公司上市与市场地位 - 公司于深交所主板上市，成为中国天然铀第一股，是核工业里程碑事件 [2] - 公司天然铀产能长期位居全球前十，是国际天然铀产业重要参与者和建设者 [3] - 控股的纳米比亚罗辛铀矿是全球第六大产铀矿山，也是全球第二大露天铀矿山，主力资源地位在国际市场十分关键 [3] 核心业务与资源储备 - 主要从事天然铀采冶、销售及贸易，以及放射性共伴生矿产综合利用等核心业务 [1] - 在新疆、内蒙古等铀资源富集地区拥有19宗采矿权和6宗探矿权 [1] - 旗下"国铀一号"示范工程是中国规模最大的天然铀产能项目，盘活国内数十万吨铀资源 [3] 技术与创新优势 - 攻克多层矿协同开采、"三高"铀矿浸出、零散矿体回收等采铀难题，形成CO₂+O₂第三代地浸采铀技术体系 [3] - 全面掌握硬岩铀矿开发技术，实现井下开采与矿石运输机械化、自动化、智能化 [3] - 建成生产运营远程集中管控系统，实现从"就地采矿"到"城市采矿"的重大跨越 [3] 多元化业务与产业布局 - 在放射性共伴生矿产资源综合利用领域处于行业领先地位，包括独居石综合利用、氧压浸出等技术体系 [4] - 湖南衡阳建成以独居石为原料的综合利用项目，填补产业空白，具备稀土尾渣系统处理能力 [4] 经营业绩与财务表现 - 2022~2024年收入分别为105.35亿元、148.01亿元、172.79亿元，三年复合增长率达28.07% [4] - 2025年前三季度营收同比增长23.17%，归母净利润同比增长26.03% [4] - 上市首日股价上涨291.17%至69.98元，市值突破1400亿元，盘中最高达80元 [4] 产能扩张与资本运作 - 通过上市进一步加大国内天然铀产业投资力度，实现产能规模和经济规模快速提升 [1] - 计划募集资金41.10亿元，重点投入四大天然铀产能项目及三大放射性共伴生矿产资源综合利用项目 [4]

美韩经济与安全协议核心内容 - 美国与韩国达成全面的经济与安全协议，内容包括韩国数千亿美元的投资计划、美国的主要关税减让以及扩大的防务合作 [2] - 协议公布后，韩元汇率直线拉升，美元兑韩元一度大跌超1% [2] - 韩国总统李在明宣布，韩美一致同意推进韩国建造核潜艇，并在造船、人工智能和核工业领域建立新的伙伴关系 [2] 投资与贸易条款 - 美国批准韩国对美国造船业投资1500亿美元，韩国还承诺进行总额2000亿美元的"战略投资" [4] - 根据贸易协议细节，韩国将向美国投资3500亿美元，其中2000亿美元为现金投资（每年上限200亿美元，2029年前敲定），1500亿美元用于造船项目 [5] - 美国将针对韩国汽车、汽车零部件、木材及木衍生物的232条款关税从25%降至15%，并计划对源自韩国的药品征收不超过15%的关税 [2][5][6] - 韩国承诺取消对未改装美国汽车5万辆的进口数量限制，并同意解决影响食品和农产品贸易的非关税壁垒问题 [5] - 韩国成功抵御了进一步开放农产品市场的要求，特别是在大米和牛肉领域 [5] 防务与安全合作 - 美国已授权韩国建造核动力攻击潜艇，这是美国最敏感、最保密的技术之一，此前仅与英国和澳大利亚分享 [4][7][8] - 韩国承诺在2030年前购买250亿美元的美国军事装备，并计划"尽快"将国防开支提升至GDP的3.5% [4] - 韩国将在其国内法律框架下，为驻韩美军提供330亿美元的全面支持 [5] - 韩国国防部长官表示，该国拥有30多年的核潜艇技术积累，只要浓缩铀燃料到位，核潜艇可在十年内建成 [8] 市场影响与分析 - 协议进展缓解了韩元面临的压力，并减轻了韩国本土债券市场的短期融资负担 [6] - 对于高度依赖美国需求的韩国汽车行业，其面临的下行风险可能会大幅消散，因关税从25%降至15% [6] - 分析认为，韩美核潜艇合作背后是特朗普推动美国造船复兴的核心布局，美国长期以来一直在与造船业的衰弱作斗争 [8]

