2025年11月中国乘用车市场整体表现 - 2025年11月国内狭义乘用车零售销量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1% [1] - 2025年1-11月累计零售销量为2148.3万辆，同比增长6.1% [1] - 市场全年走势呈现“前低中高后平”的格局，“双新政策”起到稳定市场和调节增速的作用，下半年价格“反内卷”得到遏制 [3] - 插电式混合动力汽车在国内市场增速放缓，但在出口市场加速增长 [3] - 11月乘用车出口（含整车与CKD）呈现同比和环比双增长态势 [3] 新能源汽车渗透率 - 2025年11月新能源乘用车在国内零售市场的渗透率达到59.4% [3] - 11月新能源车在自主品牌中的渗透率高达79.6% [3] - 11月新能源车在豪华车中的渗透率达到38.8% [3] 厂商批发销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月厂商批发销量排名**：比亚迪汽车以474,921辆位居第一，环比增长8.7%，同比下降5.8%，市场份额15.8% [5] - 吉利汽车11月批发销量310,428辆，环比增长1.1%，同比大幅增长24.1%，市场份额10.4% [5] - 奇瑞汽车11月批发销量262,475辆，环比下降3.1%，同比下降3.6%，市场份额8.8% [5] - **2025年1-11月累计厂商批发销量排名**：比亚迪汽车累计4,130,639辆，同比增长10.4%，市场份额15.4% [6] - 吉利汽车1-11月累计2,787,750辆，同比大幅增长41.8%，市场份额10.4% [6] - 奇瑞汽车1-11月累计2,462,925辆，同比增长10.7%，市场份额9.2% [6] 厂商零售销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月厂商零售销量排名**：比亚迪汽车以306,561辆位居第一，环比增长3.6%，但同比下降26.5%，市场份额13.8% [7] - 吉利汽车11月零售销量268,337辆，环比增长1.0%，同比增长23.5%，市场份额12.1% [7] - 一汽-大众11月零售销量137,500辆，环比增长1.1%，同比下降6.5%，市场份额6.2% [7] - 鸿蒙智行11月零售销量81,864辆，环比大幅增长20.0%，同比激增95.2%，市场份额3.7% [7] - 特斯拉中国11月零售销量73,145辆，环比暴增181.3%，同比微降0.5%，市场份额3.3% [7] - **2025年1-11月累计厂商零售销量排名**：比亚迪汽车累计3,144,671辆，同比下降5.1%，市场份额14.6% [8] - 吉利汽车1-11月累计2,409,058辆，同比大幅增长51.7%，市场份额11.2% [8] - 一汽-大众1-11月累计1,388,045辆，同比下降4.1%，市场份额6.5% [8] 新能源厂商批发销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月新能源厂商批发销量排名**：比亚迪汽车以474,921辆位居第一，市场份额27.8% [9] - 吉利汽车11月新能源批发销量187,798辆，环比增长5.6%，同比激增53.4%，市场份额11.0% [9] - 奇瑞汽车11月新能源批发销量111,577辆，环比增长6.3%，同比激增54.0%，市场份额6.5% [9] - 特斯拉中国11月新能源批发销量86,700辆，环比大增41.0%，同比增长9.9%，市场份额5.1% [9] - 零跑汽车11月新能源批发销量70,327辆，环比微增0.1%，同比激增75.1%，市场份额4.1% [9] - 赛力斯汽车11月新能源批发销量51,698辆，环比增长6.2%，同比激增59.9%，市场份额3.0% [9] - 小米汽车11月新能源批发销量46,249辆，环比下降4.9%，同比激增99.7%，市场份额2.7% [11] - **2025年1-11月累计新能源厂商批发销量排名**：比亚迪汽车累计4,130,639辆，同比增长10.4%，市场份额30.0% [11] - 吉利汽车1-11月累计新能源批发销量1,533,521辆，同比激增97.4%，市场份额11.1% [11] - 