黄金价格走势 - COMEX黄金价格上涨逾2%至3390美元/盎司，现货黄金升至3380美元/盎司上方 [1] - 黄金相关ETF表现强劲，黄金ETF华夏（518850）上涨2.32%，黄金股ETF（159562）上涨4.01% [1] - 黄金股如四川黄金、华钰矿业、晓程科技、周大福等股价走强 [1] 美国经济数据与政策影响 - 美国2025年第一季度GDP环比按年率计算萎缩0.3%，为2022年以来最差季度表现 [1] - 美联储将于5月8日凌晨公布利率决议，市场普遍预期维持利率不变，降息或推迟至6月 [1] - 美元指数跌势缓解，美债收益率上行，黄金短期或维持高位震荡 [2] 市场情绪与机构观点 - 美国关税谈判消息提振市场信心，风险偏好回升，欧美股市收复4月2日关税冲击后的跌幅 [2] - 短期避险情绪支撑金价，呈现易涨难跌格局，中长期全球关税及地缘政治不确定性强化黄金配置价值 [2]

美股市场 - 标普500结束连续9天上涨 因特朗普拟对海外拍摄电影征收100%关税冲击亚马逊、奈飞等公司股价 [3] - 斯凯奇因3G资本94亿美元私有化收购要约暴涨24% 溢价达28% [3] - 英特尔1.4nm制程进入风险试产 技术领先冲击台积电2nm技术致其股价下跌1.61% [3] 中概股动态 - 阿里巴巴上涨0.64% 市场对其云智能转型保持信心 [3] - 美国威胁将25家中概股强制退市 包括阿里巴巴 政策风险压制估值修复进程 [3] 原油市场 - WTI原油下跌2% OPEC+连续两月增产 沙特采取以价换量策略 [4] - 高盛将今年油价预期下调至56美元 亚洲需求增长主要来自中国囤货而非真实需求 [4] - 油价下跌利好A股航空、物流板块短线机会 [4] 黄金市场 - 纽约期金上涨3%至3340美元 驱动因素包括特朗普关税政策、中东局势紧张及美联储降息预期 [4] - 高盛预测年底金价可能达3700美元 极端情况下看4500美元 [4] - 央行囤金潮及地缘风险支撑黄金中长期走势 [4] 欧洲股市 - 英国富时100指数连涨15天创2021年以来最长纪录 泛欧斯托克600市盈率仅14倍 [5] - 欧洲央行早于美联储降息 企业盈利预期改善 新能源及防务领域投资加码成未来主线 [5] - 基建及能源转型相关ETF存在持续配置机会 [5] 市场整体趋势 - 当前市场呈现避险与分化特征 美股调整未结束 中概股政策风险需警惕 [6] - 原油短期承压但存长期博弈机会 黄金与欧洲股市成为中长线资金避风港 [6]

止损，永远是对的，错了也对！ 死扛，永远是错的，对了也错！ 横批：止损无条件！ 如果没有交易原则，那么，一切技术等于零！ 关税谈判阻力重重，印巴冲突、美伊关系紧张、俄乌冲突和谈僵局、巴以重新开打等等地缘局势叠加避险回归；黄金多头王者归来，周一大涨100美元；五 一假期，国内休市5天后开盘。本周四凌晨美联储利率决议将公布，这是本周大事件；另外，周三央妈公布黄金储备数据，也要重点关注。 黄金继续保持大震荡格局，多头单边或空头单边都难以发生。上周五和昨天亚盘连续两天大涨，关注规律的延续！在3500美元阶段触顶下跌以前亚盘也是 大涨规律，3500阶段触顶以后亚盘大跌规律延续8天，上周五打破下跌规律，回归上涨规律！ 昨日黄金大涨100美元，日线收巨阳线。昨天我们强调，白盘不会跌，要维持上涨规律，突破3270区域可看涨3310-20区间；白盘只能低多，要空需要在美 盘。行情和预期一致，美盘前保持多头，欧盘突破3270-72区域后多头加速上涨，美盘3328一线最大回落至3305后企稳再上涨破高！ 昨天100+大涨后，多头强势，继续看涨。当前唯一对多头不利因素是指标短期超买严重，日内关键位支撑昨日美盘低点3305-3300区 ...