项目概述 - 伊朗计划于明年启用首座核能海水淡化厂 [1] - 项目将在伊朗南部城市布什尔启动 [1] - 项目第一阶段计划每日处理7万立方米海水 [1] 项目背景与战略意义 - 在规划建设核电站时已同步规划海水淡化设施 [1] - 建设核能海水淡化项目符合将核工业与人民日常生活及现实挑战联系的目标 [1] 技术与运营细节 - 核能海水淡化厂利用核反应堆产生的热量或电力驱动海水淡化过程 [1] - 布什尔核电站是伊朗境内唯一运转的核电站 [1] - 核电站建于波斯湾沿岸，附近水域是海水淡化的重要水源地 [1]

文章核心观点 - 工业和信息化部公布第七批国家工业遗产名单，中核韶关铀矿（包括741矿和743矿）入选 [1] - 741矿和743矿作为我国早期铀矿，为第一颗原子弹提供了关键核燃料，具有重要历史贡献 [3][5] - 两矿虽已政策性破产，但其工业建筑旧址转型为工业文化遗产和爱国主义教育基地 [6][8] 工业遗产认定 - 中核韶关铀矿入选第七批国家工业遗产名单，位于广东省韶关市翁源县和南雄市 [1] - 遗产核心物项包括741矿工人俱乐部、门楼、教学楼、宿舍楼、机修车间等建筑，以及多种采矿、检测设备和历史档案 [2] - 申请和主管单位包括中核韶关金宏钳业有限责任公司和南雄市澜河镇人民政府 [2] 历史贡献与规模 - 741矿是广东省首个铀矿，也是我国较早开发的铀矿井 [2] - 20世纪50年代，工作者在翁源建立中国第一个铀矿水冶厂，在两年多时间内上缴71.3吨重铀酸铵 [5] - 该批重铀酸铵为我国第一颗原子弹爆炸提供了三分之二的初始原料 [5] - 743矿由中南309队于1955年发现，1963年更名，是我国最早开发的铀矿之一 [6] - 743矿鼎盛时期常住人口超过6000人，形成完整的采冶生活体系 [8] 发展历程与转型 - 741矿历经45年运营，于2004年正式启动破产，退出历史舞台 [6] - 两矿均于2002年因政策性调整宣告破产 [6][8] - 破产后遗址转型为工业文化遗址，入选核工业文化遗产与广东文物保护单位 [6] - 遗址现成为爱国主义与科普教育的鲜活载体 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 公司深耕微波器件和核工业设备领域 持续加大研发投入 但短期业绩承压主要因下游项目延迟和技术调整 [1][8] - 2025年上半年营业收入2.31亿元 同比下滑34.21% 归母净利润亏损1225.47万元 同比下滑124.06% [1][8] - 盈利预测显示2025-2027年归母净利润分别为1.23亿元、1.56亿元、2.09亿元 对应同比增长162.30%、26.22%、34.37% [1][8] - 当前股价82.50元 对应2025-2027年PE分别为74.67倍、59.16倍、44.03倍 [1][8] 财务表现 - 2025年上半年毛利率降至24.11%（去年同期34.60%） 主要因收入下滑导致单位固定成本上升及产品价格下调 [8] - 期间费用率升至17.33%（去年同期10.67%） 研发费用率因收入基数下降被动抬升 [8] - 经营活动现金流净流出1.91亿元（去年同期净流入6.46亿元） 主要系销售回款减少 [8] - 合同负债期末余额1.34亿元 较年初减少19.30% 反映订单预收款减少 [8] - 存货期末余额24.82亿元 较年初增长2.72% 库存积压压力上升 [8] 业务分析 - 微波器件业务受下游总体单位项目节点延后影响 部分订单延迟下达 叠加产品价格下调 [8] - 核工业设备受ITER项目技术方案调整 国内总体单位尚处设计阶段 订单暂未释放 [8] - 核工业设备收入降幅最大 微波器件价格下降进一步压缩利润空间 [8] 研发与布局 - 公司拥有13项核心技术 包括"宽带大功率行波管设计技术" 荣获2024年度四川省科学技术奖一等奖 [8] - 2025年上半年研发投入1.16亿元 占营收比重5.04% 新申请知识产权6项 累计授权达133项 [8] - 霍尔电推进器核心部件配套空间站天和核心舱并实现小批量销售 ITER第一壁全尺寸原型件进入产业化阶段 [8] - 核工业领域专用泵与阀门实现国产化突破 [8] - 与天府创新能源研究院等共同设立"先觉聚能科技（四川）有限公司" 布局聚变裂变混合能源产业链 [8] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业总收入分别为9.58亿元、11.12亿元、13.23亿元 同比增长78.52%、16.11%、18.90% [1][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.23亿元、1.56亿元、2.09亿元 对应EPS分别为1.14元、1.44元、1.93元 [1][8] - 当前总市值89.42亿元 市净率4.86倍 每股净资产16.98元 [5][6]

