文章核心观点 - 金沃股份回复深交所问询函 就前募项目效益及新募投项目扩产合理性进行说明 [1] - 公司强调新项目经济效益测算已审慎考虑历史生产因素及财务数据 [2] 前次募投项目进展 - 前募轴承项目一近三年一期承诺收入合计138,486.48万元 实际累计实现效益100,520.82万元 [1] - 前募锻件项目已达产 年收入预计34,875.00万元 目前处于产能爬坡期 [1] - 前募轴承项目二达产后年收入预计5,000.00万元 建成时间延期至2025年12月 [1] 本次募投项目经济效益 - 项目一达产后预计年营业收入77,985.00万元 税后内部收益率13.67% 税后投资回收期8.26年 [1] - 项目二达产后预计年营业收入34,200.00万元 税后内部收益率15.20% 税后投资回收期8.20年 [1] - 项目三预计年节约成本34,980.00万元 税后内部收益率21.91% 税后投资回收期6.55年 [1] 项目相关说明与影响 - 项目三系将前募锻件项目节余资金投入 已履行相关审议程序 [2] - 项目达产年新增折旧摊销金额为4,208.96万元 占未来预计利润总额比重为20.94%-21.47% [2]

公司核心人员变动 - 公司实控人之一暨董事长兼总经理徐卫明被实施留置措施 [1][2] - 公司尚未知悉上述事项的进展和结论 [2] - 公司表示日常经营管理由高管团队负责 其他董事及高级管理人员目前均正常履职 [2] 公司治理与运营状况 - 公司具备完善的法人治理结构与内部控制体系 各项经营管理工作均有制度流程保障 [2] - 公司及子公司日常经营情况正常 各项业务稳步推进 控制权未发生变化 [2] - 董事长徐卫明2024年年薪为210.48万元 截至2025年6月末直接持有公司1265万股 持股占比为5.6% [4][5] 公司财务业绩表现 - 预计2025年前三季度实现营业收入37亿元左右 同比增加约25.04% [6] - 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润2.48亿元左右 同比增加约213.92% [6] - 业绩增长主因下游行业需求整体向好 营业收入增长 产品结构优化及降本增效措施使毛利率修复 [6] 公司业务概况与市场表现 - 公司是具备强大熔炼能力与产业链一体化能力的特钢材料企业 产品应用于新能源风电等领域 其中新能源风电领域主营业务收入占比为55.8% [6] - 募投项目效益显现 风电齿轮箱零部件项目及海上风电铸件项目均实现盈利 [6] - 截至10月14日收盘 公司股价报28.25元/股 总市值为79亿元 [7]

财务业绩 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.48亿元左右 [1] - 净利润预计较上年同期增加1.69亿元左右，同比大幅增加213.92%左右 [1] - 报告期内营业收入同比实现增长25.04%左右 [1] 业绩驱动因素 - 下游所属行业需求整体向好 [1] - 营销部门积极拓展客户订单，公司合力保交付 [1] - 公司根据市场变化适时优化内部产品结构，并采取降本增效措施，使整体毛利率得到较好修复 [1] 募投项目进展 - 风电齿轮箱零部件项目产能逐步释放，机加工设备平均利用率大幅提升，加工产值贡献较大 [1] - 产能释放有效降低单位固定成本，实现盈利 [1] - 海上风电铸件项目通过技术改造、产线优化等措施促使产能利用率大幅提升，熔炼产能满负荷运转，实现盈利 [1]

财务业绩表现 - 预计2025年前三季度实现营业收入37.00亿元左右，同比增加7.41亿元左右，增幅为25.04%左右 [1] - 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润2.48亿元左右，同比增加1.69亿元左右，增幅为213.92%左右 [1] - 预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益的净利润2.40亿元左右，同比增加1.97亿元左右，增幅为458.14%左右 [1] 盈利能力提升驱动因素 - 公司根据市场变化优化内部产品结构并采取降本增效措施，使整体毛利率得到较好修复 [1] - 风电齿轮箱零部件项目产能逐步释放，机加工设备平均利用率大幅提升，加工产值贡献较大 [1] - 风电齿轮箱零部件项目因产能释放有效降低单位固定成本，实现盈利 [1] - 海上风电铸件项目通过技术改造、产线优化、工艺降本、产品多样化等方式促使产能利用率大幅提升 [1] - 海上风电铸件项目熔炼产能满负荷运转，实现盈利 [1]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月3日15:00-17:00参加科创板新能源行业集体业绩说明会 [3][4][5] - 公司将于2025年9月2日13:00-14:00召开独立半年度业绩说明会 [11][12][14] - 投资者可通过上证路演中心或公司邮箱688388@gdjykj.net在会前提交问题 [3][7][11] 募集资金基本情况 - 2021年可转债发行募集资金总额12.4亿元 净额12.25亿元 [21] - 2021年定增发行募集资金总额34.07亿元 净额33.78亿元 [22] - 截至2025年6月30日 可转债募集资金余额1.13亿元 定增募集资金余额2.54亿元 [23][24] 募集资金使用情况 - 2025年上半年可转债募集资金使用141.76万元 累计使用11.57亿元 [22] - 2025年上半年定增募集资金使用1.18亿元 累计使用31.78亿元 [24] - 可转债项目累计获得利息收入0.44亿元 定增项目累计获得利息收入0.53亿元 [22][24] 募投项目效益情况 - 多个铜箔项目未达预期效益因行业竞争加剧导致加工费下滑 [38][41] - 研发类及技术改造项目不直接产生经济效益 [38][39] - 江西嘉元年产2万吨电解铜项目延期至2026年12月 [41] 募集资金管理 - 公司设立专项账户并签订三方/四方监管协议管理募集资金 [26][27][28] - 使用闲置募集资金进行现金管理 可转债额度1.2亿元 定增额度5亿元 [30][32] - 截至2025年6月30日 定增闲置资金现金管理余额2.31亿元 [33]

