股价表现与交易数据 - 9月12日盘中下跌2.09%至7.04元/股 成交额2.76亿元 换手率1.75% 总市值156.24亿元 [1] - 主力资金净流出4635.97万元 特大单净卖出3350.76万元 大单净卖出1285.22万元 [1] - 年内股价累计上涨48.21% 近5日跌2.22% 近20日涨16.94% 近60日涨48.84% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近8月25日净买入7149万元 买入总额2.40亿元(占比18.29%) 卖出总额1.68亿元(占比12.83%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入129.76亿元 同比增长14.38% [2] - 归母净利润1.44亿元 同比大幅增长210.60% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.01万户 较上期增加5.25% 人均流通股31677股减少4.99% [2] - 香港中央结算增持1136.35万股至2685.12万股(第四大股东) [3] - 华夏行业景气混合减持317.35万股至1269.43万股(第七大股东) [3] - 南方中证1000ETF新进持股1024.63万股(第十大股东) [3] 公司基本概况 - 主营业务构成:线缆分部88.95% 机场分部5.79% 电池分部5.58% [1] - 所属申万行业:电力设备-电网设备-线缆部件及其他 [2] - 概念板块涵盖太阳能 智能电网 风能 海上风电 电力物联网 [2] - A股上市后累计派现10.83亿元 近三年累计派现1.55亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.01%至38.49元/股，成交额9056.54万元，换手率1.10%，总市值81.80亿元 [1] - 主力资金净流出554.59万元，特大单买卖占比分别为2.34%和7.83%，大单买卖占比分别为17.13%和17.76% [1] - 年内股价累计上涨38.06%，近5日/20日/60日分别变动-0.54%、-5.55%和+45.08% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年1-6月营业收入8.18亿元，同比增长43.52% [2] - 同期归母净利润2.62亿元，同比增长86.61% [2] - A股上市后累计派现3.30亿元，近三年累计分红2.05亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.27万户，较上期增加5.04%，人均流通股9355股，减少4.80% [2] - 十大流通股东中新进机构包括博道惠泰优选混合A持股376.61万股和香港中央结算持股316.68万股 [3] - 交银趋势混合A持股233.66万股，较上期减少40.92万股 [3] 公司基础信息 - 主营业务为专用高空安全作业设备研发生产销售及服务，收入构成：高空安全升降设备66.87%、防护设备29.29%、作业服务3.21% [1] - 所属申万行业为机械设备-工程机械整机，概念板块涵盖小盘、海上风电、工程机械、风能及新能源 [1] - 成立于2005年7月21日，2021年5月6日上市，注册地址为北京市通州区 [1]

股价表现 - 9月12日盘中下跌2.01%至35.61元/股 成交7526.32万元 换手率0.28% 总市值276.16亿元 [1] - 今年以来股价上涨69.33% 近5日涨3.43% 近20日涨7.71% 近60日涨13.92% [2] 资金流向 - 主力资金净流入103.39万元 特大单买入0元占比0% 卖出179.51万元占比2.39% [1] - 大单买入1283.53万元占比17.05% 卖出1000.63万元占比13.30% [1] 公司基本情况 - 主营业务为工业阀门设计制造销售 收入构成阀门及零件97.34% 铸件及锻件1.95% 其他0.71% [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 概念板块包括价值成长 氢能源 机械 风能 海上风电等 [2] - 股东户数1.25万户较上期减少0.62% 人均流通股60539股较上期增加0.63% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入34.04亿元同比增长19.96% 归母净利润6.37亿元同比增长30.44% [2] - A股上市后累计派现41.48亿元 近三年累计派现18.30亿元 [3] 机构持仓 - 香港中央结算有限公司持股6292.84万股位居第五大股东 较上期增加1070.51万股 [3] - 嘉实价值长青混合A持股940.14万股位居第八大股东 较上期减少30.47万股 [3] - 嘉实价值驱动一年持有期混合A持股749.47万股位居第九大股东 较上期减少89.20万股 [3]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.06%至14.36元/股 成交额2.16亿元 换手率1.97% 总市值112.13亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.55% 近5日涨12.98% 近20日涨15.71% 近60日涨17.61% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近4月10日净买入7199.50万元 买入总额1.41亿元占比12.31% [1] 资金流向 - 主力资金净流出1608.61万元 特大单买入126.78万元占比0.59% 卖出933.22万元占比4.31% [1] - 大单买入3711.97万元占比17.15% 卖出4514.14万元占比20.85% [1] 主营业务结构 - 脱硫脱硝业务占比57.93% 环保工程18.66% 催化剂销售11.67% 水处理运营10.50% [2] - 业务涵盖大气治理、工业及市政水处理、固危废处理、矿山及土壤修复、"新能源+生态治理" [2] - 所属申万行业为环保-环境治理-大气治理 概念板块包括海上风电、风能、节能环保、PM2.5、碳中和 [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入18.26亿元 同比减少8.10% 归母净利润1530.77万元 同比减少70.62% [2] - A股上市后累计派现8.49亿元 近三年累计派现2186.29万元 [3] 股东结构 - 股东户数5.71万户 较上期减少8.40% 人均流通股13684股 较上期增加9.17% [2] - 香港中央结算有限公司持股332.31万股 较上期减少88.98万股 位列第六大流通股东 [3] - 兴业兴睿两年持有期混合A(013910)退出十大流通股东名单 [3] 公司基本信息 - 成立于1994年6月30日 2000年11月1日上市 注册地址重庆市两江新区黄环北路10号1栋 [2]

