公司融资动态 - 上海库萨科技有限公司于8月28日完成Pre-A+轮融资 融资金额为数千万元人民币 [1] - 投资方包括金沙江创投和临港司南园科基金 老股东金水湖创投继续追加投资 [1] - 融资资金将用于新品研发 市场拓展以及推动机器人规模化应用 [1] 公司业务定位 - 公司为城市服务机器人提供商 专注于该细分领域的技术开发与市场推广 [1]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [2] 核心观点 - 报告标题为"Q2盈利仍承压 期待下半年盈利拐点" 反映公司短期业绩承压但看好下半年改善 [5] - 公司上半年营收105.5亿元 同比增长2.17% 归母净利润2.88亿元 同比下滑32.69% [5] - 单Q2营收57.35亿元 同比下滑2.78% 归母净利润1.51亿元 同比下滑32.61% [5] - 上半年扣非归母净利润2.38亿元 同比增长0.88% [5] - 新签订单保持平稳 上半年新签订单143.8亿元 同比增长0.2% [6] - 上半年钢结构产品产量约236万吨 同比增长12.19% [6] - 机器人业务进展顺利 已开始对外销售 十大生产基地已投入使用近2500台焊接机器人 [7] 财务表现 - 上半年整体毛利率10.0% 同比下降0.67个百分点 [6] - Q2单季度毛利率10.2% 同比下滑0.58个百分点 [6] - 上半年期间费用率6.61% 同比下降0.05个百分点 [6] - 上半年净利率2.72% 同比下滑1.42个百分点 [6] - 政府补助减少1.44亿元 是净利润下滑幅度大于扣非净利润的主要原因 [6] 盈利预测 - 预计2025年收入222亿元 同比增长3.4% [7] - 预计2026年收入230亿元 同比增长3.5% [7] - 预计2025年归母净利润6.8亿元 同比下滑12.1% [7] - 预计2026年归母净利润11.0亿元 同比增长62.0% [7] - 对应2025年PE 18.8倍 2026年PE 11.6倍 [7] 估值指标 - 最新收盘价18.44元 总市值127亿元 [4] - 市盈率16.46倍 市净率1.32倍 [4] - 资产负债率61.9% [4] - 预计2025年PE 18.75倍 2026年PE 11.58倍 [9] - 预计2025年PB 1.26倍 2026年PB 1.18倍 [9]

新策略 - 新都酒店集团启动成立专注机器人业务的全资附属公司[3] - 新子公司协同现有业务，目标打造通用型机器人及提供解决方案[3] 董事会观点 - 设立新子公司能加速新技术研发、与现有业务协同并吸引人才[4]

上市进展 - 公司与华安证券签署科创板上市辅导协议 四川证监局于7月30日受理备案材料 正式进入辅导期[1] - 公司拟首次公开发行股票并在上交所科创板上市 辅导券商为华安证券[1] - 启动上市辅导系因2025年和2026年有两个大客户意向订单支撑 包括总价值4亿元的1000台人形机器人订单[6] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2382.92万元、2139.26万元和2991万元 三年复合增长率为12.03%[2] - 2022-2024年归母净利润持续亏损 分别为-483.51万元、-1867.93万元和-1427.32万元[2] - 2015-2024年持续亏损 仅2014年盈利36.63万元[2] 融资历程 - 新三板挂牌前完成两轮融资 均由金慧丰投资独家领投[3] - 2016年7月完成2395.3万元定增 2022年4月完成1014万元定增 引入国海证券、华源证券等机构[3] 业务布局 - 主营谐波减速机等机器人关键零部件及协作机器人的研发生产销售[4] - 谐波减速机国内市占率排名前五 国产品牌中位列前三[4] - 重点构建以人形机器人为主导 谐波减速机为支撑 超轻量协作机器人等为新增长点的产品布局[3] 技术实力 - 总专利数超150项 为绵阳市首家以自主研制机器人为主营的国家高新技术企业[3] - 人形机器人T1 PRO具备81个自由度 谐波减速机和超轻量一体化关节实现全产业链自研自产[4] - 正在招聘人形机器人高级算法控制岗位 学历要求博士 薪资40-70万元[3] 行业地位 - 入选四川省首批标志性产品链主企业名单 人形机器人入选10个未来产品[5] - 为四川省"专精特新"中小企业、绵阳市企业技术中心[3] 战略合作 - 与中兴通讯合作开发的"Tina"人形机器人亮相2025世界移动通信大会 具备高度交互性和智能性[5] - 与利和兴签署战略协议 共同推进机器人自动化制造与检测 提升产品市场占有率[5] - 与多家A股公司签订战略协议 在研发生产等维度展开合作[5] 公司背景 - 成立于2012年7月 位于四川省绵阳高新区[2] - 2015年底在新三板挂牌 现为新三板创新层企业[2] - 无控股股东 实际控制人为胡天链 一致行动人合计持股48.53%[4]