产品应用领域 - HDC重载连接器产品主要应用于轨道交通与工业领域 [2] - 新能源重卡领域存在部分特定场景应用 [2] - 核工业领域存在部分特定场景应用 [2] 业务拓展方向 - 公司产品在新能源重卡领域实现场景化应用拓展 [2] - 公司产品在核工业领域实现场景化应用拓展 [2]

并购重组相关 - 公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，经审慎研究和充分论证，不存在违约情形，不会对先导电科生产经营和财务造成重大不利影响 [2] - 公司承诺自终止公告披露后一个月内不再筹划重大资产重组，未来若有计划将依规实施并披露 [3] - 重组终止原因是历时较长，外部环境变化，与部分交易对方商业条款未达成一致，为维护股东利益决定终止 [3][4] - 标的公司后续情况需关注相关公开信息 [5] 业绩与财务相关 - 2023 年研发费用 2.299 亿，占营收 22.73%，聚焦提升红外探测器技术和拓宽应用领域，全部费用化；2024 年研发费用下降，因优化资产结构转让部分业务资产及营收增长 43.82%，部分符合条件项目进行资本化处理 [5] - 2024 年整机等终端产品市场占有率及销量大幅提升，2025 年一季度营收同比大幅增长，自 2024 年二季度扭亏为盈后已连续 4 个季度盈利 [5][7] - 2025 年限制性股票激励计划公司层面业绩考核触发值为 2025 年度营收不低于 16 亿元或净利润不低于 8000 万元，目标值为营收不低于 20 亿元或净利润不低于 1.5 亿元 [8] 产品与市场相关 - 公司是国内最大红外材料供应商等，主要产品有锗、硒化锌等红外材料，市场占有率保持高位 [5] - 红外整机业务开发多款下游终端新品，如户外手持热像仪、工业测温热像仪等 [7] - 高性能铝合金产品可应用于汽车轮毂等领域，空簧管产品进入小批量供货阶段，AHS - 2 铝合金可用于新能源汽车电池等系统 [7] - 高性能铝合金材料可用于核工业领域，2025 年订单量较上年同期显著增长 [9] - 红外下游镜头等后端产品出货量同比显著增长，在手订单充足，产品应用于边海防监控等场景 [9] 研发相关 - 公司研发的红外车载 AI 系统 2024 年完成样机开发和测试，2025 年计划小批量投产和路测并推出更多型号产品 [7]