海外订单情况 - 全资子公司蓬莱大金与海外海上风电开发商签署海上风电基础供应合同 总金额12 5亿元人民币[1] - 2025年7月公司曾获得欧洲海上风电场单桩基础供应合同 金额4 3亿元人民币[1] - 截至2025年6月底公司合同负债15 1亿元 同比增长14 92%[1][6] - 在手海外海工订单累计总金额超100亿元 主要集中在未来两年交付[2][6] - 订单覆盖欧洲北海、波罗的海多个海上风电项目群[7] - 2025年初以来在欧洲中标项目数量位列领先位置 累计在手项目订单金额达100亿元[7] - 全资子公司盘锦大金与韩国航运公司签署重型风电甲板运输船建造合同 金额3亿元人民币 计划2027年交付[5] 长期产能协议 - 2024年4月蓬莱大金与海外开发商签署长期锁产协议 锁定至2030年底不超过40万吨海上风电基础结构制造产能[3] - 客户一次性支付1400万欧元锁产费用[3] - 最新12 5亿元合同是长期锁产协议下首个供应合同 交易对手为全球领先能源企业[3] - 合同产品计划于2026年交付完毕[4] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入28 41亿元 同比增长109 48%[2][10] - 2025年上半年归母净利润5 47亿元 同比增长214 32%[2][10] - 2025年上半年扣非净利润5 63亿元 同比增长250 48%[10] - 出口海工业务发运量同比翻倍 出口业务收入占比近80%[2][11] - 出口业务收入规模同比增长近200% 出口毛利贡献占比从54%提升至86%[11] - 销售净利率达19 24% 净资产收益率同比提升4 77个百分点[11] - 第二季度营业收入17亿元 同比增长90 36% 归母净利润3 16亿元 同比增长161 04%[10] - 第一季度营业收入11 41亿元 同比增长146 36% 归母净利润2 31亿元 同比增长335 90%[10] 财务状况 - 截至2025年6月底货币资金33 41亿元 有息负债13 23亿元 其中短期有息负债仅1 35亿元[11] - 2025年上半年财务费用为-1 54亿元[11] - 公司拟进行上市以来首次中期分红 派发现金红利0 55亿元[11] 股价表现与资金动向 - 2025年4月7日至9月9日股价从20 55元/股上涨至42 84元/股 区间涨幅108 47%[8] - 截至2025年6月底基金公司合计持股1 17亿股 较3月底净增5198 26万股[9] - 易方达基金持股4526 93万股位列第一 陆股通同期进行增持[9]

投资评级 - 首次覆盖给予公司"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 2025H1公司实现营收20.30亿元，同比+461.08%，归母净利润2.05亿元，同比+90.61% [1] - 2025Q2公司营收15.93亿元，同比+570.63%/环比+264.99%，归母净利润1.41亿元，同比+315.82%/环比+121.16% [1] - 受益海上风电项目开工量回升，公司产品量利齐升，2025H1国内海上风电新增并网容量2.49GW，同比+200% [2] - 公司桩基/风电塔筒/导管架业务收入分别为15.64/2.92/1.36亿元，同比分别+1092.63%/+124.14%/+84.94% [2] - 桩基/风电塔筒/导管架业务毛利率分别为16.30%/11.91%/19.44%，同比分别+10.79/+18.39/+23.19个百分点 [2] - 2025H1公司整体毛利率17.04%，同比+15.16个百分点，2025Q2整体毛利率17.59%，同比+17.37个百分点/环比+2.54个百分点 [2] - 产能建设稳步推进，拥有多个生产基地，并规划建设江苏滨海基地、浙江温州基地、广东湛江基地、江苏启东（二期）等新基地 [2] - 公司可满足国内海风市场基本辐射，并提前布局出口基地，市场竞争力显著 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年收入分别为52.67/69.33/89.30亿元，同比+288.8%/+31.6%/+28.8% [3][10] - 预计归母净利润分别为6.54/9.52/12.85亿元，同比+888.5%/+45.6%/+35.0% [3][10] - 按照2025年9月10日收盘市值对应PE分别为26.48/18.18/13.47倍 [3][10] - 预计每股收益分别为3.01/4.38/5.91元 [10] - 预计毛利率分别为18.4%/19.4%/20.3%，净利率分别为12.5%/13.8%/14.5% [13] - 预计ROE分别为11.1%/14.5%/17.2% [10][13] 财务数据 - 2024A公司营收13.55亿元，归母净利润0.66亿元 [10] - 2025年9月10日收盘价79.60元，总股本217.39百万股，流通市值98.19亿元 [6] - 2025E经营活动现金流预计7.38亿元，投资活动现金流-3.05亿元，筹资活动现金流-1.63亿元 [11]