前次募集资金基本情况 - 公司通过公开发行A股股票募集资金总额600,751,114.44元，扣除发行费用后募集资金净额为533,371,166.95元 [1] - 募集资金到账时间为2023年10月18日，发行价格为每股41.66元，共计发行14,420,334股 [1] - 截至2025年6月30日，募集资金专项账户余额为11,120,118.50元，存放于四家银行专用存款账户 [1][2] 募集资金使用进度 - 已投入募投项目金额421,425,126.40元，支付发行费用5,370,754.73元 [2] - 获得利息收入2,652,466.08元，理财收益1,456,113.62元 [2] - 永久补充流动资金36,000,000元（分两次各1,800万元） [2][3] - 暂时补充流动资金80,000,000元，其中8,000万元尚未归还 [6] - 实际使用募集资金总额457,425,126.40元，尚未使用资金75,946,100元，占募集资金总额14.24% [6] 超募资金运用 - 2023年11月使用超募资金1,800万元永久补充流动资金 [2] - 2024年10月再次使用超募资金1,800万元永久补充流动资金 [3] - 2025年4月决定使用剩余超募资金2,439.31万元投资建设石墨烯&合成石墨垂直取向热界面材料项目 [3] 募投项目具体实施 - 高性能导热散热产品建设项目（一期）实际投资金额较承诺投资金额差额为-1,849.67万元 [8][9] - 新材料研发中心建设项目实际投资金额较承诺投资金额差额为-3,305.63万元 [8][9] - 石墨烯&合成石墨垂直取向热界面材料项目实际投资金额较承诺投资金额差额为-2,439.31万元 [8][9] - 所有募投项目均未发生变更或对外转让情况 [3][7] 资金管理运作 - 2023年11月批准使用不超过3亿元闲置募集资金和1.5亿元自有资金进行现金管理 [4] - 2024年10月批准使用不超过1.3亿元闲置募集资金和3亿元自有资金进行现金管理 [5] - 截至2025年6月30日，所有闲置募集资金理财均已到期并归还至专户 [5] - 2024年7月使用8,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月 [6] 项目效益实现情况 - 高性能导热散热产品建设项目（一期）承诺达产后年均净利润7,131.63万元 [9] - 所有募投项目均处于建设期，截至2025年6月30日尚未产生效益 [9] - 新材料研发中心建设项目不涉及具体产品生产，无法单独核算效益 [9] - 补充流动资金项目无法单独核算效益 [9]

在建工程和募投项目 - 2024年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金14.30亿元，同比增长106.99%，固定资产22.54亿元，同比增长45.13%，在建工程13.30亿元，同比增长357.58%，主要系舟山华康"100万吨玉米精深加工健康食品配料项目"建设及部分转固所致 [1] - 年产3万吨高纯度结晶赤藓糖醇建设项目2024年实现收入7243.55万元，营业毛利润-172.15万元，自2022年5月试运行以来效益持续低于前期预算 [1] - 在建工程前十大支付对象均为土建及配套工程承包商、设备供应商等，交易金额合计5.64亿元，经核查不存在关联关系或资金流向关联方情形 [2][3][4] 赤藓糖醇项目效益分析 - 2024年赤藓糖醇产量6834.50吨，产销率97.96%，出厂价约1.3万元/吨，较2021年下降30.48% [5][6] - 行业产能从2021年的约20万吨激增至2023年的超38万吨，市场供大于求导致价格持续下行，2023年一度低于1万元/吨 [7] - 同行业公司三元生物和保龄宝2023年赤藓糖醇收入分别下降29.03%和41.79%，毛利率分别下降11.61和24.55个百分点，与公司情况一致 [9][10] 存货和贸易业务 - 2024年末存货规模6.97亿元，同比增长147.26%，其中原材料4.48亿元（+385.15%），主要系舟山华康项目原料玉米储备增加 [15] - 贸易业务支付现金11.47亿元（+198.58%），主要为提前建立玉米采购渠道，前十大供应商交易金额2.99亿元，不存在关联交易 [20][21] - 库存商品减值测试显示2024年末1年以内库存占比98.32%，计提跌价准备61.38万元，认为计提充分 [19] 商誉减值测试 - 华和热电2024年收入1.08亿元（-22.07%），净利润0.23亿元（-44.05%），主要因下游客户用汽量下降及蒸汽价格下调 [31] - 商誉减值测试采用收益法，预测2025-2029年收入复合增长率5.5%，稳定期毛利率30%，折现率11.5%，评估可收回金额高于账面价值故未计提减值 [34] - 前两大客户舟山中海粮油和良海粮油2024年实际用汽量较预测分别减少13.37%和36.23%，主要受行业波动影响 [32]