货币定价体系联动 - 国际金价与美元指数呈现负相关关系 美元指数每上涨1%黄金购买成本同比增加 2020年3月美元流动性危机期间金价单周跌幅达12% 而2022年美联储激进加息周期中金价仍保持16%年涨幅 [1] - 主要央行资产负债表扩张直接推升金价中枢 量化宽松政策每增加1万亿美元黄金估值基准上移8%-12% 2008-2015年美联储扩表4.5万亿美元期间金价累计涨幅达180% [2] 宏观风险矩阵 - 黄金远期价格与美债实际收益率负相关 当实际收益率跌破-1%阈值时(如2020年8月达-1.08%)金价突破2075美元/盎司创历史峰值 [3] - 地缘政治风险指数每上升10点黄金月均持仓量增长3.2% 2014年克里米亚危机期间金价月涨幅9.8% 2022年俄乌冲突触发黄金ETF单日流入量13.4吨纪录 [4] 市场结构演变 - 新兴市场央行购金量连续13年净增长 2022年全球官方储备增加1136吨占年供应量23% 中国央行2023年连续7个月增持推动境内金价溢价率升至7.5% [5] - COMEX黄金期货未平仓合约每增加10万手价格波动率提升1.8个基点 2023年3月硅谷银行事件期间期权隐含波动率骤升至22% [6] 产业供需弹性 - 全球前十大金矿平均开采成本升至1250美元/盎司 新探明储量同比下降15% 南非金矿产量较2000年下滑75% [7] - 中印两国占全球实物需求55% 春节/排灯节期间黄金进口量激增40% 2023年印度上调黄金进口税至15%仍难抑制婚庆季200吨/月消费量 [8] 技术面强化机制 - CTA策略持有超过3000万盎司黄金头寸 动量因子贡献率超价格波动的35% 2020年突破1920美元关口后触发12亿美元买盘 [9][10] - 谷歌「黄金投资」搜索量同比增加50%时金价未来30日上涨概率达68% 恐惧贪婪指数低于20时黄金配置比例需提升至投资组合的8%-10% [10]

黄金市场近期表现 - 现货黄金价格下跌2%，跌破3230美元/盎司，国内足金饰品价格跌至995元/克，跌破千元大关 [3] - 一季度金价曾上涨38%，但近期受美元指数走强和美债收益率上升影响，黄金价格承压 [3] - 美元指数上涨至100以上，10年期美债收益率接近4.3%，导致持有黄金的机会成本增加 [3] 投资者行为与市场反应 - 有投资者以829元/克价格买入黄金积存金，次日清仓亏损47万，反映市场追涨杀跌现象 [3] - 银行近期密集发布风险提示，调高积存金手续费，起购门槛从100元提升至500元，显示机构对市场波动的担忧 [4] 黄金的长期与短期逻辑 - 短期黄金价格受美元走势和市场情绪影响，波动较大 [4] - 长期来看，黄金仍是抗通胀和避险工具，其表现取决于全球经济形势，如美联储加息政策和经济衰退风险 [4] - 美国制造业数据超预期，市场对加息持续时间的猜测增加，黄金短期反弹不确定性较高 [4] 投资建议与市场观察 - 不建议短期炒作黄金，因其波动性高于股票 [4] - 中长线布局可等待美元指数见顶或美债收益率拐头后再分批入场 [4] - 白银当前性价比可能更高，因黄金白银比处于历史高位 [4] - 投资需关注背后逻辑，避免盲目跟风 [5]

金价走势 - 国际金价从3000美元关口快速突破至3500美元，单日振幅超过5%，呈现剧烈震荡态势 [1] - 国内现货金价在23日暴跌4.7%后次日反弹0.7%，多空博弈激烈 [1] - 2024年初至今黄金累计涨幅达28%，纽约和伦敦金价从2050美元/盎司飙升至3500美元/盎司，18个月内暴涨超70%，涨幅接近1970年代黄金大牛市水平 [1] 机构观点与市场预期 - 高盛、瑞银等机构将金价预期上调至4000美元/盎司，并预测2026年黄金可能取代美元成为"终极货币" [3] - 上海黄金交易所一季度实物黄金出库量同比暴跌35.7%，创三年新低，显示散户对高金价的敏感度上升 [3] - 黄金ETF规模半年内膨胀至1600亿元，资金持续涌入避险资产 [3] 市场分化与驱动因素 - 市场呈现两极分化：机构押注央行"去美元化"趋势，而散户因价格高企选择观望 [3] - 黄金的双重属性显现：既有抗通胀的实物需求，也有对冲地缘风险的金融属性 [3] - 长期驱动因素包括美联储降息预期和全球央行增持黄金，短期催化剂为俄乌冲突升级、中东战事和美股科技股泡沫破裂 [3] 消费端影响 - 上海地区足金饰品价格从年初850元/克飙涨35%至1082元/克，单日涨幅达30元/克，婚嫁等消费需求受到明显抑制 [3] - 消费者陷入"越等越贵"的困境，黄金饰品已转变为奢侈品定位 [3]