长安汽车1-11月累计新能源批发销量843,474辆，同比增长45.1%，市场份额6.1% [11] - 零跑汽车1-11月累计新能源批发销量536,132辆，同比激增115.4%，市场份额3.9% [11] - 小鹏汽车1-11月累计新能源批发销量391,937辆，同比激增155.5%，市场份额2.8% [11] 新能源厂商零售销量排名（2025年11月及1-11月累计） - **2025年11月新能源厂商零售销量排名**：比亚迪汽车以306,561辆位居第一，市场份额23.2% [12] - 吉利汽车11月新能源零售销量172,169辆，环比增长4.8%，同比大增42.4%，市场份额13.0% [12] - 鸿蒙智行11月新能源零售销量81,864辆，环比增长20.0%，同比激增95.2%，市场份额6.2% [12] - 特斯拉中国11月新能源零售销量73,145辆，环比暴增181.3%，同比微降0.5%，市场份额5.5% [12] - 零跑汽车11月新能源零售销量60,979辆，环比下降4.3%，同比大增57.0%，市场份额4.6% [12] - 赛力斯汽车11月新能源零售销量51,706辆，环比增长16.6%，同比激增59.9%，市场份额3.9% [13] - 小米汽车11月新能源零售销量46,249辆，环比下降4.9%，同比激增99.7%，市场份额3.5% [13] - **2025年1-11月累计新能源厂商零售销量排名**：比亚迪汽车累计3,144,671辆，同比下降5.1%，市场份额27.4% [13] - 吉利汽车1-11月累计新能源零售销量1,428,573辆，同比激增89.4%，市场份额12.5% [13] - 鸿蒙智行1-11月累计新能源零售销量498,938辆，同比增长26.2%，市场份额4.3% [13] - 零跑汽车1-11月累计新能源零售销量482,447辆，同比激增97.6%，市场份额4.2% [13] - 奇瑞汽车1-11月累计新能源零售销量479,690辆，同比增长35.5%，市场份额4.2% [14] - 理想汽车1-11月累计新能源零售销量362,097辆，同比下降18.1%，市场份额3.2% [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国新能源汽车市场渗透率持续提升 2023 年突破 30% 2024 年以来首次突破 50% 2025 年高竞争力新车不断推出 “反内卷” 呼声渐高 [3][117] - 海外市场欧美贸易保护主义影响出口 非美地区新能源汽车发展空间大 [3][116][118] - 自主品牌市场份额扩大 应关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [3][118] 根据相关目录分别进行总结 金融市场跟踪 - 展示相关板块和上市公司一周涨跌幅情况 如比亚迪一周涨跌幅 0.85% 赛力斯 -0.06% 等 [12][14] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 中国市场销量及出口量 包含新能源汽车销量、渗透率、内销、出口量等数据 [15][19] - 中国市场库存变动 涉及新能源乘用车渠道库存和厂商库存月度新增情况 [24][25] - 中国新能源车企交付量 展示零跑、理想、小鹏等车企月度交付量 [28][29] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 全球市场 有全球新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [37][38] - 欧洲市场 涵盖欧洲及英、德、法等国新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [43][44] - 北美市场 包括北美新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [55][56] - 其他地区 涉及其他地区及日本、韩国、泰国等国新能源汽车销量、渗透率及 EV、PHV 销量数据 [59][60] 动力电池产业链 - 有动力电池装车量、出口量、电芯周度平均价、材料成本等数据 以及三元材料、磷酸铁锂等相关材料开工率和价格情况 [76][78][82] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝等日度价格 [97][98][99] 热点资讯汇总 行业动态：中国 - 11 月新能源零售同比增长 7% 今年累计同比增长 20% 11 月乘用车零售 226.3 万辆 同比 -7% 新能源零售 135.4 万辆 同比 7% [104] - 今年前 11 个月汽车以旧换新超 1,120 万辆 [106] 行业动态：海外 - 11 月德国纯电、插混电动车增长 58.5%、57.4% 禁燃令对插混电动车松绑 [107] - 美国将韩国对美出口汽车关税降至 15% 并追溯至 11 月 1 日 [110] - 美国发布企业平均燃油经济性标准放宽提案 [111] 企业动态 - 11 月比亚迪汽车销量 480,186 辆 创 2025 年内新高 同比下降 5.3% 1 - 11 月累计销量 4,182,038 辆 同比增长 11.3% [112] - 11 月吉利汽车销量 310,428 辆 同比增长 24% 1 - 11 月累计销量 2,787,750 辆 同比增长 42% [114] 行业观点 - 国内 11 月新能源乘用车零售同比增长 7% 1 - 11 月累计同比增长 20% [115] - 海外 10 月美国新能源汽车销量同比下降 32.4% 预计年累计增速向 0% 趋近 10 月欧洲市场同比增长 36.4% 其他地区同比增长 88.8% 看好非美地区发展空间 [115][116] 投资建议 - 关注一带一路国家、中东等新增长点 [118] - 关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [118]

全球新能源车销量概况 - 2025年第三季全球新能源车新车销售量达539万辆，年增31% [1] - 其中纯电动车销量达371万辆，年增48% [1] - 插电混合式电动车销量为167万辆，年增4% [1] 纯电动车市场竞争格局 - BYD以15.4%的市场份额蝉联销量冠军，但销量较第二季减少 [2][4] - Tesla位居第二，市场份额为13.4%，第三季销量季增达29% [2][4] - 吉利和零跑市占率分别为6.0%和4.1%，连续两季超越小鹏 [2][4] - 大众排名退至第七，其在中国市场的衰退幅度抵销了欧美市场的增长 [2][4] - 宝马纯电车销量持续减少，对其全年成长目标构成挑战 [2][4] 插电混合式电动车市场竞争格局 - BYD以27.9%的市场份额保持领先，但面临中国市场饱和与竞争，第三季销量出现年衰退 [2][5] - AITO、奇瑞和吉利排名第二至第四，奇瑞市占率快速增加至6.6% [2][5] - 理想汽车市占率被瓜分，第三季销量出现季衰退和年衰退 [2][5] - 欧系品牌如梅赛德斯-奔驰和宝马整体销量皆为季减，但在部分市场表现较去年同期佳 [2][5] 行业未来展望 - 预估2025年全球新能源车销量将达2,043万辆，年增约25% [5] - 展望2026年，全球新能源车销量预计增至2,280万辆，年成长12% [5] - 2026年各地区电动化进程分化将加剧，美国补贴结束预计将导致当地市场衰退 [5]

中国新能源汽车市场整体走势 - 2025年1-10月中国新能源汽车产量达1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率为46.4% [2] - 市场延续高速增长，政策支持、产品创新和出口增长共同推动行业向高质量方向发展 [2] 中国新能源汽车市场结构 - 2025年9月市场结构为：轿车占比45.1%（同比下滑1.7个百分点），SUV占比43.9%，MPV占比3.6%，卡车占比3.9%，客车占比3.2% [3] - 卡车市场份额持续扩大，乘用车中轿车增幅15.1%，SUV增幅15.7%，MPV增幅较大达39.3%，商用车中卡车增幅高达94.6% [3] 动力电池装机量走势 - 2025年9月动力电池装机量73.7GWh，同比增长39.9%，1-9月同比增幅亦为39.9% [4] - 2025年9月新能源汽车单车平均电量53.0kWh，同比增长17.3% [4] - 1-9月比亚迪、特斯拉和小米是动力电池装机量的主要贡献企业 [4] 动力电池市场配套结构 - 电芯外形方面，1-9月方形电芯配套占比98.6%，圆柱形占1.0%，软包占0.4% [5] - 