市场整体表现 - 11月5日A股走势分化，沪指午盘涨0.05%，深成指跌0.15%，创业板指涨0.17% [1] - 三大利好支撑市场表现：2025年10月中国仓储指数为50.6%，较上月回升1个百分点；中期市场流动性持续释放；热点概念板块持续活跃 [2] - 光大证券观点认为市场回调符合历史规律，短期或进入宽幅震荡阶段 [2][7][8] 行业与板块表现 - 旅游及酒店板块走高，凯撒旅业涨停，天府文旅、*ST云网、云南旅游等跟涨 [2][6] - 冰雪产业板块拉升，大连圣亚再创新高，雪人集团涨停，晶雪节能等跟涨 [2] - 煤炭开采加工板块活跃，安泰集团涨停，宝泰隆、陕西黑猫等跟涨，北方降温超预期导致电厂日耗攀升，库存可用天数低于往年 [2][4] - 银行板块盘中探底回升，工商银行涨近1%创历史新高，A股总市值突破2.2万亿 [2] - 能源金属、存储芯片等板块跌幅居前 [2] 热门概念板块 - 海南自贸概念拉升，海南发展走出6天3板，洲际油气、海马汽车、海峡股份涨停，消息面因海南自贸港全岛封关运作将于12月18日正式启动 [3] - 电网、储能概念涨势扩大，神马电力2连板、金盘科技、特变电工涨超6%续创历史新高，东吴证券上修美国储能2026年预计装机至76GWh，同比增近44% [5] - 2026年节假日安排出炉，春节假期为九天，2026年春节出行机票预订量较2025年同期增长63% [6] 机构后市展望 - 光大证券指出牛市震荡上行阶段通常在开启后第60～80个交易日走势震荡，回调低点通常出现在第90个交易日附近 [8] - 东方财富认为沪指围绕4000点持续波动，当前市场估值更具韧性，市场处于牛市第二阶段即风险偏好提升驱动，建议聚焦人工智能、生物科技和大宗商品主线 [9] - 浙商证券指出双创指数处于震荡偏弱格局，若上证指数不跌破3936点则上升趋势保留，建议战略层面坚持系统性慢牛思维，战术层面保持当前持仓 [10]

文章核心观点 - 海南自贸概念股表现活跃，多只股票涨停或大幅上涨 [1] - 2025年全岛封关运作是海南投资逻辑的分水岭，投资主题正从离岛免税为代表的第一次浪潮转向以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的第二次浪潮 [1] - 投资海南的主题从关注B2C消费转向关注B2B产业升级和高附加值服务业 [2] 市场表现与现状 - 海南自贸概念股盘中活跃，洲际油气、凯撒旅业、海峡股份等涨停，海马汽车斩获4连板，康芝药业、海南发展涨逾6% [1] - 2024年数据显示旅游客流维持高位，但免税销售承压，呈现结构性分化 [1] - 重点园区的高新技术产业和现代服务业投资增速远超GDP，分别达到9.1%和22.8% [1] 核心投资逻辑 - 现代物流与贸易服务：基于“一线放开、二线管住”和“加工增值”免税规则，确立海南作为连接国内与国际双循环的“亚洲新枢纽”地位 [2] - 高新技术与绿色能源：“15%所得税”政策引导资本流向航天、深海、数字经济和绿色能源等战略性新兴产业 [2] - 超越免税的“旅游+”：高附加值的医疗、会展、飞机维修（MRO）和国际教育等“工业级”服务业将成为新增长点 [2]

市场表现 - 海南自贸概念板块盘中逆势拉升，整体表现强劲 [1] - 海南发展股价走出6个交易日内3次涨停的强势行情 [1] - 洲际油气、凯撒旅业、海马汽车、海峡股份等多只相关股票涨停 [1] - 康芝药业、神农种业、海南机场、罗牛山等个股涨幅靠前 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股指先抑后扬，开盘走低后集体反弹收涨，海南自贸概念受政策影响持续领涨 [4] - 近期消息面平淡，市场以资金博弈为主，前期涨幅大的板块有回调压力，但稳市场预期信号强，股指下方空间有限 [4] - 短期预计股指震荡，建议持仓观望，关注本周美国就业数据对美联储12月降息预期的影响 [4] 市场回顾 - 今日股指先跌后涨集体收涨，沪深300指数收盘上涨0.27%，两市成交额回落2106.62亿元 [2] - 期指方面，IF、IC缩量下跌，IH持平，IM缩量上涨 [2] 重要资讯 - 财政部、国家税务总局调整黄金税收政策，预计黄金市场消费及投资环境将更透明健康 [3] - 证监会和中基协就公募基金业绩比较基准相关文件征求意见，将推动业绩比较基准规范化 [3] 策略推荐 - 持仓观望 [5] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.04 | 0.00 | -0.34 | 0.01 | | 成交量（万手） | 11.5046 | 5.1158 | 14.0206 | 22.9133 | | 成交量环比（万手） | -2.4816 | -1.2191 | -0.511 | -2.4149 | | 持仓量（万手） | 27.0097 | 9.6979 | 25.4358 | 36.2939 | | 持仓量环比（万手） | -0.1034 | -0.2629 | -0.0107 | 0.0556 | [5] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.55 | | 深证涨跌幅（%） | 0.19 | | 个股涨跌数比 | 1.96 | | 两市成交额（亿元） | 21071.31 | | 成交额环比（亿元） | -2106.62 | [7]