地缘政治冲突升级 - 美国袭击伊朗三处核设施（福尔道、纳坦兹和伊斯法罕），特朗普称目标是摧毁伊朗核能力 [17] - 伊朗外长谴责美国行为违反《联合国宪章》及国际法，保留捍卫主权的权利 [1][13] - 伊朗向以色列发射两轮共70多枚导弹，以色列国防军进行拦截并关闭空域 [1][18][20] - 伊朗警告可能袭击美军中东军事基地，称基地内美国公民或军人将成为合法目标 [6][7] 加密货币市场反应 - 市场避险情绪升温导致加密货币集体暴跌：以太坊跌7.13%，艾达币跌6.58%，狗狗币跌6.11%，Solana跌4.63%，XRP跌3.88%，比特币跌1.36% [4][5] - 过去24小时加密货币全网爆仓6.75亿美元，涉及17万人，其中90%为多单爆仓 [4] - 主要币种交易量：比特币42.13B美元（占比41.62%），以太坊18.67B美元（17.79%），泰达币65.55B美元（64.62%） [5] 国际社会反应 - 联合国秘书长古特雷斯称美国袭击行为威胁国际和平，警告冲突失控风险 [8][9][10] - 沙特检测显示袭击未造成放射性污染 [11] - 伊朗核安全部门声明称未发现核污染迹象，周边居民无威胁 [16] 伊朗核计划立场 - 伊朗原子能组织声明强调不会停止核工业发展，将采取法律程序捍卫权利 [17] - 声明指出核设施受国际原子能机构监督，袭击违反《不扩散核武器条约》 [17]

地缘政治冲突升级 - 伊朗外长谴责美国袭击其核设施为"令人发指"行为，并警告将产生"持久后果"，保留捍卫主权的所有选项[1][16][23] - 伊朗向以色列发射两轮共计70多枚导弹作为报复[2][26]，以色列宣布关闭空域并启动导弹拦截系统[27][28][29] - 伊朗威胁将袭击美军中东军事基地，称所有驻中东美军人员均为合法目标[6][7][8] - 美国总统特朗普宣称已"彻底清除"伊朗三处核设施，目标为摧毁其核能力[25]，以色列总理称行动与以军"充分协调"[32] 金融市场剧烈波动 - 加密货币市场全线暴跌：以太坊跌7.13%，艾达币跌6.58%，狗狗币跌6.11%，Solana跌4.63%，XRP跌3.88%，比特币跌1.36%[4][5] - 24小时内加密货币全网爆仓金额达6.75亿美元，涉及17万投资者，其中90%为多单爆仓[4] - 主要加密货币交易量：比特币102,097美元（24H成交量421.3亿美元），以太坊2,250.55美元（24H成交量186.7亿美元），泰达币1.0007美元（24H成交量655.5亿美元）[5] 国际社会反应 - 联合国秘书长古特雷斯谴责美国行动导致地区局势"危险升级"，构成对国际和平的"直接威胁"，警告冲突失控风险[9][10][11][12][13] - 沙特核监管机构称未检测到核污染[14][15]，伊朗也声明暂未发现核污染迹象[18][19][20] - 伊朗原子能组织强调不会停止核工业发展，已启动法律程序捍卫权利[21][22][24] - 纽约市加强宗教及外交场所安保，警方与联邦机构协同监控潜在影响[5]

地缘政治冲突升级 - 美国袭击伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施 [9][14] - 伊朗向以色列发动新一轮导弹袭击 至少使用27枚导弹 目标包括本-古里安国际机场、军事指挥和控制设施及防务科技研究中心 [4][5][6] - 以色列境内多地拉响防空警报 导弹坠落在特拉维夫和北部港口城市海法 已造成18人受伤 [2][3][5][6] 伊朗核工业发展 - 伊朗原子能组织声明不打算停止发展核工业 强调绝不会允许核工业发展受阻 [13] - 伊朗国家核安全系统中心确认遭袭核设施未发现任何污染迹象 [10] - 沙特阿拉伯核与辐射监管委员会称未检测到放射性影响 [10] 国际反应 - 伊朗外长谴责美国袭击违反国际法和《联合国宪章》 保留自卫权利 [7][8] - 以色列总理内塔尼亚胡称美军行动与以军充分协调 将改变历史 [11][12] - 美国民主党议员呼吁弹劾特朗普 称其未经国会授权发动袭击违反宪法 [15][16] - 美国-伊斯兰关系委员会谴责袭击为非法战争行为 可能将美国拖入地区战争 [17]