宏观经济表现 - 上半年中国实际GDP累计同比增长5.3%，增速同比高出0.3个百分点，外需拉动作用显著[1] - 二季度实际GDP同比增长5.2%，增速较上季回落0.2个百分点，外需和消费拉动作用环比分别回落0.9和0.1个百分点[1] - 货物和服务净出口对经济增长的拉动作用同比上升1.0个百分点，最终消费支出和固定资本形成的拉动作用分别回落0.3和0.4个百分点[1] 中美贸易数据 - 上半年中国对美出口同比下降10.7%，进口下降9.2%，贸易顺差下降11.5%[2] - 5月中国对美出口同比下降34.5%，6月降幅收敛至16.1%[3] - 二季度中国对美出口同比下降40%以上的商品有24章，占出口总额2.4%[5] - 7月中国对美出口同比下降21.7%，降幅环比扩大5.5个百分点[12] 关税政策影响 - 美国对全球贸易加权平均关税税率由年初2.4%飙升至20.1%，简单平均关税税率从2.1%升至17.4%[8] - 关税政策将导致美国实际GDP增速降低0.5个百分点，失业率上升0.3百分点，物价上涨1.8个百分点[9] - 美国新版"对等关税"将大部分经济体税率设定为10%-40%，要求增加对美投资和进口[10] 全球贸易展望 - WTO预计今年全球货物贸易量增长0.9%，低于去年10月预测值2.7%[7] - IMF将今年全球经济增长预测值较1月份下调0.3个百分点，美国经济增长预测值下调0.8个百分点[6] - 美国二季度实际GDP环比折年率增长3.0%，超出市场预期的2.4%[8] 中国应对措施 - 下半年需有效释放内需潜力应对美国关税政策冲击[1] - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，实施消费贷款"双贴息"政策[14] - 7月底中央政治局会议强调要用扩大内需的确定性应对外部不确定性[13]

中美贸易谈判进展 - 中美同意延长双方关税措施90天 [1] - 美国试图通过极限施压手段要求中国接受更多条件 包括将美国大豆订单量提高4倍 [1] - 谈判焦点为美国希望中国扩大稀土出口 中国要求美国放开先进制程芯片出口限制 稀土相关谈判完成约50% [3] 大豆贸易现状分析 - 中国大豆进口市场规模约610亿美元 中美全年贸易逆差达2954亿美元 [3] - 贸易战后巴西填补美国空缺 中国70%大豆进口来自巴西 巴西大豆价格显著低于美国 [3] - 历史上美国曾有50%大豆销往中国 但当前中国企业缺乏采购更贵美国大豆的市场动机 [3] 芯片贸易博弈 - 美国同意英伟达向中国出口H20芯片 但中国认为性能不足且存在安全疑虑 [4] - 美国考虑允许英伟达在华销售"特供版"Blackwell人工智能芯片 性能可能优于H20 [6] - 中国坚持要求美国在芯片出口限制上展现诚意 否则不会在稀土谈判中让步 [3][6] 美国面临的经济压力 - 美国国债规模已突破37万亿美元 关税上涨可能导致资本外流并加剧债务风险 [6] - 马斯克警告美债崩盘可能影响美国公民社保和国防保障 [6] - 国内政治压力要求对中国采取更强硬措施 包括对购买俄油行为征收关税 [7] 谈判策略与主动权 - 中国拥有稳定的大豆供应渠道 对美国大豆需求不迫切 [9] - 中国在加速芯片自主研发以减少对外依赖 [9] - 美国需要平等谈判而非单方面施压 贸易问题需全面均衡解决 [9]