深远海风电布局 - 公司在大连太平湾和温州洞头投资建设海上风电总装基地 形成"一南一北"海上风电基地布局 [2] - 充分发挥浙江省内资源禀赋优势及省属国企优势 在省内实施谋划一批近海和远海风电项目 [2] - 积极关注大连和广东等地的深远海市场 [2] 储能业务情况 - 储能业务及未来发展展望需参考公司在证券时报和巨潮资讯网等指定媒体发布的定期报告 [2] 投资者关注事项 - 投资者询问公司在深远海风电的布局情况及其对公司长远发展的具体规划 [2] - 投资者询问公司涉及储能产品的盈利水平及为何未在公司股价上体现 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入28.41亿元 同比增长109.48% [1] - 扣非归母净利润5.63亿元 同比增长250.48% 为历史同期最高值 [1] - 第二季度净利润3.16亿元 环比增长36.63% [1] - 销售净利率达19.24% 净资产收益率同比提升4.77个百分点 [1] - 自持新能源项目贡献收入1.25亿元 同比增长5.56% [2] 海外业务发展 - 出口海工业务发运量同比翻倍 出口业务收入占比近80% 同比提升23个百分点 [1] - 海外收入规模同比增长近200% 出口产品毛利润贡献占比从54%提升至86% [1] - 在手海外海工订单累计总金额超100亿元 覆盖欧洲北海及波罗的海项目群 [2] - 长期锁产协议规划至2030年 包含40万吨锁产计划 [2] - 海外业务盈利能力好于国内项目 自有航运业务实现规模化作业 [2] 产能与项目布局 - 自持已并网新能源项目规模500MW 在建陆上风电项目规模950MW 预计2026年下半年陆续投运 [2] - 公司聚焦海外海上战略 海风收入占比进一步提升 [2] - 成功研发3个海工特种运输船型 运载效率显著高于市场同类型船舶 [3] - 正在建造首批2艘超大型风电甲板运输船 [3] 船舶制造业务 - 子公司签署23000DWT重型风电甲板运输船建造合同 总金额约3亿元人民币 2027年交付 [3] - 首个市场化造船订单 利润率好于当前行业整体水平 [3] - 提供船舶设计、建造、入籍全流程服务 [3]

股价表现 - 9月11日盘中上涨2.02%至81.21元/股 成交5738.08万元 换手率0.58% 总市值176.54亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨52.59% 近5日涨8.28% 近20日涨7.55% 近60日涨18.14% [2] - 主力资金净流出162.67万元 特大单卖出占比1.89% 大单买入占比23.15% 卖出占比24.10% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入20.30亿元 同比增长461.08% 归母净利润2.05亿元 同比增长90.61% [2] - 主营业务收入构成：桩基77.04% 风电塔筒14.38% 导管架6.72% 其他1.85% [2] - A股上市后累计派现2.37亿元 近三年累计派现4130.44万元 [3] 股东结构 - 股东户数1.60万户 较上期增加7.55% 人均流通股7685股 较上期减少7.02% [2] - 香港中央结算有限公司新进第八大流通股东 持股183.57万股 [3] - 贝莱德中国新视野混合A持股168万股不变 广发高端制造股票A退出十大股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业：电力设备-风电设备-风电零部件 [2] - 概念板块涵盖海上风电、风能、新能源、清洁能源及中盘股 [2]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][2][8] 核心观点 - 签署12.5亿元超大型单桩制造订单 出口海工订单持续落地[1][2][4] - 欧洲海上风电拍卖和招标进入高景气周期 海外海风订单快速增长[2][4] - 2025年以来累计新签海外订单金额近30亿元 截至第二季度末在手海外海工订单累计总金额超100亿元[2][4] - 海外业务收入22.4亿元 同比+196% 占整体营收79.0% 同比+23.0个百分点 海外业务毛利率30.7% 同比+3.1个百分点[5] - 维持2025-2027年盈利预测10.0/14.1/18.4亿元 同比+112%/+40%/+31% 当前股价对应动态PE为25.8/18.4/14.1倍[2][8] 订单与协议 - 全资子公司蓬莱大金与海外海上风电开发商签署海风基础供应合同 合同总金额12.5亿元 占2024年度经审计营业收入33% 预计对2026年经营业绩产生积极影响[2][4] - 2024年4月签署长期锁产协议 客户从当前至2030年底锁定不超过40万吨海外海上风电基础结构制造产能 一次性支付1,400万欧元锁产费用[4] - 项目覆盖欧洲北海 波罗的海多个海上风电项目群 涉及多种高标准建造工艺要求和特种重大件运输服务[2][4] 财务表现 - 2025年上半年海外业务收入22.4亿元 同比+196% 占整体营收79.0% 同比+23.0个百分点[5] - 海外业务毛利率30.7% 同比+3.1个百分点[5] - 预计2025-2027年营业收入59.63/86.36/105.48亿元[11] - 预计2025-2027年归属于母公司净利润10.05/14.08/18.41亿元[11]