核心财务表现 - 上半年实现营业收入1012.78亿元 同比增长8.45% [1] - 归母净利润32.47亿元 同比增长42.15% [1] - 每年保持约500-600亿元健康经营性现金流 [6] LCD业务表现 - LCD五大主流应用产品出货量持续位居全球首位 [5] - LCD氧化物、75英寸及80英寸以上产品、车载显示产品出货量均全球第一 [5] - 产业基本实现弱周期发展 未来十年仍是显示主流 [3] - 电视平均尺寸逐年增长推动产业稳定向上发展 [3] OLED业务进展 - 上半年OLED出货量超7100万片 同比增长7.5% [5] - 出货量稳居国内第一、全球第二 [5] - 成功突破核心客户LTPO项目并实现量产供货 [5] - 8.6代OLED产线将于明年率先量产 [5] 创新业务布局 - 钙钛矿业务1.2米及2.4米中试线效率稳定性通过ITC认证 [6] - 钙钛矿光伏中试线产品发电效率突破18% [6] - 玻璃基封装载板试验线提前5个月于2025年6月启动设备搬入 [6] - 成功产出超大尺寸7-2-7玻璃载板 产品集成度显著提高 [6] 资本战略规划 - 2025年后折旧与资本开支预计逐步回落 [6] - 通过回购子公司少数股东权益持续增厚公司利润 [6] - 加大对投资者回报力度 实现企业价值与股东利益协同增长 [6]

核心观点 - 公司上半年业绩稳步增长 LCD业务多项产品出货量全球第一 OLED业务高端化转型取得突破 创新业务实现良好增长 [2] - 公司明确未来资本开支将聚焦第N增长极 OLED出货量目标面临挑战但同比仍将保持两位数增长 [4] - 公司公布未来三年股东回报计划 承诺每年现金分红不低于归母净利润35% 每年回购注销不低于5亿元 [5] 上半年经营业绩 - LCD五大主流应用产品出货量持续位居全球首位 其中LCD氧化物 75寸产品 80寸以上产品(同比增长60%) 车载显示产品出货量均位居全球第一 [2] - OLED业务成功突破核心客户LTPO项目并实现量产供货 IT高分辨率 高刷新率产品出货占比快速增长 [2] - 创新业务实现良好增长：京东方精电收入同比增长8% 京东方华灿收入同比增长34% 能源科技收入同比增长39% [2] - 营业收入和归母净利润同比实现增长 部分净利润分别同比增长82%和33% 研发投入同比增长4% [3] - 资产结构优化 营运效率提高 期间费用占收入比重基本持平 [3] 技术发展与产能建设 - 玻璃基封装载板试验线提前5个月设备搬入 产出超大尺寸7-2-7玻璃载板 封装集成度显著提升 [2] - 钙钛矿光伏中试线产品发电效率突破18% [2] - 第六代新型半导体显示器生产线全面量产 第8.6代AMOLED生产线提前4个月设备搬入 越南终端二期项目提前两个半月全面量产 [3] - 公司在8.6代AMOLED生产线沿用LTPS+LTPO技术 认为该技术在IT产品 车载产品等方面更具优势 [4] 资本开支与折旧规划 - 后续在LCD方面不会有大的投入 OLED方面也不会有太多扩产要求 [4] - 未来资本开支将聚焦于第N增长极以及"4+N"等新方向 需结合技术落地情况 [4] - 折旧今年将达到高峰 后续会大规模下降 公司资金储备充裕 [4] OLED业务进展 - 上半年OLED出货量比去年同期增长约7.5% 超过行业4%的增长速度 [4] - 实现年初1.7亿片出货量目标面临较大挑战 但相比去年同期两位数的增长没问题 [4] 创新业务规划 - 钙钛矿业务1.2米 2.4米中试线的效率稳定性已通过ITC认证 有信心在今年挑战世界纪录 [6] - 玻璃基封装基板业务6月实现试验线首台前期设备搬入 样品在测试验证中 量产投资计划需结合基础验证情况 [6] 股东回报计划 - 每年用于现金分红的金额不低于每年归母净利润的35% 今年6月25日已分配近19亿元 [5] - 每年用于回购并注销的股份不低于人民币5亿元 到8月底已花费7亿元 [5] - 有条件情况下考虑中期分红 [5]

财务表现 - 公司实现营业收入856亿元 同比增长6.7% [1] - 归属于上市公司股东净利润18.8亿元 同比增长89.3% [1] - 经营现金流273亿元 同比增长115.9% [1] 半导体显示业务 - TCL华星实现营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星净利润43.2亿元 同比增长74% [1] - 归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增加51% [1] LCD业务 - 大尺寸产品市占率24% 同比增加4个百分点 [1] - 综合竞争力和EBITDA利润率全球领先 [1] - 中小尺寸产品销量实现全面增长 [1] OLED业务 - 产品销量同比提升8.7% [1] - 柔性OLED手机出货市场份额排名全球第四 [1] - 折叠产品市场出货稳居全球前三 [1] 收购整合 - 完成对LGD广州面板与模组厂收购并整合命名为t11 [2] - 收购对公司经营业绩贡献逐步提升 [2] - 完成深圳华星半导体21.53%股权收购并完成资产过户 [2] 半导体硅片业务 - 中环领先实现营收27.4亿元 同比增加38.2% [2] - 经营规模和综合竞争力国内行业领先 [2] 新能源光伏业务 - TCL中环光伏业务实现营业收入98.7亿元 [2] - 公司正采取积极措施应对行业经营挑战 [2] 其他业务 - 茂佳科技实现营收103.9亿元 同比增长16% [2] - TV代工销量保持全球第一 [2] - 显示器代工业务快速成长 [2]