素，终端消费改善幅度有限，旺季特征不明显，区域存在分化，北方赶工需求提供一定支撑，南方需求更弱，本周台风天气形成新阻力 [1]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【本周沥青市场：供应增需求弱，价格有调整】本周，华北部分炼厂复产沥青，使总体供应增长。需求 端却因降雨及资金短缺，旺季未超预期。库存结构改善，厂库持稳、压力小，社库去化。 因担忧美国 对委内瑞拉军事行动，沥青裂解价差维持高位。未来一周南方降雨多，旺季不旺明显。成本端，OPEC 增产使原油成本下移。 中长期，临近秋季施工条件转好，但阶段性降雨多。原油利空消化后，需求旺 季预期或带动沥青期货年内最后一次上涨。 近期山东消费税改革试点未扩大，华南受原油配额和消费 税限制，仍是价格洼地。现阶段旺季无超预期表现，原油企稳后可尝试多头配置。 估值端，较原油偏 高，裂解价差震荡转弱。驱动端，近端转强，中远期偏弱。基差可兑现利润，月差偏弱，裂解上方驱动 变弱。 单边方面，盘面有一定空配价值，但仍贴水现货。 现货成交上，长三角、山东、华南、西南川 渝地区沥青价格跌10 - 100元/吨，华北涨10元/吨，其他地区持稳。 长三角主力炼厂汽运及船运价下调 100元/吨；山东个别品牌降价致主流成交低端价回落；川渝需求淡，重庆前沿库降价50元/吨； 华北主 力炼厂对70#沥青 ...

报告基本信息 - 报告行业：沥青 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 5 日 [2] 报告核心观点 - 关注需求落地情况，油价受地缘局势驱动上行，套利暂时观望 [6] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - BU2510 开盘 3530 元/吨，收盘 3468 元/吨，最高 3533 元/吨，最低 3463 元/吨，涨跌幅 -2.14%，成交量 12.81 万手；BU2511 开盘 3516 元/吨，收盘 3442 元/吨，最高 3522 元/吨，最低 3439 元/吨，涨跌幅 -2.71%，成交量 18.95 万手 [6] - 华北及华南市场沥青现货价格小幅上涨，山东市场下跌，其余地区大体企稳，原油和期货走低限制现货价格上行 [6] - 山东部分地方炼厂转产渣油后未明确复产计划，但河北鑫海月底产量或提高，宁波科元计划 28 日左右复产，预计装置平均开工负荷率反弹 [6] - 华南天气转晴，市场情绪推动下，沥青交投气氛和重点库区发货量有改善 [6] 行业要闻 - 华南 70A 级沥青主流成交价格 3490 - 3550 元/吨，较前一工作日涨 5 元/吨，中石化茂名和广州汽运结算上调带动高端价格上涨，今日盘面下跌，部分期现商出售近月合同，社会库现货价小跌，市场观望 [7] - 山东 70A 级沥青主流成交价格 3490 - 3820 元/吨，较前一工作日跌 10 元/吨，国际油价和期货下跌，现货市场气氛转弱，部分炼厂和贸易商报价下调，东明石化、金诚石化有转产计划，局部资源供应增多，价格缺乏支撑 [7] 数据概览 - 包含山东沥青现货价格、基差、日度开工率、综合利润、裂解、社会库存、厂家库存、仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [11][12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告建议沥青区间操作 ，供应端开工率回落但9月预计排产增加 ，下游开工多数稳定 ，市场受资金、天气等因素影响供需双弱 ，近期沥青期货震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 供应端上周沥青开工率环比回落1.4个百分点至29.3% ，较去年同期高3.8个百分点 ，处于近年同期偏低水平 ，9月国内沥青预计排产268.6万吨 ，环比增27.3万吨 ，增幅11.3% ，同比增68.3万吨 ，增幅34.1% [1] - 上周沥青下游各行业开工率多数稳定 ，道路沥青开工环比持平于28.33% ，略高于去年同期 ，受资金和部分地区降雨高温制约 [1] - 上周华东地区终端需求尚可 ，全国出货量环比增加11.17%至26.38万吨 ，处于中性偏低水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比本周环比下降 ，但仍处于近年来同期最低位 [1] - 美国允许雪佛龙恢复在委内瑞拉开采石油 ，或使中国购买沥青原料贴水幅度缩小 ，本周河北地区炼厂计划复产 ，南方天气转好支撑刚需 ，但北方降雨多 ，资金端制约影响需求 ，原油期价低位震荡 ，沥青成本端支撑有限 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2510合约上涨1.17%至3551元/吨 ，在5日均线附近 ，最低价3547元/吨 ，最高价3582元/吨 ，持仓量减少3747至105860手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价上涨至3540元/吨 ，沥青10合约基差下跌至 -11元/吨 ，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端河南丰利、宁波科元等装置停产或转产渣油 ，沥青开工率环比回落1.4个百分点至29.3% ，较去年同期高3.8个百分点 ，处于近年同期偏低水平 [4] - 1至7月全国公路建设完成投资同比增长 -8.0% ，累计同比增速较2025年1 - 6月略有回升但仍为负值 [4] - 2025年1 - 7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -2.0% ，较2025年1 - 6月的0.6%有所回落 ，再次陷入累计同比负增长 [4] - 2025年1 - 7月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长3.2% ，较2025年1 - 6月的4.6%有所回落 [4] - 截至8月29日当周 ，沥青下游各行业开工率多数稳定 ，道路沥青开工环比持平于28.33% ，略高于去年同期 ，受资金和部分地区降雨高温制约 [4] - 政府提出实施积极财政政策 ，统筹安排财政资金 ，7月末社会融资规模存量为431.26万亿元 ，同比增长9% ，M2余额329.94万亿元 ，同比增长8.8% ，人民币贷款余额268.51万亿元 ，同比增长6.9% ，政府债券发行加快是社融规模增速提高主因 [4] 库存方面 - 截至8月29日当周 ，沥青炼厂库存存货比较8月22日当周环比下降0.7个百分点至15.5% ，处于近年来同期最低位 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对沥青市场进行基本面跟踪和趋势分析，指出油价稍偏强、裂解愈回落，同时给出市场资讯，包括产量、出货量、产能利用率等情况 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3520元/吨，日涨0.69%，夜盘收盘价3535元/吨，夜盘涨0.43%；BU2510昨日收盘价3483元/吨，日涨0.52%，夜盘收盘价3498元/吨，夜盘涨0.43% [1] - 期货成交和持仓方面，BU2509昨日成交6165手，减少1274手，持仓17883手，减少2654手；BU2510昨日成交139452手，增加16086手，持仓208416手，减少3045手 [1] - 仓单方面，沥青全市场昨日仓单72650手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 09）昨日 - 20元/吨，较前日减少34元/吨；09 - 10跨期价差37元/吨，较前日增加6元/吨；山东 - 华南价差20元/吨，无变化；华东 - 华南价差240元/吨，较前日增加10元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3500元/吨，减少10元/吨，厂库现货折合盘面价3607元/吨，仓库现货折合盘面价3744元/吨；长三角批发价昨日3720元/吨，无变化，厂库现货折合盘面价3733元/吨，仓库现货折合盘面价3790元/吨 [1] - 炼厂开工率最新为36.92%，较前次增加1.31%；炼厂库存率最新为27.81%，较前次增加2.02% [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性， - 2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 2025年9月国内沥青地炼排产量为155.7万吨，环比增加27.5万吨，增幅21.5%，同比增加46.7万吨，增幅42.9% [15] - 20250813 - 0819国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.1万吨，环比减少2.7%，华东地区减少明显，西北地区出货继续减少 [15] - 20250814 - 0820国内重交沥青77家企业产能利用率为30.7%，环比下降2.2%，因部分炼厂转产、停产或降产 [15] - 20250813 - 0819国内69家样本改性沥青企业产能利用率为17.0%，环比下降0.1%，同比增加2.6%，各地区供应增减不一 [15][16]

沥青期货市场表现 - 沥青期货主力合约小幅走低0.75% 报3448.00元/吨 [1] 宏观事件影响 - 美俄会晤谈话顺利但未达成协议 特朗普未对俄罗斯采取进一步制裁措施 [1] - 美乌会晤讨论领土交换事宜 准备安排俄乌会面 [1] - 哈马斯及多个巴勒斯坦派别同意加沙地带停火 [1] 现货市场状况 - 东北 华北 山东 华南及川渝市场沥青现货价格均出现下跌 [1] - 其余地区现货价格持稳为主 [1] - 原油价格及沥青期货走势偏弱对现货市场情绪产生利空影响 [1] 基本面分析 - 台风"杨柳"导致降水天气间歇而至 对部分省份需求形成阻碍 [1] - 国内沥青整体供应阶段性下滑 [1] - 北方地区刚需小幅提升但下游采购仍维持低位 [1] - 各品牌竞争犹存 无明显利好支撑 [1] - 南方尤其华南一带受台风影响需求受阻 [1] 成本端与后市展望 - 美俄会谈顺利 特朗普暂时搁置对俄罗斯制裁 [1] - 原油下行压力大 沥青成本端走弱 [1] - 建议沥青以偏弱震荡对待为主 [1]

报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 沥青终端需求仍偏弱，市场驱动有限，油价走势转弱叠加需求欠佳，现货市场情绪偏谨慎，供需两弱格局大体延续，库存低位，未显著累库，短期过剩压力有限，但终端需求改善乏力，投机需求待恢复，若油价持续下跌，沥青价格将进一步走弱，需注意美国制裁政策及油市波动风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 8月13日沥青期货下午盘收盘，主力BU2510合约收盘价3503元/吨，较昨日结算价跌1元/吨，跌幅0.02%，持仓224999手，环比涨1869手，成交123189手，环比涨2907手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3880 - 4086元/吨，山东3520 - 3870元/吨，华南3520 - 3550元/吨，华东3600 - 3800元/吨，昨日华北市场价格上涨，华东和华南价格下跌，其余地区持稳 [1] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地沥青产量，国内沥青不同用途消费量，沥青炼厂及社会库存等图表，单位涉及元/吨、手、万吨 [3]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025年8月7日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 