市场整体表现 - A股三大股指尾盘悉数翻红，沪指涨0.55%报3976.52点，深证成指涨0.19%报13404.06点，创业板指涨0.29%报3196.87点 [1] - 沪深北三市合计成交21331亿元，较此前一日减少2170亿元 [1] - 场内超3500股飘红，海南自贸、新型电池概念走强，北交所新股丹娜生物大涨近500% [1] - 港股走高，恒生指数一度涨超1%，友邦保险涨约6%，小鹏汽车、蔚来涨超4% [1] 煤炭行业 - 煤炭板块强势拉升，安泰集团涨停，中煤能源、潞安环能涨约5%，陕西黑猫、晋控煤业等涨逾4% [3][4] - 动力煤和炼焦煤价格处于历史低位，为反弹提供空间，供需基本面有望持续改善 [4] - 供给端“查超产”政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，两类煤种价格均具备向上弹性 [4] - 多数煤企保持高分红意愿，中报有6家上市煤企发布中期分红方案 [4] 石油行业 - 石油板块走高，惠博普、洲际油气涨停，中国海油、中国石油涨超4% [5] - 2025年前三季度，中国石油、中国石化、中国海油油气当量产量分别同比增长2.6%、2.2%、6.7% [5] - “三桶油”2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%，并加快中下游炼化业务转型 [5] - 石化行业“反内卷”政策有望落实，200万吨及以下炼油产能加速出清，利好中国石油、中国石化 [6] 核电行业 - 核电概念爆发，航天智装20%涨停，国瑞科技涨超12%，中核科技、东方精工等多股涨停 [8][9] - 中国科学院证实2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆成功完成钍铀核燃料的首次转换，填补国际空白 [9] - 钍基熔盐堆为第四代核裂变反应堆技术，在常压状态下工作，消除高压爆炸风险 [10] - 我国钍资源储量位居世界前列，钍基熔盐堆成为契合我国资源禀赋的核能发展优选方向 [10] AI应用行业 - AI应用概念持续活跃，福石控股涨超13%，星环科技涨近12%，神州信息、三七互娱等多股涨停 [12][13] - 2025年上半年漫剧上线超3000部作品，供给复合增速83%，流水增长12倍，全年市场规模预计突破200亿元 [13] - 大部分漫剧采用AI制作或辅助，AI底层技术持续迭代推动应用创新落地 [13] - 平台方持续投入创新内容形态，团播等新业态推动传统产业模式升级 [13]

市场整体表现 - A股早盘三大指数涨跌不一，沪指微涨0.05%，深成指下跌1.06%，创业板指下跌1.37%，超过2600只个股上涨 [1] - 半日成交额为1.4万亿元，较上个交易日缩量1755.2亿元 [1] - 市场热点快速轮动，海南自贸、油气、短剧游戏、AI应用端、煤炭、钍基熔盐等板块走强，黄金、有色板块下挫 [1] 机构后市展望 - 中信建投认为A股市场在经历10月下旬情绪高涨和三大利好兑现后已处于较高位置，后续面临利好空窗期，可能进入新一轮横盘调整，市场主线和风格或出现切换 [1][7][8] - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，可能引发结构性调整 [1] - 从季节效应看，年底盈利多兑现，大盘价值风格往往占优 [1] - 中信证券认为当前指数成色优于2015年同期，估值水平显著更低，无需过度关注指数点位，结构性机会仍存，建议围绕制造业升级、中企出海、端侧AI布局 [2][6] - 光大证券认为11月市场存在多重潜在正面要素，如增量政策落地和美联储降息周期开启，建议在指数震荡阶段采取多元均衡配置思路 [9] 热门板块分析 - 海南自贸概念震荡走高，罗牛山涨停，受中国-东盟自贸区3.0版与海南自贸港发展方向契合的消息推动 [3] - 短剧游戏概念活跃，欢瑞世纪、粤传媒双双2连板，受抖音集团短剧版权中心发布业务合作指引消息影响 [4] - 煤炭板块再度走强，安泰集团涨停，炼焦煤价格在60天内上涨10.29%至1581.25元/吨，机构认为行业处于新周期上行初期 [5] 机构配置建议 - 中信建投建议配置重点关注煤炭、石油石化、新能源（储能、固态电池等）、非银行金融（券商、保险）、公用事业、传媒、食品饮料、交通运输等方向 [8] - 光大证券建议科技领域关注传媒、计算机等AI应用环节，顺周期领域关注铜、铝、铅锌等基本金属，以及"十五五"规划下的航天装备、工业母机等领域 [9]