贸易政策变动 - 特朗普政府宣布自8月1日起对印度输美商品加征25%关税并实施其他惩罚措施[3] - 美国对未达成贸易协议国家实施差异化关税政策 印度成为首要加征目标[1] - 美方威胁对中国购买俄罗斯石油行为可能施加100%关税 但最终未实施[8] 贸易关系现状 - 2024年美印双边贸易额达1290亿美元 该规模对印度经济具有重要影响[6] - 美国与印度存在巨大贸易逆差 这成为关税加征的公开理由之一[3] - 印度商务和工业部声明愿意达成公平互利贸易协定 但将采取必要措施保护国家利益[6] 地缘政治因素 - 印度从俄罗斯购买军事装备和能源成为美国加征关税的实质理由[3] - 美国财长贝森特曾公开强调购买俄罗斯石油风险 并威胁对俄新制裁[5] - 美方选择对印度加征关税被视为向中国展示购买俄罗斯石油后果的策略[8] 各方反应与影响 - 印度政府声明模棱两可 未明确回应反制措施 显示决策层尚未形成统一意见[5] - 中国外交部强调将根据国家利益采取能源保障措施 不受关税威胁影响[10] - 该举措可能导致美印关系进一步疏远 但印度实施对等反制的可能性较低[8]

对外贸易总体情况 - 2025年二季度毛里塔尼亚对外贸易额944.91亿乌吉亚（约合23.69亿美元），同比增长8.4%，环比增长9.4% [1] - 进口额506.51亿乌吉亚（约合12.7亿美元），出口额438.4亿乌吉亚（约合10.99亿美元），贸易逆差68.11亿乌吉亚（约合1.7亿美元） [1] - 前五大贸易伙伴为中国（16.7%）、阿联酋（9.1%）、西班牙（9.3%）、加拿大（7.3%）、瑞士（6.8%） [1] 地区贸易分布 - 欧洲、亚洲、非洲、美洲分别占对外贸易额的36.7%、26.8%、14.4%、12.7% [2] - 欧洲主要贸易伙伴为西班牙、瑞士、比利时、法国，合计占欧洲贸易额的71% [2] - 亚洲主要贸易伙伴为中国（62.3%）、日本，合计占亚洲贸易额的74% [2] - 美洲主要贸易伙伴为加拿大（57.3%）、美国、巴西 [2] - 非洲主要贸易伙伴为阿尔及利亚（24.5%）、南非（19.4%）、摩洛哥（13.9%） [2] 出口情况 - 二季度出口额同比下降4%，环比增长5.6% [3] - 主要出口产品为金银铂（37.3%）、铁矿石（28.9%）、水产品（20.8%）、铜矿砂（6.4%） [3] - 出口地区占比：欧洲（32.7%）、亚洲（28.9%）、非洲（20.8%）、美洲（15.4%） [3] - 前五大出口目的国为中国、加拿大、瑞士、阿尔及利亚、西班牙 [3] - 铁矿石出口410.48万吨（126.53亿乌吉亚），同比下降14.5%，主要出口中国（57%）、阿尔及利亚（21.7%）、意大利（9.9%） [3] - 铜矿砂出口2.5万吨（27.91亿乌吉亚），同比增长27.9%，主要出口中国 [3] - 黄金、白银及铂族金属出口4吨（163.61亿乌吉亚），同比增长14%，主要出口加拿大（40.9%）、瑞士（39.1%）、南非（14.3%） [3] - 水产品出口20.07万吨（91.12亿乌吉亚），主要出口西班牙、刚果（金）、中国、日本 [3] 进口情况 - 二季度进口额同比增长8.4%，环比增长9.4% [4] - 主要进口产品为石油及衍生品（28.8%）、食品（26%）、机械设备（13.7%）、运输设备（10.4%）、建筑材料（7.7%） [4] - 进口来源地区占比：欧洲（40.3%）、亚洲（24.9%）、中东（15.6%）、美洲（10.4%）、非洲（8.8%） [4] - 前五大进口来源国为西班牙、阿联酋、阿尔及利亚、中国、法国 [4] - 食品进口额131.81亿乌吉亚，同比增长33.6%，其中小麦、大米及其他谷物占52% [4] - 石油制品进口47.14万吨（146.08亿乌吉亚），同比下降17.6% [4] - 建筑材料进口额39.07亿乌吉亚，同比增长19.7% [4] - 机械设备进口额69.41亿乌吉亚，同比增长6.5% [4] - 运输设备进口额52.65亿乌吉亚，同比增长64.7% [4] 大宗商品价格影响 - 国际市场铁矿石价格95.5美元/吨，同比下降6%，环比下降15.5% [5] - 黄金期货价格同比上涨15%，铜矿砂价格上涨1.7%，原油价格下跌10.4% [5]