磷酸铁锂材料占比持续增长，凭借安全性、成本等优势，未来有望在中低端车型领域保持主导地位 [5] 动力电池电芯企业竞争格局 - 2025年9月前三家企业市场份额合计72.2%，前十家企业占比95.4% [6] - 宁德时代保持领先，市场份额为42.1%，中创新航位列第三，占比8.2% [6] - 中创新航和瑞浦兰钧同比增速较高，分别达102.0%和143.2% [6] 驱动电机企业配套情况 - 2025年9月前十家企业份额合计62.7%，所有前十企业配套量环比均上升 [7] - 弗迪动力前五车型占比41.8%，比亚迪秦PLUS占比10.9% [7] - 汇川联合动力配套车型中小米YU7占比最高达23.3%，赛克科技主要配备五菱品牌，五菱宏光MINI单车型占比59.7% [7] 电控供应商及企业配套特点 - 2025年9月TOP10电控供应商份额占比67.8% [7] - 比亚迪配套车型较为分散，华为配套车型主要集中在问界M8和M9，两者占比之和超50% [8] - 格雷博因吉利星愿销量增长表现突出，单一车型占比达92% [8] 钠离子电池技术发展 - 钠离子电池核心优势包括低温性能突出、快充能力卓越、本征安全性高和资源成本优势 [9] - 应用场景涵盖户用储能、大储电站、两轮车、电动汽车和备用电源等领域 [9] - 宁德时代、中科海钠和比亚迪等多家企业正加速研发钠离子电池产品 [9]

整体产销情况 - 2025年10月汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8% [2] - 2025年1-10月汽车累计产销分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4% [2] - 10月乘用车产销分别完成299.5万辆和296.1万辆，环比分别增长3.3%和3.6%，同比分别增长10.7%和7.5% [2] - 1-10月乘用车累计产销分别完成2423.7万辆和2420.9万辆，同比分别增长13.5%和12.9%，增幅略高于行业整体水平 [2] 新能源汽车表现 - 10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20% [3] - 10月新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到51.6%，首次过半 [3] - 1-10月新能源汽车累计产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%，累计销量占比达46.7% [3] 主要车企市场格局 - 1-10月新能源汽车市场集中度较高，前三家企业（比亚迪、吉利、上汽）市场份额合计为50.7%，前五家企业市场份额合计为63.5%，前十家企业市场份额达83%，前十五家企业市场份额为95.2% [4] - 比亚迪10月销量为44.2万辆，1-10月累计销量为370.2万辆，市场份额为28.6% [4] - 吉利10月销量为21.2万辆，1-10月累计销量为163.9万辆，同比大幅增长87.6%，市场份额为12.7% [4] - 上汽10月销量为19.8万辆，1-10月累计销量为121.6万辆，同比增长40.2%，市场份额为9.4% [4] - 部分新兴品牌增长迅猛，小米汽车1-10月累计销量31.8万辆，同比增幅高达784.6% [4] 汽车出口市场 - 10月汽车出口66.6万辆，环比增长2.1%，同比增长22.9% [4] - 1-10月汽车累计出口561.6万辆，同比增长15.7% [4] - 新能源汽车出口表现尤为亮眼，10月出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9% [4] - 1-10月新能源汽车累计出口201.4万辆，同比增长90.4%，其中新能源乘用车出口194.4万辆，同比增长89.3% [4]