市场表现 - 海南自贸概念板块盘中震荡走强 [1] - 罗牛山涨停 欣龙控股和海马汽车此前亦涨停 [1] - 海南发展 洲际油气 海峡股份 海南瑞泽等个股跟涨 [1] 政策驱动因素 - 中国-东盟自贸区30版与海南自贸港发展方向高度契合 [1] - 海南具备成为中国-东盟自贸合作先行者和示范区的条件 [1]

市场表现 - 海南自贸概念板块盘中呈现持续走强态势 [1] - 康芝药业股价实现20%幅度涨停 [1] - 海汽集团、海南发展、海德股份等公司股价此前亦涨停 [1] - 海南矿业、海峡股份、凯撒旅业、神农种业等公司股价跟随上涨 [1]

市场整体表现 - 截至午盘，A股主要指数全线上涨，沪指涨0.69%，深成指涨1.38%，创业板指涨2.49% [3] - 沪深两市半日成交额达1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元，市场半日超4200只个股上涨 [4] - 早盘市场成交活跃，10:50沪深两市成交额突破1万亿元，较上一日此时放量超80亿元 [5] 行业与板块表现 - 科技股全线反弹，CPO、算力、6G概念板块涨幅居前，固态电池、机器人、冰雪旅游概念表现活跃 [3] - 贵金属板块大幅回调，跌幅达6.09%，稀土永磁、农业、银行板块逆势下跌 [3][4] - 保险股表现强劲，板块开盘涨幅达2.81%，中国人寿高开近6% [15][17] - 海南自贸概念延续强势，受离岛免税购物政策调整将于11月1日起实施的消息提振 [12] 重点公司动态 - 寒武纪涨幅扩大至超5%，报1318.97元，公司前三季度营收为46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润为16.05亿元 [5] - 农业银行盘中探底回升，现涨超1%，股价续创历史新高，日K线录得12连阳，A股总市值突破2.45万亿元 [5] - 算力硬件股涨势扩大，源杰科技触及20cm涨停，汇绿生态、剑桥科技、景旺电子等多股涨停 [6] - 港股新股海西新药上市首日高开18%，报102港元，公开发售获3165.1倍认购，国际发售获6.3倍认购 [16] 宏观经济与政策 - 2025年10月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变 [19] - 央行公开市场开展1890亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2538亿元逆回购到期 [18] - 人民币对美元中间价报7.0973，调贬24个基点 [19]

市场整体表现 - 截至10:00，创业板指涨幅扩大至3%，上证指数涨0.62%，深证成指涨1.74%，两市超4200只个股上涨 [3] - A股三大股指高开，沪指开盘涨0.67%，深成指开盘涨1.49%，创业板指开盘涨2.45% [10][11] - 港股恒生指数大幅高开2.52%，恒生科技指数涨3.9% [13] 个股异动 - 远大控股盘中大幅波动，上演“天地天板”，成交额超6亿元，股价报10.74元，涨幅10.04% [4] - 港股新股海西新药上市首日高开18%，报102港元，其公开发售获3165.1倍认购，国际发售获6.3倍认购 [12] 板块与概念热点 - 固态电池概念震荡走强，海科新源、科威尔、华盛锂电、珠海冠宇涨超10%，消息面上奇瑞汽车宣布实现固态电池全产业链技术突破，装车后续航可达1200-1300公里 [5] - CPO概念震荡拉升，汇绿生态、剑桥科技涨停，源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛等涨超5%，CPO板块指数上涨2.78% [6][7] - 海南自贸概念延续强势，海汽集团、凯撒旅业涨停，欣龙控股、海南机场等跟涨，因离岛免税购物政策调整并将于11月1日实施 [8] - 科技股大幅反弹，CPO、算力、消费电子概念涨幅居前，中际旭创高开逾9% [11] - 保险股大涨，中国人寿高开近6%，港股中国人寿亦大涨6%，其前三季度净利润预增50%到70% [11][13] 弱势板块 - 黄金概念走弱，湖南白银触及跌停，白银有色跌停，西部黄金、招金黄金等跟跌 [9] - 港股黄金股走弱，珠峰黄金跌8.10%、赤峰黄金跌5.36%、紫金黄金国际跌4.74% [8] - 稀土永磁板块走势分化，九菱科技跌超6%，新莱福跌超5%，盛和资源、中国稀土等跟跌 [7] - 医药、稀土、银行股逆势下跌 [11] - 港股贵金属普遍回调，中国白银集团跌6% [13] 宏观经济与政策 - 2025年10月LPR报价出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均维持不变 [15] - 人民币对美元中间价报7.0973，调贬24个基点 [15] - 央行开展1890亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2538亿元逆回购到期 [14]