黄金技术分析 长期趋势 - 黄金自2020-2023年超大型横盘突破后进入超级大牛市，主要驱动因素包括全球地缘经济局势恶化和多国央行大举买入黄金 [1] - 当前处于3浪上涨阶段，后续预计还有4浪回调和5浪上涨 [1] - 月线图显示1-2年走势预期仍为上涨趋势 [2] 中期走势 - 黄金价格近期上涨极其疯狂，上周冲高至3500后出现长上影K线，发出风险警示信号 [3] - 日线图显示中线涨势未改，但高位回落力度较大，进入动能交替初期状态 [6] - 周线图显示3-5个月走势预期仍为上涨趋势 [4] 短期波动 - 4小时图显示横盘区间已形成，关键支撑位3260，阻力位3371 [7] - 若跌破3260可能继续下跌100美元以上，突破3371则可能恢复强势 [7] - 4小时图3-5天走势预期为横盘震荡 [8] 关键价位 - 日线图强支撑位在2956 [6] - 4小时图关键支撑3260，阻力3371 [7] - 若跌破3260可能下探3100，形成3100-3500大型震荡区间 [7] 市场特征 - 近期黄金波动幅度极大，单日回调可达上百美元 [3] - 白银已进入周线级别宽幅震荡，黄金可能面临类似高位震荡 [6] - 当前行情需警惕极端波动风险，即使趋势向上也需防范多单被套 [3]

每经记者 肖芮冬 每经编辑 赵云 4 月 24 日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨 0.03% ，深成指跌 0.58% ，创业板指 跌 0.68% 。 板块方面， PEEK 材料、电力、宠物经济、银行等板块涨幅居前，次新股、软件开发、华为昇腾、算力等 板块跌幅居前。 回顾4月7日以来的修复行情，每天板块轮动有个比较笼统的"规律"： 银行、电力、红利ETF领涨 全市场超 3600 只个股下跌。沪深两市全天成交额 1.11 万亿元，较上个交易日缩量 1207 亿。 今天上午，A股市场突然出现调整，盘面与上周三（4月16日）有一些相似之处。 比如： 1）下跌个股一度超4000家，小盘股全天弱于大盘股； 2）避险资产上涨，最典型的如银行板块，工、农、中三大行今日续创历史新高。； 3）上证指数独红，其余股指偏弱。 好在，一度同步流出的各方资金，午后止住势头，大盘也随之走平。 即便如此，想必还是有不少投资者担心：市场向上补缺的进程，还顺利吗？今日复盘我们就主要来聊聊 这个。 有机构认为，在经济复苏背景下，银行业作为顺周期有望直接获益，建议继续关注大型国有银行和优质 城商行。 当消息面提示贸易摩擦加剧 ...

黄金市场走势 - 避险情绪退潮导致黄金价格从高位回落 [1] - 黄金价格在回落后出现大幅反弹 [1] - 市场关注黄金后市走势方向 [1]

黄金市场近期表现 - 国际金价年内涨幅一度接近30% 近期出现大幅回调 [3] - 沪金指数分时走势显示剧烈波动 单日跌幅显著 [3][6] - 黄金类ETF规模两个月内翻倍 从2月28日700亿元增至当前近1600亿元 [5] 技术指标与历史极值 - 国际金价乖离率触及极值：20日均线乖离率达2000年以来98%分位数 60日均线达99%分位数 [5] - 类似情形曾出现在2023年4月初 金价在2400美元/盎司时乖离率触及99%分位数后出现回调 [5] - 近期黄金期权出现极端波动 近月虚值期权一度暴涨9800% 但随后快速归零 [5][6] 黄金定价逻辑演变 - 2023年12月至春节前：抗通胀逻辑主导 金价上涨伴随美债收益率走强 [8] - 春节后至近期：避险逻辑接棒 油价美债收益率回落支撑金价 [8] - 最新阶段：叠加美元信用体系受损定价 关税政策冲击加剧资金流向黄金 [8] 结构性驱动因素 - 全球央行持续增持黄金 外汇储备中美元占比从2001年73%降至2025Q1的54% 黄金占比从8.7%升至18.3% [9] - 中长期支撑逻辑仍存：抗通胀+避险+央行增持三重因素未发生根本性改变 [9] - 短期需警惕拥挤交易风险 历史极值区域出现后往往伴随波动释放 [5][8] 期权市场异常现象分析 - 深度虚值期权AU2505-C-888临近到期前出现极端波动 但最终归零概率极高 [5][6] - 理性交易行为特征：正常投资者不会重仓买入深度虚值期权 且会在波动中提前平仓 [8] - 交易成本结构问题：深度虚值期权手续费占比畸高 抑制非理性投机 [8]