沥青供应端增长相对有限，需求仍处旺季，但实际表现仍待观察，考虑到油价表现，预计沥青单边价格震荡运行为主，套利方面考虑在油价涨势趋缓后多裂解价差 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2509开盘3527元/吨，收盘3555元/吨，最高3559元/吨，最低3527元/吨，涨跌幅0.34%，成交量4.92万手；BU2510开盘3516元/吨，收盘3529元/吨，最高3530元/吨，最低3505元/吨，涨跌幅0.17%，成交量13.44万手 [6] - 现货行情：华北、山东以及川渝市场沥青现货价格下跌，华南市场上涨，其余地区持稳，原油和期货走势偏弱，现货市场观望情绪浓厚 [6] - 供应情况：8月初齐鲁石化、河南丰利、江苏新海将复产，月初装置开工率将反弹，8月国内炼厂沥青排产计划总量243.3万吨 [6] - 需求情况：预计需求延续回升但幅度待观察，8月华北、东北降水仍偏多但天气好转，叠加部分项目赶工需求，利好需求，关注后期需求实际表现 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3550 - 3970元/吨，较前一工作日跌10元/吨，国际油价和期货弱势，下游接货谨慎，炼厂和贸易商报价下调，岚桥石化检修推迟，部分炼厂转产，资源供应充裕 [8] - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3580 - 3630元/吨，较前一工作日涨10元/吨，期货价格低位震荡，期现商有低价合同成交，京博海南库区释放远期合同，合同量充裕，近日华南降雨集中，刚性需求弱，贸易商挺价，现货报价3580 - 3600元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [9][14][17][20]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2025年8月5日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沥青供应端增长相对有限，需求仍处旺季，但实际表现仍待观察，考虑到油价表现，预计沥青单边价格震荡运行为主，套利方面考虑在油价涨势趋缓后多裂解价差 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货市场：BU2509开盘3658元/吨，收盘3573元/吨，最高3659元/吨，最低3566元/吨，涨跌幅-2.16%，成交量16.91万手；BU2510开盘3657元/吨，收盘3556元/吨，最高3657元/吨，最低3547元/吨，涨跌幅-2.39%，成交量14.03万手 [6] - 现货市场：西北以及东北市场沥青现货价格小幅上涨，华北、山东、华南以及川渝地区下跌，华东市场持稳，原油及期货下跌对现货利空明显 [6] - 供应情况：8月初齐鲁石化、河南丰利、江苏新海将复产沥青，月初装置开工率将反弹，8月国内炼厂沥青排产计划总量243.3万吨 [6] - 需求情况：预计需求延续回升但幅度待观察，8月华北、东北降水仍偏多但天气好转，叠加部分项目赶工需求，利好需求，关注后期需求实际表现 [6] 行业要闻 - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3580 - 3630元/吨，较前一工作日跌5元/吨，广石化计划排产量大，周末汽运和船运价格下调50元/吨，今日发船为主无汽运资源，期货下跌使社会库期现商低价合同成交，带动现货小跌 [8] - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3590 - 4070元/吨，较前一工作日跌25元/吨，国际油价下跌带动期货走低，从成本和心态上利空现货，虽交投平稳但部分炼厂和贸易商报价下调致价格下跌 [8] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、山东沥青现货价格、山东沥青基差、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [9][14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青延续供需两弱格局，油价受宏观及地缘支撑反弹，短多思路对待并及时止盈 [7] 报告目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2509开盘3654元/吨、收盘3659元/吨、最高3682元/吨、最低3650元/吨、涨跌幅0.30%、成交量14.56万手；BU2510开盘3654元/吨、收盘3649元/吨、最高3667元/吨、最低3637元/吨、涨跌幅0.47%、成交量8.40万手 [6] - 现货市场：山东市场沥青现货价小幅上涨，其余区域持稳，原油及期货偏强走势利好现货市场情绪 [6] - 供给端：东北个别炼厂暂无增产计划，但金陵石化复产计划高负荷生产，山东胜星石化或复产，预计装置平均开工负荷率上涨 [6] - 需求端：阴雨天气影响大部分地区，仅山东、华中地区影响相对少，重点项目外道路项目开工稳定性差，需求改善空间受限 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3640 - 4070元/吨，较前一工作日涨5元/吨，国际油价和期货上涨利好价格，部分贸易商报价推涨 [8] - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3560 - 3590元/吨，较前一工作日稳定，中石化回填结算，高富计划定制新合同价，社会库报价暂稳，终端需求略改善但需求量小，市场情绪谨慎 [8] 数据概览 - 报告展示山东沥青现货价格、基差、日度开工率、综合利润、裂解、社会库存、厂家库存、仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [14][16][17]