美国大豆行业现状 - 美国大豆在中国市场份额急剧下降 主要受关税政策影响导致价格优势不再和竞争力锐减 [3] - 美国大豆对中国出口量从贸易摩擦前数千万吨规模大幅滑落至去年2213万吨 [3] - 中国大豆进口总量约1.05亿吨中 美国大豆占比仅21%约2200万吨 而巴西大豆占比达69%约7200万吨 [3] 中国大豆进口战略 - 中国实施多元化进口战略 积极拓展与巴西阿根廷等国的合作 [3][5] - 与巴西签订多项农业能源领域合作协议 构建稳定多元的供应体系 [5] - 巴西大豆凭借免税优势和稳定供应在中国市场愈发受到青睐 [3] 贸易格局变化 - 中美贸易格局发生深刻变化 难以因美国单方面诉求而改变 [5] - 贸易合作需互利共赢 美国需解决关税壁垒等核心问题 [6] - 中国依据市场规律和自身需求合理安排大豆进口 维护粮食安全和稳定供应 [8] 政治经济动因 - 特朗普呼吁增加大豆出口旨在缩减美国对华贸易逆差 [5] - 美国农业州选票对中期选举至关重要 农产品滞销直接影响共和党政治根基 [3][5] - 美国农民收入锐减带来巨大政治压力 需改善农产品销售局面 [3]

关税政策动态 - 美国财政部长警告可能对印度加征次级关税 具体决定取决于特朗普与普京会面结果 [1][2] - 美国已对印度加征25%惩罚性关税 并以印度从俄罗斯购买石油和武器为由加征25%关税 [2] - 新的50%关税定于8月27日生效 使印度成为美国在亚洲征税最重贸易伙伴 [6] 美印贸易关系 - 美印持续贸易谈判因印度购买俄罗斯原油而受到扰乱 [3] - 美国谈判代表将于8月25日抵达印度重启已进行数月的贸易谈判 [5] - 印度拒绝降低农业和乳制品关税被视为谈判主要障碍 [5] 能源贸易格局 - 俄罗斯石油占印度原油进口量比例从2021年3%大幅上升至2024年35%-40% [4] - 印度增加廉价俄罗斯原油进口 加剧美印关系紧张 [3] - 印度辩护称必须购买最低价原油以保护数百万穷人免受成本上涨影响 [4] 经济影响评估 - 新关税政策预计使印度经济增长率下降多达0.5个百分点 [6] - 关税将严重阻碍印度以出口为导向行业 包括纺织和珠宝业 [6] - 美国急于缩减与印度450亿美元贸易逆差 称印度为"关税滥用者" [5] 地缘政治背景 - 特朗普与普京定于周五在安克雷奇会面讨论结束俄乌冲突 [3] - 美国警告俄罗斯若不同意和平协议将面临严重后果 [2] - 美国要求欧洲加入制裁行动并实施次级关税 [3]