湖北省汽车以旧换新政策调整 - 自2025年11月13日0时起暂停实施湖北省2025年汽车报废更新补贴政策 [1] - 将每日发放资格券调整为分4批次集中发放 发放时间依次为11月15日、11月25日、12月1日、12月5日上午10时 每批次资格券领完即止 [1] - 资格券领取后有效期为15天（360小时） 旨在增加资格券供给 更好满足消费者汽车更新消费需求 [1] 中国汽车行业整体产销数据 - 1至10月份汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆 同比增长均超过10% [1] - 1至10月份新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆 同比分别增长33.1%和32.7% [1] - 10月份新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% 达到51.6% [1] - 1至10月份新能源汽车出口201.4万辆 同比增长90.4% [1] - 企业新品继续密集上市 行业综合治理工作稳步推进 汽车市场延续良好发展态势 月度产销量创同期新高 [2] 行业趋势与政策效果 - 国家以旧换新政策效果突出 市场销量增长 内卷降价现象明显减弱 行业运行压力改善 [3] - 2025年乘用车行业促销与降价均回归理性 市场秩序明显改善 目前价格竞争主要是新车推出直接突破原有价格下限 [3] - 10月直接降价的车型没有 新车增配降价是提升性价比的主要方式 [3] - 今年前十个月汽车产销总体增长速度超出年初预期 "两新"政策对市场的拉动作用非常明显 [3] 智能驾驶与芯片技术 - 黑芝麻智能华山A1000车规级高性能辅助驾驶芯片成功搭载于德赛西威全新低速无人车品牌"川行致远"S6系列 [4] - 该芯片作为副域控核心与主控系统构成"双脑冗余"架构 为末端物流无人化运营提供安全保障 [4] 企业高层人事变动 - 自12月1日起 现任通用汽车中国总裁何思文将担任全新设立的全球出口与零售创新高级副总裁 其在任内主导业务重组 带领公司在中国市场连续四个季度实现盈利 [5] - 现任全球凯迪拉克副总裁John Roth将出任通用汽车全球高级副总裁兼通用汽车中国公司总裁 [5] - 此次领导层变动旨在支持中国市场业务持续复苏并促进全球出口增长 [6] 全球动力电池市场 - 2025年1-9月全球新能源汽车销售约1423.7万辆 同比增长26% 新能源车渗透率达到22.1% [7] - 1-9月全球动力电池装机量约768.3GWh 同比增长35% [7][8]

行业整体表现 - 10月汽车产销创同期新高，分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比增长2.5%和3%，同比增长12.1%和8.8% [2] - 前10个月累计汽车产销分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长13.2%和12.4% [2] - 行业延续良好发展态势，企业新车型密集上市，综合治理工作稳步推进 [1] 乘用车市场 - 10月乘用车产销分别完成299.5万辆和296.1万辆，环比增长3.3%和3.6%，同比增长10.7%和7.5% [2] - 中国品牌乘用车10月销售214.8万辆，环比增长7%，同比增长11.2%，占乘用车总销量的72.5%，市场份额同比提升2.4个百分点 [2] - 前10个月中国品牌乘用车累计销量达1679.9万辆，同比增长21.3%，市场份额为69.4%，同比提升4.8个百分点 [2] 商用车市场 - 10月商用车产销分别完成36.4万辆和36.1万辆，环比下降3.3%和1.9%，但同比增长25.4%和21% [3] - 货车市场表现突出，10月销售31.1万辆，同比增长22.1%，其中重型货车销量10.6万辆，同比增长60% [3] 新能源汽车市场 - 10月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比增长21.1%和20%，销量首次达到汽车总销量的51.6% [1][4] - 10月纯电动汽车销售110.9万辆，同比增长30.7%，插电式混合动力汽车销售60.5万辆，同比增长69.8% [4] - 前10个月新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4%，首次突破200万辆大关 [5] - 10月新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9%，其中新能源乘用车出口25万辆，同比增长1倍 [5] - 10月新能源汽车国内销量145.9万辆，环比增长5.6%，同比增长12.1% [6]