世界贸易组织和国际货币基金组织近日公布数据显示，截至8月7日，美国对全球所有产品的贸易加权平 均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%。 7月31日，美国政府公布69个贸易伙伴输美商品适用的关税税率。新关税税率从8月7日开始实施。 推动制造业回流，是美国政府关税政策的重要目标之一。美国政府宣称，加征关税有助于消除贸易逆 差，同时可以激励外国公司在美国建厂，创造更多就业岗位，从而让美国制造业"再次伟大"。然而，这 个"愿景"真能实现吗？目前，越来越多证据指向一个结果——关税政策也许能在短期内迫使部分产业进 行调整，但长期而言不是破解"美国制造"之困的"良药"。 ① 美国车企本应成为关税政策受益者，却遭受重创 对于目标客户主要在美国国内市场的企业来说，关税政策能够帮助其打击竞争对手，这些企业或将付出 损失生产效率的代价，将部分产业转移回美国；对于目标客户主要在海外市场且高度依赖全球供应链的 企业来说，关税政策将使其生产成本上升、出口竞争力减弱。 近日，美国苹果公司宣布，未来4年将对美国制造业额外增加1000亿美元的投资。苹果公司首席执行官 蒂姆·库克在宣布这项投资的声明中表示："这包括与美国各地的10 ...

然而，这种"交易"背后有一个重要前提，那就是美国必须放弃当前的关税政策。一方面对中国实施高额关税，另一方面又希望中国加大对美农产品的进口， 这显然是不现实的。中国的立场非常明确，只有当中美双方都能以理性的态度对待贸易差异时，才能实现互利共赢。在特朗普的第一个任期内，中美曾经交 锋过一次，现阶段中国不太可能再做出让步。特朗普需要意识到，关税政策对美国农业造成的短期痛苦与长期结构性损害是极为严峻的。尽管政府通过补贴 方式缓解了部分压力，但成本上涨、出口萎缩、市场份额流失以及国际反制等问题依然存在，难以根治。 在美国当地时间8月10日，特朗普在自己创立的社交媒体"真相社交"上发布了相关信息，他提到："中国对大豆的短缺问题表示担忧。我们的农民生产出了最 优质的大豆。"特朗普还呼吁中国迅速将大豆的采购订单增加三倍，他认为这是减少中美贸易逆差的有效方式。为显示他的诚意，特朗普强调美国农民的高 效生产能力，保证能够快速满足订单需求。 这一声明深刻反映了当前美国农民的困境，他们的农产品因关税政策而面临滞销，难以寻找到合适的买家。印 度不愿意对美国开放市场，根本原因在于印度总理莫迪不敢得罪当地农民，因为这可能会使他面临下台的风 ...

日本对美出口情况 - 6月日本对美汽车出口额同比下降26.7% [1] - 6月日本对美国出口总额同比下降11.4%至1.71万亿日元 [1] - 日本对美出口额连续第三个月同比下降且降幅扩大 [1] 日本整体贸易表现 - 6月日本出口总额同比下降0.5%至9.16万亿日元连续2个月同比下降 [1] - 上半年日本出口总额同比增长3.6%受半导体制造设备汽车及食品出口拉动 [1] - 上半年日本进口总额同比增长1.3%受医药通信设备计算机等产品进口增加影响 [1] - 上半年日本贸易逆差扩大至2.22万亿日元但对美贸易实现顺差4.13万亿日元 [1] 汽车行业影响 - 汽车及汽车零部件约占日本对美出口额的三分之一 [1] - 美国对进口汽车产品加征25%关税对日本出口影响巨大 [1] - 日本汽车制造商被迫降价或优先出口低价车型挤压盈利空间 [1]

贸易数据表现 - 日本5月出口额同比下降1.7%至8.14万亿日元 [1] - 日本5月进口额同比下降7.7%至8.77万亿日元 [1] - 日本5月贸易逆差为6376亿日元 远高于4月的1158亿日元 [1] 对美出口情况 - 5月日本对美国出口额同比下降11.1%至1.51万亿日元 [1] - 汽车出口同比下降24.7% [1] - 汽车部件出口同比下降19% [1] 行业影响分析 - 汽车及汽车零部件出口约占日本对美出口总额的三分之一 [1] - 美国对汽车类产品加征25%关税对日本出口影响巨大 [1] - 日本汽车制造商可能被迫降价或优先出口低价车型以对冲关税影响 [1]