整体市场表现 - 10月全国乘用车零售销量224.2万辆，环比微降0.1%，为全年第二高销量 [1] - 10月厂商批发量293.2万辆，同比增长7.6%，环比增长4.9% [1] - 10月产量达295.1万辆，同比增长11.4%，环比增长3.7% [1] - 生产、出口、批发量均创当月历史新高 [1] 新能源汽车市场 - 10月新能源乘用车批发量162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5% [2] - 10月新能源车零售量128.2万辆，同比增长7.3% [2] - 10月新能源车国内零售渗透率达57.2% [2] - 新能源乘用车出口25.1万辆，同比增长104.2%，环比增长18.6%，创历史新高 [2] 新能源技术路线细分 - 10月纯电动批发销量102万辆，同比增长31.6%，占比62.9% [3] - 狭义插混销量48万辆，同比增长2%，占比29.6% [3] - 增程式批发12.1万辆，同比下降1.9%，占比7.5% [3] - 新势力中纯电动与增程结构占比从去年49%:51%变为今年74%:26% [3] 自主品牌表现 - 10月自主品牌零售155万辆，同比增长4%，国内零售份额达68.7%，同比增长3个百分点 [3] - 五大国有汽车集团自主品牌合计销量同比增长17% [4] - 自主传统车企的独立新能源品牌市场份额达15%，同比增长2.8个百分点 [4] - 头部传统车企如吉利、长安、长城品牌份额提升明显 [3]

成都新能源汽车市场发展 - 成都新能源汽车保有量达108万辆 稳居非限购城市第一 提前实现2025年80万辆目标 [3] - 2024年成都汽车销量66.5万辆跃居全国首位 其中新能源车销量30.9万辆 渗透率近50% [4] - 四川省上半年新能源车产量14.4万辆 超2024年全年水平 占全省汽车产量27.6% 同比提升16.2个百分点 [4] 西南地区新能源车销售表现 - 重庆2024年新能源车销量23.6万辆 同比增长34% [5] - 云南销量21万辆 同比增长42% 贵州销量18.4万辆 同比增长44% [5] - 西藏销量0.9万辆 同比增长107% [5] 政策支持措施 - 四川省对购买新能源乘用车最高补贴1.5万元/辆 燃油车补贴1.3万元/辆 [6] - 重庆市追加3亿元预算用于2025年三季度汽车置换更新补贴 [6] - 成都车展期间乘用车以旧换新至高可享政府补贴2万元/辆 [6] 产业投资与布局 - 2025年西南地区新能源车产量预计突破300万辆 占全国比重超20% [7] - 一汽-大众捷达推进成都新能源车型项目 2026年推出首款纯电动车型 [7] - 沃尔沃成都工厂加速技术改造 将推出多款高端新能源车型 [7] 充电基础设施挑战 - 四川省充电桩63%集中于成都市 公共充电桩乡镇覆盖率不足40% [8] - 部分小区因供电容量不足存在充电设施安装难题 [8] - 西南地区高温气候对充电设备散热性能提出特殊要求 [8] 技术创新与产品突破 - 比亚迪展示"兆瓦闪充"技术 最高充电电压1000V 电流1000A [9] - 宁德时代钠离子电池可实现零下40℃启动 乘用车续航将突破500km [9] - 奇瑞风云X3L增程版纯电续航211公里 综合续航超1000公里 [9]

公司销量表现 - 蔚来公司上周(7月28日-8月3日)以7,927台周销量跃居行业第四位 [1] - 乐道L90上市三天即交付1,976台 跻身大型SUV周销量榜TOP3 [1] 产品市场反响 - 乐道L90凭借精准定价与卓越产品力引发市场热潮 多地出现试驾车供不应求 [1] - 工厂开足马力保障生产交付节奏以应对强劲订单 [1] 品牌协同效应 - L90的高关注度产生显著溢出效应 带动定位更亲民的乐道L60销量显著回升 [2] - 门店汹涌客流同时促进蔚来品牌旗下其他车型销售 [2] 技术支撑体系 - 产品热销基于十年纯电技术积累与充换电基础设施布局 [4] - 一步到位的实诚价格策略增强市场竞争力 [4] 机构评价 - 花旗研究评价乐道L90为7座纯电SUV市场"性价比最佳的产品" [5] - 大和资本指出公司估值显著低于市场预期 L90成销量增长与价值重估关键引擎 [5] - 摩根士丹利、德意志银行、瑞银及中金公司均对市场潜力给予积极评价 [5]